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Kava (KAVA) が逆境に挑む: DeFi トークンが赤く血を流す中、緑で花開く
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暗号通貨市場は月曜と火曜に赤字に転じた後、再び緑色に戻り、総時価総額は2.9%上昇して1.168兆ドルとなりました。
主要暗号通貨であるビットコインは4.3%上昇し、現在26,802ドルで取引されており、27,400ドル付近で大きな抵抗に直面し、26,400ドルでサポートがあります。一方、イーサは3.2%上昇し、現在1,873ドルで取引されています。
最近の暗号通貨価格の下落と暗号・ブロックチェーン企業の株価は、米国証券取引委員会（SEC）が最大手暗号取引所Binanceとその創業者兼CEOであるZhao Changpeng（通称「CZ」）を訴えたことを受けて起こりました。規制当局は、BinanceとCZが「広範な欺瞞の網」を張り、投資家の資産を不適切に扱ったと主張しています。
興味深いことに、SECがBinanceとCoinbaseに対して訴訟を提起したにもかかわらず、暗号市場は火曜の遅い時間帯に回復しました。
Coinbase（COIN）の株価は月曜に60ドル以下で10%以上下落し、翌日には訴訟のニュースによりさらに下落し、46.50ドル未満となりました。しかし、その後、暗号市場が回復したように、COIN株も上昇し、現在は51.61ドルで取引されています。COINは年初来（YTD）でも50%以上の上昇を維持しています。
Coinbaseに対する訴訟で、SECはソラナ（SOL）、カルダノ（ADA）、ポリゴン（MATIC）、サンドボックス（SAND）、ファイルコイン（FIL）、Axie Infinity（AXS）、Flow（FLOW）、Nexo（NEXO）、Chiliz（CHZ）、Near（NEAR）、Dash（DASH）、Voyager（VGX）、Internet Computer（ICP）を含む13の暗号通貨を「網羅的ではないリスト」として証券と詳細に述べました。
「これらの暗号資産証券は、最初のオファーまたは販売時点から提供・販売されており、現在も投資契約として提供・販売されているため、証券に該当します」と規制当局は記しています。
SECは、Coinbaseが未登録のブローカー、取引所、クリアリング機関を同時に運営していると非難し、顧客を勧誘し、注文を処理し、入札を許可し、仲介者として機能したことで投資家の重要な保護が奪われたと主張しています。また、CoinbaseのPrime、Wallet、ステーキング製品、トークン上場が連邦証券法に違反している点も指摘しました。ただし、SECはBinanceのように顧客資金の混同についてはCoinbaseを非難していません。
「デジタル資産業界に明確な規則がない中で執行のみのアプローチに依存するSECの姿勢は、米国の経済競争力と、コンプライアンスへの取り組みを示すCoinbaseのような企業にとって有害です」とCoinbaseの最高法務責任者Paul Grewalは声明で述べました。
上院銀行・対外関係委員会のメンバーであるビル・ハーガティ上院議員（R-TN）は、暗号通貨を支持するツイートで、SECが「業界を殺すためにその役割を武器化」しており、「企業が公開上場できるようにしながら、登録の試みを阻むのは容認できない」と述べました。
Coinbaseに対する執行措置にもかかわらず、Ark Investment Managementは暗号取引所への投資を倍増させ、さらなる株式を取得しました。キャシー・ウッド率いるArkは実際にCOIN株の2番目に大きい保有者です。
ARKはCoinbaseの株式419,324株（約2,160万ドル相当）を取得し、これらはARKのInnovation ETF（NYSE:ARKK）、Next Generation Internet ETF（NYSE:ARKW）、Fintech Innovation ETF（NYSE:ARKF）に分散されました。この最新の購入により、ArkのCOIN保有株式は合計で1,144万株に増加し、約5億9,000万ドルの価値となります。
CEXが訴訟を受け、DeFiが勢いを取り戻す
SECが2つの主要な集中型暗号通貨取引所（CEX）を訴訟したことで、数時間で暗号市場から500億ドル以上が消失しました。これには、パブリックブロックチェーン上のピアツーピア金融サービスを総称する分散型金融（DeFi）も含まれます。
CoinGeckoによると、DeFiセクターの合計時価総額は474億ドルで、2021年11月のピークである1,695億ドルから減少しています。一方、同セクターの24時間取引量は346億ドルです。
Lido、Uniswap、Chainlink、The GraphからAave、Synthetix、Rocket Poolまで、DeFiトークンも打撃を受けました。ただし、広範な資産クラスと同様に、トークンは比較的速く回復しました。
これは、SEC議長のゲイリー・ゲンスラーが6月6日のCNBCインタビューで、米国は「すでにデジタル通貨、すなわち米ドルがあるので暗号は必要ない」と述べた後に起こりました。さらに彼は「何世紀にもわたり、経済や公共が価値を移転する手段として複数の方法を必要とすることは見られなかった」と付け加えました。
しかし、DeFiにとって良い点は、訴訟後にCEXからの引き出しが急増したことです。Glassnodeによると、Binanceの引き出しは加速しましたが、約10,000BTCに限定され、総リザーブの1.5%に相当します。
データプロバイダーのNansenは「負のネットフローの合計は大きいものの、Binanceは既知のウォレット全体で540億ドル以上を保有している」と指摘しました。
