DeFiレンディング：担保、清算、不良債権
DeFi融資の基本原理を解説するガイドです。運用の仕組み、経済性、信頼できる記録、障害の発生パターンに加え、投資家や運営者が確認すべき証拠も取り上げます。
Chainlink、銀行にセルフサイニングでSwift Ledgerへのアクセスを提供する取り組み
Chainlink Labsは2026年9月28日に述べた、金融機関が自社のシステムと鍵署名インフラストラクチャをSwiftのブロックチェーン台帳に、Chainlink platformを通じて接続できるようにする取り組みを進めている、としています。このソリューションにより、銀行はSwift台帳にアクセスし、トークン化された預金用の自社台帳とSwift台帳の両方でスマートコントラクトの利用を管理できるようになります。 ソリューションの中心には、Chainlink Runtime Environment (CRE)を通じて実現された金融機関向けセルフサイニングモデルがある。機関は取引承認に使用される鍵の管理権を保持しつつ、CREがSwift台帳へ接続するワークフローをオーケストレーションする。Chainlinkによれば、この仕組みにより銀行は24時間体制のトークン化支払ワークフローを採用でき、既存のセキュリティガバナンス、承認プロセス、運用モデルを維持できるという。 セルフサイニングモデルとChainlink Runtime Environment Chainlinkは、CREをデータ接続型でコンプライアンス対応、プライベートかつブロックチェーン間および既存システム間で相互運用可能な機関向けスマートコントラクトを実現するオーケストレーション層として説明している。同社によれば、機関はパブリックおよびプライベートブロックチェーンを単一の統合で利用でき、各チェーン向けにカスタム統合を構築したりガストークンを管理したりする必要がなく、インフラや鍵管理ソリューションを置き換えることなく既存システムをオンチェーンに接続できる。CREにはアイデンティティ、可観測性、プライバシー、アクセス制御の組み込みツールが含まれ、分散型オラクルネットワーク上でコンセンサスと暗号検証を備えたワークフローを実行する。Chainlinkは、同社のインフラが数十兆ドル規模の取引価値を可能にし、現在は分散型金融の大部分を保護していると述べている。 Swift Ledgerとライブパイロットへの道筋 Chainlinkのリリースによれば、Swift Ledgerは、銀行のバランスシート上に残るトークン化預金を利用し、商業銀行マネーの利点を保持したまま、24時間体制で国際送金をオーケストレーションするデジタルプラットフォームである。銀行が発行するトークン化預金は各銀行の台帳に残り、Swift Ledgerは参加機関間の資金移動（夜間や週末を含む）を調整する。このオーケストレーションは最終決済の前に行われ、決済はリアルタイム総額決済システムなど合意された仕組みを通じて継続される。LedgerはSwiftのグローバル金融メッセージングネットワークとしての役割を変えず、銀行は既存の決済体制を置き換えることなく支払可用性を拡大できる。 Swiftは最初に2025年9月29日にフランクフルトで開催されたSibos 2025カンファレンスで台帳を発表した、CEOのJavier Pérez‑Tassoがプロジェクトを紹介した。Swiftは当時、16か国の30以上の金融機関が設計に対してフィードバックを提供しており、Consensysが概念的プロトタイプを構築していると述べた。Swiftはこの台帳を、金融機関間の取引を記録・順序付け・検証し、スマートコントラクトを通じてルールを適用する、安全でリアルタイムな取引ログとして構想し、既存および新興ネットワークとの相互運用性を備えていると想定した。Chainlinkのリリースによれば、台帳は40以上の金融機関と共同で設計され、コンセプトから稼働開始まで9か月で実現した。 2026年7月9日、Swiftは台帳が初期利用可能であると宣言した、6大陸からの17行がライブトークン化預金取引のパイロットを準備している。パイロットグループはANZ、BNP Paribas、BNY、Citi、DBS、First Abu Dhabi Bank、FirstRand Bank、HSBC、Itaú Unibanco、Lloyds Bank、Mashreq、MUFG Bank、OCBC、Standard Chartered を含む。 、UBS、UOB、Wells Fargoも含まれる。Swiftは、銀行が既存の決済処理に組み込まれたコンプライアンス、信用、リスク、コントロール基準を損なうことなく、顧客体験の向上とグローバル流動性効率の改善を享受できると述べた。また、同ネットワーク上の支払いの75％が10分以内に受取銀行に届くと報告し、インフラは世界のGDPに相当する金額を2〜3日ごとに移動させる信頼を得ているという。Swiftは、初期の制御された本稼働フェーズの後、台帳の機能と利用可能性を拡大するとし、Chief Business OfficerのThierry Chilosiは、プログラマブルマネーやエージェントコマースといった将来のイノベーション領域を挙げた。 Swiftは、200以上の市場にわたって11,500以上の金融機関と企業を接続している。 「Swift Ledgerとそれがトークン化預金にもたらす意味、そしてグローバル決済が次にどこへ向かうかについて非常に興奮しています」とChainlink LabsのCEO、Sergey Nazarovは述べた。「より多くの銀行が参加を希望し、トークン化預金機能の立ち上げとSwift…
ステーブルコインがペグを維持する方法―そして失敗する理由
