デジタル証券: マクロビュー – 思想的リーダー

デジタル証券市場 は世界中で着実に成長し始めています。さまざまな業界でデジタル証券を発行し、多様な資金調達モデルを採用するプレーヤーが多数登場しています。

中央銀行の中央銀行デジタル通貨（CBDC）イニシアチブからブロックチェーン上で証券を発行する民間企業まで、金融界はデジタル証券の利点を理解し始めています。

世界各地でいくつかのデジタル資産取引所が出現し、デジタル証券とトークン化された株式（価格連動トークンとして取引所で販売される既存証券）の取引機能を追加しています。

不動産は資金調達のためにデジタル証券を採用する上で大きな可能性を秘めています。現在、テクノロジーと金融に次いで第3位の産業です。

前年比で、全不動産案件の時価総額は9,800万ドルから1億4,800万ドルに増加し、過去12か月で51％の成長を示しています。以下はセクター別の市場内訳です：

出典: Atlas One Research Terminal

時価総額: $1,132,497,239.60

前年比成長: 91%

平均発行者時価総額: $15,099,963.19

中央値発行者時価総額: $1,520,000.00

デジタル証券数: 76

推定年末時価総額: $3,500,000,000.00

不動産はDSOの採用が拡大している重要な分野です。新しい不動産マーケットプレイスが出現し、ブロックチェーン技術を採用しています。

これは主に2つの要因によります：不動産トークン化の経済的利点の認識と、資産クラス全体の評価の向上です。

テクノロジーセクターもデジタル証券の採用においてリーダーであり、テック系発行者がブロックチェーン技術の価値提案に精通していることが理由と考えられます。いくつかの暗号通貨マイニング企業は、投資家にブロックチェーンベースの体験を提供するためにデジタル証券を活用しており、シームレスな配分と二次流動性の可能性があります。

金融DSOは2021年初頭からも成長しています。大手銀行や機関はブロックチェーンベースの決済ソリューションや固定収入デジタル証券の発行を試みています。その中にはDBSデジタル債券やCGS-CIMBのコマーシャルペーパーがあります。これらの発行は市場の時価総額に大きく貢献しています。執筆時点で、CGS-CIMBはデジタル化されたコマーシャルペーパーの提供で750万ドルを調達しており、短期資金調達におけるデジタル証券採用の明確な利点を示しています。

ブロックチェーン別デジタル証券による調達額:

Ethereum: $798,759,167

Tezos: $21,300,000

その他のブロックチェーン: $30,377,852

ブロックチェーンプロトコルの観点から、ブロックチェーンプロトコル、Ethereumはデジタル証券の発行に使用される主要なブロックチェーンであり、Blockchain Capital（BCAP）やINXの収益共有トークンなどの主要な提供が特徴です。

しかし、tZEROの証券のほとんどはTezosブロックチェーン上にホストされています。

Tezosはデジタル証券領域でEthereumの競合として位置付けられています。

Ethereumのガス料金は業界で最も高いものの、分散型取引に関するインフラは主にEthereum上に構築されています。

ガス料金は、プライベートブロックチェーンで証券を発行し、二次取引が可能になった時点でパブリックブロックチェーンに再発行することで軽減できます。

Ethereum 2.0のアップデートもガス料金の削減を目指しており、発行コストをさらに低減できる可能性があります。

さらに、ガス料金が高くても、デジタル証券の提供は従来の代替手段よりも安価です。

Ethereumブロックチェーンで発行する利点の一つは、発行者のニーズに合わせてデジタル証券をカスタマイズできる点であり、しばしばアドレスのホワイトリスト化や取引の管轄制限を設定することが可能です。

現在、デジタル証券向けに特化したEthereum標準が2つ存在します：ERC-1400（Polymathが構築）とERC-1404です。

ほとんどのデジタル証券はERC-20トークンとして発行されていますが、INXは最近ERC-1404として発行されました。

証券タイプ別デジタル証券:

出典: Atlas One Research Terminal

さまざまな証券タイプがデジタル証券として発行されています。現在、最も一般的な証券タイプは株式（62％）ですが、固定収入市場も注目を集めており、特にコマーシャルペーパーや不動産担保債に関して顕著です。

収益共有証券も人気があり、発行者は株式を放出せずに資金を調達できます。

これまでで最大のデジタル証券であるOverstockは、同社の上場株式の小口投資家に対して発行されたデジタル配当です。これは、公開株式投資家の間でデジタル証券の採用を促進する強力な手段となりました。

デジタル証券に関するより詳細な調査を行うには、 Atlas One Research Terminalで無料アカウントを作成してください。