トランプ提案の2000ドル「配当」から期待できること

最近の週末にTruth Socialでの一連の投稿で、トランプ大統領は低・中所得のアメリカ人に2000ドルのリベートを支払うことを示唆しました。これらの支払いは、関税を利用して国内生産を拡大するという彼の戦略の一環として、支持を得るためのものです。知っておくべきことをご紹介します。

大統領は週末にいくつかの興味深い投稿を行い、一般のアメリカ人への追加収入を示唆しました。ある投稿では、共和党はすべてのアメリカ人の医療貯蓄口座に資金を提供すべきだと述べました。

週末の後半に、彼は投稿を続け、1人あたり少なくとも2000ドルの配当金が高所得者を除くすべての人に支払われると述べました。また、余剰分は国家債務の削減に使われると付け加えました。それ以来、これらの支払いに関する詳細は公に共有されていませんが、多くの人は国家債務を増やさずにこの手法を実行するのは非常に困難だと考えています。

関税が2000ドルリベート論争を加速させる方法

政府がこの段階に至った背景を完全に理解するには、関税とその経済への影響を検証することが重要です。関税は輸入品に課される税金です。重要なのは、関税は輸入業者、すなわち米国企業が支払うものであり、商品を国内に送る企業が支払うものではありません。

関税の長期的な目標は国内生産を促進することです。関税は外国製品を高価にすることで、顧客やメーカーが国内生産を選択するよう誘導します。さらに、これらのコストを回避するために大規模な事業を米国に移転させることも可能です。

出典 – Apollo

短期的には、関税は収入を急増させる迅速な手段です。企業は国内のサプライヤーを探さなければならず、場合によってはそれが不可能です。そのため、企業は事業を維持するために高い税金を支払わざるを得ず、徴収される税金が増加します。

関税を貿易交渉の手段として

トランプ大統領は関税を貿易相手国との交渉を促す手段として利用してきました。この戦略は結果がまちまちで、ある国は米国の要求に屈した一方、他の国は報復関税を課しました。関税を交渉に利用した例として、最近の米中貿易交渉が挙げられます。

米国と中国は数か月にわたりトランプの関税を巡って争い、双方が相手国の産業に大規模な関税を課し合っていました。今週、両国は一時的な合意に達したと発表しました。この合意により、中国は米国へのレアアース金属の出荷を再開し、これは国内の電子機器の大半にとって重要です。

また、中国は2025年末までに米国産大豆を少なくとも1,200万メトリックトン（MMT）購入することに合意しました。その見返りとして、米国は1年間いくつかの関税免除を拡大します。さらに、交渉が続く間、米国は来年中国からの輸入品に対して関税を引き上げないことにも合意しました。

徴収された関税

トランプ大統領は関税を利用して国内製造を促進することについて非常に声高に主張しており、政権はさまざまな貿易相手国や商品に関税を課しています。具体的には、医薬品、鉄鋼、自動車などに関税が課されています。

財務省の9月の報告書によると、米国は今年支払われた関税額をすでに倍増させました。報告書は、最初の3四半期で約1950億ドルを徴収したと示しており、アナリストの中には来年はさらに倍増すると予測する者もいます。また、関税は複数の国を交渉のテーブルに引き寄せました。

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消費者がまだ実感していない関税の真のコスト

その効果が認識されているにもかかわらず、政権がこれらの関税を米国企業から徴収されていないかのように称賛していると感じる人が多数います。彼らは、この資金が経済を鈍化させ、物価上昇とインフレを招いたと主張しています。

さらに懸念すべきは、関税の真のコストがまだ実感されていないと考えるアナリストの数が増えていることです。最新のデータによれば、企業はコスト増加分をすべて顧客に転嫁せず、追加コストの大部分を自ら負担することを選んでいます。この決定は消費者の疲労感から来ています。

報告書によれば、企業は追加コストをメーカー、自社、顧客の間で分担しています。この手法により、企業は時間をかけてコストをゆっくりと上昇させることができました。しかし、数か月間消費者の負担を緩和した後、これらの企業は事業を維持し利益を上げるためにコストを転嫁せざるを得なくなっています。

イェール大学の予算研究所が発表した別の報告書によれば、関税は今年末までに米国の各世帯に約1800ドルの費用をもたらす可能性があることが明らかになりました。この研究は、消費者が1934年以来最高の関税率である17.9％と戦っていると結論付けました。

詳細は不透明なまま

大統領は計画された関税リベートはアメリカ国民への返済であると述べました。しかし、多くの人はこの手法を政治的なスタントと見なしています。主要な詳細が欠如していること、直接支払いを実現するための資金が明らかに不足していることを、政権から実質的なものは期待できない主な理由として指摘しています。

提案された期間

ホワイトハウスは期間を示していません。計画の規模と、実現に向けて克服すべき多数の法的・財政的ハードルを考えると、実現までに何年もかかると考える人が多くいます。また、政権は支払いが直接か間接かを明示していないことも指摘されています。

直接支払い

2000ドルが小切手の形で支払われると明言はしていませんが、大統領はそれを示唆する表現を使用しています。「配当金」という語の使用や、COVID-19パンデミック時に市民への直接支払いを行った事実が、今後数か月で刺激的な支払いが行われる可能性に期待させています。