ステーブルコイン・ペグメカニズムに関する第一原理ガイドで、運用チェーン、経済性、権威ある記録、失敗モード、投資家や運営者が検証すべき証拠を網羅しています。
DRWとMarex、トークン化されたiBoxx指数を対象とするCanton初のOTCスワップを実行
S&P Dow Jones Indices、Kaiko、Derivnexは2026年10月13日に、発表した、Canton Network上での最初の店頭（OTC）スワップ取引の完了を。DerivnexでDRWとMarex間で実行された総リターンスワップは、S&P DJIのiBoxx USD Liquid Investment Grade Indexを参照し、KaikoがCanton上でトークン化したものです。 各社によると、この取引は、分散型台帳インフラ上で完全にトークン化された指数を参照する初のOTCデリバティブ取引となる。発表によれば、機関投資家市場向けに設計されたプライバシー保護対応のインフラ内で、ベンチマークデータ、ライセンス、取引の表現、評価を連携できることを示している。 OTCスワップは相対で交渉される契約で、相手方は資産や指数を直接保有せずに、そのエクスポージャーを得たり管理したりできる。スワップのライフサイクル全体にわたる管理には通常、複数のシステムや当事者間の連絡に加え、継続的な照合作業が伴う。 この取引はDerivnexを通じて、取引条件を含み、ライフサイクルを通じて取引に紐づくよう設計されたスマートコントラクトとしてCanton上に記録された。このスマートコントラクトにより、DRWとMarexは評価額やスワップのライフサイクル上で発生するその他のイベントを管理するための、共有・同期された記録を利用できる。 DerivnexのCEOであるGeorge Harringtonは、OTCデリバティブは機関投資家金融における最大級の市場の一つだが、それを支えるインフラの多くは依然として分断されていると述べた。「Derivnexにより、取引相手は約定確認からライフサイクル全体にわたって、取引を共通のデジタル形式で表現できます」と同氏は語った。また、Canton上で初のOTCスワップを完了したことで、このモデルが実際の機関投資家市場で機能することを示せたと付け加えた。 S&P DJIの最高製品・業務責任者であるCameron Drinkwaterは、この取引は既存のベンチマークインフラが新たな機関投資家向け市場の仕組みを支えられることを示すと述べた。「旗艦指数と、Kaikoを通じた管理型のデジタル配信を組み合わせることで、当社のクレジット事業をオンチェーン金融へと広げます。これは、iBoxxベンチマークが20年以上にわたり培ってきた流動性、透明性、取引可能性を基盤としながら、信頼される厳格さとガバナンスを維持するものです」と同氏は語った。 KaikoのCEOであるAmbre Soubiranは、この取引は、金融機関が求めるライセンス、ガバナンス、業務基準を維持しながら、トークン化されたベンチマークインフラが新たな機関投資家向け市場や商品を支えられることを示していると述べた。Marex SolutionsのCEOであるNilesh Jethwaは、この取引について、OTCデリバティブを分散型台帳インフラ上で表現・管理する方法を示す実例であり、従来型金融とデジタル資産の橋渡しを目指すMarexの方針にも沿うものだと説明した。また、新たなテクノロジーによって、機関投資家市場の参加者が求める管理体制を維持しつつ、より連携の取れた透明性の高い業務フローを実現できることを示していると述べた。 トークン化されたベンチマークと評価 Kaikoは、iBoxx USD Liquid Investment Grade IndexをCanton上でトークン化した。このトークンはベンチマークデータにアクセス権限と利用規則を組み合わせている。認可された参加者がデジタル金融業務の中で指数データを利用できるようにしながら、S&P DJIのライセンス管理と知的財産権の保護を維持することを意図した設計だ。 この取引においてKaikoは、Derivnexがポジションのライフサイクル全体を通じた評価に用いる、S&P DJI公式の署名済み指数値も配信した。発表によれば、トークン化されたベンチマークと価格評価インフラを組み合わせることで、分散型台帳インフラ上の実際のOTCデリバティブ取引で指数を利用できるようになる。 各社によると、この取引の実証例は、ベンチマーク提供者が新たな機関投資家向け市場や商品に指数の知的財産を配信するための、管理可能で監査可能な方法を示している。また、取引プラットフォームと取引相手に対し、既存の取引業務やライフサイクル管理のワークフロー内でベンチマークデータを利用するための標準化された方法も提供する。 Common Domain Modelと今後予定される担保機能 Derivnexには、デリバティブ取引とライフサイクル上のイベントを標準化されたデジタル形式で表現するCommon Domain Model…
準備金証明は監査ではない
準備金証明の基本原則に立ち返るガイド。運用プロセス、経済的な仕組み、正式な記録、想定される障害、そして投資家や運営者が確認すべき証拠を解説します。
Tikehau Capital、プライベートクレジットELTIFをiCapital Marketplaceに提供
