不滅龍の創設者、王博陽氏へのインタビューシリーズ

ワン・ボーヤンImmortal Dragonsの創設者である彼は、最先端技術に焦点を当てた起業家であり、アーリーステージ投資家でもあります。ゲームインフラ、ベンチャー構築、教育など幅広い分野での経験を有しています。Immortal Dragonsの創設者であり、シンガポールのP12 / Prodigy Techの共同創設者でもある彼は、特にゲームとディープテック分野において、新興エコシステムの構築と支援に積極的に携わってきました。キャリアの初期には、心理学の講師やシンガポール国立大学コンピューティング学部のチューターを務め、技術分野と学際分野の両方における確固たる学術的基盤を築き、メンタルヘルス関連の取り組みを支援するボランティア活動にも携わっていました。

不滅のドラゴン シンガポールに本社を置く、目的志向型の長寿ファンドです。最先端のバイオテクノロジーと寿命延長研究への投資を通じて、人間の健康寿命の向上を目指しています。短期的な財務リターンよりも長期的な科学的インパクトを優先し、遺伝子治療、3Dバイオプリンティング、再生医療、長寿インフラなどの分野を支援することで、研究から臨床応用までのパイプライン全体におけるブレークスルーを加速させています。投資に加え、教育、コンテンツ、グローバルな提唱活動を通じてエコシステムの構築にも積極的に取り組み、長寿科学を実験的な概念から、現実世界で活用可能な拡張性のあるソリューションへと発展させることを目指しています。

あなたは伝統的な生物医学の道ではなく、テクノロジーと起業家精神のバックグラウンドをお持ちで、その後イモータル・ドラゴンズを設立されました。具体的にどのような経緯でこのファンドを立ち上げるに至ったのでしょうか？また、あなたの経歴は、今日の長寿投資の評価方法にどのように影響を与えていますか？

アジア系の家庭で育った私は、現代医学の素晴らしさと欠点の両方を身をもって経験しました。例えば、適切な検査がないために診断できない小児喘息や食物アレルギーなどです。この経験が、生物学への生涯にわたる興味のきっかけとなりました。

私はコンピューターサイエンスと起業家精神における自身の経験を活かし、従来の企業が見過ごしてきた、革新的で見過ごされてきた長寿研究に投資しています。歴史が示すように、型破りな賭けはしばしば多くの人々に恩恵をもたらす画期的な発見を生み出します。そして、その可能性を最大限に高めることが私の使命です。

長寿バブルの可能性について、議論が活発化しています。投資家の期待と老化研究の生物学的現実との間で、最も大きな乖離はどこにあるとお考えですか？

この分野の多くのスタートアップ企業は、革新的なブレークスルーよりも漸進的な改善に重点を置いています。真の意味でのイノベーションと単なる誇大広告を見分けるのに役立つ指標は何でしょうか？

私はリターンよりもインパクトを重視します。特に、老化に根本的な影響を与える可能性のあるテクノロジーに魅力を感じています。例えば、当社の投資理念の一つは代替戦略、具体的には、体の損傷した部分を修復するのではなく、合成素材で置き換えることです。関連ポートフォリオ企業の1つに、3Dバイオファブリケーションのパイオニアであるフロンティア・バイオ社があります。FDAは既に、治療用途として初の3D製造血管（ヒューマサイト）を承認しており、3Dバイオファブリケーションは臓器不足や臓器移植に伴う免疫反応の解決に大きな影響を与える可能性を秘めた有望な技術分野となっています。当社は、こうした革新的な技術に、他の革新的な取り組みと並んで投資を惜しみません。

遺伝子治療、再生医療、組織工学といった分野に投資されていますが、臨床的に検証されるまでに数十年かかる可能性のある技術のリスクをどのように評価していますか？

Immortal Dragonsは、自己資金の90%を保有し、LP（リミテッドパートナー）の義務付けがないコーポレートベンチャーキャピタルです。そのため、財務的なリターンを優先せず、テクノロジーがもたらす影響に重点を置くことができます。こうした科学の最先端分野では、進歩の検証と実用化には数年（場合によっては数十年）を要します。Immortal Dragonsにとって重要なのは、テクノロジーの潜在的な影響力と、創業チームの正当性です。私たちは長期的な視点で事業に取り組んでいます。

ほとんどの法域において、加齢は規制当局によって疾病として分類されていません。これは、長寿関連スタートアップの資金調達、出口戦略、そして全体的な投資可能性にどのような影響を与えるのでしょうか？

投資家の視点から見て、長寿分野が初期段階の科学研究から、拡張可能で投資対象となる市場へと移行していることを示す指標となる節目とはどのようなものだろうか？

私たちはテクノロジー分野で事業を展開してきましたが、テクノロジー企業とは異なり、長寿／バイオテクノロジー分野には、例えばデイリーアクティブユーザー数、30日間の継続率、平均使用時間など、参考となる商業的な指標があまりありません。そのため、私たちはデータと研究結果を重視します。データと研究結果から、この技術が成功する可能性が高いという強い兆候が見られ、かつその技術自体が、この分野の少数の科学者ではなく、多くの科学者に認められている場合、それは投資する価値のある取り組みだと判断します。

