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トークン化RWAの11兆ドルの未来
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トークン化RWAの11兆ドルの未来
ARK Investは10回目の年次Big Ideasレポートを発表し、2026年に向けた投資家の期待が高まっています。目を見張るデータが満載のこの年次調査は、機関投資家がトレンドを計画する際の指針となります。特に、今年のレポートはトークン化されたRWAセクターに大きく焦点を当てており、2030年までに価値が11兆ドルを超えると予測しています。重要ポイントをご紹介します。
トークン化：金融イノベーションの第3波
トークン化されたRWA（Real World Assets）とは、従来の投資や実物資産をブロックチェーンネットワーク上に持ち込むことを指します。この手法は発行者と投資家の双方に複数の利点をもたらします。
コスト削減
トークン化資産は追跡、保管、転送が容易です。プログラマビリティにより、一部のワークフローで仲介者を排除できる点が大きなメリットです。スマートコントラクトは転送ルールや資格条件をコード化でき、運用コストを削減し、コンプライアンス手続きを自動化します。
決済の高速化
さらに、トークン化資産の取引は従来の手段に比べてはるかに速く決済できます。ネットワークや構造にもよりますが、ブロックチェーンベースの決済は数分で完了し、国境を越えてもリコンシリエーションの摩擦を減らし、ボラティリティが高い時期のカウンターパーティリスクを低減します。ブロックチェーンはまた、透明性が高く改ざん耐性のある決済記録を提供します。
部分所有権
トークン化資産は小さなトークンに分割でき、資産の部分所有権を提供できます。この機能は不動産や美術品などの大規模資産を扱う際に有用です。
部分所有権は投資家の参入ハードルを下げます。また、トレーダーは摩擦を減らしながら高額投資への分散が可能になります。将来的には主要資産の部分所有権が市場で一般的になるでしょう。
ARKの予測
ARKのトークン化予測によれば、トークン化資産は2025年の約190億ドルから2030年には11兆ドルへと成長し、世界金融資産の約1.38％を占めるとされています。ARKのデータセットでは、トークン化RWAの市場価値は2025年に208％増の約189億ドルに達し、最大のカテゴリは米国国債とコモディティでした。
ARKはまた、デジタル資産全体（暗号通貨＋スマートコントラクトネットワーク）の市場規模が2030年までに約28兆ドルに達する可能性があると予測し、オンチェーン金融インフラが暗号採用と共に拡大し続ける見通しを示しています。
成長の主な要因は規制の明確化と機関投資家の採用です。GENIUS法などの新法案は、長年の機関投資家がブロックチェーンベースの投資商品やトークン化商品へのアクセスを顧客に提供し始める後押しとなっています。
出典 – ARK Invest
理想的なチャート配置： 上記のARK画像の直後に以下のチャートテーブルを挿入し、視覚的密度を高め、読者が記憶に残すべき主要数値をアンカーします。
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| 指標 | ARK / レポート数値 | 示すもの | 投資家への意味合い |
|---|---|---|---|
| トークン化RWA（2025） | 約$189億（2025年に約208％増） | 小規模ベースから採用が加速中 | 「配管」段階が進行中；インフラが重要 |
| トークン化米国国債（2025） | 約$90億 | 機関投資家は低リスク・利回りRWAから開始 | 国債はゲートウェイ商品カテゴリとして残る可能性が高い |
| BlackRock BUIDL（2025） | 約$17億（トークン化国債の約20％） | ブランド＋コンプライアンスレールで高速スケール | インカムが繰り返し可能なトークン化プレイブックを構築する既存企業に続く |
| トークン化コモディティ（2025） | 金製品が数十億ドル規模で言及 | トークン化需要は利回り商品を超えて拡大 | コモディティは平行的な採用レーンを提供 |
| トークン化株式（2025） | 約$7.5億 | オンチェーン株式はまだ初期段階 | 大きな上昇余地は規制と取引所に依存 |
| 2030年トークン化予測 | 約$11兆（世界金融資産の約1.38％） | 信頼できる「数兆」TAMストーリー | 数年にわたるインフラ構築とカテゴリ別移行が予想される |
注目すべきは、BlackRock(BLK )やJPMorgan(JPM )といった大手企業が、独自のオファリングを通じてトークン化セクターの採用を牽引している点です。
BlackRockのスケーラブルなトークン化国債インフラは適格投資家向けに拡大しています。これらの資産は投資家の関心を新たな高みへと導き、トークン化が「暗号ネイティブ」実験から機関ポートフォリオ構築へと移行している考えを裏付けています。