Tikehau Capitalは2026年10月6日に、フィンテック企業iCapitalとのパートナーシップ拡大を発表した。これにより、Tikehau Capitalの欧州プライベートクレジット戦略がiCapital Marketplaceを通じて利用可能になる。今回の追加により、プラットフォームはEMEAの対象市場におけるウェルスマネージャー向けに、エバーグリーンおよびELTIF 2.0投資機会の提供範囲を拡大する。 この戦略はルクセンブルクに拠点を置き、ユーロ建てでエバーグリーンELTIFとして構成されている。主に欧州企業が発行する第一順位シニア担保付債務に投資し、同社はこれによりTikehau Capitalの機関投資家向けプライベートクレジットの専門知識をプライベートウェルスチャネルにもたらすと述べた。 発表によると、iCapital Marketplaceはウェルスマネージャー、プライベートバンク、独立系ファイナンシャルアドバイザー、ファミリーオフィスを、幅広いプライベートマーケット投資機会のメニューと単一のデジタルアクセス点で結びつける。プラットフォームはサブスクリプション、投資家オンボーディング、継続的なサービス、アドバイザー教育を効率化し、資産運用会社が流通能力を拡大し、ウェルスマネージャーが代替投資をより効率的に統合できるよう支援する。 「iCapitalとの拡大パートナーシップにより、エバーグリーンなデジタル投資体験を通じて、EMEA全域のウェルスマネージャーに当社の欧州プライベートクレジット専門知識をよりアクセスしやすく提供できるようになります」とTikehau Capitalの副CEOであるThomas Friedbergerは述べた。Friedbergerは、ELTIF 2.0構造が、プライベートウェルス投資家が引き続き多様な収入源とレジリエンスを求める中で、機関レベルの品質を持つプライベートマーケット戦略へのアクセスを拡大できると指摘した。 iCapitalのEMEA地域アセットマネージャーソリューション部門責任者Jocelyn Pidouxは、プライベートクレジットがプライベートマーケット配分において重要な役割を果たし続けており、ウェルスマネージャーはこれらの戦略を顧客ポートフォリオに組み込むためのより効果的な方法を求めていると述べた。「このオファリングをiCapital Marketplaceに導入することで、プラットフォーム上で利用可能なELTIF 2.0機会の範囲を拡大し、EMEA全域のウェルスマネージャーに対して、よりスムーズな投資体験を支援することができます」とPidouxは語った。 2022年に確立されたパートナーシップ この立ち上げは、2022年にTikehau CapitalとiCapitalが確立したパートナーシップを基盤としており、その下でiCapitalの技術はTikehau Capitalの投資機会に対するデジタル化されたサブスクリプション、投資家オンボーディング、ライフサイクルサービスを支援してきた。拡大された協業は、Tikehau Capitalの欧州プライベートクレジットの専門知識と、iCapitalの流通ネットワーク、デジタル技術、サービス機能を組み合わせたものです。 元のパートナーシップの下で、2022年9月に発表されたとき、Tikehau CapitalはiCapitalの技術で動くカスタマイズされたマーケットプレイスを立ち上げ、EMEA地域のウェルスマネージャーとその富裕層クライアントに代替商品群を提供する予定だった。2022年の発表では、デジタルソリューションは当初、機関投資家のみが通常アクセスできる代替投資へのウェルスマネージャーのアクセスを可能にすると述べられていた。 最初のラインナップは、Tikehau Capitalのインパクト志向不動産バリューアッド戦略の第2世代と、特別機会戦略の第3世代で構成され、投資家が市場サイクルやクレジットの混乱を通じてクレジット機会を追求できるようにした。Tikehau Capitalの提供はAllfundsを通じても利用可能になるとされ、2022年の発表ではAllfundsを世界最大のファンド流通ネットワークと説明している。iCapitalとAllfundsは2021年6月に戦略的パートナーシップを発表し、iCapitalはプライベートマーケット投資機会をAllfundsのクライアントに提供することとなった。 2022年の発表では、機関投資家は長らく代替投資機会にアクセスできていた一方で、富裕層投資家とそのアドバイザーは、投資最低額の高さやトップクラスの資産運用会社へのアクセスの難しさなど、重大な障壁に直面してきたと指摘した。また、iCapitalの技術はサブスクリプションプロセスを自動化し、投資プロセスの各ステップの透明性を提供し、代替投資のパフォーマンスとレポーティングをエンドツーエンドのデジタルプラットフォーム内で統合すると説明された。 2022年のリリースにおいて、Tikehau Capitalの共同創業者Antoine Flamarionは、このパートナーシップを同社にとって重要なステップと位置付け、投資家基盤の拡大と複数資産クラスにわたるソリューション提供を可能にすると述べた。共同創業者Mathieu Chabranは、小売投資家が伝統的市場からの代替的なリターン源と分散を求める傾向が変革の重要な原動力になると考えていると語った。Tikehau CapitalのWholesale Europe部門長Vincent Archimbaudは、個人投資家と連携するウェルスマネージャーが、ポートフォリオの分散と高いリスク調整後リターンを得るために、プライベートマーケットへの関心を高めていると指摘した。iCapitalの会長兼最高経営責任者であるLawrence Calcanoは、本合意をiCapitalのグローバル拡大におけるもう一つの重要なマイルストーンと評価し、iCapitalの国際部門長Marco Bizzozeroは、富の創出がますます公開市場以外で行われていると述べた。
プルーフ・オブ・ステーク経済学：発行、スラッシング、そしてMEV
Proof-of-Stake Economics の第一原理ガイドで、運用チェーン、経済学、権威ある記録、障害モード、および投資家やオペレーターが検証すべき証拠を含みます。
