BlockFi、数週間の不透明状態の後、チャプター11破産を申請

数週間にわたり顧客を放置し、BlockFiの裏で何が起きているのかと疑問に思わせた後、同社はついに発表しました。 同社と8つの関連債務者が米国でチャプター11破産手続きを進めることになったと。

何が起きたのか？

BlockFiによれば、この事態はFTXおよびその関連会社へのエクスポージャーが原因です。 中央集権的な実体によって大規模な投資家グループが影響を受けるのは残念ですが、数週間前に出金を停止した以降、BlockFiがほとんどコミュニケーションを取らなかったことを考えると、この動きは驚くべきことではありません。 これは、競合の貸付プラットフォームCelsiusが現在直面している状況に似ています。

同社はFTXへの具体的なエクスポージャーの詳細を明らかにしていませんが、今年初めにFTX.USから多額のクレジットラインで救済されたことから、憶測が飛び交っています。 ただ分かっているのは、同社がFTXに対して大きなエクスポージャーを抱えており、現在は倒産した取引所に係わる資金を回収できない限り、通常通りの運営を続けられないということです。 現時点で投資家は何が問題だったのかを考えざるを得ません。 顧客資金は不正に使用されたのか？ Geminiが保管すべき資産はどこにあるのか？ BlockFiのFTXへのエクスポージャーは実際どれほどか？ などです。

これらの疑問は、BlockFiがチャプター11を申請したことで、やがて明らかになるでしょう。 同社はこの手続きを「…事業を安定させ、すべての顧客およびその他のステークホルダーにとって価値を最大化する包括的な再編取引を完了させる機会を提供する」ために選択したと述べています。

資産と債権

提出書類には、影響を受ける者とBlockFiの財務状況に関する情報が掲載されています。 全体として、10万件以上の債権者がこの事態の影響を受け、BlockFiが管理する資産は10億ドルから100億ドルの間と見積もられています。

提出書類には、最も大きなエクスポージャーを持つ上位50名の債権者が掲載されており、以下はその上位5名、請求の種類、BlockFiが支払うべき金額です。

• Ankura Trust Company、債券、約730百万ドル
• West Realm Shires Inc.、ローン、約275百万ドル
• 匿名債権者、顧客、約48.5百万ドル
• 証券取引委員会（SEC）、和解金、約30百万ドル
• 匿名債権者、顧客、約28百万ドル

SECが投資家保護や公正な市場へのアクセス提供に対して批判的な姿勢を取っている中、過去の罰金から未払いの約30百万ドルがどのように処理されるかは注目に値します。

当面の間、BlockFiの債権者はプラットフォームから資金を回収できる見込みはありません。 このプロセス自体が完了する必要があるだけでなく、その進捗はFTXおよびFTX自身のチャプター11手続きに直接結びついています。

今後の展望

チャプター11が申請されたことで、BlockFiは今後の運営を継続し、厳しい状況を乗り切るために取るべきステップを共有しています。 約2億5700万ドルの現金を流動性確保のために確保していることに加え、以下のような手続きを進める予定です。

• 「Key Employee Rentention Plan（重要従業員保持計画）」の申請
• 従業員の給与と福利厚生の支払い継続の承認
• 各種コスト削減策

公衆の視点から見ると、この状況から良い結果が得られるかは疑わしいです。 BlockFiは過去に規制当局との衝突や不適切な慣行が指摘されており、現在は多くの人々の信頼を完全に失っています。 これは、同社が出金停止の数時間前まで「裏ではすべて問題ない」とユーザーに繰り返し促していたことが大きな要因です。 はっきり言えば、BlockFiは自らの状況について大衆に対し意図的に嘘をつき、資金へのアクセスを失いかけている個人に対して偽りの希望と保証を与えていました。 これは最近、現地当局によってHodlnautなどの企業が刑事調査を受けた事例と類似しています。