累積ステークされたイーサが2000万を超える中、主要なETH引き出しが減少

Ethereumの引き出しリクエストは、4月中旬のShapellaアップグレードの実装後、最初の数日間で着実に増加しました。オンチェーンデータによると、初期ステーカーがBeacon Chainに預けたEtherの報酬が日々の流出量の大部分を占めており、4月15日にピークに達しました。その日の引き出し量は235,844 ETHで、預入額は40,336 ETHでした（Nansenデータ）。

ETH（1年）預入と引き出し。ソース: Nansen

1か月後、引き出された報酬の量が減少し、状況は変化しました。

Ethereumステーキングが引き出しを上回る

Beaconcha.inのバリデータダッシュボードは、先週末に急増した後、日々の引き出し量が減少したことを確認しています。処理された引き出しは、先週金曜日に67,152 ETHに上昇し、土曜日に53,900 ETH、週末を通じて12,295 ETHに減少しました。月曜日の処理された引き出しは7,588 ETHで、そのうち5,888 ETHが元本、残りが報酬でした。

処理された引き出し

火曜日には元本と報酬の引き出し量がやや増加しましたが、回復する預入の中で25,000 ETH未満にとどまりました。NansenのShapellaダッシュボードは、引き出し待ち総量を64,154 ETH、完全引き出し待ちのバリデータ数を1,841と追跡しています。

一方、週末に50,565 ETHに減少した日々の預入残高は回復し始めました。Beaconcha.inのデータによると、月曜日に87,199 ETHが預入され、火曜日の開始預入量はほぼ倍増し158,301 ETHとなりました。

開始された預入

全体として、上海アップグレード以降のステーク量と引き出し量の差である純流入は、Dune Analyticsのステーキングダッシュボードによると100万 ETHを超えました。このように多くの預入者がBeacon ChainアドレスにEtherを送っていることは、保有者がETH建ての利回りを得ようとする意欲と、プロジェクトの長期的見通しへの信頼を示しています。

PEPEは、Ethereumがガス価格問題を解決しなければならないことを再認識させる最新の事例

ミームコインシーズンの最新エピソードは、カエルをテーマにしたトークンPEPEを取り上げました。PEPEは最近急騰し、5月5日に時価総額1.63億ドルのピークに達し、ローンチからわずか3週間でのことです。トークンの時価総額は60%以上下落し、6億ドル以下に落ち込みましたが、PEPEは依然として暗号コミュニティの話題です。暗号金融サービスプラットフォームMatrixportは、PEPEの価格下落は、Binanceでの上場に応じてトレーダーが保有分を大量に売却したことに起因すると報告しました。

ブロックチェーンインテリジェンス企業Santimentは同様の見解を示し、トークンの早期採用者はPEPEを転送し、続いてEtherに変換して利益を得ようとしていたと説明しました。これらの所有者は、Uniswapや1inchなどのDEXでETHとスワップしてPEPEを取得した可能性が高いです。

ガス料金問題は終わりのない頭痛の種

PEPE周辺の取引活動の活発化により、Ethereumのガス価格が不安定になり、150 Gweiを超えて上昇し、5月5日には平均約155.84 Gweiのピークに達しました。Etherscanのデータによると、この平均ガス価格は5月13日まで100 Gweiを上回り、2022年5月以降初めてEthereumが継続的にこの水準を維持したことを示しています。

Ethereum平均ガス価格チャート

これは一般ユーザーにとってネットワークが高コストになることを意味しましたが、バリデータは恩恵を受けました。レイヤー2も活動増加の影響を受け、取引手数料が耐え難いほど高くなり、zkSyncでは一部ユーザーが$30に達することもありました（参照）。

バリデータは5月に大きな報酬を得ている

Ethereumのステーキングレート（バリデータの予想年率リターン）は先週上昇し、オンチェーンのガス料金が急騰したことで8.6%に達しました。執筆時点で報酬基準レートはやや下がり6.634%ですが、先週の水準は今年他の月では見られないものです。Beaconcha.inのデータによると、5月の最初の週にEthereumバリデータは大規模な支払いを受け、4600万ドルを稼ぎ、4月最終週より40%多くなりました。

ETHストア

その7日間のバリデータ収益は24,997 Etherに達し、増加したオンチェーン活動による高い取引手数料（収集した手数料）とコンセンサス報酬（ブロックの提案とアテステーション）に大きく支えられました。Beaconcha.inのEthereumステーキング報酬基準レートダッシュボードは、バリデータが得る平均年率リターンが、今月初めに土曜日で5.5%未満に下がった後、再び6.6%以上に回復したことを示しています。

Ethereumについて詳しく知りたい方は、当社のEthereum投資ガイドをご覧ください。

ステークされたETHが2000万を超えるマイルストーンを達成、リキッドステーキングプラットフォームが繁栄

Nansenのステーキングダッシュボードによると、2020年12月以降、総流通供給量の約15.30%にあたる2000万以上のETHがステークされています。分析プラットフォームは、報酬を含むロックされた総Etherを20,270,000 ETH、バリデータ数を629,540と算出しています。

