書評: “Blockchain Prophecies” タル・エリャシフ著

「Blockchain Prophecies」は、デジタル証券の分野で著名なタル・エリャシフによる初の著書であり、デジタル証券の領域で知られ、完全にトークン化されたベンチャーキャピタルファンドの先駆者であるSPiCE VCの創設者兼マネージングパートナーでもあります。また、デジタル証券の発行と管理を行う世界的リーディングプラットフォームであるSecuritizeの共同創設者でもあります。バンク・オブ・アメリカとキャピタル・ワンでCIOを務めた豊富な経歴を持ち、エリャシフは伝統的金融と分散型金融（DeFi）の革新的な世界を橋渡しし、ブロックチェーンとトークン化分野の主要な権威として位置付けられています。

この本は、タルの執筆した記事の中から、TheStreet など国際的な媒体に掲載されたものをセレクトしています。まず彼の得意分野: デジタル証券（セキュリティトークンとも呼ばれる）から始まり、その多面的な活用法を探ります。エリャシフはデジタル証券の概念、その現在の軌道、そしてそれがより効率的な資金調達や業務プロセスを可能にすることで従来の金融慣行を革命的に変える可能性について考察しています。彼は金融業界の破壊的変化を予見し、主流資産のますます多くがデジタル化される傾向を予測しています。

Digital Securities

デジタル証券とは正確には何か、そしてなぜ一般投資家の目に留まらないのか？本書はこれらの疑問を掘り下げます。業界の現在の成長、現状、そして著者が考えるデジタル証券が拡大し、資金調達から従来の業務フローの効率化まで様々な形で活用される理由を説明しています。彼は伝統的金融が破壊的変化の瀬戸際にあると確信し、主流資産の増加が証券化されデジタル証券として発行されることを予測しています。

本書は、不動産のトークン化を含むいくつかのユースケースを案内しています。

NFTs

NFTは「Non-Fungible Token（非代替性トークン）」の略で、ブロックチェーン上に保存されたユニークで交換不可能なデータ単位です。NFTは、アートワーク、音楽、動画、ビデオゲーム内のアイテムなど、さまざまなデジタル作品の所有権や真正性の証明を示すことができます。

『The Blockchain Prophecies』は、この技術とその多様な応用を効果的に解説し、過去の一部のNFTプロジェクトの品質が低いことも指摘しています。著者は、価値提供、ブランド構築、コミュニティ育成に焦点を当て、成功するNFTプロジェクトの要素について洞察を示しています。特に興味深いのは、ヘルスケアやサプライチェーンにおけるNFTの潜在的活用に関する彼の微妙な見解です。

Cryptocurrency

もちろん、ブロックチェーンに関する本は最も人気のあるユースケース: 暗号通貨について触れなければなりません。著者のタルは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）やステーブルコインなど、暗号通貨の将来の応用に特に楽観的です。ブロックチェーン技術はデジタル取引に伴う多くの課題を解決する可能性があり、これらの問題に効果的に対応できる企業が最も恩恵を受けるでしょう。

また、マイアミコインなどのあまり知られていないユースケースについても取り上げられています。本書はその初期採用と、マイアミ市に対して多額の税収をもたらした成功例を探ります。

MetaVerse

メタバースについて論じる際、彼はマーク・ザッカーバーグの見解に同調し、拡張現実（AR）、仮想現実（VR）、ブロックチェーン、5G技術の融合が物理世界のデジタルツインを創出すると述べています。デジタル金融がデジタルアバターやバーチャル土地の購入などで果たす役割に特に重点を置いています。彼は、NFTがメタバースが提供するイノベーションの波に乗り、分散型金融がこのデジタル世界の不可欠な要素になると予測しています。

この統合はゲーミフィケーションを通じて実現され、NFTが物理世界とメタバースをつなぐ媒体となり、シームレスな体験を可能にします。彼は、実際のイベントや拡張現実へのアクセスなど、さまざまな応用例を探ります。本質的に、彼はWeb 3.0をメタバースとブロックチェーン技術の融合と捉えています。

彼はそこに留まらず、この未来が不可避であることを示す統計や洞察も共有しています。

Investing in the Future of Blockchain

暗号通貨、デジタル証券、NFTという基盤が確立された後、本書はこの急成長する未来への投資戦略に焦点を移します。暗号通貨への直接購入、ETF、その他の手段など、さまざまな投資方法を論じます。また、分散型金融から利益を得るための戦略的なポジショニングに関する記事や、DeFiのステーキング、貸付、イールドファーミングについても掘り下げています。

さらに別の投資手段: ブロックチェーンや暗号通貨インフラの基盤を築く企業の株式購入を提示しています。タルは、ブロックチェーン技術でプロセスを近代化している企業の詳細なリストを提供しています。

ETFに関する彼の洞察は、ETFが主流の投資手段として台頭するのは差し迫っていることを示唆しています。彼は現在の関心の高まりを明確にし、先物ベースETFとスポットETFの違いを概説しています。

本書は、ファミリーオフィスやヘッジファンドなど、さまざまな機関投資家の投資アプローチについても掘り下げています。タルは、ベンチャーキャピタル市場（投資の主要な源泉）に関する深い理解を持ち、ベンチャーキャピタルがブロックチェーンとメタバースの未来への道を切り開く方法についてインサイダー的視点を提供しています。

ベンチャーキャピタリストに対しては、業界の超競争的な性質を強調し、トップクラスの企業に投資できる短いウィンドウがあることを指摘しています。

さらに、タルはブロックチェーンへのエクスポージャーがない投資家に対し、ポートフォリオにブロックチェーンを組み入れて分散投資を検討すべき明確な根拠を示すと同時に、単一企業にのみ集中するリスクについて警告しています。

Current State of the Industry

タルは、FTX取引所の崩壊による影響や、投資家がグループシンクに陥りやすく、投資戦略で群集心理が働き、基礎的な問題があっても限られた企業に集中してしまう傾向など、現代の課題に取り組んでいます。彼は、ベンチャーキャピタリストは無謀ではなく慎重に投資すべきだと明快に主張しています。

彼は、米国、日本、欧州など各地域の規制環境を詳しく概観し、これらの規制の進化に関する予測を提示しています。業界が現在の「ワイルドウェスト」的状態を超えて進展するためには、明確で一貫した規制が不可欠であるという信念を強調しています。

タルのグローバルなブロックチェーン競争に関する洞察は特に説得力があります。彼は、中国、欧州、米国がそれぞれ戦略的に金融の未来を形作る立場にあるという見解を詳述しています。

Summary

全体として、本書はブロックチェーン、暗号通貨、DeFiに対する新鮮な視点を提供し、デジタル証券に関するタルのインサイダー的見解を示しています。暗号通貨の購入からETFへの投資に至るまで、業界の現状と今後の方向性についてさまざまな思想的リーダーが洞察を共有し、デジタル証券の将来的な利点を強調して締めくくります。

さらに詳しく知りたい、または本書を購入したい読者は、Blockchain Prophecies のウェブサイトをご覧ください。