長期的な事業展開を目指す創業者を評価する際、どのような資質や経歴があれば、彼らがそのような長期にわたる事業開発サイクルを乗り越えられると確信できますか？

少なくとも私たちにとっては、この分野で理想的な創業者を選別するための標準的な枠組みはまだ存在しません。しかし、私たちが求めている特定の人物像はあります。

ミッションの整合性：長期的な目標と成果を達成するために、私たちのミッションを創設チームのミッションと整合させたいと考えています。

• 実行：私たちは、正しい対策と賢明な実行が成功につながると信じています。
• 回復力：長寿や画期的な寿命延長技術の研究開発は困難を伴います。そのため、この分野で成功するには回復力が重要であり、長期的な取り組みと決意が、生き残り、最終的に成功する可能性を高めます。

AIは、創薬、バイオマーカーの特定、老化研究の加速化にますます活用されています。現在、AIを活用した長寿関連企業の中で、あなたにとって最も魅力的なのはどのような企業ですか？また、現在のAIの短期的な影響に関する議論は、どのような点で過大評価されているとお考えですか？

AIは3つの進歩を通じて生物学を変革するだろう。

• AIネイティブなウェットラボ （閉ループロボット工学＋基礎モデル）実験をリアルタイムで動的に適応させることにより、サイクルタイムを10～30倍短縮します。
• 生成型タンパク質/RNA設計 信頼性フェーズに入る――「幻覚」分子は減り、合成可能で試験可能な候補が増える。
• デジタルツイン 代謝、免疫老化、薬物動態に関する臨床試験を実施し、個々の患者に合わせた反応を予測する。

これらは設計と検証のサイクルを完結させ、生物学を工学的なものにする。

私は最近投資しました フロンティアバイオ貴社のポートフォリオ企業の1つである[企業名]は、3Dバイオファブリケーション、幹細胞自己組織化、および臓器オンチッププラットフォームを通じて臓器不全に取り組んでいます。生体組織のスケールアップや、研究モデルから移植可能な臓器への移行には複雑な課題がありますが、このアプローチが単なる研究ツールにとどまらず、長寿の基盤となる技術になる可能性を秘めていると確信した具体的な理由は何ですか？

Immortal Dragonsでは、修理よりも交換の方が優れていると考えています。私はよく、壊れたスマートフォンを例に挙げます。スマートフォンの画面が割れてしまったら、どんなに優秀なエンジニアでも「修理」することはできません。画面を交換するしかないのです。人間の体も同じです。体に不具合が生じる方法は数多くありますが、正しく機能する方法は基本的に一つしかありません。そのため、交換は病気を根絶する効率的な方法ですが、まだ実現には至っていません。この考えは、科学的な事実にも基づいています。2025年10月には、患者の体内で271日間生存した異種移植腎臓の最長記録が報告されました。人工血管は、かつて心臓バイパス手術で使用していた大腿部の血管を既に置き換えることができます。FDAが異種移植と3Dバイオファブリケーション血管を承認したことで、人工身体構成要素が長寿技術の基盤となる有望な未来が到来すると考えています。

今後5年から10年を見据えると、長寿投資における成功とは、実際にはどのような状態を指すのでしょうか？私たちは、健康寿命の漸進的な延長、高齢化に対する規制上の認識、あるいはもっと根本的な変革を測っているのでしょうか？

これは非常に大きなテーマであり、段階的な進歩と規制上の認識は非常に重要です。さらに、長寿が社会のより多くの人々に認識されるようになるにつれて、新しい形のケアモデルが生まれつつあります。現在の医療モデルはゼロサムゲームです。医師や病院は患者に広範な治療や療法を処方することで利益を得ますが、一方で患者や保険会社は医療費や保険料の値上げを避けるために、できるだけ健康でいたいと考えています。これが「病気治療」モデルと呼ばれるもので、患者は重篤な病気であっても、病気になった場合にのみ保険が適用されます。このモデル自体は、「予防」という考え方、つまりできるだけ健康でいて、事前に介入するという考え方とは何の関係もありません。

新たな医療モデルが、健康な年齢の患者も含め、すべての患者に開かれる可能性があります。患者は健康なうちに治療を受けることで、健康寿命を延ばすことができます。このモデルの費用構造については保険会社に検討を委ねますが、根本的には、現在の問題を解決することで将来の医療費を削減し、患者全体にとって有益となります。具体的な例を挙げると、将来、患者は簡単な支払いとカスタマイズプロセスで、腎臓（またはその他の臓器）を希望に応じて交換できるようになるでしょう。臓器移植を受けるために、特定の臓器が末期状態である必要はなくなり、この医療モデルに基づいて、移植による将来的なすべてのメリットを考慮した費用構造が構築されるでしょう。私たちはこれを将来有望なトレンドと捉えています。

投資に関する洞察に感謝します。さらに詳しく知りたい読者は、 不滅のドラゴン.