暗号通貨におけるステーキングとは何か、そしてその仕組みは？

ブロックチェーン技術は、Bitcoin の登場から過去13年間で大きく変化しました。当初はサトシ・ナカモトによってデジタル台帳として開発され、取引の記録にのみ使用されていました。2015年に Ethereum (ETH) がローンチされて初めて、ブロックチェーンには目に見える以上の多くの可能性があることが世界に認識されました。

数年が経ち、Ethereum のネットワークはコードも記録できることが判明したことで多くの新しいトレンドを生み出しました。Ethereum により、ブロックチェーンはスマートコントラクトを実行できるようになり、分散型アプリケーションの開発やさまざまな種類のコインの発行、単なる支払い以上の多くのことが可能になりました。

最終的に、分散型金融（DeFi）の台頭につながり、DeFi protocols が多数登場しました。これらのプロジェクトは、一般の人々に貸し借り、イールドファーミング、流動性提供、ステーキングなどの分散型銀行サービスを提供し、トークンをプロジェクトに提供する代わりに受動的な収入を得ることができます。

Out of all of these DeFi activities, staking has grown to be one of the most popular ones, so today, we decided to take a deeper look into it and see what it is all about.

暗号通貨におけるステーキングとは？

ステーキングは、現在の暗号業界の至る所で目にする概念です。多くのブロックチェーンが取引の検証に使用しており、同時に参加者に新しいコインで報酬を与える方法です。取引検証にステーキングを利用できるのは、Proof-of-Stake（PoS）と呼ばれるコンセンサスアルゴリズムのおかげで、ユーザーが取引を処理しブロックチェーンに保存できるようになっています。

Bitcoin が採用した Proof-of-Work（PoW）とは異なり、PoS は大量の電力や計算リソースを必要としません。ユーザーはプロジェクトごとに異なる一定量のコインやトークンをロックするだけで、チェーンの運用に参加できるだけの信頼性を得られます。

ステーキングするコインが多いほど、システムはあなたを信頼できるとみなし、ブロックチェーンのバリデーター（検証者）になる可能性が高まります。その見返りとして、新しいブロックの検証・記録を手伝うたびに、新たなコインが発行されステーキング報酬として配布されます。通常、報酬はステーキングに使用したのと同じコインで支払われますが、ステーキングしたコインとは別のコインが報酬になるプロジェクトもあります。

言い換えれば、ステーキングはマイニングに似たプロセスですが、はるかに環境に優しく、資源の無駄も少なく、設備に数千ドル投資する必要もありません。

すべてのコインをステーキングできますか？

残念ながら、すべてのコインでステーキングできるわけではありません。ただし、ステーキング可能なコインの数は日々増えています。

先ほど、取引の検証にブロックチェーンが使用するコンセンサスメカニズムである Proof-of-Stake（PoS）モデルについて触れましたが、これは確かに PoW より優れたバージョンです。しかし、すべてのブロックチェーンが PoS を採用しているわけではありません。Bitcoin、Litecoin など多くは依然として Proof-of-Work に依存しています。これらは PoS が存在する前に立ち上げられ、現在もそのままです。

一方、Ethereum は当初 PoW を使用していましたが、その欠点を認識し、以降 PoS へ移行するアップグレードの開発を進めています。ご想像の通り、これはブロックチェーン全体を刷新する必要があり、時間がかかりますが、最終的に実現すれば大きな報酬が得られるでしょう。

ステーキングするとコインを手放すことになるのでしょうか？

全くその通りではありません。コインをステーキングすると、ステーキングプールにロックするだけで、新たな特典や権利が得られます。しかし、コインは依然としてあなたのものです。プロジェクトによっては条件が付く場合があります。

一部のプロジェクトでは、コインを一定期間ロックすることが求められ、その期間が終了する前に引き出すとペナルティが課せられることがあります。これは、価格がまだ小規模で操作しやすい若い DeFi プロジェクトでよく見られます。

これは価格操作を防止するための仕組みです。ステーキングはプロジェクトへの信頼を示す手段でもあり、HODL と似ています。ステーキングしたコインが多いほど、プロジェクトへの支援と信頼が高いと見なされ、他の投資家を刺激し、価格の安定や上昇につながります。

