Paolo Ardoino、Bitfinex と Tether の CTO – インタビューシリーズ

編集者注: このインタビューは、公開時点の見解と市場状況を反映しています。その後、ステーブルコイン部門、金裏付けトークン、Lightning Network の統合、そして Bitfinex/Tether の製品戦略は大きく変化しました。読者は、市場規模、タイムライン、統合に関する記述を現在の指針ではなく、歴史的な文脈として受け止めるべきです。

Paolo Ardoino は Bitfinex と Tether の CTO です。

Bitfinex は、デジタル通貨トレーダーとグローバル流動性プロバイダー向けに最先端のサービスを提供するデジタル資産取引プラットフォームです。

Tether は世界で最も広く使用されているステーブルコインです。最近、Tether Gold を立ち上げました。

現在、暗号通貨分野で最も成功したブロックチェーン企業の 2 社、Bitfinex と Tether の CTO を務めていますが、どのようにしてこのような羨ましい立場に至ったのですか？

私は 2012 年から 2013 年の間に Bitcoin の暗号空間に参入しました。早すぎず遅すぎずです。その間、いくつかの波に乗ることができました。当時、ロンドンの伝統的な金融セクターで働いていました。自分のスタートアップを持ち、コンピューティングと分散システムの一部として高スケーラビリティのアプリケーション構築に専門性がありました。もちろん、金融とスケーラブルなアプリケーション、そしてシステムが見るものは Bitcoin と完璧にマッチします。ですから、Bitcoin について読み始めた瞬間に恋に落ちました。

私は実験を重ね、Bitcoin にますます興奮していきました。そして 2014 年末に Bitfinex に参加する機会を得ました。彼らはマッチングエンジンに問題を抱えていました。私の専門知識を活かし、マッチングエンジンをよりスケーラブルに構築する手助けを申し出た結果、以前の取引秒数の 1,000 倍を達成できました。

その後、ロンドンの会社が伝統的な金融に縛られ、少し退屈になってきました。古く時代遅れのプロトコルはもはや興味を引かず、Bitcoin と暗号空間に関わることをしたいと考えました。これは長期的に重要になることを成し遂げる大きなチャンスだと捉え、金融システム自体を変革し、ブロックチェーンに基づく画期的な技術を活用したいと思いました。

2016 年中頃に Bitfinex の CTO に就任し、現在のプラットフォームになるまで懸命に取り組みました。美しいインターフェースは慎重に設計され、非常に堅牢であり、マッチングエンジンと API も優先事項で、すべてを高スケーラブルにすることに注力しました。これは基本的に現在も私の役割です。チームの管理に加えて、プラットフォームのコアにも取り組み続けています。2017 年に Tether の CTO となりました。Tether は時価総額で最大のステーブルコインです。本セクターで最も驚くべきアイデアの一つです。現在、誰もが Tether について語りますが、実は 2014 年にビジョナリーで Bitcoin 愛好者のグループによって創設されました。彼らは特に暗号取引所間の効率的なアービトラージという問題を解決する素晴らしいアイデアを持っていました。アービトラージの機会は非常に大きかったものの、利用するには異なる取引所間で資金を移動させる必要があり、非常に痛みを伴い遅く、数日かかることもありました。Tether はその解決策であり、見事に機能しました。

Tether Gold は実物の金にペッグされたトークン（XAU₮）です。この実物の金はどこに保管されており、投資家がトークンを償還したい場合の償還プロセスはどのようになっていますか？

実物の金はスイスに保管されており、セキュリティ上の理由から正確な場所は開示できません。Tether Gold を償還するには、保有者が金のフルバーに相当する十分なトークンを保有している必要があります。償還プロセスを開始するために、通常は顧客に少なくとも 430 Tether Gold トークンを保有していることを求めます。これは、400オンスの金バーが実際には 400 正味トロイオンスではなく、サイズが 385 正味トロイオンスから 430 正味トロイオンスまで変動するためです。

保有者が償還を希望する場合、我々はアルゴリズムを実行し、Tether Gold トークンを 1 本または複数のフル金バーに「統合」します。その金バーは、スイス国内で保有者が選択した場所で受け取り可能となります。そこから、旅行規則や輸送手段、スイスおよび各管轄のさまざまな規則に従って、金を好きな場所へ持ち出すことができます。あるいは、保有者は金バーをスイスの購入者に売却するよう依頼することもできます。売却が成功すれば、保有者は金バーの代わりに売却代金（手数料を差し引いた額）を受け取ります。

なぜ金ステーブルコインが投資家にとって必要だと考えるのですか？

現在、市場は不確実性の時期にあります。そのため、金は法定通貨に代わる興味深い選択肢となります。金融市場に大きな不確実性があると、ヘッジファンドは通常現金に逃げ、資産を売却してボラティリティを最小化しようとします。彼らは通常現金を使用しますが、金は投資全体（例えば株式、株、暗号通貨など）を保持することと、現金よりもボラティリティが高いものの間の中間的な立場を提供します。金はこの中間的な立場であり、地政学的な不確実性があるときにより活発になる資産の一つでもあります。

