RWA パーペチュアル：Coinbase のすべてをトークン化する計画

Coinbase 2026 アウトルックレポート

Coinbase の Investor Outlook レポート は、投資家や企業が市場全体の新興トレンドを見つけるために利用する、非常に期待されている出版物です。今年のレポートは、北米最大の取引所がデータを公開する 4 年連続目となり、多くの投資家の計画に欠かせない要素となっています。以下は、今後 12 か月で何が起こると予測されているかです。

Coinbase が暗号市場の加速を予測する理由

レポートの核心的な仮説は、ブロックチェーンセクターの成長が加速するという予測です。特にステーブルコイン、トークン化資産、ETF の流入が、この勢いをハイパードライブに導く主要な触媒として特定されています。

Coinbase の「Everything Exchange」戦略

レポートは、Coinbase の市場での役割と今後の意図を強調しています。文書によれば、Coinbase はブロックチェーンセクター全体に対してより広範なアプローチを取り、北米最大の暗号取引所から、世界的にブロックチェーンベース資産の最大プロバイダーの一つへと進化しようとしています。

この転換には、暗号、トークン化株式、予測市場、先物、オプションへの再注力が含まれます。CEO の Brian Armstrong 氏は、プラットフォームが最近のプロ暗号規制を活用し、ステーブルコインと決済市場でのポジションをさらに強化する意向だと述べています。

さらに、Coinbase はトークン化およびステーブルコインプロジェクト向けに Base ブロックチェーンを推進し、ネットワークを開発者にとって使いやすく、よりアクセスしやすくすることを目指しています。Armstrong 氏は、同取引所が世界的なトップのトークン化プラットフォームへと進化する計画について語っています。

実世界資産（RWA）トークン化の解説

Coinbase の転換の大きな部分は、実世界資産（RWA）のトークン化に焦点を当てています。この産業は拡大し続けており、レポートは 2022 年以降 18 倍の成長をハイライトしています。取引所は今後もビットコインなどの暗号通貨の取引、保管、管理サービスを提供し続けますが、トークン化戦略にも本格的に取り組む方針です。

トークン化とは、資産をブロックチェーン上にデジタル化することを指します。最近の規制変更とブロックチェーンシステムへの信頼向上により、資産のトークン化はかつてないほど容易かつ安全になっています。RWA ムーブメントは、債券、不動産、クレジットといった従来の資産をブロックチェーンに持ち込むことに焦点を当てています。

トークン化された資産は、暗号通貨と同様に簡単に転送できます。また、追跡性が向上するなどの追加的な利点も享受します。主な利点の一つは、トークン化資産の規制要件をコードに「組み込む」ことができ、手動の第三者仲介者を必要としなくなる点です。

デジタル資産の第3の柱

レポートは、RWA をビットコインやステーブルコインと並ぶ暗号の第3の柱として位置付けています。合成トークンによる市場エクスポージャーや、完全な証券トークン部門の成長が強調されています。後者は、規制されたカストディアンが保有する基礎証券に対する法的権利を表します。

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プライベートクレジット

興味深いことに、レポートは Figure のような大手トークン化プラットフォームを除外しています。これらのプラットフォームは、ウォレットレベルでの直接的なポータビリティをサポートしていないため除外されたと説明されています。ただし、これらを考慮に入れれば、プライベートクレジットが現在最大のトークン化資産になる可能性があると指摘しています。

規制されたエクスポージャー

トークン化資産は、市場への間接的なエクスポージャーを提供するという大きな利点もあります。Coinbase は将来的に主要市場への合成エクスポージャーを提供する意向であると述べています。具体的には、今後数か月でプラットフォーム上にトークン化された原油、金、または不動産が見られる可能性があります。

合成エクスポージャーは、特に規制上のリスクを抱えることができない機関投資家にとって重要な利点があります。機関投資家は資産を直接保有せずに市場へアクセスでき、規制当局の審査リスクを回避しながらクライアントにエクスポージャーを提供できるのです。

