La course aux hachages entre États : 13 gouvernements minent du Bitcoin

Cela fait dix-sept ans que Bitcoin (BTC + 0.5%) Elle a été créée à la suite de la crise financière de 2008 en tant que monnaie numérique fonctionnant sans autorité centrale. 

Durant cette période, la cryptomonnaie est passée d'un actif marginal et spéculatif à une classe d'investissement légitime, adoptée par les institutions, les family offices, les fonds de dotation, les fonds souverains et même désormais par les nations.

Aujourd'hui, plusieurs gouvernements détiennent d'importantes réserves de bitcoins constituées d'actifs saisis lors d'opérations policières. 646,685 BTC, soit plus de 3 % de l'offre totale de Bitcoin, est actuellement détenu par des gouvernements du monde entier.

Cependant, la collecte passive de bitcoins n'est pas le seul moyen pour les nations d'accumuler cet actif cryptographique. Les gouvernements participent également au minage pour accroître leurs avoirs. 

En réalité, selon VanEck, au moins une douzaine de gouvernements nationaux pratiquent actuellement le minage actif de Bitcoin. Vérification de la chaîne Bitcoin mi-décembre 2025Tout en prenant note de l'état du réseau de la plus grande cryptomonnaie, la société d'investissement a déclaré que :

« Nous pensons que jusqu’à 13 pays exploitent des mines avec le soutien de leurs gouvernements centraux. »

Cette activité croissante menée par des États souligne un changement majeur dans la façon dont les États souverains perçoivent la principale cryptomonnaie mondiale, ce qui a des implications considérables pour la sécurité et la souveraineté technologique du Bitcoin.

Quant aux pays impliqués dans Bitcoin miningVanEck n'a cité aucun nom, laissant ainsi place à de nombreuses spéculations.

Au vu des politiques, des annonces et des ressources, plusieurs candidats potentiels incluent des entreprises publiques hébergeant des infrastructures minières, valorisant leur surplus d'énergie et investissant dans l'exploitation minière. Examinons donc quelles sont ces nations et dont les gouvernements soutiennent, directement ou indirectement, l'exploitation minière par le biais de l'accès à l'énergie, aux infrastructures ou aux investissements.

El Salvador 

Ce pays d'Amérique centrale, l'un des cas d'adoption du minage de Bitcoin les mieux documentés, pratique cette activité depuis environ cinq ans. 

En 2021, le Salvador a légalisé le Bitcoin, une mesure qui, selon le président Nayib Bukele, contribuerait à l'avènement de la souveraineté et de l'inclusion financières du pays. Cette décision faisait suite au lancement public des activités d'extraction de minerais géothermiques dans les centrales volcaniques publiques. Chaque Bitcoin extrait est directement ajouté aux réserves nationales, confortant ainsi la stratégie du pays qui considère le Bitcoin comme un actif monétaire stratégique.

Il ne s'agit pas seulement d'un programme pilote, mais d'une politique nationale intégrée qui, combinée à ses achats sur le marché, a permis aux réserves du pays de dépasser 7 565 BTC, soit environ 500 millions de dollars, contre un pic d'environ 800 millions de dollars en octobre 2025.

Bhoutan

Un autre nom incontesté dans le minage de Bitcoin est le royaume himalayen, qui a été miner du Bitcoin pendant plusieurs années en utilisant son abondante énergie hydroélectrique. 

C’est par l’intermédiaire de Druk Holding & Investments, le bras financier souverain du Bhoutan, que ce dernier exploite le bitcoin en utilisant le surplus d’électricité produit par des sources d’énergie renouvelables, ce qui, combiné à des températures froides et à une gouvernance stable, en fait le candidat idéal pour une accumulation de bitcoins à long terme.

Le Bhoutan, contrairement au Salvador, a mené ses activités minières discrètement. Le pays devrait figurer parmi les plus importantes réserves souveraines de bitcoins par rapport à son PIB, ayant accumulé plus d'un milliard de dollars en bitcoins à son apogée. Cependant, le gouvernement a vendu régulièrement ses BTC ces derniers mois et n'en détient plus que quelques-uns. 5,600 BTC une valeur de 381 millions de dollars.

