バイオテクノロジー
Amphastar、第3四半期の純利益が3,780万ドルに増加、売上高は8%増
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Amphastar Pharmaceuticalsは発表した (AMPH ) 2026年11月5日の発表によると、2026年9月30日までの第3四半期の純売上高は前年同期比8%増の2億760万ドルとなり、GAAPベースの純利益は1,740万ドルから3,780万ドルに増加した。希薄化後1株当たり利益は0.87ドルで、前年同期の0.37ドルから増加した。
利益の比較には、一般管理費が3,950万ドルから1,680万ドルへ大幅に減少したことが影響した。前年同期には、2025年第4四半期に和解した案件に関する2,310万ドルの訴訟引当金が計上されていた。営業利益は2,530万ドルから5,080万ドルに増加した。
無形資産の償却、株式報酬、減損、訴訟引当金および関連する税効果などを調整した非GAAPベースの調整後純利益は、4,470万ドル（希薄化後1株当たり0.93ドル）から4,930万ドル（同1.14ドル）に増加した。調整後利益の伸びが小幅にとどまったことから、GAAPベースの利益が大幅に増加した理由を説明するうえで、前年同期の訴訟引当金が重要な要素となる。
製品の増収が減収を相殺
BAQSIMIの売上高は10%増の5,880万ドルとなった。販売数量の増加により740万ドルの増収となった一方、割引、チャージバック、リベート、顧客構成の変化を受け、平均販売価格の低下により売上高は約220万ドル押し下げられた。Primatene MISTの売上高は9%増の3,150万ドルとなり、2026年第2四半期に実施した値上げが160万ドル、販売数量の増加が100万ドルの増収に寄与した。
Amphastarによると、リドカインの売上高は、他社の供給不足による需要増を受けて29%増加し、1,660万ドルとなった。イプラトロピウム臭化物は、第2四半期の発売後、660万ドルの売上高に寄与した。
こうした増収は、エピネフリンとグルカゴンの販売不振によって一部相殺された。エピネフリンの売上高は19%減の1,530万ドルとなった。プレフィルドシリンジの出荷の遅れは、子会社International Medication Systemsにおける是正措置に関連していた。グルカゴンの売上高は、競争激化のなか平均販売価格が低下したことから、37%減の860万ドルとなった。
その他の製品の売上高は9%増の7,020万ドルだった。このカテゴリーには、2025年12月に発売したテリパラチドの640万ドルと、Amphastar Nanjing Pharmaceuticalsによる医薬品有効成分の販売額620万ドルが含まれた。一方、International Medication Systemsで製造する複数の製品の売上減少が一部相殺要因となった。
製造コストが粗利益率を圧迫
売上原価は16%増の1億800万ドルとなり、売上高の伸びを上回った。売上総利益は1%増の9,960万ドルにとどまり、売上総利益率は51.4%から48.0%に低下した。
Amphastarは、利益率の高いBAQSIMI、グルカゴンおよびエピネフリンの複数回投与バイアルの販売価格低下、FDAの警告書を受けた是正措置に伴う製造費用の増加、ならびにランチョ・クカモンガ製造施設の拡張が利益率を圧迫したと説明した。最近発売されたテリパラチドとイプラトロピウム臭化物は、いずれも利益率の高い製品であり、こうした圧力を一部緩和した。
研究開発費は10%減の2,010万ドルとなった。主な要因は、前年同期にNanjing Anji Biotechnologyへのライセンス契約に伴う前払金530万ドルが含まれていたことだ。インスリンおよび自社の開発候補製品向けの原材料・消耗品費、人件費の増加が、比較上の減少幅を一部相殺した。
キャッシュ創出を受けて自社株買いを拡大
2026年1～9月の営業活動によるキャッシュフローは1億4,250万ドルだった。四半期末の現金および現金同等物は2億460万ドルで、2025年12月31日時点の1億7,020万ドルから増加した。一方、短期投資は1億1,260万ドルから2,600万ドルに減少した。
2026年11月4日、取締役会は自社株買いプログラムの枠を5,000万ドル拡大することを承認し、この決定は決算発表で公表された。Amphastarはプログラムを無期限に継続する見込みであり、主な目的として、株式報酬による希薄化の相殺を挙げた。買い戻しの時期と実際の株式数は、株価、会社および規制上の要件、その他の条件に左右されるため、今回の承認は買い戻しの完了を意味するものではない。
今四半期の業績から、明確な経営上の課題が浮かび上がる。すなわち、価格や競争の圧力が続くなか、新たな利益率の高い製品と製造現場での是正措置によって、売上高の伸びを売上総利益の増加につなげられるかという点だ。新製品の発売と販売数量の増加が事業を拡大する一方、取締役会が自社株買いの承認枠を拡大するなか、製造コストと価格低下がその恩恵の多くを相殺している。