新規規制

GENIUS ACT（2025 年 7 月署名）は、RWA 市場が急速に拡大している主な理由の一つとして、より好意的な SEC の姿勢とともに言及されています。レポートは BlackRock (BLK ) の BUIDL トークン化マネーマーケットファンドなどのプロジェクトを重要なサービスプロバイダーとしてハイライトしています。

Ethereum が RWA セクターを支配

データは、Ethereum とその L2 が依然として RWA のホスティングと取引決済において支配的な力であることを示しています。ただし、レポートは 2025 年中頃までに、RWA に特化した新たなネットワークが台頭し、Ethereum の支配力を徐々に削っていると説明しています。

実世界資産パーペチュアル

Coinbase は RWA パーペチュアルセクターに参入し、これら資産の主要拠点になることを目指すと述べています。RWA パーペチュアルは多数の新たな収益創出サービスや機能への扉を開きます。例えば、トークン化資産は DeFi 機能を活用してリターンを向上させることが可能です。

取引時間の拡大

RWA パーペチュアルは、従来の資産に比べて 24 時間取引が可能という利点があります。株式やその他の従来資産は取引時間が限定されています。Coinbase はこれらの不便さを解消し、RWA パーペチュアルを 24/7 で取引できるようにすることで、流動性と ROI の機会を拡大し、資本効率を向上させることを目指しています。

グローバルアクセス

この取り組みにより、国際的な投資家が米国の主要市場へのエクスポージャーを得られるようになると Coinbase は指摘しています。例えば、外国投資家はトークン化を通じて国債や株式にアクセスでき、従来のブローカー口座では利用できない機会が得られます。

トークン化株式

レポートは、トークン化された上場株式は依然として RWA 市場のごく一部に過ぎないと明らかにしています。トークン化株式の価値は、従来の株式市場に対して 1 億ドル未満と見積もられています。このデータは、トークン化資産が広範な採用の初期段階にあることを示しており、Coinbase が戦略全体を再構築してシフトを支援する主要因となっています。

トークン化株式の利点

投資家と Coinbase の双方が RWA トークン化資産を推進する理由は複数あります。まず、決済遅延の削減に貢献します。ブロックチェーン資産は技術と事前設定された要件を活用し、第三者や遅延の必要性を減らします。

さらに、取引全体の複雑さが低減されます。国境を越えた株式市場を扱う際、通常は複数の取引が必要となり、各取引がコストを加算し、ROI を徐々に減少させます。この直接的なアプローチは中間コストを削減します。

プレ IPO アクセス

RWA の最大のメリットの一つであり、Coinbase がこの市場を急速に取り込もうとしている主な理由は、需要の高い資産への事前アクセスを提供できる点です。例えば、Coinbase のレポートは、後期段階のプライベート企業（OpenAI など）のトークン化に言及しており、投資家は従来は認定投資家に限定されていた機会へアクセスできるようになります。

トークン化株式のリスク

レポートは投資家が考慮すべきリスクも指摘しています。主な課題は流動性の欠如です。これらの資産は比較的新しいため、市場が薄く、スリッページやボラティリティが高まる可能性があります。

オラクルリスク

もう一つの大きな懸念はオラクル価格の不一致です。トークン化資産はオフチェーンのセンサーに依存して市場価格をブロックチェーンに変換するため、センサーに問題やエラー、遅延が生じると、トークンと基礎資産間で価格差が発生します。

規制の断片化

Coinbase が 2026 年に注力するもう一つの重要課題は、デジタル資産の統一規制環境の構築です。現在、司法管轄ごとに規制が異なるため、透明性が失われ、国境を越える取引が複雑化しています。Coinbase はこれらの市場を簡素化・統一し、将来の取引を円滑にすることを目指します。

米国国債

興味深いことに、トークン化された国債の量は昨年と比べて倍増しました。この成長は、機関投資家の強い支持とテクノロジーへの投資家信頼の高まりによって促進されました。

トークン化コモディティ

Coinbase は、トークン化コモディティ部門が 2025 年に 3 倍の成長を遂げたと指摘しています。これらの資産は金、銀、その他の金属といったトークン化商品に焦点を当てています。レポートは、金がこれらプロジェクトで最も人気のある資産であることを示しています。PAX Gold と Tether Gold は現在、合計時価総額が 30 億ドルを超えており、成長を続けています。

