デジタル資産
Nexoで何が起きているのか？
暗号通貨界は、FTXの失敗やTerra/Lunaに続くドラマと調査で揺れ続けています。最新の状況の中心にいるのは、英国拠点の暗号貸し手Nexoで、多くの困難に直面しています。
ブルガリアでの家宅捜査
Nexoの首都ソフィアにあるオフィスは、現地メディアによると、先週木曜日に300人以上の検察官、捜査官、外国エージェントのチームによって捜査されました。告発内容には、税金違反とマネーロンダリング、組織犯罪団体の創設、ロシアに対する国際金融制裁違反、そして無許可での営業が含まれます。
シーカ・ミレヴァ氏（同国検事総長の広報担当）は、テロ活動資金提供として正式に特定された個人がNexoを利用して暗号資産を送金したことも確認したと述べましたが、詳細は明かしませんでした。
現地警察はNexoに関連する15か所を捜索し、複数の国際機関がNexoを調査中です。
苦境にある暗号通貨企業は、一連のツイートで関係当局や規制当局と協力していると述べました。Nexoはまた、マネーロンダリング防止（AML）要件とロシアに対する制裁に遵守していること、そしてChainalysisなどの主要な暗号情報企業と協力していることを再確認しました。
暗号貸し手は、捜査の対象は顧客対応を行わず、バックオフィス機能のみを持つブルガリアのグループ企業であると明らかにしました。
「残念ながら、最近の暗号規制の取り締まりにより、一部の規制当局は『先に蹴ってから質問する』アプローチを採用しています。腐敗した国では、これは恐喝に近いですが、これもやがては過ぎ去るでしょう」と付け加えました。
Nexoは現在、警察の突然の停止によって被った損害についてブルガリアに対して訴訟を準備しています。
「政治的捜査」への訴訟を脅迫
ブルガリアのニュース機関は、危機に瀕した暗号企業が同社への継続的な捜査に対する法執行機関の対応を恥ずべきことと非難し、政府に対して損害賠償を求める訴訟を準備していると報じました。Nexoの関係者は、訴訟に勝てばオフィス捜査による損失を補填できると考えています。
裁判でNexoに勝訴した場合、ブルガリアが支払わなければならない数億ユーロ規模の賠償金は記録を塗り替えることになると同社は声明で述べ、残念ながら今回の負担はブルガリアの納税者が負うことになると付け加えました。
捜査の翌日、Nexoは声明で、捜査が「タブロイドメディア」の政治キャンペーンに結び付けられたと述べました。関係が指摘された政党は「We Continue the Change」（変革を続ける）という中道・反汚職政党で、現在ブルガリア議会で第2位の勢力です。もう一つは「Democratic Bulgaria」で、緑の党、強いブルガリアの民主党、そして「Yes, Bulgaria!」の3党からなる選挙連合です。
「積極的な市民姿勢に導かれ」、Nexoのチームメンバーは透明かつ合法的な方法で政党に寄付したと同社は声明で述べました。
シーカ・ミレヴァ広報担当は、Nexoに対する捜査には政治的側面はなく、「国家的なスポーツになって機関を攻撃している」と付け加えました。
Nexoはさらに、ブルガリア当局の行為は違法であり、関係者の無能さを示すものだと非難し、これらの行為は成功したビジネスを害し、搾取することを目的としていると述べました。
暗号貸し手は、数千万BGNの税金と保険料を支払っていると述べ、ブルガリア居住者向けのサービスは提供していないと明らかにしました。これは現地政府との潜在的な問題があるためです。また、AML要件とロシアに対する制裁に引き続き遵守していることを再度強調しました。
捜査後の出金は懸念材料か？
このニュースは投資家の不安を煽り、Nexoから資金が流出しています。Nexoの監査法人Armaninoが同社ウェブサイトで提供したリアルタイム証明書のスナップショットによると、ブルガリアでオフィスが捜査された当日、同社は133,263ビットコインを保有していました。捜査後わずか1日で、約8,324BTC（1億5800万ドル）がNexoから引き出されました。
暗号通貨分析プラットフォームArkham Intelligenceによると、Nexoは数十万ドル規模の資金流出を確認しています。ブロックチェーン追跡プラットフォームCielo Financeも、同社からの大規模な出金を報告しており、特に1月12日以降にUSDCで20万ドル超の取引がプラットフォームを離れたことを指摘しています。
「顧客のステーブルコイン出金の洪水」に加えて、同社はNexoの財務ウォレットがPolygonおよびBNBチェーン上でWETH、BNB、ステーブルコインを移動させていることも確認しました。
Nexoの広報担当は、異常な資産流出はなく、現在の流出は市場状況を考慮すれば通常と見なされ、「ビジネスは通常通りに運営されている」と述べました。代表者は、流出はNexoの総資産管理額のわずか2％に過ぎず、現在の総資産は23億ドルであると付け加えました。
ケイマン諸島でのVASP申請が却下
ブルガリア当局がNexoのオフィスを捜査した同じ週に、暗号貸し手はケイマン諸島で訴訟を提起しました。
Nexoは1月12日にケイマン諸島金融庁（CIMA）を相手取り、同国での仮想資産サービスプロバイダー（VASP）としての登録が承認されなかったことに対し訴訟を起こしました。Nexoはケイマン諸島居住者に暗号サービスを提供する「適格」な企業であると主張し、金融規制当局の決定を覆すよう裁判所に求めました。
