人工知能

Alphabet (GOOGL) Spotlight: From Search Quasi-Monopoly To AI Juggernaut

Published December 16, 2024

Updated April 12, 2026

Jonathan Schramm

Securities.io maintains rigorous editorial standards and may receive compensation from reviewed links. We are not a registered investment adviser and this is not investment advice. Please view our affiliate disclosure.

Big Tech のリーダーシップを取り戻す

テクノロジー業界は、今日の勝者が明日の敗者になる可能性があると考えられており、新しいスタートアップが業界を不断に混乱させている。

これは部分的にしか当てはまらない。過去10年間で、業界は「Magnificent Seven / Mag7」と呼ばれる、いくつかの巨大企業の周りに統合された。特に、FAANGの後継企業である：

Microsoft (MSFT )
Amazon (AMZN )
Meta (META )
Apple (AAPL )
Nvidia (NVDA )
Tesla (TSLA )
Alphabet (GOOGL )

これらの企業はそれぞれ独自の特徴を持っている（私たちはすでにとのスポットライトシリーズで説明している）。

まだ、Alphabet/Googleが最近、セルフドライビングカーからAI、量子コンピューティングまで、多くの新しいセグメントで一連のマイルストーンに達した後、見出しの中心になっている。

(GOOGL )

長期にわたる地位

謙虚なスタート

Googleが始まったとき、それは典型的なスタートアップで、既存のテクノロジー巨人のドメインを攻撃していた。当時、検索市場はAOLやYahooなどの企業によって支配されていた。Googleが今日の巨大企業になることができるかどうかは、はるかからずも明らかではなかった。

たとえば、1998年と1999年、Googleの創設者であるラリー・ペイジとセルゲイ・ブリンは、Googleを100万ドルで2回売りたいと考えていた…しかし、それに失敗した。

2002年、Yahooは再考し、30億ドルのオファーを行った。Googleの創設者は50億ドルを望んだが、それは拒否された。今日、Googleを所有する持株会社であるAlphabetの価値は2.3兆ドルである。

検索に焦点を当てた企業

設立以来今日まで、Alphabetの核となる部分はその検索エンジンである。リンクと質のランキングを使用してウェブサイトの関連性を判断する技術は、以前の業界で使用されていた方法に対して止めることができない力であった。

現在、Googleは世界中の全検索の89.99%を占めており、MicrosoftのBing、Yahoo、Yandex（ロシア）、Baidu（中国）などのニッチ競合他社や地域検索エンジンを大幅に上回っている。

検索と広告は、YouTube、Android、クラウドなどの新しいビジネスからの新しい収入源を持っていても、Alphabetの収入源の主な部分である。

これらの他のサービスは、特にYouTube（総収入の10%）の場合、広告と検索技術にも大きく依存していることができる。

ソース: Alphabet

慎重な拡大

まだ、Alphabetの潜在的な投資家は、これらの他の活動セグメントに注意を払う必要がある。これらは現在、成長の源である。

YouTube

世界で最も大きなビデオプラットフォームであるYouTubeは、2006年にGoogleによって15億ドルで買収された。当時、ウェブサイトは2歳程度であった。
もちろん、YouTubeは現在、年間収入でこの価値の20倍を生み出している。

これは、YouTubeもまた、Googleの支援なしでは生き残ることができなかったと主張することができる。長い間、利益を生み出さないビジネスであり、たとえば、ウォール・ストリート・ジャーナルは2015年に「1 Billion Viewers, No Profit.」と嘲笑した。

これは、インフラストラクチャのコスト（サーバー、帯域幅）と、YouTubeが収入の多くをコンテンツクリエイターと共有しなければならないという事実による。

ビデオの訪問とクリックの価値が低かったことも問題であった。

スマートフォンの普及と大量の経済的規模によってのみ、1日あたり1億時間のビデオが視聴されることで利益が生み出されるようになった。

ソース: Global Media Insight

クラウド

検索から、そしてYouTubeから、Googleは常にオンライン容量の点で最大のテクノロジー企業の一つであった。これにより、クラウドベースのサービスとコンピューティングを販売する際に優位性がもたらされる。

