Galaxy Digital と BitGo の合併失敗、$100M 訴訟へ

2021年に発表された際、Galaxy Digital (GLXY ) は、株式と現金で総額$1.2Bの BitGo (BTGO ) の買収意向を示し、多くの注目を集めました。15か月が経過し、取引は破談したようです。

While deals fall through all the time, this particular situation has just become heated with BitGo announcing it now intends on suing Galaxy Digital for $100M in damages that Galaxy Digital is reportedly refusing to pay.

何が起こったのか？

当初、Galaxy Digital がこの買収を検討した理由はシンプルで、確立されたカストディアル・プラットフォームを取得し、機関投資家向けの『ワンストップショップ』になることでした。

この取引は、BitGo が満たすべきさまざまな条件に基づいていました。Galaxy Digital によれば、そのうちの一つは合意された期限までに財務諸表を提供することでしたが、BitGo がこれを履行しなかったと主張しています。

当然ながら、BitGo はこの主張を否定し、同社の法務チームはその主張を『不条理』とし、「BitGo はこれまでの義務を遵守しており、監査済み財務諸表の提供も行っている」と述べています。

予兆

Galaxy Digital と BitGo の間の合意が解消されることは、観察者にとって大きな驚きではないかもしれません。というのも、取引はすでに2022年3月に問題に直面していたからです。
Delaware 州に拠点を置く法人としてSECへの登録申請が遅れたこと、そして各社の状況変化により、取引条件が修正されました。これらの修正により、BitGo は当初の合意よりやや高い金額で補償されることとなり、Galaxy Digital はその間のカストディアンの内部成長を根拠に挙げました。この点は BitGo にとって好材料でしたが、取引は SEC が Galaxy Digital の申請に対する決定を発表するまで完了しないことを意味しました。その結果、取引の延長と、延長に同意した場合に Galaxy Digital が撤退した際には BitGo に $100M の「リバース・ブレーク・フィー」が支払われる条項が追加されました。

影響

当然ながら、Galaxy Digital が取引から撤退した決定は BitGo を深刻に苛立たせました。前述の通り、BitGo は現在、合併合意の不当な解除を理由に Galaxy Digital を訴える意向を表明しています。
同社は、「…Galaxy Digital が BitGo との合併合意を不適切に解除したことについて法的責任を負わせるつもりであり、当初は最早でも2022年12月31日まで有効とされていた合意を早期に終了させ、2022年3月に BitGo に合併合意の延長を促すために約束した$100M のリバース・ブレーク・フィーを支払わないことを意図しています。Galaxy は先週金曜日に BitGo に両方の決定を通知しました。」

今後の見通し

この取引は、最新の暗号通貨ブームの真っ只中で発表されましたが、以降の企業評価が急激に下落したため、Galaxy Digital にとってはもはや意味をなさない可能性があります。

Galaxy Digital 自体は2022年に巨額の損失を被り、株価はかつてのごく一部にまで下落しました。取引を無効にすることはおそらく妥当ですが、BitGo が主張する損害賠償 $100M の請求が認められるかどうかは、時間が経てば明らかになるでしょう。