Nexoは2021年1月にCIMAに申請し、規制当局から求められた追加情報を提供しました。しかし、昨年10月に金融当局は「ニュースメディアで報じられた特定の法的・規制上の問題」を理由に説明を求め、12月に申請は却下されました。
NexoはCIMAが申請却下の決定において十分な詳細を提供する義務を怠ったと非難しています。Nexoによれば、CIMAは同社に対して執行措置を取った規制当局に過度に依存したと指摘しています。
米国の州レベル規制当局もNexoに対して停止命令を出していますが、同社は訴訟の中で、米国の州および連邦規制当局の全ての問い合わせに対し協力的であったと主張しました。ただし、米国におけるデジタル資産に関する規制の曖昧さは依然として残っており、規制当局による執行が必ずしも不正行為を意味するわけではないとNexoは付け加えました。
米国での貸付サービス停止
先月、Nexoは数か月にわたる米国からの段階的撤退を発表し、8州でEarn Interest Productへのアクセスを即時に停止しました。Nexoは米国からの撤退決定を「遺憾だが必要」と述べました。
これは、米国証券取引委員会（SEC）が2022年2月に金利付き暗号商品に関するガイダンスを発表した後、同プラットフォームが新規米国顧客にEarn Interest製品へのアクセスを許可しなくなったことがきっかけです。
Nexoは2022年12月初旬に、米国の州および連邦規制当局との協議を行っていたが、協議は「行き詰まり」に至ったと発表しました。同社はまた、法執行機関の懸念に応じて「積極的に事業を修正」しようとしたが、実現しなかったと述べました。
「米国がブロックチェーン事業の道を提供しないことは、以前のレトリックに反して明らかに不可能な環境を作り出した」と同社は公式発表で述べました。
Nexoは、規制当局が当初は協力を促したものの、FTXの崩壊による混乱が「不可能な環境」を生み出し、事業継続が困難になったと付け加えました。
Nexoに対する執行措置が提起
米国からの撤退決定は、規制当局からの監視が強まったことを受けてのものでした。同社はニューヨーク州検事総長レティシア・ジェームズによって訴えられ、Nexoが証券や商品を販売するために登録されていると顧客に誤認させ、Earn Interest Productの提供が承認されていないと主張したとして詐欺的行為を行ったとされています。
カリフォルニア州、ケンタッキー州、メリーランド州、オクラホマ州、サウスカロライナ州、ワシントン州、バーモント州の州規制当局も、Nexo Group（Nexoの親会社）に対し、証券として事前に登録せずに金利付き口座を提供し、必要な開示を行わなかったとして措置を取っています。
これらの金利付口座は、投資家が資産をNexoに預け入れ、最大36％のリターンを得られる仕組みでした。しかし、カリフォルニア州金融保護・イノベーション局（DFPI）は、これらの金利は「短期の投資適格固定金利証券や銀行預金金利を大幅に上回る」と指摘しています。
Nexoが競合のVauldを攻撃
Nexoにまつわる数々の問題の中で、同社は昨夏、シンガポール拠点の競合Vaulkを全面的に買収するための交渉を行っていると発表しました。これは、Vauldが顧客の出金・入金・取引をすべて凍結し、Celsiusの崩壊後に再構築を検討するために顧問を雇ったことが背景にあります。その後、取引は複数の障壁に直面し、Nexoは提案を何度も修正しました。
両社間の緊張は高まり、Nexoは公開書簡でVauldが債権者の最善の利益に反していると非難しました。Nexoは同社が提案を拒否し、提携ファンドマネージャーとの「疑わしい」取引を推進していると主張しました。
今月初め、VauldはNexoの最終提案を拒否しました。Vauldの共同創業者兼CEOであるダルシャン・バティジャは、プライベートレターでNexoの最終提案を拒否すると述べました。バティジャは、Nexoが財務健全性を評価できておらず、Nexoが米国居住者へのサービスを停止したことから、米国顧客の取り扱いについて懸念を示したと指摘しました。
一方、シンガポールの裁判所は、Vauldの債権者保護期間を2月28日まで延長しました。これは同社が復活計画をまだ策定していないためです。報道によると、Vauldは崩壊時の暗号価格に基づき、顧客に対して4億ドル以上の負債を抱えています。
Nexoは手に余るほどの問題に直面しているか？
暗号貸付業界は大きな打撃を受けており、BlockFi、Celsius Network、Voyager Digitalなどの主要競合が過去数か月で破産保護を申請しました。これにより、Nexoの現状はさらに深刻になっています。
昨年、これらの暗号貸し手やいくつかの取引所は破綻前に出金テストを経験しましたが、捜査後、Nexoも同様の問題に直面しています。ただし、現在のところブルガリア当局の捜査結果やそれがNexoと顧客に与える影響は不明です。
暗号貸し手のネイティブトークンであるNEXOは、少なくとも現時点ではNexoが直面するすべての問題に動じていません。NEXOは過去1か月で約15％上昇し、$0.74で取引されていますが、過去1年で69％下落し、2021年5月の史上最高値（ATH）からは82％下落しています。このNEXOトークンの上昇トレンドは、広範な暗号市場の上昇と連動しています。
