L’Eurosystème lance Pontes pour le règlement en monnaie de banque centrale via DLT

L’Eurosystème a lancé Pontes le 21 septembre 2026, une solution qui permet de régler les transactions de gros en actifs tokenisés en monnaie de banque centrale, le European Central Bank a annoncé. Un groupe initial de participants du marché et d’opérateurs DLT a terminé son intégration et est prêt à commencer à utiliser le service immédiatement, d’autres participants s’étant engagés à se connecter dans les mois à venir.

La BCE a décrit Pontes comme la première initiative du programme stratégique de l’Eurosystème visant à rendre la monnaie de banque centrale adaptée à un avenir tokenisé et à soutenir le développement de l’écosystème de la finance tokenisée. « L’Eurosystème travaille à rendre le marché financier européen plus intégré, innovant et résilient à l’ère numérique », a déclaré la présidente de la BCE, Christine Lagarde. « Nous continuerons à progresser en étroite collaboration avec le marché. »

Dans l’annonce, la banque centrale définit la tokenisation comme le processus d’émission ou de représentation d’actifs sous forme de jetons numériques, généralement enregistrés sur des réseaux de technologie de registre distribué (DLT). Pour les marchés financiers de gros, la technologie a le potentiel d’accélérer les transactions et de les rendre plus efficaces en regroupant plusieurs étapes du cycle de vie d’un actif, de l’émission et du trading au règlement, à la garde et aux services, et en permettant l’automatisation et des solutions innovantes via les contrats intelligents.

Pontes s’appuie sur les résultats des tests 2024 de l’Eurosystème utilisant la DLT pour le règlement en monnaie de banque centrale, au cours desquels les parties prenantes publiques et privées ont indiqué que l’accès à un actif de règlement sans risque était crucial pour une adoption plus large de la technologie. Le service proposera initialement un ensemble de services de base, qui seront élargis au fil du temps en fonction des besoins du marché et des évolutions technologiques. Des fonctionnalités améliorées et des heures d’exploitation plus longues seront introduites progressivement, la mise en œuvre complète étant attendue d’ici 2028, selon l’annonce.

Fonctionnement de Pontes

Pontes relie les plateformes DLT du marché aux Services TARGET de l’Eurosystème et regroupe les trois solutions d’interopérabilité précédemment explorées en une offre unique de l’Eurosystème, selon la documentation de la BCE sur Pontes. La documentation confirme que le lancement initial a eu lieu le 21 septembre 2026, avec des améliorations supplémentaires qui seront introduites progressivement.

Le service fonctionne selon un modèle de règlement double. Les participants du marché peuvent régler les transactions sur la plateforme DLT de l’Eurosystème avec des jetons monétaires, ou dans T2, le système de règlement brut en temps réel de l’Eurosystème. Le règlement final en monnaie de banque centrale pour la jambe monétaire est réalisé une fois la transaction correspondante finalisée dans T2. Les livraisons contre paiement et autres transactions nécessitant un règlement tout ou rien sont rendues possibles grâce au protocole Hash-Link, qui assure un règlement synchronisé entre les plateformes. Pontes prend également en charge le traitement de bout en bout et l’interaction fluide avec T2, ce que la documentation indique améliorer l’efficacité opérationnelle et réduire le besoin d’intervention manuelle.

L’éligibilité au lancement initial s’étend à toute entité disposant d’un accès à T2 au sens de l’article 4 de l’annexe 1, partie I de la directive TARGET. Les opérateurs DLT du marché éligibles comprennent les dépositaires centraux de titres autorisés en vertu du règlement CSD ; les opérateurs d’un système de règlement DLT ou d’un système de négociation et de règlement DLT autorisés en vertu du règlement sur le régime pilote DLT ; les opérateurs d’un système de paiement établi dans l’UE ou l’Espace économique européen et soumis à la supervision d’une autorité compétente ; les contreparties centrales autorisées en vertu du règlement européen sur les infrastructures de marché ; ainsi que les établissements de crédit, les entreprises d’investissement, les opérateurs de marché et autres institutions financières agréées autorisées en vertu de la directive sur les exigences de fonds propres, MiFID II ou d’autres cadres juridiques nationaux pertinents dans l’Espace économique européen, à condition qu’elles soient soumises à une supervision ou à un contrôle spécifiques des infrastructures de marché financier ou qu’elles aient fait l’objet d’une évaluation de risque au cas par cas par leur banque centrale nationale selon les critères convenus par l’Eurosystème.

