ステーブルコイン
人々はCBDCを望まず、ビットコイン（BTC）を求めている
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世界がますますデジタル化し、キャッシュレス社会へと進む中、政府や中央銀行は実体通貨に代わる中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行という構想を検討しています。
しかし、CBDCが提供し得る高速取引や金融包摂の拡大といった潜在的な利点にもかかわらず、多くの人々はCBDCが最適な選択であるとは納得していません。その代わり、増加し続ける人々がビットコイン（BTC）を好みのデジタル通貨として選んでいます。
人々がCBDCよりビットコインに惹かれる理由はいくつかあり、分散型で安全な金融システムを求める人々にとってビットコインがより適した選択であることが分かります。まずはCBDCの実態を見てみましょう。
完全なコントロールを保つ
中央銀行デジタル通貨（CBDC）とは、中央銀行が発行・裏付けする国家法定通貨のデジタル形態です。従来の通貨と同様に機能し、デジタル決済や価値の保存を安全かつ便利に行えることを目的としています。
CBDCは小売向けと卸売向けの形態で発行されることがあります。小売CBDCは一般市民が利用することを想定し、卸売CBDCは金融機関や大規模なエンティティが決済目的で使用することを想定しています。CBDCの具体的な形態や設計は、発行国や中央銀行によって異なります。
より急進的なシフトの原動力は中国であり、同国の中央銀行はすでにデジタル人民元のテストと導入を開始しており、将来的には紙幣を不要にする「未来の現金」と位置付けています。
しかし、ビットコインが分散型ブロックチェーンネットワーク上で動作し、中央権限に支配されないのとは対照的に、CBDCは中央集権的に設計され、中央銀行が管理します。
したがって、ビットコインが分散化の理念を推進する一方で、CBDCは政府内に膨大なガバナンスを保持するよう設計されています。CBDC開発の取り組みは、既存の金融システムや規制に適合する形で暗号通貨に代わる仮想通貨を提供したいという国家政府の欲求が一因となっています。
すべての現金の保有者であり、すべての取引のクリアランスを行う者は、今や中央銀行になります。デジタル現金に変換する必要はなく、CBDCの単位自体が中央銀行の直接的な負債であり、紙幣と同等であるため、紙幣は不要となります。
CBDCが提起する重大な懸念
CBDCはデジタル台帳技術を利用するため、取引の高速化やコスト削減といった多くの利点を提供する可能性があります。しかし、監視やプライバシーに関する懸念が多数浮上しています。中央集権化は人々がCBDCの使用を恐れる理由の一つに過ぎません。
すでに政府が金融システムへのアクセスを与える権限や、特定のグループへの法定通貨使用を制限する権限を乱用した事例がいくつか見られます。多くの国で、身分証明書の欠如や低所得といった要因により、特定の人々が金融サービスへのアクセスから排除されています。これにより金融排除が生じ、これらの個人が経済に参加することが困難になります。
金融システムへのアクセスを制限する権限を乱用するだけでなく、政府は特定の国や個人に対して経済制裁を課すことがあります。これにより、対象者は金融システムから切り離され、資金にアクセスできなくなります。
一部の国では、政府が通貨管理を行い、個人や企業が引き出しや送金できる法定通貨の量を制限することさえあります。これは経済成長に悪影響を及ぼし、個人や企業の取引能力を制限します。
さらに、多くの場合、政府は税逃れや疑わしい犯罪活動といった理由で個人や企業の資金を没収しています。多くの場合、このような権力の乱用は適正な手続きや正当な根拠なしに行われます。
CBDCが中央銀行の完全な管理下にあることで、権力乱用や腐敗、透明性の欠如といった懸念が生じるのは当然です。