Apollo Funds が約37億ドル規模のNippon Sheet Glass買収を完了
Apollo Global Management 2026年9月29日に発表 されたところ、同ファンドが管理する資金はNippon Sheet Glass Co., Ltd. の買収を完了し、同社の新しい経営体制を開始した。東京とニューヨークで同時にリリースされたこの発表は、日本時間2026年9月30日に日本でも同時に行われた。ApolloはNSGを建築、車載、太陽光ガラス分野における世界有数の企業と評価した。 当時のApolloの説明では、取引は2026年3月23日に初めて合意され、Apolloが管理するファンドはNSG取得のための一連の取引を実行する最終合意書に署名し、企業価値約37億ドル（約5900億円）に達する取引となり、これまでの日本におけるファンドの最大規模のプライベートエクイティ投資となった。当時開示された条件の下、Apollo FundsはNSGの財務基盤と長期成長を支えるために株式を投資することに合意し、同社の主要貸し手は未払いローンの一部を株式に転換することになる。 Apolloは、Apollo Fundsと主要金融機関による取引がNSGの財務基盤強化を支え、人材と技術への投資を加速させることになると述べた。 株式割当と株式併合の仕組み NSGの取締役会は2026年3月24日に株式発行を可決した。2026年8月31日、同社はApolloが管理するファンドが所有する特別目的会社であるLumina Japan Acquisition Co., Ltd. に対し、1株450円、総数366,666,666株の新普通株式の第三者割当金支払いを完了し、総額164,999,999,700円（約1,650億円）を支払った（NSGの支払完了開示による）。総額のうち、82,499,999,850円（1株225円）は資本金に、同額は資本剰余金に振り分けられた。 この割当により、Lumina Japan Acquisitionは2026年8月31日にNSGの親会社かつ最大・主要株主となった。NSGの発行済株式総数は142,583,962株から509,250,628株に増加し、資本金は117,021,353,515円から199,521,353,365円に増加した。 割当先を唯一の株主にするため、NSGは2026年9月30日付で1株につき122,222,222株の比率で株式併合を実施し、他の株主が保有する株式は1株未満の端数株式となった（同社の上場廃止通知による）。会社法に基づく裁判所の承認を条件として、NSGは端数株式を取得し、併合前に保有していた株式1株につき500円で支払う予定である。現金支払いは2026年12月下旬に開始される見込みで、少数株主への書面通知は11月上旬に郵送される。 NSGの普通株式は2026年9月25日に東京証券取引所で最終取引され、2026年9月28日にプライム市場から上場廃止となった。 株主は2026年6月26日に第160回定時株主総会および普通株主総会で再編提案を承認し、NSGはその後、日本国内外の関係当局から必要な承認と許可を取得したと述べた。取引は2026年3月に発表された際、関係者は2027年3月頃の完了を見込んでいた。 1400億円規模の貸手債務株式スワップ この一連の最終ステップは2026年9月30日に実施され、株式併合の発効日となった。この日、上場廃止通知に記載されている通り、Sumitomo Mitsui Banking Corporation、Development Bank of Japan、Mizuho Bank、Sumitomo Mitsui Trust Bankは、Apollo Fundsと割当先が管理する有限パートナーシップを通じてNSGに1400億円の現金を拠出し、NSGは同日、4行からの該当借入金を返済した。同社はこの仕組みを「準DES」と呼称している。…
トークン化ファンド資産が $1.2 Billion を超え、WisdomTree がオンチェーンを開始
WisdomTree, Inc. 2026年9月29日にWisdomTree Onchainを導入し、トークン化されたファンド、オンチェーンインフラストラクチャ、個人および機関投資家向けプラットフォームを一つのブランドに統合した。同社は、トークン化ファンドエコシステム全体の資産が $1.2 Billion を超え、2026年初頭の約 $770 million から増加したと述べた。 ニューヨーク拠点の同社は、現在市場で利用可能なトークン化された登録ファンドの中で最大規模のラインナップを提供しており、マネーマーケット、株式、固定収入、資産配分、代替戦略にまたがる15のSEC登録ファンドを保有していると述べた。これらのデジタルファンドは、Ethereum Mainnet、Arbitrum、Avalanche、Base、Optimism、Plume、Solana、Stellarの8つのパブリックブロックチェーンで利用可能である。 このエコシステムには、WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX)に対する24時間年中無休の二次市場流動性も含まれており、WisdomTree Securities, Inc. がプライマリーディーラーとして、在庫と市場状況に応じて提供している。同社は、この流動性がSECから登録ファンドに対して初めて付与された同種の免除措置によって実現したと述べた。 1つのブランドで提供される4つのプラットフォーム トークン化ファンドに加えて、WisdomTree Onchainは4つのプラットフォームを包括している。