Ardes Johnson、NeoVolta CEO – インタビューシリーズ

Ardes Johnson、NeoVoltaのCEOは、太陽光、バッテリー蓄電、電力インフラ、戦略的営業リーダーシップにわたるバックグラウンドを持つ、経験豊富なエネルギー・クリーンテクノロジーの幹部です。2024年4月にMeyer Burgerの社長を務めた後にNeoVoltaのCEOに就任し、以前はJLM Energy、Tesla Motors、SolarWorld、GE Energy、BAE Systemsで上級職を歴任しました。キャリアの初期には、USS Harry S Trumanの核兵士官として勤務し、ミッションクリティカルなエネルギーシステムと運用規律の強固な基盤を築きました。

NeoVoltaは米国拠点のエネルギーテクノロジー企業で、住宅、商業、産業、ユーティリティ向けの先進的なバッテリーエネルギー貯蔵システムに注力しています。2018年にカリフォルニア州ポウェイで設立され、顧客がエネルギーレジリエンスを向上させ、ユーティリティコストを削減し、停電時にバックアップ電力を維持できるよう支援するエネルギー貯蔵プラットフォームを設計しています。製品ラインナップには、NV14というオールインワンのハイブリッドインバータとリチウム鉄リン酸バッテリーのバックアップシステムが含まれ、NV24プラットフォームを通じた拡張オプションも提供しています。NeoVoltaはNASDAQでティッカー NEOV として取引されています。

Tesla、Meyer Burger、SolarWorld、GE Energy、そして現在のNeoVoltaでエネルギービジネスを率いてきました。太陽光、蓄電、グリッドインフラの複数の技術サイクルを経験した中で、何がNeoVoltaが米国のエネルギー貯蔵の次のフェーズを活用できると確信させ、過去の経験がCEOとしての戦略にどのように影響を与えましたか？

複数の業界を渡り歩く中で、エネルギーハードウェアの成功は技術的約束だけでなく、製造現実を解決することに完全に依存していると学びました。GEやSolarWorldでは国内規模拡大の課題を、Teslaでは政策と製造が整合したときに需要が急速に爆発する様子を、Meyer Burgerでは国際市場の予測不可能性を目の当たりにしました。

これらの経験がNeoVoltaの戦略を形作っています。私たちは中国を上回る製造を目指すのではなく、米国拠点のスリムで極めて機敏なプラットフォームを構築し、完全にFEOC準拠しています。コンプライアンスが主要な米国契約の入札条件となる中、当社の機動性は競合他社よりも速くピボットし、ユーティリティや開発者が必要とする正確な規制上の優位性を提供できます。これが私のキャリアを支えてきた賭けであり、今日NeoVoltaを率いる理由です。

NeedhamとLake Streetという2つの独立した会社が、数日以内にBuyカバレッジを開始しました。あなたの視点から、投資家のナラティブを変えるほどの運用上のマイルストーンは何で、NeoVoltaについて多くの投資家がまだ誤解している点は何だと思いますか？

NeoVoltaは潜在的なストーリーから実行のストーリーへと変わりました。同社は2018年に主に南カリフォルニアの住宅市場に焦点を当てて設立されました。2024年に私が参加した際の優先課題は、全国的な拡大を急ぎ、商業・産業分野への扉を開くジョイントベンチャーを立ち上げることでした。

このシフトは数字に表れています。私たちはPendergrassジョイントベンチャーでの持分を80％に増やし、ジョージア工場の正式なFEOCコンプライアンス意見を取得し、Infinite Grid Capitalとの約2億ドル規模の最初の商業LOIを数か月以内に締結しました。

投資家がまだ誤解している点は、NeoVoltaは現在、当初の住宅用バッテリーベンダーとは根本的に異なる企業になっているということです。ジョージア工場だけでも、フル稼働時の8 GWh容量は年間何百万ドルもの収益ポテンシャルを示します。市場の多くは依然として私たちを住宅の歴史で評価しており、実際に構築している産業規模プラットフォームを正しく見ていません。

NeoVoltaは最近ジョージア工場でFEOCコンプライアンスを発表しました。規制環境が変化する中で、投資家にとってFEOCコンプライアンスは今後数年で大規模ユーティリティ規模バッテリー契約の勝者を決める上でどれほど重要ですか？

これはほぼゲート要因になりつつあります。現在の規則では、プロジェクトは中国企業が多数所有している場合や、プロジェクトコストの大部分が中国系技術プロバイダーから供給される場合、投資税額控除の適格性を失う可能性があります。このコスト閾値は2030年まで毎年厳しくなり、現在は55％、2030年までに75％に上昇します。10年規模のプロジェクトを引き受けるユーティリティにとって、これは銀行融資が可能な取引と成立しない取引の違いです。

だからこそ、私たちはジョージアジョイントベンチャーを次のように構成しました：パートナーのPotisEdgeと80/20の所有権分割、そしてLONGiがNeoVoltaに直接少数の非支配的持分を保有する形です。これにより、実際のバッテリーマネジメント専門知識を取り入れつつ、明確にコンプライアンスを保てます。FEOCステータスは、最大規模のユーティリティ契約の受注者と除外者をますます分離させると予想しています。

1.1 GWhの供給枠組みがAIインフラプロジェクトを支えるという、興味深い展開があります。AIデータセンターは電力需要の最も急速に成長している源の一つとなっています。バッテリーエネルギー貯蔵は、単なるバックアップ電源からAIインフラの重要な構成要素へとどのように進化すると考えますか？

貯蔵は保険からインフラへと移行しています。歴史的にデータセンターのバッテリーは、停電や短時間の障害時のために設置されていました。AIワークロードは非常に電力を消費し、接続キューも長いため、貯蔵はデータセンターを稼働させるための必須要素となっています。これにより、開発者は負荷の変動を管理し、場合によっては新たな送電や発電容量が整う前に施設を稼働させることが可能になります。