一方で、コインをステーキングしたまま、条件なしでいつでも引き出せるプロジェクトもあります。

暗号通貨をステーキングすべきか？

さて、最大の疑問にたどり着きました――コインをステーキングすべきかどうかです。暗号通貨に関する多くの事柄と同様に、答えは白黒ではなく、単純なイエス・ノーでもありません。決断する前に考慮すべき点が多数あり、特にどのコインをステーキングするかが重要です。

各プロジェクトには、ペナルティなしでコインを引き出せるかどうかといった独自の条件がありますか？コインをロックするメリットは何ですか？報酬はどれほど大きく、受け取れる受動的収入はどれくらいですか？コインは価格変動が激しいですか？プロジェクトは十分に透明で、正当性が保証されていますか？

これらの懸念はプロジェクトごとに異なりますが、ステーキングには比較的普遍的な長所と短所もあります。では、それらを見てみましょう。

ステーキングのメリットは何ですか？

暗号通貨のステーキングには利点があり、最大のものは保有コインに対して簡単に利息を得られる点です。単にコインを購入しウォレットにロックしたままでも、価格が上昇すれば時間とともに利益を得られます。ただし、次の大きな暗号ブームが訪れ、コインが大幅に上昇するまで数年待たなければならないことが多いです。

ステーキングすれば、コインは依然として所有者のままで価格上昇を待てますが、同時に保有報酬が得られます。つまり、コインから二重に利益を得る方法です。これは企業の株式を購入し配当を受け取ることに似ており、長年存在する仕組みですが、今では分散型で実行できるようになりました。

もう一つの利点は、ステーキングに機材が不要なことです。先ほど述べたように、マイニングには高価な GPU や Bitcoin 用 ASIC マイナーなど、数千ドルかかる装置が必要で、電力コストもかかります。ステーキングではそれらは不要で、コインを購入しロックすれば報酬が自動的に届くのを待つだけです。

さらに、あなただけが利益を得るわけではありません。コインをステーキングすることで、ステーキング対象のブロックチェーンのセキュリティと効率性の維持に貢献しています。そして、ステーキングはマイニングに比べてはるかに環境に優しいです。

ステーキングのリスクと欠点は何ですか？

ステーキングには多くの利点がありますが、留意すべき欠点も存在します。これらはステーキングをやめさせるためのものではなく、リスクがあることを認識し注意すべき点です。もちろん、ステーキングは取引より安全ですが、独自の問題があります。

例として価格変動があります。投資家は常に意識すべき点です。資産の価格が急騰すると期待して投資したとしても、暗号業界は極めて変動が激しく、価格は常に上下します。そのため、何らかの悪材料が業界全体を弱気に転じさせれば、数時間で投資価値が下がる可能性があります。気付かないうちにコインの価値が大幅に減少していることに、手遅れになることもあります。

したがって、ステーキング資産が大幅に価格下落した場合、ステーキングで得た利息を上回る損失になる可能性があります。

また、最低ステーキング量が設定されているプロジェクトのコインをステーキングする可能性もあります。この場合、コインは事実上ロックされ、ペナルティなしに引き出すことができません。そのようなプロジェクトのコインをステーキングし、価格が下落し始めた場合、ベアマーケットを待ち価格回復を期待するか、ペナルティを受けるか、価値が失われるかのどちらが悪いかを速やかに判断しなければなりません。

最後に、コインをアンステークする際に長い待機期間がある可能性があります。たとえば、アンステークは可能でも、コインが手元に戻るまで数日、あるいは1週間、さらにはそれ以上かかるプロジェクトもあります。

それでは、暗号通貨をステーキングすべきでしょうか？

ステーキングのメリットと欠点を理解した上で、改めてステーキングすべきかどうかの問いに戻ります。

高い報酬と最小限（または短い）待機期間が設定されており、市場が好調な時期に適切なプロジェクトを選べば、ステーキングは非常に利益を上げられます。

総合的に見て、リスクはあるもののステーキングは有益だと考えます。少なくとも、しばらくの間使用しないコインがある場合はなおさらです。コインを購入し一定期間保有するつもりなら、ステーキングすれば追加の利益が得られ、市場価格が下落しても嵐が過ぎ去るのを待つだけです。

選んだプロジェクトが優良で堅実であれば、価格は必ず回復し、忍耐強く待つだけです。その間、ステーキング報酬システムでコインが徐々に増えていきます。結局は、どのプロジェクトを選ぶか、そして現金化して楽しむ機会が訪れるまで何年も生活できる資金があるかどうかにかかっています。その意味で、ステーキングは投資のより収益性の高い形態であり、確実に価値があります。