WisdomTree Primeは、米国の個人投資家にトークン化ファンド、利回り、金、そしてステーブルコインとの接続を単一のオンチェーン環境で提供するモバイルアプリである。WisdomTree Connectは、機関顧客やB2B2Cディストリビューターがトークン化ファンド全ラインナップにアクセスできるポータルおよびAPIで、全スイートを通じて一度のオンボーディングで利用可能にする。 Onchain Transfer Agentは、WisdomTree Transfers, Inc. が発行者主導のトークン化モデルの下でトークン化ファンド株式を発行・サービスするために使用するインフラストラクチャである。第4のプラットフォームであるOnchain Marketsは開発中で、WisdomTree Securities がWTGXXのプライマリーディーラーとして既に提供している二次市場流動性を基盤とし、ETFを含む追加のトークン化ファンドタイプへ同様のモデルを拡大することを目指している。同社は、Onchain Marketsを通じた潜在的な製品やサービス、ローンチ時期および関連手数料は開発段階にあり、変更される可能性や、規制上の考慮事項により最終的に提供されない可能性があると警告した。 利用事例、流通、戦略的投資 ステーブルコイン発行者は、WTGXX（Rule 2a-7…
ユーロシステム、中央銀行マネーのDLT決済のためにPontesを開始
ユーロシステムは2026年9月21日にPontesを開始しました。このソリューションは、トークン化資産の卸取引を中央銀行マネーで決済できるようにするもので、European Central Bankが発表した。初期の市場参加者およびDLTオペレーターのグループはオンボーディングを完了し、直ちにサービスの利用を開始できる状態で、今後数か月で追加の参加者が接続することを約束しています。 ECBはPontesを、中央銀行マネーをトークン化された未来に適合させ、トークン化金融エコシステムの発展を支援するユーロシステムの戦略プログラムにおける最初のイニシアチブと説明しました。「ユーロシステムはデジタル時代において、より統合され、革新的でレジリエントな欧州金融市場を実現するために取り組んでいます」とECB総裁クリスティーヌ・ラガルドは述べました。「市場と緊密に協力しながら、引き続き進展を続けていきます」 発表において、中央銀行はトークン化を、デジタルトークンの形で資産を発行または表現するプロセス（通常は分散台帳技術（DLT）ネットワークに記録される）と定義しています。卸売金融市場において、この技術は資産のライフサイクルの複数のステップ（発行、取引、決済、保管、サービス）を統合することで取引をより迅速かつ効率的にし、スマートコントラクトを通じた自動化や革新的なソリューションを可能にする可能性があります。 Pontesは、ユーロシステムが2024年に実施した中央銀行マネー決済のためのDLT活用テストの成果を基盤としています。そのテストでは、公共部門・民間部門のステークホルダーが、リスクフリーの決済資産へのアクセスが技術の広範な採用に不可欠であると示しました。本サービスは当初、コアとなるサービス群を提供し、市場のニーズや技術の進展に合わせて段階的に拡充されます。機能強化や稼働時間の延長は徐々に導入され、2028年までに完全実装される見込みです。 Pontesの仕組み Pontesは市場のDLTプラットフォームとユーロシステムのTARGETサービスを結びつけ、以前に検討された3つの相互運用性ソリューションを単一のユーロシステム提供に統合しています、ECBの Pontes ドキュメンテーションによれば。ドキュメンテーションは、初回のローンチが2026年9月21日に行われ、今後段階的に更なる改善が導入されることを確認しています。 本サービスはデュアル決済モデルで運用されます。市場参加者はユーロシステムのDLTプラットフォーム上でキャッシュトークンを用いて取引を決済するか、ユーロシステムのリアルタイム総額決済システムであるT2で決済することができます。キャッシュ側の最終決済は、対応する取引がT2で完了した時点で中央銀行マネーで行われます。デリバリー・バース・ペイメント（DvP）や全額決済が必要なその他の取引は、プラットフォーム間の同期決済を提供するHash-Linkプロトコルを通じて有効化されます。Pontesはエンドツーエンドの処理とT2とのシームレスな連携もサポートしており、ドキュメンテーションはこれにより運用効率が向上し、手作業介入の必要性が減少すると述べています。 初回ローンチの対象は、TARGETガイドライン付録1第I部第4条の意味においてT2へのアクセス権を有するすべての主体です。対象となる市場DLTオペレーターは、CSD規則に基づき認可された中央証券保管機関、DLTパイロット体制規則に基づき認可されたDLT決済システムまたはDLT取引・決済システムの運営者、EUまたは欧州経済領域内に設立され、主管当局の監督下にある決済システムの運営者、欧州市場インフラ規則に基づき認可された中央清算機関、そして資本要件指令、MiFID II、または欧州経済領域のその他関連する国内法的枠組みに基づき認可された信用機関、投資会社、市場運営者およびその他のライセンスを有する金融機関で、特定の金融市場インフラ監督または監視を受けているか、または欧州中央銀行が合意したユーロシステム基準に基づく個別リスク評価を受けたものです。 ローンチ参加者 オンボーディングされた市場参加者はABANCA、BayernLB、Caisse des Dépôts et Consignations、Cecabank、Deutsche Bank です 、Deka Bank、DZ Bank、European Investment Bank、Kreditanstalt für Wiederaufbau、Memo Bank、NRW.BANK、Santander、Société Généraleです。