さらに、新機能へのアクセスと資本効率が市場成長の主要理由として挙げられています。例えば、24時間365日の転送やDeFi統合は、トークン化商品を貸付や流動性プラットフォームで担保として利用できるため、トレーダーにとってROI機会を拡大します。
市場がトークン化に備えている理由
市場は多くの理由でトークン化を待ち望んでいます。まず、トレーダーは従来資産の制約に飽き飽きしています。取引時間の制限や数日かかる決済は、トークン化資産が好まれる主な理由の上位にあります。トークン化資産は24/7で取引でき、技術的構造により運用上の摩擦を削減します。
BUIDL効果
BlackRockは2024年3月にEthereum上でBUIDL（BlackRockの米ドル機関デジタル流動性ファンド）イニシアチブを開始しました。このプラットフォームは、投資家に米国国債と現金へのトークン化エクスポージャーへのアクセスを提供し、マネーマーケット型商品に合わせた利回り構造で配分します。
具体的には、BUIDLは米国国債と現金を利回り付きトークンにトークン化します。この仕組みにより、トークン保有者は国債連動の利回りにアクセスでき、同時にプログラマビリティとオンチェーン転送性を獲得します。プラットフォームはスケーラビリティを備えており、機関投資家のニーズに応える構造と流通チャネルを提供します。
Securitize
BUIDLプログラムの一環として、BlackRockはSecuritizeと戦略的パートナーシップを結びました。この長年のトークン化プラットフォームはBUIDLのトークン化とコンプライアンス発行を担当しています。
Securitizeは、トークンがDeFiシステムで使用でき、許可された場合は貸付プロトコルの担保として機能することを保証します。レポートは、このアプローチが資本効率を高め、より多くの機関が参加する動機付けになると指摘しています。
BNY Mellon
注目すべきは、BNY Mellon(BNY )がBUIDLエコシステム内でトークン化資産のカストディサポートを提供している点です。規制されたカストディオプションと機関向けコントロールが成熟するにつれ、これらのプロバイダーは従来市場とオンチェーン市場の橋渡しで重要な役割を果たす可能性があります。
相互運用性
BUIDLの核となるのは柔軟性です。プラットフォームは投資家がトークン化ポジションを広範なオンチェーンワークフローに統合できるようにします。特筆すべきは、BUIDLが複数の主要ブロックチェーンと環境をサポートするよう設計されており、エコシステム間の配布とコンポーザビリティを向上させつつ、コンプライアンス志向の姿勢を維持しています。
実証済みの成功
BUIDLはカテゴリの初期規模に比して大規模な採用を実現しています。ARKは2025年末時点で約$17億と見積もっており、これはトークン化国債製品の中でも最大級であり、オンチェーン国債エクスポージャーに対する機関需要を裏付けています。
BlackRockが機関オンチェーン金融の青写真を提示
ARKの研究者は、BlackRockの戦略が他の機関投資会社が市場参入を目指す際の青写真となっていると指摘しています。その成功と急速な採用は競合他社に類似のオファリングを創出させ、デジタル資産へのアクセスを全体的に拡大させています。
ステーブルコイン支配がゲートウェイになる
ARKの研究者が強調するもう一つの重要点は、ステーブルコインがオンチェーン金融の決済レールとして拡大していることです。これらのデジタル資産は、リザーブバックと裁定メカニズムにより価格安定性を維持し、変動性の高い暗号資産に比べて支払いや決済に実用的です。
ARKはMEVや取引所内取引を除外した調整済みステーブルコイン取引量を用いて、実際のユーザー転送をより正確に表す方法を強調しています。その調整手法により、ステーブルコインのスループットは記録的な高水準に達し、主要なレガシー決済システムと比較して好結果を示しています。
DeFi活動
この活動の多くは高頻度オンチェーン金融に結びついています。しかし、ARKの調整ボリューム手法は歪みを除去し、実際のステーブルコイン転送のクリーンな代理指標を提供することを目的としています。
ステーブルコインはユーザーや企業に好まれています。なぜなら、国際的にほぼリアルタイムで転送でき、レガシーレールに比べてはるかに低コストであることが多いからです。特に国境を越える価値移転において顕著です。規制の明確化と機関採用が進むにつれ、ステーブルコインベースの決済への信頼も高まっています。
2025年第4四半期ステーブルコイン成長
ARKのデータでは、調整済みステーブルコイン取引量の30日間移動平均は2025年12月に約$3.5兆に達しました。ARKはUSDCが調整取引量の約60％シェアで支配し、次いでUSDTが約35％を占めていると指摘しています。
規制が透明性を提供
業界全体を俯瞰すると、最近の規制変更がこの成長を促進していることが分かります。GENIUS法やその他の保留中の規制は、市場に対してより多くの透明性と明確な指針を提供し続けています。