しかし、Googleはこの市場で支配的なプレーヤーではない。AmazonのAWSはこのセグメントで競合他社をすべて打ち負かした。B2Bに焦点を当てたMicrosoft Cloudも大きい。

ソース: Statista

もちろん、巨大で成長している市場の12%は、数十億ドルにのぼる収入を表す。

しかし、後になってみると、これは明らかに失われた機会を表しており、Amazonが電子商取引のためにサーバーを構築する能力がAlphabetの検索とYouTubeサーバーの経験よりも優れている理由はなかった。

Android

Googleが対照的にクラウドよりも非常にうまく成功したのは、スマートフォンOS市場である。

AppleのiPhoneが2007年に市場を席巻したとき、競争はハードウェア側で激しくなり、当時Blackberryや後にSamsung、Xiaomi、Huaweiなどのスマートフォンメーカーが市場シェアを争っていた。

Googleは2005年にAndroidを買収し、スマートフォン用のAndroid OSの基礎としてオープンソースのLinuxを使用した。Androidは、業界のほとんどの企業によって（多くの場合、独自のオーバーレイで）採用されたAppleのスマートフォンOSの代替品として、徐々に支配的な地位を獲得した。

現在、Androidは世界市場シェアの70%以上を占めている。Googleはまた、Google Pixelスマートフォンで直接市場に参入している。

Google Pixel 9シリーズ

その他

検索、ビデオ、スマートフォンOSの覇権に満足しないAlphabet/Googleは、過去数年間にいくつかの最も人気のあるソリューションを作成した。

Gmail.
クラウドドキュメント、カレンダー、Googleドキュメント、Gドライブなど。
オンラインミーティング：ミート。
旅行、Googleフライトを含む。
GoogleマップとGoogleアース。
Googleファイナンス（株式市場データ）。
など。

Googleのロングショットベット

何かが頻繁に議論され、しかし、まだ実現しなかったものは、GoogleベットまたはGoogleムーンショット、またXと呼ばれるものである。しかし、これはTwitterの最近のブランド変更により、同じ名前になったため、混乱を招く可能性がある。

この考え方の根底にあるのは、真正に破壊的なテクノロジーは、予測不可能であるということである。したがって、早期にうまく立ち回る唯一の方法は、非対称なリスクを持つリスクのあるベットを打つことである。ダウンサイドは、必要な初期投資に限定され、アップサイドは数百億、または数兆ドルになる可能性がある。

これは、過去数年間に注目度の高い見出しの無尽の源となり、エクソスケルトン、ドローンまたは気球からのインターネット、スマートコンタクトレンズ、飛行型風力タービン、スマートグラスに関するものである。

2024年5月、Googleは「コア製品」に焦点を当てるためにムーンショットをやめることが発表された。しかし、これは、会社が今や、長い期間のあまり良い結果の後で、実を結ぶ数少ないムーンショットに焦点を当てるべきであるからである。

セルフドライビングカー

ほとんどの人の予算の中で、移動が大きな部分を占めるという考えは、自律走行車でこの市場の大きな部分を獲得するという考えは、テクノロジー企業にとって魅力的である。特に、2027年までに4兆ドルの収入が予測されることや、「オートノモスエイジ」がさらに価値がある可能性があることからである。

したがって、過去数年間に、Uber、Apple、Metaなどから、自動運転車のプロジェクトが見られたことは驚くことではない。

しかし、現在、目標に近づいているのは、ほんの数社だけである。

そのうちの1つは、もちろん、2024年10月にアートデコ2シーター・ロボタクシーと20シーター・ロボバンを発表したテスラである。

もう1つは、AlphabetのWaymo子会社を通じてAlphabetである。

オートノミーへの慎重な道

Waymoが自律走行車を開発するアプローチは、テスラとは正反対である。テスラは、カメラのみを使用して、最初から完全に自律的なユニバーサルソリューションを作成しようとしている。

Waymoは、代わりに、先進的なLIDAR（レーザーレーダー）を使用し、特にトレーニングおよびテストされた「地理的境界付き」領域でロボタクシーを徐々に展開している。これらのテクノロジーを開発するために、2009年から15年間を費やしている。

