マイニングアップデート: Stronghold、Riot Platform、Compass Mining とその他

電力料金の上昇、上場企業の株価下落、そして利益率の縮小が組み合わさり、ほとんどのビットコインマイニング企業は2022年を最低でも軽い打撃で乗り切りました。参考までに、マイニング収益は2021年の153億ドルから2022年には95.5億ドルへと37.5％減少しました。準備不足の上場マイナーは、年間を通じて市場内外で大きな後退を経験し、経営陣の辞任、破産申請、さらにはローン不履行や契約違反などを理由とした訴訟に至りました。

2023年の新たな章へと踏み出す中、カジュアルな観察者や業界専門家は、最悪の状況はまだ終わっていない可能性があり、さらに多くのマイナーがオフラインになるかもしれないと見ています。これまでのところ、Northern Data は堅実な財務基盤で運営を続けています (NB2.DE ) が、市場サイクルの終わりまでにトップに立つマイナーは減少すると予想されています。それでも、悪化するマイニング経済を超えて見るべき理由は十分にあります。特に、ビットコインの高いハッシュレートはネットワークが健全であることを示す前向きな指標です。

ビットコインネットワークのハッシュレート。出典: Ycharts

平均ハッシュレートは昨年ほぼ安定して伸び、ビットコイン市場の対照的な見通しとは対照的でした。上のチャートは、マイナーが新しいブロックの生成を継続しており、彼らがそうし続ける限り、市場参加者が心配することはないことを示唆しています。

ビットコインマイニング難易度が3.6％下方修正

ブロック高さ770,112での最新の調整により、マイニング難易度は3.6％低下しました。これは、12月19日の前回の難易度調整で3.27％上昇した後のことです。

マイニング難易度チャート。出典: BTC.com

1月3日の難易度が34.09兆に下落したことは、かなり予想されていました。米国の一部マイナーは、先月末に悪天候（冬の嵐）や資金不足、利益率の急激な悪化など複数の理由で、ネットワークからユニットを抜くことを余儀なくされました。

それでも、現在の数値は約1年前の難易度（2022年1月8日の24.37兆）と比べてほぼ40％高くなっています。BitInfoCharts のデータによると、執筆時点でのマイニング収益性はテラハッシュ秒あたり約0.065米ドルで、1年前の約4分の1に相当します。

マイニング収益性チャート。出典: BitInfoCharts

収益性の低下に加えて生産コストの上昇が、ハッシュ価格の下落をもたらしました。

ハッシュ価格指数チャート。出典: Luxor Technologies

現在の圧迫要因は企業ごとに異なるものの、ほとんどの苦境にあるマイナーは共通して拡張戦略の不備を抱えています。

最新の企業アップデート

財務管理の不備がさらなるマイナーを苦しめる

少なくとも200社の債権者に対し5億ドルもの未払い費用を抱えていたCompute Northは、2022年9月に破産申請を行いました。同社は数か月前からこの道を歩む兆候を示していましたが、ミネソタ拠点の企業が2月に3億8500万ドルの資金調達を完了したばかりだったことから、この発表は業界に衝撃を与えました。Core Scientific (CORZ ) は、10月に財務状況が困難であることを示しており、同様に年末の繁忙期に向けて破産保護を申請しました。

別のマイナーであるMarathon Digitalは、Bloombergによると約$80 millionのCompute Northへのエクスポージャーを抱えていました。ネバダ拠点のマイナーへのエクスポージャーの影響はこれまでのところ軽微で懸念材料ではありませんが、問題の金額はMarathonをリスクの高いマイナーとしてArgo Blockchain (ARBK ) と同列に置くには十分です。後者は、Galaxy Digital (GLXY ) が提供した$100 million fund package（うち$65 millionはかつてのArgoの旗艦であるテキサス拠点のHeliosプラントの取得費用）により、さらなる財務危機から救われ、かろうじて存続しています。