さらに、地政学的要因もトークン化とステーブルコインの採用を後押ししています。高インフレに苦しむ地域では、これらの資産が価値を安全に保管し、国境を越えて資金を移動する際の摩擦を減らす手段として大きく成長しました。
グローバル流動性の解放
トークン化RWAが流動性を解放できる方法は多数あります。まず、ほぼ継続的な決済ワークフローをサポートします。これらのシステムはブロックチェーンの暗号学的かつ改ざん耐性の特性を利用し、タイムゾーンやオフアワーによる問題を減少させます。
このアプローチは全体的なカウンターパーティリスクを低減できます。また、トレーダーのアクセスギャップを排除し、市場状況の変化に迅速に対応できるようにします。
グローバル流動性が解放されるもう一つの例は、アトミックスワップやデリバリー・バース・ペイメント（DvP）スタイルのメカニズムといった高度なブロックチェーン機能の活用です。これらのプロトコルは資産と現金の同期交換を促進し、事前資金調達の必要性を最小化することで元本エクスポージャーを削減できる可能性があります。
それらは資本回転率も向上させます。従来の決済は流動性を閉じ込め、他の投資への活用を妨げます。トークン化資産は市場構造とコンプライアンスゲートウェイに応じて「閉じ込められた流動性」ウィンドウを圧縮できます。
仲介者の排除
この技術のもう一つの大きな利点は、特定のワークフローで仲介者への依存を減らせることです。スマートコントラクトはトークン層で直接転送ルールと資格チェックを実行でき、手動のリコンシリエーションを最小化し、運用上の争点の表面積を減らします。
BlackRockがポジショニングを強化
BlackRockはトークン化された固定収益インフラの主要プロバイダーとしての地位を確立するために複数の施策を講じています。この焦点のシフトは、純粋な資産運用会社からトークン化市場レール構築へと2024年のBUIDL開始以降加速しています。
2025年までに、BUIDLは需要を実証し、エコシステム統合の拡大とオンチェーン担保・24/7転送性に関する機関的ナラティブの広がりに支えられました。トークン化国債インフラが拡大するにつれ、追加資産クラスのトークン化への道筋がより信頼性を増します。
BlackRock, Inc.
BlackRockは1988年にBlackstone Financial Managementとして設立され、1992年にBlackRockへと名称変更し、後にBlackstoneから独立しました。1999年に上場し、以降は有機的成長と大規模買収により規模を急速に拡大しています。
2020年代に入って、BlackRockは従来市場とデジタルレールの橋渡し役としての位置付けを強め、トークン化国債インフラを含む取り組みを進めています。BUIDLはスケールで見た機関向けマネーマーケット型トークン化商品の中で最も顕著な例の一つとなっています。
BLK 価格チャート
本日、BlackRockは運用資産総額が11兆ドル超と世界最大の資産運用会社であり続けています。トークン化RWA領域でも先駆者として位置付けられ、機関がオンチェーン金融商品へのコンプライアンス対応エクスポージャーを求める際の主要なオンランプの一つとなっています。
このような信頼できる資産運用会社を検討する投資家は、BlackRockを賢明な選択肢として認識すべきです。同社は保有資産を継続的に拡大しており、ARKの研究者が正しければ、将来のRWAトークン化採用において重要な役割を果たすでしょう。
投資家への要点：
- RWAトークン化は実在するが初期段階： トークン化RWAは2025年末に約$189億で、ARKの2030年予測は約$11兆—いわゆる「インフラ採用曲線」です。
- 国債優先の採用がパターン： トークン化米国国債（約$90億）が2025年の成長を牽引し、機関向けの入り口商品として機能しています。
- BUIDLは検証シグナル： ARKはBlackRockのBUIDLを約$17億、トークン化国債価値の約20％と引用し、ブランド＋コンプライアンス配布が採用を加速できることを示しています。
- ステーブルコインは決済レール： ARKはMEV/取引所内取引を除外した調整済みステーブルコインスループットを「実際の転送」のより良い代理指標と強調しています。
- インフラスタックに注目： 長期的な勝者は、発行、コンプライアンス、カストディ、相互運用性、流通を組み合わせた企業になる可能性が高いです。
最新のBlackRock（BLK）ニュースとパフォーマンス
トークン化RWAの11兆ドルの未来 | 結論
トークン化RWA市場の軌跡を見ると、成長以外のシナリオは考えにくいです。この技術が資本効率と決済の近代化という点で市場にもたらす利点は、従来金融の流動性とブロックチェーンレールの速度とプログラマビリティを求める機関と投資家の双方にとって魅力的です。
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