Argentine

Avant même que le président Javier Milei, favorable au Bitcoin, ne remporte les élections fin 2023, YPF Luz, la branche énergies renouvelables de la société énergétique publique YPF, était déjà… fournir de l'énergie aux entreprises de minage de cryptomonnaies. 

Il y a quelques années, elle avait également annoncé un partenariat avec Genesis Digital Assets (GDA) pour lancer une installation minière alimentée par des torchères à gaz, lui permettant de monétiser le gaz naturel bloqué des champs pétroliers qui est brûlé comme déchet. 

Emirats Arabes Unis (EAU)

Les Émirats arabes unis possèdent une réserve de 6 420 BTC, d'une valeur de 436 millions de dollars, ce qui en fait le 6e pays en termes de réserves de Bitcoin.

Ces réserves sont en partie financées par les actions répressives du gouvernement contre les activités frauduleuses. Mais ce n'est pas tout. Le pays a également été impliqué dans le minage de Bitcoin pendant un certain temps. Ces activités sont réalisé à travers entités tel que Citadel Mining, qui a des liens avec des entreprises publiques. Le gouvernement a également un historique du travail avec des entreprises de minage de Bitcoin comme MARA (anciennement Marathon Digital) et Zero Two.

Les Émirats arabes unis considèrent l'exploitation minière comme une infrastructure au même titre que les centres de données et les projets énergétiques, bien qu'ils limitent l'exploitation des cryptomonnaies sur les terres agricoles.

Oman

Le pays utilise ses ressources en gaz naturel pour alimenter des projets de minage de cryptomonnaies. 

Pour cela, le gouvernement a investi par le biais de son organisme de gestion de fonds souverains, OQ Group, ainsi que dans des partenariats avec Exahertz et Green Data City, afin d'exploiter des mines alimentées par des sources d'énergie renouvelables, notamment l'énergie solaire.

Il y a quelques années, Oman menait des opérations minières pilotes avec environ 20 MW La consommation d'énergie était limitée, tandis que des projets de plus grande envergure, visant une capacité de 400 MW, étaient en cours d'élaboration. L'objectif était d'utiliser le minage de Bitcoin pour réduire la dépendance aux exportations de pétrole tout en développant des capacités de calcul avancées. 

Selon Index de hachageOman s'est imposé comme un pôle minier, grâce à des initiatives soutenues par l'État et à des efforts de diversification dans la valorisation de l'énergie. L'accès à une électricité bon marché lui a permis de figurer parmi les dix premiers pays miniers.

l'Iran

L'Iran ne figure peut-être pas parmi les plus grands détenteurs de BitcoinMais son influence croît rapidement grâce à la clarté de la réglementation et au modèle légal d'extraction de ressources. Les importantes réserves de gaz naturel du pays et le contrôle étatique des prix de l'électricité en font également l'un des endroits les moins chers pour miner du Bitcoin.

Si L'utilisation des cryptomonnaies a été interdite en 2017. L'Iran a légalisé le Bitcoin l'exploitation minière au niveau de l'État quelques années plus tard générer des revenus au milieu Depuis lors, le minage de Bitcoin est considéré comme une activité réglementée par l'État. Les personnes intéressées peuvent demander des permis d'établissement et d'exploitation pour lancer une activité de minage. Cependant, le gouvernement supervise activement les opérations et impose régulièrement des arrêts en cas de pénurie d'énergie.

L'Iran utiliserait, semble-t-il, le minage de Bitcoin comme une forme de minage de bitcoins. outil de contournement des sanctionsL’année dernière, TRM Labs a noté que « Téhéran continue de s’appuyer sur le minage de cryptomonnaies comme outil de contournement des sanctions et source de revenus, même en cas de perturbations du marché et des opérations. »

Japon

Le Japon, l'un des premiers pays à avoir adopté le Bitcoin, a également rejoint les rangs des nations déployant des ressources et des initiatives pour miner cette cryptomonnaie. TEPCO, la plus grande entreprise énergétique japonaise, contrôlée par l'État, a été… Bitcoin minière Nous utilisons les énergies renouvelables depuis quelques années déjà.