しかし、Binanceだけが訴訟の打撃を受けているわけではなく、CoinbaseユーザーもBTCを除く複数のチェーンから合計5,770万ドル以上を引き出しています。このうち4,310万ドルはCoinbase Custodyからで、CumberlandとBrevan Howard Digitalが主要な機関投資家として資金を引き出しています。
DeFiは現在、事後に勢いを増しており、上位3つの分散型取引所（DEX）全体の中央値取引量は過去48時間で440%以上急増しています。
BSCのPancakeSwap v3とEthereumおよびArbitrum上のUniswap v3は現在最も顕著なDEXで、過去24時間の総DEX取引量の50%以上（53%）を占めています。CoinGeckoの集計データによると、これらのDEXの総日次取引量は今週だけで7億9,200万ドル以上急増しました。
一方、ステーブルコイン取引を可能にするDEXであるCurveの取引量は328%急増しました。Curve上の取引活動の大半は、USDにペッグされたステーブルコインであるUSDCとUSDTに集中しています。
米国での規制強化が続く中、DEXの取引量は実際にしばらく上昇しています。5月には、ミームコイン（例：PEPE）が主要CEXに上場されていなかったため、トレーダーがUniswapなどを通じて取引を急ぎ、取引量は一時的にCoinbaseを上回りました。DEXの取引量が急増するにつれ、Binanceの純流出は当時775億ドルを超えました。
分散型アプリケーション（dApp）業界全体は5月に約10%成長しました。DappRadarの月次業界レポートによると、ゲームセクターとDeFiの成長により、1日平均1,967,051のユニークアクティブウォレット（dUAW）を記録し、これらは「成長と安定の有望な兆候を示し、この活況な業界の重要性をさらに裏付けている」と評価されています。
ユニークなアクティブDeFiウォレットも先月は18%増加し、607,945に達しました。これにより、DeFiは現在dApp市場シェアの31%を占めています。ただし、DeFiの総ロックバリューは当月で4.3%減少し、791.6億ドルとなっています。
ブロックチェーン別では、BNB ChainがdApp活動で市場リーダーとなり、8.68%増の532,056 dUAWに達しました。レポートによれば、dUAWの増加はDeFi製品を提供するブロックチェーンで起きています。
DeFiが打撃を受け、Kavaが異例の存在として浮上
この混乱の中で、DeFiコインKAVAは逆方向に大きく上昇しました。執筆時点で、時価総額656.36百万ドルのKAVAトークンは過去24時間で7%以上急騰し、1.17ドルで取引され、24時間取引量は5,920万ドルです。
テクニカル的には、KAVAの価格上昇は1.50ドルで抵抗に直面し、下落側では0.96ドルと0.80ドルで買い手からのサポートがあります。
KAVAの価格は過去1週間で13%上昇しており、UNI、LINK、ICP、GRT、AAVE、FTM、XTZ、CFX、CRV、MKR、SNX、FXX、LRC、CAKE、CVX、BAT、BAL、COMP、1INCH、SUSHI、UMAなどは5%から15%下落しています。
過去1年で54.3%下落しているものの、KAVAは2023年に入ってからは117.2%上昇しています。しかし、トークンは2021年8月に史上最高値9.12ドルを記録して以来、価値の87.2%を失っています。
価格と同様に、DeFi Llamaのデータによれば、KAVAプロトコル全体の総ロックバリュー（TVL）は年初の1億6900万ドルから約2億2200万ドルに急増しました。
5月は広範な暗号市場が低調だったにもかかわらず、KAVAは33%の上昇を記録しました。一方、市場全体の平均損失は5.62%でした。KAVAは異例の存在として浮上し、現在のDeFi市場を上回っています。
当時、5月中旬のメインネットアップグレードによりブロックチェーンのスループットとセキュリティが向上し、価格上昇の触媒となりました。もう一つの要因は、トークン保有者が年末までに助成金と報酬プログラムを終了することを提案したことです。
KAVAはレイヤー1ブロックチェーンKavaのネイティブ資産です。プロジェクトの非営利組織Kava Labsは、2017年にBrian Henning KerrとScott Stuartによって設立され、2019年2月にシード資金として120万ドルを調達し、同年7月にさらにベンチャーラウンドを実施しました。
このブロックチェーンは、Ethereumの柔軟性と速度を、Cosmos SDKの相互運用性と組み合わせています。Cosmos SDKは高いスケーラビリティとセキュリティを備えたブロックチェーンで、KavaはIBCプロトコルを通じて30のチェーンと数十億ドル規模のCosmosエコシステムと接続できます。また、EVM互換性により、Ethereumネットワーク上のすべてのdAppがKavaネットワークのスケーラビリティとセキュリティの恩恵を受けられます。
コンセンサスにはTendermintを使用しており、単一ブロックの確定性を提供することで、数千件の処理や数百万ユーザーへの対応が必要なプロトコルをサポートできます。
このDeFiプロトコルは、複数の暗号資産を担保として資産の貸し借りを可能にします。そのために、ユーザーはBTCなどの非DeFi資産に対してUSDXステーブルコインを借り入れることができるクロスチェーンレンディングプラットフォームを利用します。また、サポートされている暗号資産を預け入れ、このプラットフォームで利息を得ることも可能です。
全体として、Kavaが現在の市場変動の中で示す回復力は、堅固な基盤と採用の拡大に起因しています。