また、CBDCは政府に取引の監視・管理権限を過度に与える可能性があります。デジタルであるため、中央銀行は現金に比べて支出を追跡・監視しやすくなります。これによりプライバシーの喪失や監視目的での利用が懸念されます。
さらに、匿名性が欠如しています。政府が支出を追跡しやすくするために、CBDCは匿名取引を許さない設計となっており、結果として市民のプライバシーが侵害されます。
Bitcoin: 潜在的に優れた代替案
ビットコインは2008年の金融危機後に誕生した最大の暗号通貨で、従来の金融機関や政府支援通貨への信頼喪失が背景にあります。この危機は集中型金融システムの欠陥を露呈し、分散型で安全な代替手段の必要性を浮き彫りにしました。
サトシ・ナカモトというペンネームを使う未知の人物またはグループが、中央権限や仲介者なしで機能する分散型デジタル通貨を創造しました。
分散化されているため、ビットコインは政府の介入や検閲に対して耐性が高く、これはCBDCに対する大きな懸念です。また、ビットコインの取引は匿名で行えるため、CBDCよりも高いプライバシーとセキュリティを提供します。CBDCが匿名取引を可能に設計されても、金融犯罪やテロ対策への懸念から政府が許可する可能性は低いです。
さらに、ビットコインはすでに世界中の商人や個人に広く受け入れられており、採用面でCBDCよりも先行しています。CBDCは国内の特定取引に便利かもしれませんが、グローバルな受容度は限定的です。
しかし、ビットコインにも欠点があります。取引処理速度（TPS）が低く、手数料が高い点です。これらの課題に対処するために、ライトニングネットワーク（LN）が導入されました。これはレイヤー2プロトコルで、より高速・低コスト・プライベートなビットコイン取引を実現します。
ライトニングネットワークはユーザー間に支払いチャネルを構築し、オフチェーン取引を可能にします。これらの支払いチャネルは、両者がアクセスできるマルチシグアドレスに一定量のビットコインをロックすることで作成されます。チャネルが確立されると、ブロックチェーンにブロードキャストすることなく無制限の取引が行えます。
取引はオフチェーンで行われ、最終結果だけがブロックチェーンに記録されるため、ほぼ瞬時に取引が完了し、手数料は極めて低く抑えられます。これにより、マイクロペイメントや従来のビットコインブロックチェーンでは非現実的または高コストになる取引が可能になります。
ナイジェリアの『eNaira』は現時点で事実上失敗
CBDCへの信頼と採用の欠如は、ナイジェリアでもすでに顕在化しています。政府は2021年10月に金融包摂と現金依存の低減を目的にeNairaを導入しましたが、依然として紙幣に関する問題が続く中、eNairaの普及はほとんど進んでいません。
まず第一に、認知度の低さがあります。多くのナイジェリア人はeNairaの存在や仕組みを知らず、政府はeNairaのメリットや利用方法について十分な啓蒙を行っていません。その結果、デジタル通貨への信頼と自信が欠如しています。
デジタル法定通貨はナイジェリアの商店や企業でも広く受け入れられていません。これにより、日常的な取引での利用が困難となり、デジタル通貨としての魅力が低下します。
さらに、CBDCに対する信頼問題が最重要課題です。eNairaのセキュリティやプライバシー、政府の監視やサイバー攻撃のリスクについて懸念があり、多くのナイジェリア人がデジタル通貨に不信感を抱いています。
ナイジェリアは近年、インフレ率の上昇や通貨価値の下落といった深刻な経済不安定に直面しています。このため、多くの人々はeNairaよりも現金や他の資産を価値保存手段として好む傾向があります。
ナイジェリア人はビットコインを強く好む
CBDCがナイジェリアで人気がない一方で、ビットコインはこのアフリカ諸国で確実に支持を集めています。特に最近のナイジェリアの現金危機は、国民がビットコインを金融の安全資産として利用する動機を高めました。
この危機は2022年11月のナイラ再設計、政治的な不安定、経済状況が原因です。現在、同国は約21％の記録的なインフレと新しいナイラ紙幣の不足に直面しています。さらに、中央銀行（CBN）は個人向けに週額50万ナイラ（約667米ドル）の引き出し上限を設定しました。