ソース: ABCニュース

基本的な考え方は、人々、そしてさらに規制当局が、バグのあるソフトウェアが数トンの車両を高速で運転するのを信頼するには非常に遅くなるだろうということである。

このシナリオでは、安全性を証明する毎の段階で、徐々に展開することによってのみ、商業的に実行可能になる。

現在、Waymoはすでにロボタクシーの支払い顧客を獲得しており、週に1万回の支払い乗車のマイルストーンを達成した。

Waymoは現在、ロサンゼルス、サンフランシスコ、フェニックス、オースティンで運営しており、ロサンゼルス全域で利用可能であり、次のターゲットはマイアミである。

量子コンピューティング

Googleは歴史的にソフトウェア、データ、アルゴリズムの会社であり、Pixelスマートフォンなどのハードウェアに焦点を当てた製品は、ソフトウェア戦略に結びついている。

これは、Googleの最近の量子コンピューティングでの成果によって少し変わる可能性がある。 Googleは、最初のスケーラブルな設計を持つウィロー量子チップを発表した。これにより、5〜10年以内に商業的に実行可能な量子コンピューターが実現する。

ソース: Google

このテクノロジーは、理論的には、暗号化を使用する業界、たとえば金融や防衛を革命的に変え、多くの分野、たとえばバイオテクノロジー、医療、エネルギー、航空宇宙での人間の科学的進歩を急速に促進する可能性がある。

しかし、Googleの量子コンピューティングへの最大の貢献は、ソフトウェア、つまり会社の核となるコンペティェンスである。

すでに、GoogleのQuantum AIは、科学者が量子アルゴリズムを開発するのを支援するように設計された一連のソフトウェアを提供している。

また、研究者、エンジニア、開発者が「私たちとこの旅に参加する」ことを奨励しており、オープンソースソフトウェアと教育リソース、コースラの新しいコースをチェックすることで、開発者が量子エラーコレクションの基本を学び、将来の問題を解決するアルゴリズムを作成するのを支援する。

AI

AIが2023年にテクノロジー業界の中心的な注目を集めるようになったとき、Googleはこの分野に重要な貢献をした。

Googleの重要な利点の1つは、会社がアクセスできる膨大な量のデータである。これは、他のテクノロジー巨大企業にも当てはまるが、最終的にはMicrosoftやApple以外の企業は、電子メール、チャット、ビデオなどにアクセスできていない。AIモデルがより複雑になり、トレーニングにさらに多くのデータが必要になるにつれて、これは決定的な利点となる可能性がある。

脅威と機会

AIは、会社が初期の検索での成功を繰り返す機会となる可能性がある。情報やサービスを、競合他社よりも優れて提供し、コンピューターから何かを必要とするときに、一停の目的地となる。

しかし、AIは、確立されたプレーヤーがより優れたテクノロジーによって混乱したり、AI駆動の検索によってコアビジネスや利益が損なわれたりする可能性があるため、重大な脅威となる可能性もある。

Gemini 2.0

Geminiは、Googleの他の多くのAI関連プロジェクトのAIコアである。

プロジェクトアストラ、ユニバーサルAIアシスタントの将来の機能を探る
プロジェクトマリナー、実験的なプロトタイプで、Chromeの拡張機能としてアクションを実行する
ジュールズ、実験的なAI駆動のコードエージェント

AIは、また、Adobeの画像編集ソフトウェアの重大な競合者となり、画像の生成（イマジン3）やビデオ（ベオ）を生成する可能性がある。また、シンセIDを使用して、AI生成の画像を識別する。

ソース: X – El.cine

Geminiは、おそらくAppleハードウェアでも展開されることになる。 GoogleのGeminiと将来に協力する計画が進行中である。

AIは、ピクセルフォン、VRヘッドセット、Android全般にも展開されており、AI強化画像説明、ビデオのキャプション、ボイスコントロール検索などの機能がある。

これは、GoogleのGenie 2によってゲームエンジンを置き換える可能性もある。

ソース: DeepMind

その他のAIの取り組み

DeepMindやその他の業界固有のAIは、Googleの技術的に重点を置いたAIである。多くのユースケースは、科学者によってすでに実装されている。

天候パターンの予測、特に極端な天候を正確に。
気候モデルと予測、NeuralGCMを使用。
AlphaFold、タンパク質の折り畳みを予測するために、バイオテクノロジー研究の重要なツール。
糖尿病性網膜症の検出、およびその他の多くの疾患、たとえば結核、がんなど。
Graph Networks for Materials Exploration (GNoME)、新しい材料の発見のために。
核融合炉内のプラズマの制御。

