Apollo Funds が約37億ドル規模のNippon Sheet Glass買収を完了

Apollo Global Management (N7I.DE ) 2026年9月29日に発表 されたところ、同ファンドが管理する資金はNippon Sheet Glass Co., Ltd. の買収を完了し、同社の新しい経営体制を開始した。東京とニューヨークで同時にリリースされたこの発表は、日本時間2026年9月30日に日本でも同時に行われた。ApolloはNSGを建築、車載、太陽光ガラス分野における世界有数の企業と評価した。

当時のApolloの説明では、取引は2026年3月23日に初めて合意され、Apolloが管理するファンドはNSG取得のための一連の取引を実行する最終合意書に署名し、企業価値約37億ドル（約5900億円）に達する取引となり、これまでの日本におけるファンドの最大規模のプライベートエクイティ投資となった。当時開示された条件の下、Apollo FundsはNSGの財務基盤と長期成長を支えるために株式を投資することに合意し、同社の主要貸し手は未払いローンの一部を株式に転換することになる。

Apolloは、Apollo Fundsと主要金融機関による取引がNSGの財務基盤強化を支え、人材と技術への投資を加速させることになると述べた。

株式割当と株式併合の仕組み

NSGの取締役会は2026年3月24日に株式発行を可決した。2026年8月31日、同社はApolloが管理するファンドが所有する特別目的会社であるLumina Japan Acquisition Co., Ltd. に対し、1株450円、総数366,666,666株の新普通株式の第三者割当金支払いを完了し、総額164,999,999,700円（約1,650億円）を支払った（NSGの支払完了開示による）。総額のうち、82,499,999,850円（1株225円）は資本金に、同額は資本剰余金に振り分けられた。

この割当により、Lumina Japan Acquisitionは2026年8月31日にNSGの親会社かつ最大・主要株主となった。NSGの発行済株式総数は142,583,962株から509,250,628株に増加し、資本金は117,021,353,515円から199,521,353,365円に増加した。

割当先を唯一の株主にするため、NSGは2026年9月30日付で1株につき122,222,222株の比率で株式併合を実施し、他の株主が保有する株式は1株未満の端数株式となった（同社の上場廃止通知による）。会社法に基づく裁判所の承認を条件として、NSGは端数株式を取得し、併合前に保有していた株式1株につき500円で支払う予定である。現金支払いは2026年12月下旬に開始される見込みで、少数株主への書面通知は11月上旬に郵送される。

NSGの普通株式は2026年9月25日に東京証券取引所で最終取引され、2026年9月28日にプライム市場から上場廃止となった。

株主は2026年6月26日に第160回定時株主総会および普通株主総会で再編提案を承認し、NSGはその後、日本国内外の関係当局から必要な承認と許可を取得したと述べた。取引は2026年3月に発表された際、関係者は2027年3月頃の完了を見込んでいた。

1400億円規模の貸手債務株式スワップ

この一連の最終ステップは2026年9月30日に実施され、株式併合の発効日となった。この日、上場廃止通知に記載されている通り、Sumitomo Mitsui Banking Corporation、Development Bank of Japan、Mizuho Bank、Sumitomo Mitsui Trust Bankは、Apollo Fundsと割当先が管理する有限パートナーシップを通じてNSGに1400億円の現金を拠出し、NSGは同日、4行からの該当借入金を返済した。同社はこの仕組みを「準DES」と呼称している。

NSGは2026年3月24日 CEOメッセージにおいて、資本を強化し金利負担を軽減し、構造改革と戦略的投資に必要な流動性を確保することで、健全な資本構造の実現を目指すと述べた。また、通常の事業活動は取引前後とも原則として変更せずに継続するとし、クラスA優先株主は保有株式を普通株式に転換し、6月の株主総会で決議に賛成投票する見込みである。

NSGグループは、建築（太陽光エネルギー分野向けガラスを含む）、自動車（OEMおよびアフターマーケットの交換ガラス市場向け）、クリエイティブテクノロジー（プリンター・スキャナー用レンズ、特殊ガラス繊維・ガラスフレーク、タイミングベルト用補強材としてのガラスコード、ファインガラス製品）という3つの事業領域でガラスおよびガラスシステムを供給している。グループの中期経営計画は「2030 Vision: Shift the Phase」と題されている。

この買収は、Apolloが日本で行う5件目のプライベートエクイティファンド投資であり、Panasonic Automotive Systems、Mitsubishi Chemicalのポリクリスタルアルミナ繊維事業MAFTEC、そしてResonacとMitsubishi Materialsからのアルミニウム事業を統合したALTEMIRA Holdingsへの投資に続くものである（3月の発表による）。

“このクロージングはNSGグループにとってエキサイティングな新章の始まりです,” とMunehiro Hosonuma, NSGの代表取締役社長兼CEOは述べました。 “このマイルストーンは株主、金融機関、ビジネスパートナー、従業員の皆様の理解と揺るぎない支援がなければ達成できませんでした。私たちはそれぞれに深く感謝しています。”

“Apolloの経験とNSGグループの人材と職人技の組み合わせにより、同社は成長とイノベーションのための強固なプラットフォームを構築できる位置づけとなります,” とTetsuji Okamoto, Apolloのアジア太平洋プライベートエクイティ部門リードパートナーは述べました。

“Apolloは2026年6月30日時点で、約1.05兆ドルの運用資産を報告しました.”