間接的支払い

政権が関税の直接的な結果として税額控除や減税を創設する可能性の方が高いです。この考えは、財務長官スコット・ベッセントとの最近のインタビューで強化されました。報告書では、支払いが小切手になるとは言わず、さまざまな形で提供され得ると述べています。

代わりに、彼は税額控除のアイデアを提示し、今年初めに議会がすでに可決した減税を例に挙げました。これらの税免除には、チップ、残業、社会保障給付に対する税金の廃止といった人気の変更が含まれています。

2000ドルリベートが直面する課題

政府が計画を実現するためには、一般市民や議会に共有すべき重要な詳細がいくつかあります。まず、リベートの資金調達方法を正確に説明する必要があります。大多数のエコノミストによれば、国家債務を大幅に増やさなければこの配当計画は実行不可能です。

全員に2000ドル支払うには関税が不足している

大統領がソーシャルメディアで投稿を始めて数分後、すでに数名のエコノミストがこの戦略を否定していました。例えば、ホワイトハウス経済諮問委員会の元代理議長トマス・フィリップソンは、提案の不条理さをすぐに指摘しました。

彼は基本的な計算を用いて、もし100億人のアメリカ人に2000ドルを支払うと、これまでに関税で徴収されたすべての税金を使い切ってしまうことを示しました。つまり、関税の支払いは国の3分の1にしか賄えず、債務負担になる前に尽きてしまうということです。

フィリップソンだけでなく、責任ある連邦予算委員会も同様の見解を示しました。同委員会は、支払いが米国市民に直接行われた場合、パンデミックの刺激金と同様に、支出が最大で$600B になると見積もる声明を出しました。

最高裁判例が関税政策を再構築する可能性

この配当の議論は、トランプ政権が最高裁で争っている訴訟の最中に出てきました。大統領側は、関税を地方生産を刺激する手段として課す権利があると主張しています。数週間続くと予想されるこの裁判で、政権は関税が収益を生む目的ではなく、規制関税として設計されたと主張しています。

反対側は、関税を課す権限は議会にのみあると主張しています。そのため、双方にとって多くの利害がかかっています。もしトランプが判決で勝利すれば、第二期に見られた関税戦争の継続を意味する可能性があります。

もし対立者が勝利すれば、トランプ政権は関税に費やした金額を米国企業に返金しなければならなくなります。特筆すべきは、裁判所の左派3名と保守派3名の判事が、これは議会の責任であるという見解を共有していることです。その結果、関税は違法とみなされる可能性があります。

最高裁判決が全てを変える可能性

もしこの判決が下されれば、政権がすぐに大衆へ2000ドルの刺激金チェックを配布する可能性はほとんどなくなることを意味します。また、数か月間エコノミストを不安にさせてきた関税戦争の終結を示すことにもなります。

承認された場合、市場はどのように反応するか

もし何らかの形でトランプ政権が米国市民への直接支払いを確保できれば、これは党にとって大きな勝利と見なされます。また、大統領が市民に直接刺激策を配布したのは2回目となります。特筆すべきは、刺激金チェックと同様に大統領の署名入りの小切手の形で行われる可能性があることです。

これらのリベートが承認されれば、株式市場と暗号通貨市場のさらなる成長が促進されます。どちらも現在高水準にあります。特に、トランプ政権は関税の直接的な結果として株式市場を挙げています。また、暗号経済への支援はブロックチェーン企業のさらなる成長を示唆する可能性があります。

短期的には

この短期的な資金増加は第4四半期に必要なホリデーシーズンの支出を押し上げます。しかし、エコノミストが警告するいくつかの欠点があります。まず、多くはこの資金がインフレをさらに加速させると主張しています。

彼らは、供給が拡大せずに経済に資金が流入すると、財・サービスの価格が上昇すると指摘しています。例えば、パンデミック時の刺激金チェックはインフレを2.6ポイント上昇させたと、セントルイス連邦準備銀行の2023年の研究が示しています。

消費者物価は上昇するだろう

インフレが上昇すれば、消費者は価格上昇を続けて目にする可能性があります。関税コストの大部分がまだ実感されていないことを考えると、この手法はホリデーシーズン直前に日常品の価格が急激に上がる原因となり得ます。

新しい戦略ではない

注目すべきは、関税コストを米国市民に返済するという考えは新しいものではありません。7月に大統領はこの計画について語りました。その数日後、ミズーリ州選出の共和党上院議員ジョシュ・ホーリー氏が2025年アメリカ労働者リベート法案を提出しました。この法案により、米国民は来年中に関税資金でリベート小切手を受け取ることになるでしょう。

関税2000ドルリベート – 結論

政権が関税税収を国民と分かち合う姿は印象的ですが、直接支払いの形で実現する可能性は極めて低いです。政権にとっては、関税政策と組み合わせて減税を宣伝する手段としてこの話題性を利用する方が現実的です。

しかし、保留中の最高裁訴訟が政権の計画を覆し、これまでの取り組みを逆転させる可能性があります。そのため、すべての注目が最高裁に集まり、トランプの関税が合法と判断されるか、次のステップは何かが注視されています。結果として、判決は即時に影響を及ぼし、市場の今後の動きを導くでしょう。

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