Rockwell Medical、Vantiveの血液透析事業資産を1億2,500万ドルで買収へ

Rockwell Medicalは発表した (RMTI ) 2026年11月3日、Vantiveの血液透析関連資産の大半と関連事業を、総額1億2,500万ドルの基本買収価格で取得することで合意したと発表した。Vantiveが買収資金を提供するこの取引により、Rockwellの製品、サービス、製造事業が拡大し、イタリアに生産拠点を得ることになる。

基本価格には通常の調整が適用され、Vantiveからの5,000万ドルのタームローン2本と、Vantiveに発行する2,500万ドルの転換社債型ノートで賄われる。つまり、Vantiveは売り手であると同時に、基本対価の資金提供者でもある。このノートの当初転換価格は、取引文書に定める方法で算出されるRockwell普通株式の15日間の出来高加重平均価格に対し、100％のプレミアムを上乗せした額となる。さらにVantiveは、特定の売上高およびEBITDAのマイルストーンに連動した追加対価として、最大4,500万ドルを受け取る可能性がある。

買収対象の事業には、血液透析用濃縮液、AK-98などの装置、水処理システムのほか、関連する消耗品と技術サービスが含まれる。この取引には、イタリアのメドッラにあるVantiveの製造拠点も含まれる。Rockwellによると、この拠点は完全自動化されており、敷地面積は100万平方フィート超（9万3,000平方メートル）に及ぶ。現在は、乾燥濃縮液カートリッジ、血液透析装置、関連部品・消耗品、水処理システムを製造しており、これらの水処理システムは血液透析製品ポートフォリオ全体を支えている。

Rockwellは、統合後の事業の年間売上高が4億～4億5,000万ドルになる可能性があると試算した。この予測は、現在の事業運営実績、為替レート、市場環境、および統合が順調に進むことを前提としており、過去の統合後売上高を示すものではない。最高経営責任者（CEO）のMark Strobeckは、この取引によって「製品の幅、グローバルな販売網、製造・研究開発基盤、技術サービスの能力、そして自力で構築するには何年もかかる継続的な収益源」が加わり、成長が加速する可能性があると述べた。

Rockwellはまた、以前に公表した2026年の純売上高、粗利益率、非GAAP指標である調整後EBITDA、営業キャッシュフローの業績見通しを撤回した。撤回の理由として、買収案に伴う取引関連費用および資金調達関連費用の発生が見込まれることを挙げた。したがって、この業績見通しの変更は買収事業の寄与が始まる前のものであり、買収事業の寄与は取引完了後に初めてRockwellの決算に反映される。

Vantiveにとって、今回の事業売却は血液透析製品からの完全撤退を意味しない。発表では、HDx（拡張血液透析）療法に用いられるTheranovaダイアライザーを含む、ダイアライザー製品群は売却対象から除外されている。Vantiveは代わりに、在宅透析と救命救急医療への投資を優先する。具体的には、自宅で治療を受ける慢性腎臓病患者への支援や、集中治療の現場における臓器不全の治療を含む。

Vantiveの最高経営責任者（CEO）であるChris Tothは、移行期間を通じて両社が連携し、治療の継続性を確保するとともに、製品、サービス、サポートを安定して利用できるよう取り組むと述べた。

両社は、必要な規制当局の承認を得て、その他の完了条件が満たされるか、免除されることを前提に、2027年半ばの取引完了を見込んでいる。メドッラの施設の所有権が移転するのは、取引が完了した時点に限られる。

Rockwellは売り手による資金調達を活用して海外事業基盤を拡大する一方、Vantiveは在宅医療と救命救急医療を軸に製品ポートフォリオを絞り込む。予測される事業規模がRockwellの公表済み業績に反映されるまでには、規制当局の審査、残る取引完了条件、買収事業の統合作業が必要となる。