ビットコインは『ESGフレームワーク全体で多数の利益を提供』すると、ビッグフォー会計事務所KPMGが述べる

In its recent report titled ‘Bitcoin’s role in the ESG imperative‘, Big Four accounting firm KPMG has shared what appears to be a glowing review of the asset and the role it plays in Environmental, Social, and Governance (ESG) initiatives.

ビットコインはESGフレームワーク全体で多数の利益を提供しているようです。短い歴史の中で、ネットワークとそのネイティブ資産を活用する新しく革新的な方法が次々に現れており、エネルギーグリッドの安定化、温室効果ガス排出の削減、さらには商業・住宅用不動産への持続可能な熱供給を支援しています。

この結論は特に注目に値します。ビットコインの環境への影響や社会的価値の欠如が、批判者が最初に指摘する点であることが多いためです。では、なぜKPMGは異なる結論に至ったのでしょうか？

What is ESG?

Bitcoin自体に踏み込む前に、ESGが実際に何であるかを理解することが重要です。ご存知のとおり、ESGはEnvironmental（環境）、Social（社会）、Governance（ガバナンス）の頭文字です。ESGフレームワークは、社会的に意識の高い投資家が潜在的な投資先をスクリーニングするために使用する、企業の運営に関する基準の集合です。以下に3つの要素を分解して説明します。

1. Environmental: この要素は、企業が環境とどのように関わっているかを検証します。廃棄物管理、エネルギー使用、水資源の保全、汚染削減、そして企業の気候変動への影響などが含まれます。環境に配慮した企業は、再生可能エネルギーへの投資、炭素フットプリントの削減、持続可能なサプライチェーン管理を実践することがあります。
2. Social: ESGのこの側面は、企業が従業員、サプライヤー、顧客、そして事業を展開する地域社会との関係をどのように管理しているかに関係します。労働慣行、多様性と包摂、人権、消費者保護、動物福祉などが主な課題です。
3. Governance: ここでは企業のリーダーシップ構造、役員報酬、監査と内部統制、株主権が対象となります。腐敗、政治ロビー活動、税務戦略といった問題も含まれます。

ESGフレームワークは近年重要性を増しており、多くの投資家やステークホルダーが企業の財務パフォーマンスだけでなく、世界への影響を理解しようとしています。ESGのパフォーマンスは実際の財務結果にも影響を与えることがあります。たとえば、ESG評価が低い企業は規制罰金や評判の損失に直面する可能性があり、逆に高いESGパフォーマンスを示す企業は投資や優秀な人材の獲得が容易になることがあります。

また、企業、産業、国によって直面するESGリスクや機会は異なることを留意すべきです。したがって、企業のESGパフォーマンスを評価する際には文脈を考慮することがしばしば必要です。

Bitcoin’s Role in ESG

レポートにおいて、KPMGは環境、社会、ガバナンスの各観点からビットコインの影響を的確に取り上げています。以下に報告書の主な所見を簡潔に示します。

Environmental

まず最初に、KPMGは典型的なビットコインマイニングプロセスは排出しない「スコープ1」排出量であることを指摘しています。これは、ビットコインのマイニングに伴う排出はエネルギー供給者自体からのみ発生することを意味します。この点は事実ですが、ビットコインはまだカーボン排出に関して「ネットゼロ」ではありません。そのため、KPMGはこのフットプリントをさらに削減できる4つの方法を挙げています。

再生可能エネルギーの活用によるコスト削減とさらなる生産のインセンティブ化

ビットコインは地理的条件に依存しないため、電力網に接続されていない地域でもクリーンな再生可能エネルギーを活用したマイニング施設を容易に設置できます。この「ストランドエネルギー」の活用は、持続可能な実践への継続的な推進力となります。

デマンドレスポンス

ビットコインマイニングは、需要が急増した際に瞬時に停止できる特性から、デマンドレスポンスの取り組みとシームレスに連携します。

リサイクル熱

ASICデバイスが生成する熱を廃棄せず、住宅や商業施設の暖房に利用することで、スコープ1排出が関与しないため、天然ガスや灯油の燃焼に伴う温室効果ガスの削減につながります。

メタン削減

二酸化炭素（CO₂）が有害温室効果ガスの中で注目を集めがちですが、メタン（CH₄）は80倍の温暖化効果を持ちます。環境への影響から、メタンは通常燃焼または「フレア」処理され、大気中に放出されません。これはエネルギーの無駄です。ビットコインマイニングはほぼどこにでも設置できるため、多くのマイナーが本来燃焼させていたメタンを燃料源として活用しています。これにより温室効果ガスの放出が防がれ、同時に本来無駄になるエネルギーを収益化できるようになりました。

Social

社会的インパクトの観点からも、ビットコインは輝きを放ちます。これは驚くべきことではなく、ビットコインは当初から「銀行口座を持たない人々への金融アクセス」や「財務的自立」の実現を目的として設計されたからです。KPMGは以下のようにビットコインが提供できる社会的価値の例を示しています。

Payments

ビットコインは単一の主体に管理されていません。国境を認識せず、誰でもいつでもアクセス可能なグローバル通貨です。これにより、価値の移転が世界中のどこへでも、隣人への送金と同様に容易に行えます。この特性は送金産業を根本から変える可能性があり、Lightning Networkなどのスケーリングソリューションが発展すれば、日常的な取引にも応用が広がります。

Fundraising

ウクライナを例に、KPMGはビットコインが戦争勃発直後の迅速な寄付を促進したと指摘しています。仲介者の手数料が排除された迅速な価値移転は、自然災害や保全活動、その他の緊急支援においても金融援助の配分に大きく貢献します。

Monetization of Excess Power

メタンがフレア処理で無駄になるのと同様に、世界中の農村部では太陽光や水力発電による余剰電力が存在しますが、電力網に接続されていないために収益化が困難です。KPMGは特にアフリカの農村部で、ビットコインマイニングがこれらの余剰電力を収益化し、以前は不可能だった財務的リターンを提供していると述べています。

Financial Inclusion

北米ではオンラインバンキングが当たり前のように利用されていますが、実際には14億人以上がそのようなサービスにアクセスできません。理由は様々ですが、グローバル通貨の必要性はかつてないほど高まっています。KPMGはビットコインが「権威的で腐敗した政府体制から脱出」する手段として特に適していると指摘しています（例：北朝鮮、ベネズエラ）。

Governance

最後にガバナンスに関して、KPMGはビットコインの分散化を強調しています。従来の金融システムに伴う集中化を放棄することで、ビットコインは単一の主体の気まぐれに左右されません。これは、必要な仲介者を排除し、カウンターパーティリスクを根本的に除去することで実現されています。

このように機能することで、資産は金融制裁によって武器化されたり、政治的な偏向によって操作されたりすることがなくなります。また、組み込まれた冗長性により極めて高いレジリエンスを持ちます。

総じて、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムを活用した分散型ネットワークの広がりは、ビットコインを世界で最も信頼性の高い価値取引手段の一つにしています。

Final Word

Overall, this report by KPMG does well to highlight the myriad of ways that Bitcoin can help the world from an ESG standpoint.  However, despite its promise, even KPMG notes that,

「ビットコインの役割が再生可能エネルギーへの移行においてどのように形作られるか、そして権威的体制や大幅なインフレーションに直面している人々に対して金融ツールとして機能するかは、時間が示すでしょう。」