ビットコインマイニング幹部の辞任が相次ぐ

昨年を通じて目撃された一連の災害は、マイニングだけでなく、上場を検討中に破産したCelsiusのような貸付サービスにも影響を及ぼしました。Celsiusは、マイナーのCore Scientificとのホスティング契約を巡る訴訟を抱えています。マイニング会社は火曜日に、同社の運営下で前者のマイニングリグ（3万7千台以上）を停止する計画を伝えました。Core Scientificは、この取り決めが破産した暗号貸付会社から承認を得ており、月間200万ドルの収益を節約できると述べました。

業界でも人事の変化が見られました。Compute NorthのCEOであるDave Perrillは、同社が倒産する1か月前に役職を辞任しました。その前には、Compass MiningのWhitney Gibbsが7月に退任し、Jeffrey Kirtは2022年10月初めにGreenidge Generationのポジションを離れました。さらに最近では、Bitfarmsの共同創業者兼CEOであるEmiliano Grodzkiが、前年末の1週間前にカナダのマイナーを退任すると発表しました。

Bitfarmsは2022年に2021年比で50％多く採掘

火曜日に公開された年末の運用アップデートで、Bitfarmsは先月496BTCを採掘したと述べ、2021年12月の363BTCから大幅に増加したことを示しました。同社は2022年に合計5,167BTCを採掘し、2021年に報告された3,453BTCと比べて49.6％増加しました。

「12月は1日平均で16.0BTCを採掘しました。今月は新しいマイナーを導入し、コスト効率の低いマイナーのクロックを下げました。これにより効率が15％向上し、約4MWの電力消費が削減されました」 とBitfarmsのチーフマイニングオフィサーBen Gagnonはコメントしました。

同社の次のステップについて言及し、CEOのGeoff Morphyは、カナダでの拡大目標が予定より前倒しで進んでいると述べました。

Stronghold Digital、1790万ドルの債務を優先株にスワップ

夏以降積極的に債務削減を進めているStronghold Digitalは、デレバレッジ取引を継続し、火曜日のSEC提出によると、転換社債17.9百万ドルを転換優先株23.1百万ドルと交換することで債権者と合意したことを明らかにしました。この取引の条件では、転換社債の10％が転換優先株と引き換えにキャンセルされます。新たな株式（シリーズC優先株）が普通株式に転換される際、1株あたり0.40ドルの普通株価が適用されます。

「発行可能な普通株式の数が多いことは認識しています[…]しかし、現金を確保し、財務負担を減らし、潜在的に長期化する暗号市場の低迷を乗り切るために、これは必要だと考えています」 とCEOのGreg Beardは述べました。

この取引は2月20日までに締結される見込みで、Stronghold Digitalが以前に8月に貸し手NYDIGに26,200台のマイニングリグを返却し、6,740万ドルの債務を清算したことを受け、財務改善に向けた取り組みをさらに進めるものです。同社は夏初めに事業の中心をマイニングから、廃炭鉱プラント2基から生成される電力の販売へと転換しました。また、9月にはNorthern Dataとのホスティング契約をキャンセルし、キャッシュフローの改善を図りました。最新の資金確保策により、未払い債務は5,500万ドル未満に削減される見込みです。

Compass Mining、150万ドルのホスティングプロバイダー訴訟で有利な判決を獲得

Compass Miningが2022年6月にホスティング会社Dynamics Miningに対して提起した訴訟は、デラウェア衡平法院のJ. Travis Laster判事が原告側の勝訴判決を下したことにより、先週木曜日に短期間で結審しました。この訴訟は、Compass MiningがDynamics Miningに対し、ホスティング契約で定められたサービス提供の不履行を理由に法的措置を取ったことから始まりました。

「ホスティングプロバイダーには高い誠実性と正直さを求めており、顧客の利益が脅かされた際には積極的に保護します」 とCompassの共同CEOであるThomas Hellerは、12月30日（金）の判決後のブログ記事で述べました。

その他のニュースとして、ビットコインマイニング大手のRiot Blockchainは火曜日にRiot Platformへとブランド変更を発表しました。この動きは、同社のCEOであるJason Lesが、マイニング以外の「ますます多様化する事業運営」を示すのに役立つと述べました。Lexは1月3日の声明で、ビットコインに特化した事業の範囲と規模を拡大しているため、’blockchain’ のタグを外す必要があると説明しました。

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