データはまた、農産物コモディティがトークン化への採用が最も遅いことを示しています。しかし、JusToken のようなプロジェクトが潜在的な成長を示しており、ユーザーは大豆、綿花、トウモロコシといったトークン化農産物を取引できるようになります。

プライベートクレジット

オンチェーンローンレジストリは、手数料と決済時間を削減したい投資家にとって価値あるツールであることが証明されています。レポートは、プライベートクレジットがトークン化 RWA セクターで 190 億ドル以上を占め、2026 年も最も人気のある RWA オプションであり続けると予測しています。

さらなる貸付プロトコル

レポートは、RWA が貸付プラットフォームで担保として使用される傾向が高まっていることを強調しています。このように、これらの資産は単なる投資商品ではなく、基本的な担保として機能し始めています。Coinbase は、RWA が従来の資金がブロックチェーンセクターに流入するための核心的な入口になると予測しています。

その他の興味深いデータ

レポートはすべてが RWA に焦点を当てているわけではありません。文書はステーブルコインの重要性が高まっていることを強調し、これらを暗号通貨の今後の主要ユースケースと位置付けています。データは、この市場が 2028 年末までに 1.2 兆ドルの価値を超えると示しています。

プライバシー・ファースト

規制の進展をハイライトする一方で、同文書は多くの暗号ユーザーがプライバシーコインへとシフトしていることにも言及しています。レポートは、規制要件が増えるにつれ、開発者がゼロ知識証明（ZKP）や完全同型暗号（FHE）といったプライバシー技術を統合し、匿名性を強化すると示唆しています。

規制の進展

今年のレポートは、特に 2025 年の GENIUS ACT と呼ばれる新規制が広範な採用への扉を開いたことに焦点を当てています。レポートは米国および世界各国の重要な規制進展を指摘し、これらが新たな製品やサービスを可能にしたと述べています。

また、デジタル資産トレジャリー（DAT） の拡大にも触れています。データは、DAT が市場の安定化と流動性向上に寄与し、2026 年に大幅な成長を遂げる見通しであることを示唆しています。

マクロ経済の背景

全体を俯瞰すると、レポートは米国経済の状況を分析し、ネットワークの健全性を評価しています。データは、経済が依然として堅調であり、安定コイン市場など主要セクターで今年も成長余地があると多くのアナリストが予測していることを示しています。

Coinbase

Coinbase は 2012 年にビットコイン取引所として市場に参入しました。創業者の Brian Armstrong と Fred Ehrsam はオンラインチャットルームで出会い、ビットコインの普及を促進する大規模な集中型取引所の構想を共有しました。

2013 年、Coinbase はシリーズ A で 500 万ドルの資金調達に成功し、ネットワークとサービスの拡大を実現しました。その後も数百万ドル規模の追加資金を調達し、2021 年には NASDAQ に上場しました。現在、同社は市場で最も影響力のあるプラットフォームの一つです。

Coinbase の RWA への転換は理にかなっており、同社が投資家向けの重要インフラ所有者として機能することを可能にします。世界最大級の暗号取引所の一つとして、プラットフォームは膨大な影響力を持ち、消費者の信頼構築や規制当局と協働して暗号に優しい立法を推進してきました。大局を見据える取引所を探す投資家は、Coinbase とその提供サービスについてさらに調査すべきです。

最新 Coinbase (COIN) ニュースとパフォーマンス

Coinbase Evolved | 結論

Coinbase が単なるビットコイン取引所から、DeFi から最新のトークン化イニシアチブまでを支える複雑なブロックチェーンエコシステムへと進化したことは興味深いです。この先駆的な精神が、Coinbase が継続的に成功を収める核心的な理由の一つです。また、暗号が小売投資家から機関投資家へとシフトする中で、同プラットフォームが市場で支配的な力を保ち続ける理由でもあります。

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