ビットコインマイナーは依然として「Distribution」フェーズにあります：BTC価格への意味とは

今年の第1四半期はマイニング収益が大幅に減少し、採掘したビットコインの販売から得られる収益に依存する多くのマイニング企業に打撃を与えました。この傾向は第2四半期でも変わらなかったものの、ここ数週間で日々のマイニング収益とビットコイン価格が回復の兆しを見せ、多少の回復が見られました。資産価格の最近の小幅な上昇は、マイナーが保有分の一部をわずかな利益で売却する好機を提供しています。

マイナーは依然として採掘量以上に販売しており、Hash Rate Indexが報告

最近公開されたビットコインマイニング大手の第2四半期決算提出書類は、前年同期に比べてビットコインの生産活動（採掘されたビットコイン）が全体的に増加したことを報告しました。さらに、四半期の結果は前年同期比で収益の増加も示しました。しかし、8月9日に公開されたHash Rate Indexのレポートは、7月において大多数のマイニング企業が採掘したBTCよりも多く販売したことを示しています。

7月の数値

Core Scientificは、採掘されたBTCと販売されたBTCの両方でトップに立ち、それぞれ1,121 BTCと1,975 BTCでした。調査対象の上場マイナーのうち、カナダ拠点のHut 8 (HUT ) とMarathon Digitalはそれぞれ330 BTCと72 BTCを採掘しましたが、販売は行いませんでした。採掘量と販売量の比較では、Bitfarmsが500 – 1,623 BTC、Riotが318 – 275 BTC、Hiveが280 – 427.9 BTC、Argo Blockchain (ARBK ) が219 – 887 BTC、CleanSpark (CLSK ) が384 – 426 BTC、Irisが154 – 154 BTCとなっています。マイナーがどれほど大量に売却したかを示すと、7月末時点で採掘された3,478 BTCに対し、5,767.9 BTCが販売されていました。

これまでのところ、Hut 8は売却圧力に抵抗し、HODL戦略を継続している数少ない暗号マイナーの一つです。7月の生産・運用アップデートで、同社は7月に330 BTCを追加したことを明らかにしました。1日あたり10.61 BTCのペースで蓄積し、保有量は7,736 BTCに増加し、すべてカストディされました。これには、BTCで支払われるETHマイニング事業から得られた収益も含まれています。

Core Scientificも同日に報告し、7月のビットコイン採掘が10.4％増加し、6月の1,106 BTCから1,221 BTCに増えたことを明らかにしました。これは、テキサスの熱波の影響で同社が大幅に稼働を縮小したにもかかわらずです。販売した1,975 BTCからは4,400万ドルの収益が得られ、残りの1,205 BTCと8,300万ドルが同社の金庫に残っています。同社は、2021年に購入した10万台のGPUマイニング機器の費用と、データセンターの容量拡大に伴う資本支出の一部に収益を充てたことを明らかにしました。

今年のビットコインの低迷は、いくつかのマイナーが直面している唯一の困難ではありません。特に、米国の大規模暗号マイニング企業の多くは、猛威を振るう熱波に対応するために操業を減速せざるを得ませんでした。Hash Rate Indexのレポートは、電力網への負荷を軽減し安定性を確保するためにこの調整が必要であると指摘しています。

減少するマイナーリザーブが売却圧力を生み出す

全マイナーのウォレットに保有されているBTC量を追跡するマイナーリザーブは、7月の大半でビットコインが20,000〜22,000ドルの範囲で統合されるにつれて緩やかに増加しました。しかし、今月ビットコインが24,000ドルまで回復した際の市場の沈静化により、マイナーの行動に変化が生じました。CryptoQuantの投稿によると、価格が上昇するにつれてマイナーが売却を始め、結果としてマイナーリザーブのボリュームは減少しました。

一部のアナリストは、継続的な分配フェーズが短期的に回復しつつあるBTC価格を下押しする可能性があると指摘しています。これは、マイナーが売却したいときに通常リザーブに保有するビットコインを移動させるためで、過去の傾向では売却圧力が資産価格の下落につながることが示されています。このような結果は、近い将来にかなりの利益を期待しているビットコイン保有者にとって不利となります。特に、主要暗号通貨はまだ25,000ドルを上回る確固たる足場を築いていないためです。

BTCマイニング株は回復路線にある

一方、最新データによると、ビットコインマイニング企業の株価は7月中旬以降に2倍以上に上昇していることが示されています。Yahoo Financeのデータは、ネバダ州拠点のマイナーであるMarathon Digitalの株価が8月12日で終了する30日間で144.18％上昇したことを示しています。

Core Scientific (CORZ ) 、Hut8、Riot Blockchainもそれぞれ株価が118.18％、141.31％、106.875％と同様の上昇を示しました。このビットコインマイニング株の上昇は、市場価格の改善とマイニング収益性の向上によるものとされています。

マイニング収益性、ハッシュレート、難易度

Bitinfochartsのデータは、ビットコインのマイニング収益性が7月1日に22か月ぶりの低水準に達した後、回復傾向にあることを確認しています。

一方、ビットコインのマイニング難易度は概ね下降傾向をたどっており、7月最終週には4月以来の最低水準に達しました。計算能力を表す指標である平均ハッシュレートは、7月14日の低水準から回復しつつあるように見えましたが、新しい週に入ると再び急落しました。

詳しくは、当社のビットコイン投資ガイドをご覧ください。