米国における貸付プラットフォームは衰退し続けている

貸付プラットフォームは、過去1年間の暗号市場の崩壊、エコシステムの崩壊、そして破産により、最も打撃を受けた暗号プラットフォームの一つです。Celsiusは、6月中旬のTerraLUNAによるビットコイン暴落を受けて出金停止しました。BlockFiも、FTXへの大きなエクスポージャーを理由に出金停止し、11月28日に第11章破産申請が行われました。いくつかの管轄区域の規制当局は、貸付プラットフォームの運営を厳しく監視しています。米国では、規制当局が明確なルールや規制を定義できていないにもかかわらず、しばしば「曖昧な」規制要件を満たさないとしてプラットフォームに罰金や課徴金を課しています。

米国の規制当局による貸付プラットフォームへの取り扱いは、いくつかの暗号貸付プラットフォームが米国顧客向けに製品の一部を停止したり、米国から完全に撤退することを検討したりする原因となっています。

米国規制当局、貸付プラットフォームの悪夢

米国連邦および州の規制当局との18か月にわたる協議の末、規制の不透明さを理由に米国での事業から撤退するとNEXOは発表しました。同社は発表し、本日からインディアナ州、ケンタッキー州、メリーランド州、オクラホマ州、サウスカロライナ州、ウィスコンシン州、カリフォルニア州、ワシントン州の8つの州でEarn Interest Productを停止することを明らかにしました。ただし、これらの州の顧客は引き続き他のNEXO製品やサービスを利用できます。

NEXOは以前、米国証券取引委員会（SEC）が2月14日に米国内の暗号資産利付口座に関する新規則を発表したことを受けて、Earn Interest Productの変更を発表していました。NEXOは新規則に従い、米国内の顧客に対する利息付与を無効化し、すべての米国顧客向けにEarn Interest Productの新規登録を停止しました。また、ニューヨーク州とバーモント州の顧客をオフボードし、Earn Interest Productを「Earn Interest Product 2.0」と呼ばれる新形態に再構築しました。これらの措置は、米国規制当局の要求に応えるためにNEXOが取ったものです。

SECの投資家教育・擁護室と執行部門の小売戦略タスクフォースは、暗号資産の預金に対して利息を支払う口座、すなわち「暗号貸付プラットフォームの口座」に関するリスクを投資家に教育するため、2月14日にInvestor Bulletinを発行しました。同日、SECは暗号貸付企業BlockFiが小売向け暗号貸付製品の提供・販売を登録せずに行ったとして、1940年投資会社法の登録規定に違反したと発表しました。BlockFiはSECの指摘に対し、5,000万ドルの罰金と、さらに32州に対して5,000万ドルの罰金を支払うことで和解に同意しました。SECは、BlockFi Interest Account（BIA）など暗号貸付プラットフォームが提供する利付口座を、適用法上の証券と位置付けました。

米国規制当局への不満を表明した最新の企業として、NEXOはこれまでにSECに準拠し、同局をなだめるために取ってきた措置をいくつか列挙しました。NEXOが規制当局と協力するために実施したとされる主な取り組みは以下の通りです：

• NEXOは、2018年に実施したトークンセールをSECに登録した最初期の暗号企業の一つでした。
• ニューヨーク州検事総長が7つの州証券規制当局と共に、NEXOが州の証券・商品ブローカーとして登録していないとして訴訟を起こした際、NEXOは同州での事業を停止しました。
• SECがBlockFiに対して提起した指摘とそれに続く1億ドルの和解を受けて、NEXOは米国顧客からの入金を停止しました。また、米国の規制要件を満たすためにEarn Interest Productの改善にも取り組んでいます。

NEXOは、規制当局との対話に膨大な時間を費やし、特にEarn Interest Productを含むNexoサービスを米国内でコンプライアンスを保ちつつ継続的に提供できる道筋を模索してきたと述べています。NEXOは、規制当局の姿勢の変化と規制当局間の協調欠如により、効率的に運営し顧客に期待される価値を提供することが不可能になったと指摘しています。米国規制当局間の暗号貸付製品に関する混乱と矛盾が、NEXOが米国から段階的に撤退する決断につながったのです。

暗号貸付は他地域で繁栄する

米国の規制当局が暗号貸付製品に関する明確な規制枠組みの策定に苦慮し、貸付プラットフォームの衰退を招く中、ラテンアメリカでは高金利とインフレのおかげで暗号貸付が必要な支援を受けています。従来の銀行からの融資が極めて取得困難かつ高コストとなったため、同地域の市民は信用を得る手段として暗号貸付プラットフォームに目を向けています。暗号クレジットは、地域におけるデジタル資産の新たな採用波を生み出しました。

長時間にわたる官僚的手続きを必要としないアクセスの容易さと、暗号ローンの24時間体制での利用可能性は、世界中の銀行口座を持たない人々や十分に金融サービスを受けられない人々にとって、手軽に利用できる信用機会を創出しています。