ローンチ時の市場DLTオペレーターはAxiology、Cashlink、Clearstream、SWIATです。Deutsche Bundesbankも市場参加者としてオンボーディングされています。 「Pontesは中央銀行マネーの安定性と信頼性を欧州のトークン化金融エコシステムにもたらします」とECB執行委員会メンバーのPiero Cipolloneは述べました。「それはスケール拡大を支援する重要な優位性を提供します」 ECBは、市場がすでにPontesに対して大きな関心を示しており、この関与はイノベーションが欧州を金融サービス変革の最前線に置く可能性への信頼を示すと述べました。ユーロシステムはこの変革を支援し、市場の変化するニーズに合わせてPontesの強化を継続していきます。 このローンチは、ECB理事会が2025年7月1日に行った二本柱戦略の承認に続くもので、中央銀行マネーでのDLT取引決済を目的としています。その決定では、短期トラックとしてPontesを、パイロットフェーズを含めて、長期トラックとしてAppiaを指名し、革新的で統合された欧州エコシステムの潜在的な長期ソリューションに焦点を当てました。当時、ユーロシステムは2026年第3四半期末までにPontesのパイロットを開始する予定でした。両トラックは、2024年5月から11月に実施された卸売中央銀行マネー決済に関するユーロシステムの新技術探索作業を基盤としており、64名の参加者が50件以上の試験と実験を行いました。 フランクフルトで開催されたDeutsche Bundesbankの決済シンポジウムにおける2026年8月26日の演説で、Cipollone氏はユーロシステムが2026年にPontesを本格稼働させ、初期ローンチに対しては一回限りのオンボーディング手数料のみを課す方針であると述べ、2026年8月19日に公表されたユーロシステムのPontes価格ガイドを引用しました。彼は、サービスは段階的に強化され、営業時間は1営業日あたり22.5時間に拡大し、ユーロシステムDLT上で即時決済の確定性が提供されると説明しました。演説の脚注では、当初は資金の移動がT2に反映された時点で決済確定性が得られると付記されています。2028年中頃までに、ユーロシステムはプログラマビリティが向上し、最先端のレジリエンスとマルチ通貨機能を備えた24時間365日のサービスを提供する計画だと述べました。また、2026年3月にユーロシステムは、DLTベースのサービスで発行された市場性資産を欧州の中央証券保管機関で受け入れ、ユーロシステムの担保として認め始めたことも指摘しました。 Appiaの下で、DLTベースの金融サービス向け統合エコシステムの開発は継続しており、ユーロシステム、Danmarks Nationalbankおよび公共・民間セクターのステークホルダーによる実験と分析作業が行われ、2028年までに設計図を提供することが目標とされています（ローンチ発表による）。
トークン化されたプライベートクレジット：ローンがオンチェーンで移動する仕組み
ローンのオリジネーション、審査、SPV、サービス、担保、キャッシュフローレベル、評価、転送制限がトークン化されたプライベートクレジット商品内でどのように組み合わさるか。
Apollo、BMG-Concord合併支援のために $1.25 Billion の株式投資を実施
Apollo Global Management 2026年9月17日に、Apolloが管理するファンドと関連会社が、最近完了した音楽会社BMGとConcordの合併を支援するために、$1.25 billion の株式資本ソリューションを提供したと発表した。 取引条件に基づき、ApolloはBMGの子会社で、レガシーConcord資産担保証券（ABS）を保有し、100万曲以上のカタログに裏付けられたものの、非支配権を取得した。Apolloの株式投資により、BMGは特定の未払いABS負債を返済できるようになる、と発表された。合併後の会社はBMGの名称を保持し、本社はテネシー州ナッシュビルに置かれる。 Apollo パートナーのJamshid Ehsaniは、この投資を、合併会社が次の章に入るにあたり財務基盤を強化する、カスタマイズされた希薄化なしの株式投資と説明した。「この取引は、拡大する産業分野とユースケースの範囲にわたって、ハイグレード資本ソリューションを提供するプロバイダーとしてのApolloの役割が拡大していることを示すものであり、当社のスケールした永続的資本基盤を活用しています」とEhsaniは述べた。 BMG最高経営責任者（CEO）Bob Valentineは、Apolloの継続的なパートナーシップと同社戦略への信頼が、財務基盤をさらに強化し、アーティストやソングライターを支援し、世界的な長期成長機会を追求する位置づけになると述べた。「BMGとConcordの合併は、当社の進化における決定的な瞬間です」とValentineは語った。 この取引は、ApolloとConcord間の既存の資金調達関係を拡大するものです。2022年以降、Apolloは長期的な資金調達パートナーシップを通じて、Concordが4.5億ドル超のABS債務を発行するのを支援してきた、と発表された。過去5年間で、Apolloは音楽業界への投資額が80億ドル超に上ることとなった。 Deutsche Bank Deutsche Bankは財務アドバイザーを務め、Latham & Watkins LLPはApolloの法務顧問を務めた。