Ces initiatives étatiques de minage de bitcoins continuent de s'intensifier, le gouvernement exploitant désormais les capacités énergétiques excédentaires, les véhicules d'investissement stratégiques et les centres de données publics. Sa dernière initiative repose sur une collaboration entre les entreprises énergétiques, les partenaires technologiques et le ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie (METI).

L'an dernier, ce pays d'Asie de l'Est a lancé un projet visant à connecter son réseau électrique à des machines de minage spécialisées du fournisseur de Bitcoin Canaan. Les serveurs Avalon de ce dernier seront exploités par un important fournisseur d'électricité japonais, soutenu par l'État, afin de garantir la fiabilité du réseau en ajustant dynamiquement la tension, la fréquence et la puissance de hachage pour atténuer les fluctuations de courant.

« Face à la pression croissante exercée sur les réseaux électriques nationaux par le développement des infrastructures résidentielles, du calcul haute performance et des centres de données à haute densité, nous constatons une demande grandissante pour nos solutions écoénergétiques et connectées au réseau en Asie, en Amérique du Nord et en Europe. Ce projet s’appuie sur une initiative similaire que nous avons soutenue aux Pays-Bas l’an dernier, et nous prévoyons d’étendre ces déploiements avec des partenaires internationaux des secteurs de l’énergie et des centres de données en 2026. »

– Canaan Le PDG Nangeng Zhang a déclaré, à l'époque.

la Russie 

La Russie est l'un des acteurs clés du minage de Bitcoin, qui a été utiliser la cryptomonnaie pour atténuer l'impact des sanctions. 

En 2024, le pays a adopté une loi ce qui permet l'utilisation des cryptomonnaies dans les règlements internationaux, devant le président Vladimir Poutine légalisé Le minage de cryptomonnaies. Plus récemment, la neuvième banque russe, Sovcombank, commencé à offrir Les prêts garantis par le Bitcoin, tandis que la banque publique rivale, Sberbank, a lancé un programme pilote à la fin de l'année dernière, signe d'un intérêt croissant parmi Les banques russes dans le secteur minier et les cryptomonnaies.

Avec d'immenses réserves de gaz naturel et d'énergie hydroélectrique inexploitées, des géants énergétiques d'État comme Gazprom et Rosneft contrôlant les infrastructures et une exploitation minière industrielle légalisée, l'exploitation minière par l'État est extrêmement avantageuse et constitue une réelle possibilité en Russie.

Kazakhstan

Le Kazakhstan, l'un des plus importants centres de minage de Bitcoin au monde, dispose d'une capacité de production d'électricité massive à partir de charbon et délivre déjà des licences aux mineurs. En novembre 2025, ce pays d'Asie centrale a créé un fonds national de réserve de cryptomonnaies, doté d'une valeur comprise entre 500 millions et 1 milliard de dollars, alimenté par les avoirs criminels saisis et les opérations de minage soutenues par l'État. Mais au lieu de détenir du Bitcoin, ce fonds investira dans des ETF et des entreprises du secteur des cryptomonnaies.

Pakistan

Le Pakistan a annoncé des plans nationaux prévoient d'allouer 2 000 MW d'électricité aux installations de minage de Bitcoin et créer des La création d'un fonds de réserve national destiné à la conservation à long terme du Bitcoin constitue la première étape du plan national visant à utiliser le surplus d'électricité pour alimenter les centres de données dédiés au minage de cryptomonnaies et à l'intelligence artificielle. Outre la monétisation de cette énergie excédentaire, ce projet devrait créer des emplois hautement qualifiés et attirer des investissements étrangers.

« Nous avons identifié les sites où nous avons un surplus d'électricité, et nous évaluons actuellement les aspects économiques et les impacts, tout en collaborant avec des entreprises minières mondiales et des opérateurs de calcul IA. » 

– Bilal Bin Saqib, président de l'Autorité de régulation des actifs virtuels du pays (PVARA), dit la semaine dernière

Éthiopie

Le principal centre de minage de Bitcoin en Afrique recherche des partenaires pour soutenir un projet de minage de Bitcoin financé par l'État et qui utilisera l'énergie hydroélectrique du Grand barrage de la Renaissance éthiopienne.