特筆すべきは、Dune Analyticsによると、Lidoプラットフォームを通じて6.275百万以上のETHトークン（ステーク供給の31%）が預入されていることです。Lidoの預入アドレスは、リキッドステーキング預入者の中で86.48%の市場シェアを占めています。

ETHステーカー図。ソース: Dune Analytics

CoinbaseはETHステーカーの中で2位で、ステーキング貢献額は226万 ETH（市場シェア11.2%）で、Binanceは120万 ETHのステーキングを支援し、市場シェアは5.6%です。

ETHステーカー図 2

Lido Financeのようなリキッドステーキング預入者は、Shapellaの最大の受益者です。リキッドステーキング預入者の中で、RocketPoolはLidoに続き、約584,00 ETHをステークしており、3位はFrax Financeです。この2社は合わせて10.2%の市場シェアを占め、Lidoの支配的地位を示しています。

リキッドステーキングデリバティブ

Nansenのデータは、Coinbaseが総ETH引き出し可能量でリードしており、約17,220 ETH（約28.5%）の流出を促進すると予測しています。

ETH引き出し待ち

一方、Krakenは元本引き出しでトップで、約32%を処理し、次いでCoinbaseが16.3%の貢献をしています。

ETH元本引き出し

この取引所は、報酬を含む史上最大の引き出し量を記録し、24.3%のシェアを占め、次いでBinanceが11%を占めています。

リキッドステーキングデリバティブについて詳しくは、当社のLido、Rocket Pool (RPL ) 、Fraxガイドをご覧ください。

バリデータは4週間待機のキューに入る

ネットワークに参加しようとするバリデータの大半は新規参加者ですが、一部は最初にステークしたトークンを引き出した後、再びネットワークに戻る既存参加者です。Wenmergeバリデータキューダッシュボードは約28日で、5万人以上のキューに入っているバリデータをクリアできると示しています。

OFAC準拠Ethereumブロックの割合が低下傾向

昨年、米国財務省外国資産管理局（OFAC）は、ハッキングや強奪で得たサイバー犯罪の収益処理に関与したとされるコインミキサーTornado Cashを制裁しました。当時、Ethereumの検閲耐性について深刻な疑問が生じ、人気のMEVリレーオペレーターはネットワーク上の特定取引をフィルタリングし、遵守することを選びました。MEVサービスは、ブロック内の取引を戦略的に並び替えてブロックを提案し、バリデータにリレーすることで、ブロックチェーンバリデータが報酬を最大化できるようにします。

Ethereumでは、MEVはオープンソースソフトウェアMEV Boostを通じて実現され、取引を再構成してバリデータのリターンを最適化します。MEV Boostは、’リレーソフトウェア’と呼ばれる特定のソフトウェアを使用するさまざまな競合エンティティと協働し、取引をバンドルしてバリデータに処理・ブロックへの組み込みのために送信します。最盛期には、Ethereumのリレーオペレーターは、Flashbotsが主導するプロトコルレベルの検閲が2022年11月に80%に達したと観測し、同等のブロックがOFACの規制対象となっていました。

マージ後の日次OFAC準拠ブロック

MEV Watchは現在、この割合が大幅に削減され、準拠リレーが提案するブロックは現在26%であることを追跡しています。

Ethereumブロック最終確定インシデントの余波

先週の木曜日、Ethereumブロックチェーンは障害に見舞われ、UTC午後8時15分頃に約3エポックにわたってブロック最終確定問題が続きました。この最終確定問題は、ミームコインの復活に伴う活動の急増とステーキング報酬率の上昇の影響でした。匿名の自称Ethereumコミュニティ健康コンサルタントSuperphiz.ethは、正確な原因は不明だが、チェーンの回復力により復旧できたと述べました。これにより、取引は影響を受けずに継続されました。

ブロック最終確定はUTC午後8時50分頃に復旧し、コンサルタントはEthereumのクライアント多様性が迅速な解決の要因であると指摘しました。しかし、24時間以内に再発し、約1時間続き、Superphiz.ethはコミュニティに3回目の可能性を警告しました。Blockworks ResearchのシニアアナリストSam Martinは、この問題について説明し、Ethereumの最終確定問題がコンセンサス層でのバリデータ参加率の短期的だが顕著な低下を招いたと述べました。

それでも、実行層でのバリデーションは通常通り続行されました。彼はEthereumのバリデータ間でのクライアント多様性の重要性を強調し、この出来事を少数派クライアント採用推進の重要性を示すもう一つの証拠としています。Ethereumコア開発者Eric Connerは述べました、最終確定問題は一部クライアントのバグが原因だと。Superphizによれば、問題はバリデータ増加に伴うネットワークトラフィックの増大が原因でした。

同期ノードは本質的に古いアテステーションデータを送信し、もはや有用でなくなり、プロセッサが過負荷となり、遅延の連鎖反応を引き起こしました。

「日次スロットの約3.68%が欠落し、253ブロックが時間通りに提案されなかった」 とGlassnodeは事後に述べました。

メインネットのエンドユーザーには影響がなかったものの、2回目のインシデントは非活動の漏れを引き起こしました。EthereumクライアントのTekuとPrsymは対策を講じ、同様の事象を防ぐためにユーザーにノードの更新を促しました。