シティ、デジタル証券の明るい未来を『マネー、トークン、ゲーム: ブロックチェーンの次の10億ユーザーと数兆ドルの価値』で概説

シティは最近、業界の専門家や企業を集め、デジタルマネー市場の最新トレンドと将来の展開を探るイベントを開催しました。銀行によれば、暗号領域は重要な転換点に近づいており、長らく約束されてきたブロックチェーン技術の可能性がすぐに現実になる可能性があります。

投資銀行のアナリストは、シティの最新レポートによれば、ブロックチェーン技術は日常活動への潜在的な利用により、すぐに数十億人のユーザーと数兆ドルの価値を迎えると示唆しています。「Money, Tokens, and Games: Blockchain’s Next Billion Users and Trillions in Value」

今後の暗号採用の波は、2つの主要要因: 中央銀行デジタル通貨（CBDC）の出現と、実世界資産のトークン化の増加トレンドによって推進されると予想されています。

CBDCは暗号採用への道か？

この採用の主要な推進要因の一つは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の成長です。CBDCは暗号通貨の代替手段であり、法定通貨にペッグされ、デジタルで存在し、発行通貨の中央銀行が管理します。

CBDCプロジェクトは、ユーロ、英国ポンド、インドルピーなど主要通貨で既に進行中です。これら4つの管轄は、世界人口の4分の1以上、そして世界の銀行預金の22％を占めています。

ヨーロッパ、インド、英国だけで20億人の個人と企業が存在し、CBDCの潜在的ユーザーベースは非常に大きいとレポートは指摘しています。マルチCBDCブリッジ体制を持つ国の企業は、DLT連携のCBDCも利用しますが、国内のCBDCはDLT非連携であると付け加えました。

これまで小規模なCBDCプロジェクトのみがDLTベースでしたが、主要銀行がDLTベース（または部分的にDLTベース）のCBDCを発行することが想定されています。例えば: インドのリテールCBDCは何らかのDLTを持つ可能性があり、中国のmCBDCブリッジへの参加はDLTに基づいています。

2030年までに、世界の主要経済圏で最大5兆ドル相当のCBDCが流通すると推定されており、そのうち半分は分散型台帳技術と関連付けられる可能性があります。レポートによれば、CBDCの成長により、人々はデジタル通貨を試し、ブロックチェーン技術の使用に自然に慣れることができるとされています。

トークン化が鍵

ブロックチェーン採用の別の推進要因は、シティの2023年3月のレポートによると、金融資産および実世界資産におけるトークン化の成長です。

ブロックチェーン技術によるトークン化の可能性はしばらく前から提唱されてきましたが、まだ広範な採用段階には至っていません。しかし、金融資産や実世界資産のトークン化は、特にプライベートマーケット資産において、ブロックチェーンが突破口を開くために必要な「決定的なユースケース」になる可能性があります。

レポートは、トークン化はすでに拡大しており、価値のあるほぼすべてがトークン化できると指摘しています。現在、トークン化市場は年間発行額で0.1％未満のごくわずかなシェアです。しかし、プライベートマーケットでは、現在の価値の80倍に増加し、2030年までにほぼ4兆ドルに達すると予想されています。

ゲームにおけるトークン化資産やソーシャルメディア上のブロックチェーンベースの支払いも、採用を促進すると期待されています。

レポートは、トークン化の主な2タイプを区別しています: トークン化された未償還証券とネイティブデジタル証券トークンです。

トークン化された未償還証券は、基礎となる従来の証券をデジタルインフラに固定し、トークン化形式で再発行することを指し、ネイティブデジタル証券トークンは、新しい証券を直接DLTインフラ上で発行し、DLT連携ウォレットで保有することを意味します。

銀行は、今十年の終わりまでにトークン化されたデジタル証券で5兆ドル、DLTベースの貿易金融取引で1兆ドルという印象的な予測を立てています。総予測価値5兆ドルのうち、1.9兆ドルがトークン化された債務、1.5兆ドルが不動産資産、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティが7億ドルを占めると分析しています。さらに、株式などのトークン化証券は5億ドルから1兆ドルの価値と見積もられています。

ブロックチェーン技術の大規模採用はまだ6〜8年先かもしれませんが、政府や大手機関、企業がトークン化を試み始めたことで、採用への勢いが前向きに変化していると銀行は述べています。

レポートは、特にプライベートファンドや証券に対するトークン化の重要な利点を詳細に示し、運用効率、分割所有、より広範な市場参加者へのアクセスを提供し、高額な照合や決済失敗を回避できると指摘しています。

