エネルギー
EOG Resources、第3四半期の利益が28億ドルに達し、配当を8％引き上げ
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EOG Resources (EOG ) 2026年11月5日、2026年第3四半期の純利益が27億8,100万ドル、希薄化後1株当たり5.33ドルだったと発表した。2025年第3四半期の14億7,100万ドル、希薄化後1株当たり2.70ドルから増加し、通常の四半期配当を8％引き上げた。同社の業績発表によると、総売上高は85億4,900万ドルで、前年同期の58億4,700万ドルを上回った。
取締役会は1株当たり1.10ドルの配当を決議した。年間換算の配当額は4.40ドルで、2027年1月15日時点の株主を対象に、同年1月29日に支払われる。EOGの最高経営責任者（CEO）は「今回の増配は、当社事業への自信と、コモディティ価格の変動局面を通じて増配を維持できる能力の両方を反映しています」と述べ、同社が通常配当を28年連続で支払っていることも付け加えた。
調整後純利益は25億4,000万ドル、希薄化後1株当たり4.87ドルとなり、2025年第3四半期の14億7,200万ドル、同2.71ドルを上回った。調整後利益がGAAPベースの利益を下回った理由は、調整額の内訳に示されている。EOGは税引後の資産処分益1億9,100万ドルとデリバティブの時価評価益8,200万ドルを除外する一方、デリバティブの現金決済による3,200万ドルを加算した。
過去最高の生産量と販売価格の上昇が業績を支える
総生産量は日量143万3,000バレル（石油換算）で、2025年第3四半期の日量130万1,000バレルから増加し、ガイダンスの中間値である日量141万2,000バレルも上回った。EOGは、原油・コンデンセート、天然ガス液、天然ガスの生産量がいずれも過去最高を記録したと説明した。それぞれ日量55万400バレル、日量35万7,100バレル、日量31億5,300万立方フィートだった。
生産物3部門すべてで販売価格が上昇した。原油・コンデンセートの総合価格は1バレル当たり65.95ドルから86.72ドルに、天然ガス液（NGL）は21.25ドルから26.13ドルに、天然ガスは1,000立方フィート当たり2.80ドルから3.74ドルに上昇した。
こうした増収は、単位当たりコストがEOGのガイダンス中間値を下回るなかで実現した。リース・油井関連費用、集荷・処理・輸送費、一般管理費から成る現金営業コストは、石油換算1バレル当たり10.49ドルで、中間値の10.70ドルを下回った。減価償却・減耗・償却費は1バレル当たり9.80ドルで、中間値の10.00ドルに対して低かった。
フリーキャッシュフローで株主還元を実施し、純有利子負債を削減
営業活動による純キャッシュフローは38億1,300万ドルだった。営業活動による調整後キャッシュフロー37億7,300万ドルから設備投資15億9,700万ドルを差し引き、フリーキャッシュフローは21億7,600万ドルとなった。EOGはフリーキャッシュフローを、営業活動による調整後キャッシュフローから設備投資を差し引いた額と定義している。2025年第3四半期は13億8,300万ドルだった。
EOGは四半期中に通常配当として5億4,400万ドルを支払い、700万株を平均1株当たり143ドルで買い戻し、総額は10億ドルとなった。2026年9月30日時点で、株式買い戻し承認枠には106億ドルが残っていた。
EOGが現預金を有利子負債（流動負債と長期負債）から差し引いて算出する純有利子負債は、2026年6月30日時点の30億1,900万ドルから21億7,500万ドルに減少した。一方、現金および現金同等物は49億700万ドルから57億4,700万ドルに増加した。同社の決算説明資料によると、2026年最初の3四半期に株主へ還元した額は43億ドルに上り、年間フリーキャッシュフローの少なくとも70％を還元する方針を掲げている。
ガス販売・処理事業で中長期プロジェクトを拡充
四半期業績に加え、EOGはEngieと10年間の契約を締結した。契約ではJapan Korea Markerに連動する日量14万MMBtuのガスを販売し、2030年までに供給を開始する予定だ。EOGは、この契約により、LNG向けフィードガス契約におけるプレミアム価格連動分が2030年までに日量10億立方フィートを超えると見込んでいる。
承認済みのデラウェア盆地にあるJanusガス処理施設の拡張では、日量3億立方フィートの追加処理能力を整備する計画で、2028年下半期の完成を目指す。決算説明資料によると、既存施設は年初来の稼働率が99％を超え、1,000立方フィート当たり0.65ドルを超えるネットバックの上昇をもたらした。これらの実績が追加能力の運用面での背景となる。
EOGは2026年通期の設備投資額を63億～67億ドル、総生産量を日量139万3,000～142万5,000バレル（石油換算）と予想し、その中間値を日量140万9,000バレルとしている。
今回の四半期業績からは、EOGが配当、株式買い戻し、設備投資に資金を充てながら、純有利子負債を削減していることが分かる。Engieとの契約とJanus施設の拡張もこの方針に沿うものだが、商業面での貢献は今後の節目の達成に左右される。したがって、拡張施設の完成とJKM連動の販売開始まで、増配と投資計画を支えるうえで、安定したキャッシュ創出と単位当たりコストの管理が重要となる。