Goldman Sachs BMGの財務アドバイザーを務め、DLA PiperとDavis Polkは取引におけるBMGの法務顧問を務めた。 BMG-Concord合併 BMG とConcordは、2026年9月1日に全ての規制当局の承認を得て合併を完了した。取引は2026年4月28日に初めて発表された。合併後の会社は音楽出版、レコーディング、演劇権、デジタル配信、映画・テレビ事業を手掛け、欧州本部はベルリンに置かれる。 合併後の会社はBertelsmannが67％、Great Mountain Partnersの関連会社が33％を所有している。Great Mountain Partnersの関連会社は取引条件に基づき、$1.16 billion の一時金を受け取った。 Bob Valentineは完了時点で最高経営責任者（CEO）に就任し、Thomas Coesfeldが会長を務める。取締役会は、BertelsmannのCoesfeld、Johannes von Schwarzkopf、Rolf Hellermann、Great…
WisdomTree と MoonPay が WTGXX アクセスとステーブルコインリザーブで提携
WisdomTree, Inc. 2026年9月17日、MoonPay と WisdomTree は戦略的協業を発表し、WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund（WTGXX）というトークン化されたマネーマーケット・ミューチュアル・ファンドを、米国の一般投資家が MoonPay を通じてより利用しやすくすることを目指しました（WisdomTree の発表）。この取り組みの一環として、MoonPay は WTGXX を自社のステーブルコインリザーブ管理の一部として活用する予定です。 本協業の下で、WisdomTree はトークン化ファンド向けのアクセスポイントを構築しており、MoonPay の技術とプラットフォームを活用しています。MoonPay のブロックチェーン技術はこのアクセスポイントを支えると見込まれ、WisdomTree が自社のブローカーディーラーである WisdomTree Securities, Inc. を通した直接チャネルを超えて個人投資家に直接リーチし、MoonPay のネットワークへと繋げます。発表によれば、同ネットワークは 3,500 万以上のアカウントを保有し、1,700 社以上のパートナーにサービスを提供しています。 「今日、資金の動きは変化しており、投資もそれに追随しなければなりません」と WisdomTree の創業者兼 CEO である Jonathan Steinberg は述べました。「ステーブルコインは人々や企業が価値を保有し移転する方法を変革しており、MoonPay をアクセスポイントとして活用することで、米国の適格投資家に WTGXX…
Apollo、KKRが参加する中でBayer LARC事業体への€3 billion投資を完了
Apollo Global Management 2026年9月16日、Apolloが管理するファンドと関連会社がBayer向けに€3 billionの資本ソリューションを完了し、2026年7月10日に最初に発表された取引を完了したと述べました。KKRは投資における重要な少数株主としてApolloに参加したと、Apolloの締結発表（GlobeNewswireを通じて、ニューヨークおよびドイツ・レヴァークーゼンのデータラインで配信）に記されています。この発表では、Apolloが管理するファンドと関連会社を総称してApolloと呼んでいます。Bayerの7月の合意発表ではKKRは参加者として名指されていません。Apolloはニューヨーク証券取引所でティッカーシンボルAPOとして上場しています。 発表によると、ApolloはKKRと共に、Bayerの長期作用型避妊具（LARC）事業を保有する新設法人に株式資本を投資しました。Bayerは同法人の過半数株式を保持し、事業に対する完全な運営管理を継続しており、投資によってLARC戦略に変更はありません。 ApolloパートナーのJamshid Ehsaniは、「我々はBayerの資本パートナーとして、同社のニーズに合わせた数十億ユーロ規模の資本ソリューションを創出・主導できたことを誇りに思います。グローバルなライフサイエンスのリーダーであり象徴的なドイツ企業であるBayerは、当社のHigh Grade Capital Solutions事業が支援する大手のブルーチップ企業の典型です。」と述べました。 Ehsaniは、Apolloが今後10年間でドイツに1,000億ドル超の資金を投入することを約束したと付け加えました。彼は、BayerがApolloが国内の最重要企業と構築しようとする戦略的かつ長期的なパートナーシップの好例であると述べました。 7月に合意された構造 Bayerの2026年7月10日発表では、同社が資本構造の改善のために30億ユーロの株式資本を確保し、金曜日にレヴァークーゼンでグローバル資産運用会社Apolloと合意書に署名したと述べています。合意の下、Apolloが管理するファンドと関連会社は新設されたLARC法人の少数非支配株式を取得することになっていました。 Bayerは、同法人の過半数株式を保持し、事業に対する完全な運営管理を継続するとともに、投資によってLARC戦略や事業活動に変更はないと述べました。LARC事業は引き続きBayer製薬部門の中核事業の一部となり、同法人はBayerグループの連結財務諸表に完全に連結されたままです。本リリースはヨーロッパ/アムステルダム時間帯の午前7時55分のタイムスタンプが付与されています。 