レポートはまた、デジタル証券を含む特定の金融資産のトークン化に深く踏み込み、証券トークン化を拡大するために必要なブロックチェーン技術以外の主要要素として、完全にデジタル化されたワークフロー、伝統的金融（TradFi）層からのサポート、技術中立的な法律、標準化された分類体系、相互運用可能なプラットフォームと標準などを挙げています。

金融サービスの世界では、貿易金融とブロックチェーンは相性が悪い関係にありましたが、変化が進行中である可能性があると述べています。

規制当局の前向きな動きは、貿易文書のデジタル化への道を開くことを目的としており、今後の英国の法改正により、コモンローの下でデジタル文書の受容が合法化される見込みです。これは、世界貿易金融業界にとって大きな一歩であり、世界取引量の約80％が英法に準拠していることを考えると重要です、とレポートは付け加えました。

NFTとゲームも重要な役割を果たす

CBDCとトークン化に加えて、ゲームはブロックチェーンが大きな影響を与えると期待される別の領域です。世界で30億人以上のゲーマーがいる中、これらのうちごく一部がブロックチェーンベースのゲームに参加すれば成功すると見られています。したがって、ゲームはボトムアップの観点からブロックチェーン採用を主流に導く先駆けになると期待されています。

レポートは、ゲーマーは一般的に基盤技術やイノベーションに関心がなく、好きなゲームを支えるクラウドコンピューティングや特定のマルチプレイヤーゲームがどのクラウドサービス上にあるかを理解しようとはしないと指摘しています。Web3ゲームが既存のゲームと同等の体験を提供し、さらにプレイしながら稼げる機能を加える限り、ゲーマーはWeb3ゲームへ移行する可能性が高いです。

プレイ・トゥ・アーン（P2E）モデルは興味深い概念を持つ一方で、課題も抱えています。この種のゲームの経済は複雑で、ゲームプレイ自体が基本的で面白さに欠けることが多いです。さらに、初期のWeb3ゲームはコンテンツが不足しており、ゲーマーが長く留まらず、ヒット作になるまで続かない結果となりました。

現在、30億人以上のゲーマーがいる中、2025年までに5,000万〜1億人がWeb3ユーザーになると推定されており、Web2のサービスがトークンを組み込むにつれてその予測は上昇しています。

さらに、アートやコレクティブル、NFT、デジタルコレクティブルは、コンテンツクリエイターに新たな道を提供し、収益化の機会を解放すると銀行は述べています。

NFTの台頭により、アート界はブロックチェーン領域に進出し、デジタルアートが他の資産と同様にトークン化・取引できるようになりました。NFTは所有権と真正性の証明を可能にし、アート界で長年課題とされてきた問題を解決します。これにより、クリエイターは作品を収益化し、コレクターはユニークなアート作品に投資・取引できる新たな機会が生まれます。

メタバースの出現は、個人が3D空間で相互に交流し、デジタルオブジェクトとやり取りできる仮想世界であり、ブロックチェーン領域でのアートの可能性をさらに拡大しています。アートはメタバース内で新しく没入型の方法で体験でき、物理的領域とデジタル領域の境界が曖昧になります。実際、Nike、ユニクロ、Amazon (AMZN ) といった大手消費者ブランドはすでにNFTやゲーム内資産を取り入れ、若い世代を取り込み、事業の relevancy を保っています。たとえばAmazonは、2023年に米国の1億6700万Primeユーザー向けにNFTマーケットプレイスを立ち上げる計画です。レポートによれば、これらのトレンドは数十億ユーザーをブロックチェーン技術へと導き、2030年までにこの領域の大幅な成長をもたらすと予測されています。

音楽業界もNFTという形でブロックチェーン技術を活用し、アーティスト、歌手、ダンサー、ファッションブランドなどのコンテンツクリエイターがファンやオーディエンスと直接つながり、新たな収益源を創出すると期待されています。

シティのレポートによれば、Web3はWeb2の中に組み込まれ、マスマーケットの消費者ブランドが牽引するとされています。アートとコレクティブルもブロックチェーン上に移行し、投資の分割所有と信頼性・由来の向上を実現します。

デジタル化とDAO

銀行のブロックチェーンレポートは、貿易金融におけるデジタル文書の受容についても言及し、ブロックチェーンが採用を促進する手段になると述べています。デジタルアイデンティティとブロックチェーンを活用した文書のデジタル化は、サプライチェーンの可視性と所有権の認証を向上させる可能性があります。

同時に、スマートコントラクト、デジタル文書、デジタル通貨の活用は、貿易金融、決済、貨物移動の間の不整合を解消できる可能性があります。また、SWIFTなど既存のネットワークは、貿易金融におけるオープンブロックチェーンエコシステムに貢献し、採用と相互運用性を加速させることができます。