Participants au lancement

Les participants du marché intégrés sont ABANCA, BayernLB, Caisse des Dépôts et Consignations, Cecabank, Deutsche Bank (DB ) , Deka Bank, DZ Bank, la Banque européenne d’investissement, Kreditanstalt für Wiederaufbau, Memo Bank, NRW.BANK, Santander et Société Générale. Les opérateurs DLT du marché au lancement sont Axiology, Cashlink, Clearstream et SWIAT. La Deutsche Bundesbank a également été intégrée en tant que participant du marché.

« Pontes apporte la stabilité et la confiance de la monnaie de banque centrale à l’écosystème européen de la finance tokenisée », a déclaré Piero Cipollone, membre du Directoire de la BCE. « Cela donnera un avantage important pour favoriser son expansion. »

La BCE a indiqué que le marché montre déjà un intérêt significatif pour Pontes et que cet engagement témoigne de la confiance dans le potentiel de l’innovation à placer l’Europe à l’avant-garde de la transformation des services financiers. L’Eurosystème soutiendra cette transformation et continuera d’améliorer Pontes en fonction des besoins du marché en évolution.

Le lancement fait suite à l’approbation d’une stratégie à double voie le 1 juillet 2025 par le Conseil des gouverneurs de la BCE pour le règlement des transactions DLT en monnaie de banque centrale. Cette décision a désigné Pontes comme la voie à court terme, incluant une phase pilote, et Appia comme la voie à long terme, axée sur une solution potentielle à long terme pour un écosystème européen innovant et intégré. À ce moment‑là, l’Eurosystème prévoyait de lancer un pilote Pontes d’ici la fin du troisième trimestre 2026. Les deux voies s’appuient sur les travaux exploratoires de l’Eurosystème sur les nouvelles technologies pour le règlement de la monnaie de banque centrale en gros, menés de mai à novembre 2024, au cours desquels 64 participants ont réalisé plus de 50 essais et expériences.

Dans un discours du 26 août 2026 prononcé lors du symposium sur les paiements de la Deutsche Bundesbank à Francfort, Cipollone a indiqué que l’Eurosystème prévoyait de mettre Pontes en production en 2026 et ne facturerait que des frais d’onboarding ponctuels pour le lancement initial, en se référant au Guide tarifaire Pontes de l’Eurosystème publié le 19 août 2026. Il a précisé que le service serait ensuite amélioré progressivement, avec une extension des heures d’ouverture à 22,5 heures par jour ouvrable et la garantie d’un règlement immédiat dans le DLT de l’Eurosystème ; une note de bas de page au discours indique que, dans un premier temps, la finalité du règlement sera atteinte dès que le mouvement correspondant des fonds sera reflété dans le T2. D’ici le milieu 2028, il a déclaré que l’Eurosystème envisage d’offrir un service 24 h/24 et 7 j/7 avec une programmabilité accrue, une résilience de pointe et une capacité multidevise. Il a également souligné qu’en mars 2026, l’Eurosystème a commencé à accepter comme collatéral admissible des actifs négociables émis via des services basés sur le DLT auprès des dépositaires centraux de titres européens.

Le développement d’un écosystème intégré pour les services financiers basés sur le DLT se poursuit sous l’égide d’Appia, impliquant des expérimentations et des travaux d’analyse menés par l’Eurosystème, la Danmarks Nationalbank et les parties prenantes des secteurs public et privé, avec pour objectif de fournir une feuille de route d’ici 2028, selon l’annonce de lancement.