BayerのCFOであるJudith Hartmann博士は、7月の発表で「この取引は、当社の資本構造を強化しつつ、この中核製薬事業に対する完全な運営管理を維持する戦略的な資金調達ソリューションです」と述べました。また「本年は債券償還や訴訟手続きに伴う流動性要件が増大する中で、財務の柔軟性が向上し、長期的な優先課題の実行を継続できる」と付け加えました。 Ehsaniは署名時に、ApolloがBayerのLARC事業への投資を誇りに思うと述べました。彼は、この取引は大手ブルーチップ企業に対し大規模で柔軟かつカスタマイズされた資本を提供するApolloのHigh Grade Capital Solutionsプラットフォームの根本的な目的を示すものであり、Bayerがバランスシートを強化しつつ中核事業に対する完全な運営管理を保持できるようにしたと語りました。 条件およびアドバイザー Bayerは7月に、取引は2026年第3四半期に完了する見込みであり、競争法当局の承認および通常のクロージング条件が前提条件であると述べました。Apolloの9月16日の発表は、その第3四半期の期間内に発行され、Apolloが管理するファンドと関連会社が資本ソリューションを無事に完了したことを確認しています。 BayerはBofA SecuritiesとDeutsche Bank から助言を受けました 7月の発表によれば、金融アドバイザーとしてBofA SecuritiesとDeutsche Bankが、法務アドバイザーとしてLinklaters LLPが指名されました。Centerview PartnersはApolloファンドの金融アドバイザーを務めました。Latham & Watkins LLP、Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP、NautaDutilh…
The Executive Centre、5億8500万ドルのApollo支援債務パッケージを獲得
Apolloは2026年9月15日、Apolloが管理するファンド、関連会社およびその他の長期投資家がThe Executive Centreに5億8500万ドルの資金調達を提供したと発表した。同社はアジア太平洋地域と中東でプレミアムなフレキシブルオフィススペースを提供している。 ニューヨークと香港で発表されたこの声明では、調達資金は主に既存債務のリファイナンスに使用されると述べられた。Apolloは、この資金調達によりThe Executive Centreがさらなる拡大を図り、同社が地域におけるプレミアムフレキシブルオフィススペースへの継続的な需要に応えることができると説明した。 ApolloはThe Executive Centreを、アジアを代表するプレミアムフレキシブルオフィススペースの主要プロバイダーの一つと位置付け、30年以上の運営経験と、アジア太平洋地域と中東の15市場38都市にわたる260以上のセンターを有すると述べた。 「The Executive Centreの事業ニーズと長期的な戦略目標を支える、カスタマイズされたソリューションを提供できることを嬉しく思います」とApolloのAPACクレジット＆ハイブリッド部門のパートナー兼共同責任者であるCelia Yanは述べた。Yanは、オーダーメイドのハイブリッドソリューションには深いクロスコラボレーションと投資家と経営チームの双方を理解する能力が必要であり、今回の取引においてApolloがThe Executive Centreの選択パートナーとして貢献できたことを喜んでいると付け加えた。 「TECは30年にわたり、アジア全域でスケールする柔軟性を必要とする多国籍クライアント向けに信頼できるプラットフォームを構築してきました」とThe Executive Centreの広報担当者は述べた。同広報担当者は、Apolloがソリューションを提供できることは信頼の証であり、同社のリファイナンス目的と成長志向の両方に対応するとし、同社が求める長期的でパートナーシップ主導のアプローチを反映していると語った。 The Executive Centreの所有権 The Executive Centreは1994年にPaul Salnikowによって香港で設立され、同社はプライベートに所有され本社も同地にあると、会社がKKRおよびTIGA Investmentsと共に発表した2021年6月1日の発表によれば述べられている。その発表では、KKRとTIGA Investmentsが主導するコンソーシアムが同社を取得するための最終合意書に署名したことが明らかにされた。取引において、HPEF Capital PartnersとCVC Capital Partnersが助言するファンドは投資から撤退し、The Executive Centreの経営陣は引き続き株式を保有した。KKRは自らの投資ファンドを通じて投資し、取引の詳細は公表されていない。 買収発表時点で、同社は32都市14市場にまたがる150以上のセンターで3万2千人以上の会員にサービスを提供し、年間売上高は2億3700万米ドルを超えていた。提供サービスはエンタープライズ向けソリューション、プレミアムプライベートオフィス、コワーキング・バーチャルスペース、会議・イベント施設、フルITサポート、企業コンシェルジュサービスなどで、グレーター・チャイナ、日本、韓国、東南アジア、オーストラリア、インド、スリランカ、中東の市場をカバーしている。Salnikowは当時、HPEF Capital PartnersとCVC Capital Partnersの投資期間中に事業規模が7倍に拡大したと述べた。 Apolloの過去のアジアにおけるハイブリッド取引 Apolloは、この投資がアジアにおけるハイブリッド資本ソリューションの実績に基づくものであり、過去のJSW…