Googleの潜在的な問題

イノベーターのジレンマ

Google/Alphabetは、確かに多くの点で印象的な会社ですが、投資家はいくつかのリスクに注意する必要があります。私たちはすでに、AIが検索セグメントに重大な脅威となり、会社の収入の半分以上を占める可能性があることを説明しました。

これは、イノベーターのジレンマと呼ばれるより大きな問題の一部です。基本的な考え方は、既存の会社は、革新的なものがその既存の製品ラインを混乱させる可能性があるため、革新的なものになる可能性は低いということです。これは、内部からの反対に直面し、会社の収入を損なうという合理的な恐怖もあります。

よく知られたこの問題の例は、デジタルカメラへの転換を完全に逃した、写真の巨大企業であるコダックです。

AIが検索エンジンを時代遅れにする可能性、LLMのChaptGPT（現在はMicrosoftに結びついている）に取って代わられる可能性は、Googleにとって、AI革命がリスクと機会の両方をもたらすことを示す別の良い例です。

壊れた検索

Googleに対する別の議論は、検索が過去数年間で質が低下したというもの。

主な原因は、広告リンク、スポンサー付きコンテンツ、そしてインターネット全体が20年間で商業的に利用できるようになったことによるものです。

Googleには、収入を最大化するインセンティブがあるため、他の検索エンジンが優れておらず、優位性を維持する限り、優位性を危うくすることはない。

たとえば、「2024年4月現在、Googleは有機検索結果の中にPPC広告を詰め込むことをテストしており、ユーザー体験が広告で混雑している」。

検索市場の成長の限界と、LLMによって検索が回答する質問が、Alphabetの評価に悪影響を与える可能性がある。

独占

過去に、Googleは反トラスト法を侵害したとして、繰り返し訴訟を起こされ、多くの場合、罰金を科せられました。

これは、主に検索とAndroidに関するものであり、会社が反トラスト法の境界線で行動していることを反映しています。

2024年夏に、裁判官が「Googleは検索における違法な独占を握っている」と裁定したため、新たな問題が生じる可能性がある。

具体的には、GoogleのAppleやモバイルエコシステムの他の重要プレーヤーとの独占的な契約は、反競争的であった。

また、Googleは検索広告で独占力を反映して高い価格を請求した。

米国地区裁判所判事アミット・メータ

AIの拡大に関する疑問

AIの能力を拡大することは、予想よりも高価でエネルギーを大量に消費することが証明されています。これは、すべての大きなAI会社にとって共通の問題であり、Googleも例外ではありません: “GoogleのAI開発は、前のモデルバージョンに比べて改善率が低下している」。

これは、進歩を遅くしたり、AIデータセンターに数十億ドルを投資する必要があることを意味するかもしれません。どちらの選択肢も、AIができるだけ早く利益センターになることを期待している株主にとっては、良いニュースではありません。

これらの成長する計算要件は、より信頼性の高いエネルギー供給源を確保する必要性も意味します。ほとんどのテクノロジー企業と同様に、Googleはこの問題を解決するために核エネルギーに転向しています。具体的には、将来のSMR（小型モジュラー・リアクター）で生成されるエネルギーを購入するために、カリフォルニアのスタートアップKairos Powerに。

最悪のシナリオは、AIの進歩がほぼ停滞し、さらに進歩するには、どれだけ時間やリソースを投入しても、目立たないことになるということです。これは最も可能性の高いシナリオではありませんが、無視できないリスクでもあります。

結論

Alphabet、Google、YouTube、Waymo、量子コンピューティング部門、他のプロジェクトを含む、は非常に印象的な会社です。過去20年間で、オンライン検索と広告の事実上の独占を享受してきました。

これは、ビデオやスマートフォンOSなどの他の同様の独占ビジネスを構築する基盤として使用されてきました。

しかし、投資家は、革新的なスタートアップがゆっくり巨大企業に変化するのではなく、AI革命が会社のコア収入源を脅かす可能性があるかどうかを慎重に評価する必要があります。