Le Premier ministre Abiy Ahmed a récemment annoncé La société d'État Ethiopian Investment Holdings recherche un partenaire d'investissement. Son objectif, a-t-il précisé, est de collaborer avec des partenaires expérimentés capables d'apporter non seulement des capitaux, mais aussi une expertise technologique et minière. 

L'Éthiopie accueille déjà plus d'une vingtaine d'entreprises de minage de Bitcoin agréées, qui contrôlent ensemble environ 2.5 % du taux de hachage mondial du Bitcoin et ont généré plus de 200 millions de dollars de revenus.

Venezuela

Ce pays d'Amérique du Sud, qui abrite les plus importantes réserves de pétrole prouvées au monde, est confronté à une hyperinflation. Récemment, le président vénézuélien, Nicolás Maduro, qui a introduit une cryptomonnaie émise par l'État et des plateformes de cryptomonnaies soutenues par l'État, a été arrêté par les États-Unis. 

Le Venezuela devrait disposer d'une « réserve fictive » d'environ 600,000 BTCLa réserve proviendrait d'une combinaison de règlements pétroliers en USDT, de swaps sur l'or et de exploitation minière nationale saisies.

Paraguay

Ce pays d'Amérique du Sud se vante abondant La capacité hydroélectrique du barrage d'Itaipu fait l'objet de débats. en tirant parti Il sert au minage de Bitcoin avec le soutien du gouvernement.

D'une expérience à un atout stratégique national

Un nombre croissant de pays se lancent dans le minage de Bitcoin, signe de la maturité de cette cryptomonnaie et de son rôle grandissant dans l'écosystème au sens large.

Ce qui rend le Bitcoin si attractif non seulement pour les particuliers et les institutions, mais aussi pour les États, c'est l'absence d'entité centralisée, qu'il s'agisse d'une banque centrale ou d'un administrateur, qui contrôle le réseau. Ce dernier est en effet géré par un réseau distribué d'ordinateurs à travers le monde.

Il y a ensuite le plafond strict de 21 millions, ce qui fait du Bitcoin un actif rare. De plus, le réseau Bitcoin utilise l'algorithme SHA-256 et la preuve de travail (PoW) pour sécuriser les transactions, ce qui le rend extrêmement résistant à la fraude et au piratage.

Cette cryptomonnaie numérique de pair à pair, d'une valeur de mille milliards de dollars, fonctionne sur une blockchain transparente et immuable et est également sans frontières. Elle permet des transferts rapides, transfrontaliers et résistants à la censure, souvent à des tarifs et des délais inférieurs à ceux des systèmes bancaires traditionnels.

La cryptomonnaie la plus populaire est largement disponible sur les plateformes d'échange, où chacun peut acheter, vendre ou échanger des bitcoins. Mais au lieu de les acheter sur le marché libre, certains pays se lancent dans le minage de cet actif numérique, car cela leur permet de maîtriser leurs coûts. En ayant accès à une électricité bon marché, les mineurs peuvent se procurer des bitcoins à un coût bien inférieur à leur prix de marché.

Actuellement, plus d'un million de kWh sont nécessaires pour miner un Bitcoin. Avec un prix de 68 000 $ par Bitcoin, un mineur doit avoir un coût inférieur à 6.8 cents par kWh pour être rentable ; sinon, il ne pourra pas miner. à perte.

Le minage génère quotidiennement un flux constant de nouveaux Bitcoins et de frais de transaction, assurant ainsi un revenu stable. Cela permet non seulement de lisser les points d'entrée, mais aussi de limiter l'impact sur la volatilité du marché, car un ordre d'achat important peut faire grimper le prix et créer un coût de revient défavorable.

Alors, par Bitcoin minièreLes pays peuvent diversifier leurs réserves nationales, notamment lorsque leurs exportations traditionnelles sont limitées, sans avoir à puiser dans leurs réserves de change. Cela leur permet de protéger leur patrimoine national contre la dévaluation de leur monnaie fiduciaire et l'inflation.

Plus important encore, le minage contribue à la sécurité du réseau Bitcoin. Il s'agit du mécanisme fondamental qui sécurise le réseau en validant les transactions. Ce sont les mineurs qui garantissent la décentralisation, l'immuabilité et l'intégrité de la blockchain. 