Infinite Grid CapitalとのLOIはこのシフトを反映しています：テキサス西部、プエルトリコ、PJMエリアのプロジェクトで合計約1.1 GWh、AI駆動の電力需要に直接結びついています。ジョージア工場が第3四半期に本格稼働すれば、製造出力とAIインフラプロジェクトのパイプラインを直接結びつけることができます。技術が進化し続ける中、NeoVoltaはその成長を支える中心的な役割を果たすことを目指します。

約2億ドル規模のレター・オブ・インテント（LOI）が投資家に商業パイプラインの可視性を提供しました。投資家は製造規模の拡大と実行リスクを管理しながら、大規模枠組み契約を継続的な収益に変換することをどのように考えるべきでしょうか？

投資家に注目してほしい点は3つです。まず、LOIを最終的な拘束力のある契約に転換すること、これが枠組みを契約収益に変えるステップです。次に、Pendergrassでの自社生産の立ち上げ、LOIは製品を予定通りに納入できるかどうかが鍵です。最後に、受注リズム、最初の関係が追加ボリュームに拡大するか、他の顧客が同様の契約を結ぶかです。

直接的に言えば、IGC LOIは現在、ボリュームや購入義務に対して拘束力がありません。これは製造立ち上げ段階では通常のことですが、実際のテストは、品質とスループットを工場で実証しながら、特定されたプロジェクトパイプラインを確定的な購入注文に変換できるかどうかです。

NeoVoltaは住宅用貯蔵から商業、産業、ユーティリティ規模市場へと拡大しました。その移行を成功させるためにどのような運用上の変化が必要で、どの市場が最終的に会社の最大の成長ドライバーになると考えますか？

住宅領域を超えるには、事業全体で実質的な変化が必要でした：製造規模と品質システムの違い、販売サイクルの違い、チーム構成の違いです。PotisEdgeのようなバッテリーマネジメントとシステム統合パートナーを導入したことが重要でした。ユーティリティ規模のBESSは、住宅製品が必要としないライフサイクルと安全性のエンジニアリングを要求します。その運用シフトの下で、デジタルインテリジェンスへの投資も行っています。自社のバッテリーマネジメントシステム、エネルギーマネジメントシステム、パワーコンバージョンシステムを開発・確保し、既製品に依存せず内部エンジニアリングと製造イノベーションで拡張しています。これにより、ハードウェアだけで競うのではなく、差別化されたソリューションを構築できます。

参入している市場の中で、長期的にはユーティリティ規模が最大の成長ドライバーになると考えています。電力需要の伸びが最も顕著で、案件規模が大きく、FEOC準拠の国内製造が最も明確な優位性を提供します。とはいえ、住宅市場は常に優先事項です。NeoVoltaはそこから始まり、ルーツを尊重する企業です。

バッテリー需要が世界的に加速する中、サプライチェーンのレジリエンスは技術革新と同等に重要になっています。国内製造の野望と、断片化が進む世界市場での重要部品調達の現実をどのようにバランスさせていますか？

これは段階的な移行であり、一夜にしての切り替えではありません。現在でも安全港閾値が許す範囲で中国製セルを使用できますが、まず東南アジアのセル供給へ、そして国内生産能力が整うにつれて米国製セルへとシフトを計画しています。業界全体を賄うだけの米国セル製造能力はまだ十分ではなく、米国セルへの本格的な移行は2028年以降の戦略です。

その間、規則はFEOCと非FEOCのコンテンツを組み合わせてコンプライアンス閾値を満たすことを許容しており、コスト競争力を保ちつつサプライチェーンのリスクを時間とともに低減できます。

投資家はしばしばギガワット時（GWh）で測る製造規模に注目しますが、規模だけでは収益性は保証されません。今後12〜24か月で長期株主がNeoVoltaの実行成功を判断するために注視すべき運用指標は何ですか？

トップラインのGWh容量以外に注目すべき指標は、Pendergrassでの生産立ち上げペースと当初提示したタイムライン、LOIや枠組みパイプラインの最終的な拘束力ある供給契約への転換率、プラントレベルでのユニットエコノミクス（フルキャパシティへ向けたスケール時）、そして正味調整後EBITDAへの道筋です。

最終的に最も重要なマイルストーンは、品質とコストでFEOC準拠の国内製品がインセンティブ対象であるだけでなく、単独で賢い商業選択肢となることを証明することです。

今後3〜5年で、AIインフラ、グリッド近代化、電化、国内製造の交差点が世代を超える投資機会を創出すると見られています。NeoVoltaはそのエネルギー変革全体の中でどのような位置付けになると考え、10年末までにどのようなマイルストーンが成功を定義すると考えますか？

NeoVoltaはこの4つの力の交差点に正確に位置しています。AIインフラは新たな発電や送電が構築されるよりも速く電力を必要とします。グリッド近代化と電化は柔軟でディスパッチ可能な大規模貯蔵を必要とします。そして米国の産業・エネルギー政策は、国内のFEOC準拠サプライチェーンを活用しなければ機会を捉えられない、あるいは要件とするケースが増えています。

10年末までの成功は、Pendergrassがフル8 GWh容量で稼働していること、多様な顧客基盤がユーティリティ規模、データセンター、グリッド近代化プロジェクトに広がっていること、バッテリー供給チェーンが国内セル調達へ実質的にシフトしていること、そしてその製造規模を持続的な収益性に転換できている会社になることです。

素晴らしいインタビューをありがとうございました。詳しく知りたい読者はNeoVoltaをご覧ください。