シティのレポートはさらに、DAOがブロックチェーン採用を促進し、Web3時代にコミュニティが自らを統治・管理する方法を変革する可能性について触れています。DAOは個人が特定プロジェクトに才能や時間を提供し、コミュニティ主導のエコシステム内で分割所有権を通じて報酬を得ることを可能にします。

DAOは包括的なアクセスを促進し、従来は富裕層投資家だけが利用できたプライベート投資機会へのアクセスを解放する可能性があります。オープンメタバースにおいて、DAOはコンテンツクリエイターが自らのオリジナル作品をNFTやトークンとして所有・収益化できるようにします。

さらに、DAOは自律性の向上、より良い収益化、そして従業員にとってより充実した仕事環境を提供できます。

プロジェクトへの所有権を付与することで、DAOは雇用者と従業員間の利害対立を緩和し、従業員がいつ、どこで、どのように働くかをよりコントロールできるようにします。DAOはコンテンツモデレーションへの貢献や、ネイティブDAOトークンやメタバーストークンの獲得といった、さまざまな報酬形態や構造を提供することも可能です。

レポートはさらに、Web3インフラが普及するにつれて、より多くのコミュニティがDAOによって統治され、従来の組織パラダイムに挑戦し、自己統治型ビジネスを促進すると予測しています。既存の企業構造が完全に消えるわけではなくても、DAOは考え方と精神を提供し、既存構造がより参加型になるよう影響を与える可能性があります。

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成功した採用に必要なテクノロジー要因

レポートによれば、ブロックチェーンが主流採用を達成するためには、取引規模からユーザーエクスペリエンス、ユーザーインターフェースに至るまで、いくつかの技術的要件を満たす必要があります。

分散型デジタルアイデンティティ、ゼロ知識証明（ZKP）、オラクル、セキュアブリッジは、ブロックチェーン技術が広範な受容を得るための主要な技術要因として挙げられています。

分散型アイデンティティは、中央権限に依存せずにユーザーが自らのデジタルアイデンティティを管理できるため、ブロックチェーン技術の重要な要素とされています。これにより、ユーザーはデジタルアイデンティティを作成・所有・管理でき、より安全でプライベートになります。デジタルアイデンティティは、Web3の分散化の約束を実現するための基盤です。

一方、ゼロ知識証明（ZKP）は、追加情報を開示せずに何かを証明できる暗号技術です。これは大企業が直面しているパブリックブロックチェーン採用の大きな障壁の一つであり、ZKPは情報の機密性とプライバシーを損なうことなくブロックチェーンの約束を活かす優れた解決策です。

オラクルは、外部データを必要とするブロックチェーンアプリケーションにとって不可欠です。オラクルはブロックチェーンアプリがオフチェーンのデータソースと通信し、外部データをブロックチェーンに取り込む手段です。

文書は、オラクルがブロックチェーン領域と実世界のオフチェーンデータをつなぐ重要な橋渡し役であり、これら二つの世界を結ぶ強力なコネクタであることを強調しています。オラクルがなければ、ブロックチェーンの進展は阻害されるでしょう。したがって、オラクルはブロックチェーンが比類なき透明性とセキュリティを提供する潜在能力を実現するために不可欠です。

セキュアブリッジもブロックチェーン技術がその潜在能力を最大限に発揮するために必要です。異なるブロックチェーンは異なるユースケース向けに構築されており、相互運用性が求められますが、サイロ化すると断片化と採用の制限につながります。ブリッジはこの問題の解決策を提供し、ブロックチェーンをより広範なユーザーにアクセスしやすくします。これらのブリッジは異なるブロックチェーンネットワーク間の安全な通信と情報交換を可能にし、特にDeFiアプリケーションでは異なるブロックチェーンネットワーク間の相互運用性が重要であると述べています。

これらの技術要因に加えて、レポートはブロックチェーン技術が主流市場で成功するためには、取引規模とスループット、強固なセキュリティ保証、そして優れたユーザーエクスペリエンスも必要であると指摘しています。

さらに、スマートリーガルコントラクトの利用を促進するためには法制度の変更も必要であり、これにより新たなグローバル商取引・金融インフラが構築される道が開かれます。レポートによれば、規制上の考慮事項もブロックチェーン技術の広範な採用とスケーラビリティを促進し、イノベーションを妨げる過度な障壁を作らないようにするために必要です。

結論として、数年にわたり変革的な力として称賛されてきたブロックチェーン技術は、まだ大規模採用には至っていませんが、その可能性は膨大であり、ブロックチェーンの約束された潜在力が実現される転換点が近づいているとシティはレポートで述べています。