デジタル証券: マクロビュー – 思想リーダー

デジタル証券市場は、世界中で着実に成長し始めています。多くのプレーヤーが登場し、さまざまな業界でデジタル証券を発行し、さまざまな資本調達モデルを採用しています。

中央銀行のCentral Bank Digital Currencyイニシアチブから、プライベート企業がブロックチェーン上で証券を発行するまで、金融界はデジタル証券の利点を理解し始めています。

世界中のいくつかのデジタル資産取引所が登場し、デジタル証券とトークン化された株式（既存の証券を価格連動型トークンとして取引所で販売する）の取引に対応しています。

不動産は、デジタル証券を採用することで資本調達の潜在性を持ちます。現在、不動産はテクノロジーと金融の次に大きい業界です。

過去12ヶ月間に、すべての不動産発行の時価総額は9,800万ドルから1.48億ドルに増加し、51%の成長を示しています。以下は、業界別の市場の分解です。

Source: Atlas One Research Terminal

市場資本化: 1,132,497,239.60

年間成長率: 91%

発行者平均資本化: $15,099,963.19

発行者中央値資本化: $1,520,000.00

デジタル証券の数: 76

年末市場資本化予想: $3,500,000,000.00

不動産は、DSOの採用が増加している重要な分野です。新しい不動産マーケットプレイスが登場し、ブロックチェーン技術を採用しています。

これは、主に2つの要因によるものです。 不動産トークン化の経済的利点の認識と、資産クラスの全体的な評価です。

テクノロジー部門もデジタル証券の採用でリーダーです。テクノロジー関連の発行者はブロックチェーン技術の価値提案に精通しているためです。いくつかの暗号通貨マイニング会社は、デジタル証券を利用して投資家にブロックチェーンベースの体験を提供し、無шовな配布と二次流動性の可能性を提供しています。

2021年の開始以来、金融のDSOも成長しています。大手銀行や機関は、ブロックチェーンベースの決済ソリューションや固定収入デジタル証券の発行を実験しています。 これらの発行には、DBSデジタル債とCGS-CIMBの商業用紙が含まれます。これらの発行により、市場の資本化額に大幅な増加が見られます。現在、CGS-CIMBは、デジタル商業用紙オファリングを通じて750万ドルを調達しており、短期金融におけるデジタル証券の採用の明確な利点を示しています。

ブロックチェーンによるデジタル証券の調達額:

イーサリアム: $798,759,167

テゾス: $21,300,000

その他のブロックチェーン: $30,377,852

デジタル証券の発行では、ブロックチェーンプロトコルとしてイーサリアムが主に使用されています。 Blockchain Capital（BCAP）やINXの収益シェアトークンなどの主要なオファリングが含まれます。

tZEROの証券のほとんどは、テゾスブロックチェーン上にホストされています。

テゾスは、デジタル証券分野でイーサリアムの競争相手として自己を位置付けています。

イーサリアムのガス料金は業界で最高ですが、分散取引のインフラは主にイーサリアム上に構築されています。

ガス料金は、証券をプライベートブロックチェーン上で発行し、後に二次取引が可能になると公的ブロックチェーン上で発行することで軽減できます。

イーサリアム2.0の更新も、ガス料金の削減を目指しており、発行がさらに安くなります。

さらに、高いガス料金があるにもかかわらず、デジタル証券オファリングは従来の代替手段よりも安価です。

イーサリアムブロックチェーン上で発行する利点の1つは、発行者のニーズに応じてデジタル証券オファリングをカスタマイズできることです。通常、アドレスをホワイトリスト化し、取引の管轄区域を設定することで実現します。

現在、デジタル証券専用に設計されたイーサリアム標準は2つあります。ERC-1400（Polymathによって構築された）とERC-1404です。

ほとんどのデジタル証券オファリングはERC-20トークンとして行われますが、INXは最近ERC-1404として発行されました。

証券タイプ別のデジタル証券:

Source: Atlas One Research Terminal

さまざまな証券タイプがデジタル証券として発行されています。現在、最も一般的な証券タイプは株式（62%）ですが、固定収入市場、特に商業用紙や不動産担保債の分野で注目されています。

収益シェア証券も人気があり、発行者は株式を譲らずに資本を調達できます。

過去最大のデジタル証券は、Overstockのデジタル配当であり、会社の公開株式の小売投資家に発行されました。これは、公開株式投資家の間でのデジタル証券の採用を促進する強力な方法でした。

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