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暗号資産のステーキングとは？仕組み・報酬・リスクを解説

公開日 2022年1月3日

更新日 2026年10月17日

著者

Ali Raza

この記事は2022年に公開されたステーキングの入門解説です。ブロックチェーンは、2009年のBitcoin登場以降、取引を記録する台帳から幅広い用途へ発展してきました。2015年に稼働したEthereum (ETH)は、汎用的なスマートコントラクトと分散型アプリケーションの普及に重要な役割を果たしました。

Ethereumでは、スマートコントラクトによって分散型アプリケーションやトークンの発行などが可能になりました。ただし、ブロックチェーン上のコードという考え方そのものが2015年に初めて発見されたわけではありません。

その発展とともに分散型金融（DeFi）が広がり、さまざまなDeFiプロトコルが登場しました。貸付・借入、イールドファーミング、流動性提供などは金融サービスに似た機能を提供しますが、銀行預金や保証された利息と同じではありません。ネットワークの合意形成を支えるステーキングは、これらの運用と区別する必要があります。

ステーキングは広く利用されていますが、同じ名称でもネットワーク本来の仕組みと事業者の運用商品では内容が異なります。ここでは仕組み、参加方法、報酬とリスクを説明します。

暗号通貨におけるステーキングとは？

ステーキングは、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）型ネットワークの合意形成に、保有資産を担保として差し入れたり委任したりして参加する仕組みです。検証者は規則に従ってブロックを提案・確認し、参加者は条件に応じた報酬を受け取ります。単にトークンを預けて利回りを得る商品がすべてPoSのステーキングとは限りません。

Bitcoinのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）のように大量の計算競争を行う代わりに、PoSはステークと検証規則を用います。必要額、預け入れ、委任、ロックの有無はネットワークごとに異なります。資産を預けるだけで人間としての信頼性が証明されるわけではありません。

多くのネットワークではステーク量が検証者の選出や報酬配分に影響しますが、選出方法と参加条件はそれぞれ異なります。報酬は新規発行や手数料などを原資とし、必ずすべてが新しいコインというわけではありません。通常はネットワークの資産で支払われますが、別のトークンを配る商品は、合意形成への参加なのか別の報酬施策なのか確認が必要です。

PoSはPoWより一般に少ないエネルギーで合意形成を行います。ただし、検証者を自分で運営するには機器、通信、ソフトウェアや保守が必要です。委任やプールは利用者の機器負担を減らせますが、運営者への依存や手数料など別の条件が加わります。

すべてのコインをステーキングできますか？

すべてのコインをネットワーク本来のステーキングに使えるわけではありません。利用できる資産と方法は、そのネットワークの合意方式と規則によります。

BitcoinやLitecoinはPoWを採用しています。これらの資産について「ステーキング」と表示される利回り商品があっても、それだけで元のネットワークのPoS検証に参加することにはなりません。PoSはエネルギー使用などで利点がありますが、あらゆる観点でPoWより優れていると一律には言えません。

Ethereumは当初PoWを使用していましたが、2022年9月15日のThe MergeでPoSへの移行を完了しました。ステークされたETHの引き出しは2023年のShanghai/Capellaアップグレードで可能になりました。2022年初めの記事で移行が将来の計画として記述されていた点は、現在とは異なります。

ステーキングするとコインを手放すことになるのでしょうか？

資産の管理方法によります。自己管理の検証者や非管理型の委任では自分が鍵を管理できますが、取引所や管理型サービスでは事業者への請求権を持つ形になることがあります。「コインは必ず安全に手元に残る」とは限りません。プールに入れることやロックすることがすべての方式で必須というわけでもありません。

ネットワークやサービスによっては、ロック期間、解除待機期間、出金処理の待ち行列、早期解約の条件があります。参加前に、いつ資産を移動できるか、手数料や罰則があるかを確認する必要があります。最低参加額とロック期間は別の条件です。

ネットワーク本来のステーキングは、主に合意形成と安全性を支える経済的な仕組みです。売却可能な数量に影響する場合はあっても、価格操作の防止、価格安定や値上がりを保証しません。プロジェクトを支持していることも、投資収益の証明にはなりません。

例えばCardanoのADAの通常の委任では、資産をウォレットに残したまま支払いに利用でき、ロックされません。一方、別のネットワークでは解除待機期間などがあります。ひとつの方式をすべてのステーキングに当てはめることはできません。

暗号通貨をステーキングすべきか？

ステーキングすべきかは、資産、参加方法、資金を使う予定、リスク許容度によります。ネットワークを直接支えるのか、プールや事業者を通すのかも重要です。

最低額、ロックや出金待機、手数料、報酬の原資と変動、価格変動、検証者の運営実績を確認しましょう。鍵の管理者、スマートコントラクトのリスク、事業者の破綻や出金停止、ネットワーク固有の罰則も評価対象です。透明性が高いだけで損失がなくなるわけではありません。

長所と短所は参加方法によって異なります。以下は一般的な検討点ですが、実際の条件は各プロトコルやサービスの文書で確認する必要があります。

ステーキングのメリットは何ですか？

主な利点は、対応ネットワークの安全性に参加して報酬を得られる可能性があることです。報酬は銀行の保証付き利息ではなく、額や利率が変動し、費用を差し引いた成果は市場価格にも左右されます。単に保有する場合も、価格が上がるとは限りません。

報酬によって保有単位が増えても、価格下落や費用によって法定通貨換算の価値が減ることがあります。企業の株式配当とは権利、収益の原資、リスクが異なり、「二重に利益が得られる」とは保証できません。

プールや委任なら高価な採掘機器を購入せず参加できる場合があります。一方、Ethereumで自己運営する検証者は最低32 ETHに加え、稼働する機器、電力、インターネット接続と保守が必要です。サービスを利用しても、手数料や運営者への依存が生じます。

適切なステーキングはネットワークの安全性と合意形成を支えます。ただし、特定事業者への集中は分散性に影響することがあります。PoSの一般的なエネルギー消費の小ささと、個別サービスの安全性は別の問題です。

ステーキングのリスクと欠点は何ですか？

ステーキングは無リスクではなく、取引より常に安全とも言えません。市場リスクに加えて、検証者の罰則、技術障害、事業者、スマートコントラクト、出金条件など参加方法に固有のリスクがあります。

暗号資産価格は大きく変動します。報酬を得ている間も、保有資産の市場価値が急落する可能性があります。ロックや解除待機がある場合、必要な時に売却できないこともあります。

したがって、価格下落による損失が、それまでに得たステーキング報酬を上回る可能性があります。受け取るトークン数の増加と投資全体の利益は同じではありません。

最低ステーク額は参加に必要な数量であり、それだけで資産が一定期間引き出せなくなるわけではありません。ロック期間、解除待機、早期解約手数料や出金制限は別々に確認すべき条件です。相場が下がっても、回復が保証されるわけではありません。

出金の申請から受け取りまで、数日、数週間、あるいはそれ以上かかる場合があります。Ethereumなどでは検証者の退出待ち行列も影響します。また、スラッシングがあるネットワークでは規則違反によってステークの一部を失うことがあり、これは通常のオフライン時の罰則とは区別されます。管理型サービスの破綻や契約の不具合も損失原因になります。