Cela signifie que lorsque des États deviennent acteurs du réseau Bitcoin, ils acquièrent une influence sur son fonctionnement. L'influence ou le contrôle d'un pays sur le minage de Bitcoin est proportionnel à sa puissance de calcul au sein du réseau, appelée puissance de hachage. Plus la puissance de hachage d'un pays est élevée, plus son influence sur le réseau Bitcoin est grande.

Avec le prix du BTC atteignant de nouveaux sommets à chaque cycle et son adoption croissante, il est possible que nous assistions à une course à la puissance de hachage à l'avenir, les nations rivalisant pour s'assurer le contrôle du Bitcoin, qui offre un réseau mondial pour le règlement d'une monnaie native d'Internet et une couche de base alternative pour la construction d'un système financier mondial plus équitable.

Ainsi, grâce à l'exploitation minière, les nations peuvent se préparer à cet avenir tout en acquérant une expertise directe en matière de technologie blockchain, de gestion d'actifs numériques et de cybersécurité, ce qui les aidera également à élaborer des réglementations qui concilient innovation et sécurité des investisseurs.

En l'utilisant comme infrastructure critique au même titre que les centres de données ou les réseaux de télécommunications, les gouvernements peuvent transformer davantage la gestion de l'énergie, accélérer l'adoption des énergies renouvelables et débloquer de nouvelles opportunités économiques, fiscales et de sécurité nationale.

L'arrivée d'acteurs étatiques dans le minage de Bitcoin, historiquement dominé par des entités privées, soulève de sérieuses questions quant à l'équité du réseau et sa résistance à la censure. Cependant, elle pourrait avoir un effet stabilisateur, les opérations gouvernementales ayant généralement des horizons d'investissement plus longs. L'implication des États pourrait réduire la volatilité du taux de hachage lors des replis du marché, comme celui que nous connaissons actuellement.

La rentabilité se détériore dans un contexte de marché mature.

Alors que plusieurs pays se sont mis à miner du Bitcoin, cela coûte désormais plus cher aux États-Unis que son prix actuel sur le marché. 

Selon données de MacroMicroLe coût moyen pour miner un Bitcoin est de 80 500 dollars, soit environ 15 % de moins que le prix du marché de la cryptomonnaie, ce qui accroît la pression financière sur l’ensemble du secteur minier.

À son prix actuel d'environ 68 000 $, le BTC a baissé de 23 % depuis le début de l'année et de plus de 29 % au cours de la dernière année. Il est désormais en baisse de 46 % par rapport à son plus haut historique. $126,000 Le marché a atteint ses limites il y a quatre mois. De ce fait, de nombreux mineurs ne sont plus rentables à ces prix. Par conséquent, ils continuent de vendre leurs avoirs en Bitcoin pour financer leurs opérations, couvrir leurs frais énergétiques et rembourser leurs dettes.

Bien que le coût de production estimé du Bitcoin ait chuté de façon spectaculaire avec la baisse de la puissance de hachage du réseau et de la difficulté de minage, JPMorgan prévoit un rebond à venir :

« La baisse de la difficulté de minage soulage les mineurs restants, permettant aux mineurs plus efficaces de récupérer les parts de marché perdues par les mineurs plus coûteux contraints de se déconnecter, et empêchant ainsi une chute vertigineuse des coûts de production du bitcoin. De fait, nous constatons déjà un rebond du hashrate, ce qui laisse présager une possible augmentation de la difficulté de minage et du coût de production du bitcoin lors du prochain ajustement de la difficulté du réseau. »

Le hashrate du Bitcoin récemment expérimenté La difficulté de minage a chuté de plus de 10 % après avoir atteint un niveau record début novembre. Il s'agit de la baisse la plus marquée depuis 2021, année où la Chine a interdit le minage. 

Cela était dû à la chute du prix du Bitcoin, rendant le minage non rentable pour les opérateurs aux coûts plus élevés, ce qui les a contraints à fermer leurs machines, et aux violentes tempêtes hivernales aux États-Unis qui ont forcé les grandes opérations de minage à se déconnecter, les opérateurs de réseau ayant coupé l'électricité pour économiser l'énergie, ont noté les analystes.