CBNが推進するキャッシュレス社会とeNaira導入は、監視プログラムによる自由の制限という批判を招いています。
経済的困難の中で、ナイジェリア人はインフレヘッジやナイラ取引の制約回避の手段として暗号通貨、特にビットコインにますます依存しています。その結果、ナイジェリアはChainalysis 2022年の世界暗号通貨採用指数で11位、P2P取引量で17位にランクインしました。
長年にわたり、ナイジェリアは地政学的な要因で国際金融ネットワークから排除されがちでしたが、ビットコインは地理や階層に関係なく利用できるグローバルな選択肢を提供します。
アフリカ全体で年間490億ドルの送金が行われており、多くのナイジェリア人が送金や受取にビットコインを利用しています。この人気により、サブサハラアフリカは2022年にオンチェーン暗号通貨取引量で1000億ドルを記録し、前年から16％増加しました。2023年もナイラ再設計危機の影響でさらに増加すると予想されています。
世界銀行によると、2021年時点でアフリカ成人の55％以上が銀行口座を持たず、主に現金で取引や資産保全を行っています。ナイラの再設計はこの非銀行化層にさらに悪影響を与えました。
これらの課題を抱える中で、ビットコインは経済的自律性を保ち、グローバルな金融ネットワークへのアクセスを提供する代替手段となります。ビットコインのライトニングネットワークを消費者向けアプリに統合することで、ナイジェリア人は国内外での送金がより容易になっています。
別の例: 香港はeCNYを無視し、暗号通貨を採用
CBDCへの抵抗感とビットコインへの好みはナイジェリアだけでなく、香港でも顕著です。政府が「デジタル人民元」またはe-CNYの普及を促進しようとしても、支持はほとんど得られていません。
リリース後最初の4日間で、e-CNYハードウォレットを取得した住民はわずか625人で、政府が地元ベンダーからの購入に対して20％の補助金を提供したにも関わらず、普及は低調です。
それでも、香港当局はデジタル人民元を広東省・香港・マカオ大湾区への統合という政治的ミッションの一環として推進し続けています。
中国本土でもe-CNYの採用は遅く、導入から2年で累積取引額は1000億元（約140億米ドル）にとどまっています。採用促進のため、2023年2月の旧正月期間に各都市が1800万元（約2650万米ドル）相当のCBDC補助金や消費クーポンを配布しました。
CBDCが普及に苦戦する中、人々はデジタル資産へ関心を向け、当局さえも暗号通貨に友好的な規制策を検討しています。香港はブロックチェーンとデジタル通貨の開発支援に向けた取り組みを進めています。
香港証券先物委員会（SFC）は、暗号資産サービスプラットフォームのライセンス制度を含む新たな暗号規制を提案し、小口投資家の参加可否についても意見を求めています。政府は暗号資産開発と教育に約5,000万香港ドル（約640万米ドル）を投資する予算も割り当てました。
結論
中央銀行デジタル通貨（CBDC）は、一部の政府が期待したほどの受容を得ていないことは明らかです。その理由は、プライバシーや監視、政府の支配、技術的課題、採用の限定性など多岐にわたります。
しかし、人々はますますビットコイン（BTC）を従来の通貨やCBDCに代わる選択肢として選んでいます。ビットコインは政府が管理する通貨に対し、分散型でオープンソースの代替手段を提供し、ユーザーにより高いプライバシーと資金管理の自由をもたらします。
世界がデジタル化し、金融の自由とプライバシーを求める声が高まる中、ビットコインの人気は今後も伸び続けるでしょう。政府が自国のデジタル通貨を推進しようとしても、ビットコインがすでに築いた信頼と採用に匹敵することは難しいでしょう。
これは、将来の通貨がCBDCではなく、ビットコインのような分散型デジタル通貨にある可能性を示しています。ビットコインはユーザーにより大きな金融主権とコントロールを提供します。
