Valeurs numériques: Une vue macro – Leaders d’opinion

Le marché des titres numériques commence à croître régulièrement à travers le monde. De nombreux acteurs émergent, émettant des titres numériques dans divers secteurs et adoptant des modèles de levée de fonds variés.

Des initiatives de monnaie numérique de banque centrale des banques centrales aux entreprises privées émettant des titres sur la blockchain, le monde financier commence à comprendre les avantages des titres numériques.

Plusieurs bourses d’actifs numériques à travers le monde émergent et ajoutent des capacités de négociation tant pour les titres numériques que pour les actions tokenisées (titres préexistants vendus sur les bourses sous forme de jetons indexés sur le prix).

L’immobilier offre un grand potentiel d’adoption des titres numériques pour la levée de capitaux. Actuellement, c’est le troisième plus grand secteur après la technologie et la finance.

Sur une base annuelle, la capitalisation boursière de toutes les émissions immobilières est passée de 98 millions $ à 148 millions $, soit une croissance de 51 % au cours des 12 derniers mois. Voici une répartition du marché par secteur:

Source: Atlas One Research Terminal

Capitalisation boursière: $1,132,497,239.60

Croissance d’une année sur l’autre: 91%

Capitalisation moyenne de l’émetteur: $15,099,963.19

Capitalisation médiane de l’émetteur: $1,520,000.00

Nombre de titres numériques: 76

Cap. boursière estimée de fin d’année: $3,500,000,000.00

L’immobilier est un domaine important d’adoption croissante des DSO. De nouvelles places de marché immobilières émergent et adoptent la technologie blockchain.

Cela est principalement dû à deux facteurs: la reconnaissance des avantages économiques de la tokenisation immobilière et l’appréciation globale de la classe d’actifs.

Le secteur technologique a également été un leader dans l’adoption des titres numériques, probablement parce que les émetteurs liés à la technologie sont plus familiers avec la proposition de valeur de la blockchain. Plusieurs sociétés de minage de cryptomonnaies exploitent les titres numériques pour offrir une expérience basée sur la blockchain à leurs investisseurs, avec des distributions fluides et un potentiel de liquidité secondaire.

Les DSO financiers ont également connu une croissance depuis le début de 2021. Les grandes banques et institutions expérimentent des solutions de règlement basées sur la blockchain et des émissions de titres numériques à revenu fixe. Parmi celles-ci figurent l’obligation numérique DBS et le papier commercial de CGS-CIMB. Ces émissions ont ajouté une quantité substantielle à la capitalisation du marché. Au moment de la rédaction, CGS-CIMB a levé $7.5M grâce à son offre de papier commercial numérisé, montrant les avantages clairs de l’adoption des titres numériques dans le financement à court terme.

Montant levé via les titres numériques par blockchain:

Ethereum: $798,759,167

Tezos: $21,300,000

Autres blockchains: $30,377,852

En termes de protocole blockchain, Ethereum reste la principale blockchain utilisée pour les émissions de titres numériques, proposant des offres majeures telles que Blockchain Capital (BCAP) et le jeton de partage de revenus d’INX.

La plupart des titres de tZERO, cependant, sont hébergés sur la blockchain Tezos.

Tezos s’est positionné comme un concurrent d’Ethereum dans le domaine des titres numériques.

Bien que les frais de gaz d’Ethereum soient les plus élevés du secteur, l’infrastructure autour du trading décentralisé est largement construite sur Ethereum.

Les frais de gaz peuvent être atténués en émettant des titres sur des blockchains privées, puis en les émettant sur des blockchains publiques une fois le trading secondaire disponible.

La mise à jour Ethereum 2.0 vise également à réduire les frais de gaz, ce qui pourrait rendre les émissions encore moins chères.

De plus, même avec des frais de gaz élevés, les offres de titres numériques restent moins chères que les alternatives traditionnelles.

Un avantage d’émettre sur la blockchain Ethereum est la possibilité de personnaliser l’offre de titres numériques selon les besoins de l’émetteur, souvent en whitelistant les adresses et en créant des limites juridictionnelles pour le trading.

Il existe actuellement deux normes Ethereum conçues spécifiquement pour les titres numériques: ERC-1400 (développé par Polymath) et ERC-1404.

Bien que la plupart des offres de titres numériques soient réalisées sous forme de jetons ERC-20, INX a récemment été émis en tant qu’ERC-1404.

Titres numériques par type de sécurité:

Source: Atlas One Research Terminal

Divers types de sécurité ont été émis sous forme de titres numériques. Actuellement, le type de sécurité le plus courant est les actions (62%), mais le marché à revenu fixe fait la une, notamment en ce qui concerne les papiers commerciaux et les obligations adossées à l’immobilier.

Les titres de partage de revenus sont également populaires, permettant aux émetteurs de lever des capitaux sans céder de participation.

Le plus grand titre numérique à ce jour, Overstock, est un dividende numérique émis aux investisseurs particuliers de l’action cotée en bourse de la société. Cela a été un moyen puissant de promouvoir l’adoption des titres numériques auprès des investisseurs en actions publiques.

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