Malgré la faible rentabilité, de nombreuses entités continuent à miner « parce qu'elles croient en l'avenir du Bitcoin », a noté VanEck, avec une vingtaine de pays qui minent et soutiennent le taux de hachage à long terme du réseau. Parallèlement, plusieurs sociétés de minage de Bitcoin se sont reconvertis en centres de données d'IA.

Canaan récemment a déclaré dans une interview qu'afin de réduire son profil de risque dans le contexte difficile actuel, elle s'efforce de maintenir son prix de l'électricité en dessous de 4 cents/kWh, « ce qui s'est historiquement avéré viable même en période de marchés baissiers », d'éviter un endettement excessif et de maintenir des accords d'hébergement lui permettant de réduire ou de fermer ses activités dans certains endroits.

Ainsi, sans une augmentation substantielle du prix du BTC, les mineurs resteraient perdants et seraient encore plus mis sous pression.

Historiquement, une baisse significative de la difficulté de minage signale une « capitulation ». En 2021, lorsque les mineurs ont été contraints de cesser leurs activités et de déplacer leurs infrastructures en raison de l'interdiction, la difficulté de minage a chuté d'environ 45 % sur une période de trois mois, avant de se redresser avant la fin de l'année.

« Dans le contexte actuel, certains mineurs aux coûts élevés ont vendu leurs bitcoins pour assurer leur survie, financer leurs opérations quotidiennes, réduire leur endettement ou se tourner vers l'intelligence artificielle. Ces ventes ont accentué la pression sur le prix du bitcoin depuis le début de l'année, mais nous estimons que le retrait des mineurs les plus coûteux s'est stabilisé », ont écrit les analystes de JPMorgan.

Globalement, les analystes de JPMorgan sont optimistes quant aux perspectives des marchés des cryptomonnaies cette année et anticipent une nouvelle hausse des flux d'actifs numériques, principalement sous l'impulsion des investisseurs institutionnels. Ils prévoient qu'une fois le pessimisme ambiant dissipé et que le Bitcoin sera de nouveau perçu comme une valeur refuge comparable à l'or en cas de crise, il atteindra de nouveaux sommets.

Pour l'instant, cependant, le prix reste bas, se situant en dessous du précédent plus haut historique. Actuellement, solutions innovantes et durables aux acteurs industriels sentiment est également faible, avec diminution du volume, faible participation du commerce de détail, flux sortants institutionnels en cours et un récit médiatique rafraîchissant.

Mais cette faiblesse s'inscrit dans un contexte qui témoigne d'un marché plus mature que lors des cycles précédents.

Cela inclut une infrastructure institutionnelle plus solide que jamais, avec le lancement d'ETF Bitcoin au comptant qui modifie fondamentalement l'accès au marché, permettant, pour la première fois, à des organismes tels que les fonds de pension, les RIA, les comptes de retraite et les allocateurs de type souverain d'accéder facilement et de manière réglementée à la cryptomonnaie.

La clarté réglementaire s'améliore également de manière significative, avec la loi GENIUS et Loi CLARITY aux États-Unis et dans le cadre du programme MiCA au sein de l'UE.

À cela s'ajoute le contexte macroéconomique, marqué par une inflation élevée, des taux d'intérêt faibles et une incertitude géopolitique, qui continue d'offrir des perspectives positives pour la cryptomonnaie. 

Ensemble, tous ces facteurs positionnent Le Bitcoin en tant qu'actif de réserve souveraine Avec une offre fixe et hors du contrôle des banques centrales, des individus ou des entités, le Bitcoin, s'il parvient à long terme à devenir l'or numérique, aura une valeur actuelle relativement faible par rapport à celle du précieux métal.

Cette période de récession actuelle représente donc une opportunité lucrative pour constituer un portefeuille à long terme. Si l'on se fie à l'histoire, la plupart des gains proviennent d'achats effectués lors de fortes baisses, tandis que les périodes d'ennui et de peur offrent des opportunités de hausse asymétriques.

Mais bien sûr, c'est aussi le moment le plus difficile pour acheter BitcoinDans un contexte de faible volatilité, de désintérêt des médias et de stagnation apparente des prix, il s'agit précisément des phases qui précèdent les grandes expansions ; la clé réside dans la patience et la discipline.

Cliquez ici pour tout savoir sur l’investissement dans Bitcoin (BTC).