Tether Gold は最近、時価総額 2100 万ドルに急増しました。これはコロナウイルスへの不安が原因だと考えますか？他にこの関心の高まりを促す要因はありますか？

時価総額は 2100 万ドルに達しましたが、私にとってはまだ始まりに過ぎません。今後数か月でさらなる成長が見込まれると考えています。先ほど述べたように、金はトレーダーにとって非常に有用なヘッジ手段だけでなく、資産運用時のリスクの一部をヘッジする良い方法でもあります。Tether Gold は金を保有する上で、Tether Gold の保有額に基づく年会費が課されないため、金を保有する良い手段です。2100 万ドルの Tether Gold はまだ小規模だと考えています。我々のビジョンは、Tether Gold が金を保有する優先的な方法になることです。金が大規模ファンドのヘッジ手段として使用されるにつれ、Tether Gold の人気はさらに高まると予想しています。その結果、より多くの Tether Gold が必要となります。したがって、ますます多くのユーザーが Tether Gold を取得するでしょう。

現在の Tether（USDT）をLightning Networkに統合する計画を教えていただけますか？

Bitfinex と Tether は、Lightning Network 上でデジタル資産を発行するプロトコルを開発することを目的とした RGB Spectrum というプロジェクトに資金提供しています。プロトコルが稼働し、安定し、十分にテストされた時点で、Tether はこの新しいプロトコルを利用する最初の企業の一つになると考えています。これは、Bitfinex と Tether が Bitcoin と Lightning Network を非常に重要な技術とみなし、ネットワークが純粋にピアツーピアで非常にスケーラブルであると信じているからです。マイクロペイメントにとって最も分散化されたプロトコルであるべきです。RGB プロトコルは、その上で Tether を立ち上げる準備が整っており、Tether がピアツーピアのマイクロペイメントを実現するという我々のビジョンを完成させます。

過去一年で多くの新しい USD ステーブルコインが登場しましたが、投資家はこれらの新しい選択肢よりも Tether を使い続けるべき理由は何ですか？

理由は、Tether が先行者利益を持っていることだと考えます。Tether は 2014 年に開始され、最初の大きな競合は 2018 年に登場しました。Tether は 4 年間の技術的進歩とビジネス上の優位性を持っています。ステーブルコインの重要な特性の一つはクロスチェーンの相互運用性です。主要な競合は主に Ethereum 上で活動していますが、我々にとってはできるだけ多くのコミュニティにサービスを提供することが重要です。Ethereum も EOS も大規模なコミュニティがあります。Algorand、Liquid、Tron など、我々がサポートする他のブロックチェーンも大きなコミュニティを持っており、ステーブルコインが完全で実用的であるためには、異なるブロックチェーン間の共通基盤である必要があります。これは、競合他社がまだ実感していない大きな優位性だと考えています。

Bitfinex は最近、IEO を Bitfinex Token Sales に置き換えました。これは高品質な暗号プロジェクト向けのデジタル資産提供およびローンチソリューションです。このプラットフォームが具体的に何であるか、そして起業家が Binance、KuCoin、その他の競合で IEO を実施する代わりにこれを利用すべき理由を教えてください。

まず第一に、Bitfinex が多くの IEO を実施していないことが分かります。多くのプロジェクトを立ち上げなかったのは、立ち上げられたプロジェクトの多くが非常に低いパフォーマンスだったことが分かっているからです。他のプラットフォームの失敗を繰り返したくありません。Bitfinex Token Sales プラットフォームを通じてプロジェクトをローンチする決定を下す前に、非常に慎重に膨大なデューデリジェンスを行いました。我々のアプローチはよりプロフェッショナルで徹底的だと考えています。ローンチするプロジェクトは、非常に排他的なプラットフォームの一部となり、徹底的な評価プロセスを完了できたという事実だけで高品質なプロジェクトと見なされます。リストするものすべてが公正な評価を尊重し、高いユーティリティを持ち、提供に参加する Bitfinex の顧客が保護されるようにしたいと考えています。そのために、すでに多くのデューデリジェンスを行っています。

このプラットフォームで取り上げられるプロジェクトの種類は何ですか？

さまざまなプロジェクトがあります。人工知能関連のプロジェクト、ゲーム、貧しい地域の銀行口座を持たない人々に銀行サービスを提供することを目指すトークン、新たに採用を目指し、プロセスを通じて実証しようとするブロックチェーンなど、多種多様です。本当に幅広いプロジェクトが揃っています。

Bitfinex または Tether で現在進行中の新しくエキサイティングなプロジェクトはありますか？

Bitfinex では、顧客にとって非常に重要な多くの新機能に取り組んでいます。デリバティブプラットフォームにおけるオプションに注力しています。近い将来、貸付に関するサードパーティプロバイダーとの新たな統合を開始します。また、2013 年からマージントレーディングプラットフォームを支えてきた有名なピアツーピア・マージンレンディングプラットフォームの高度版を作成する予定です。そのため、取り組んでいるプロジェクトは多数あり、さらに Lightning Network 上に構築された追加のパイロットプロジェクトを立ち上げ、マーケットメーカーが取引戦略を改善し、迅速なライブネットワーク決済を活用できるよう支援します。

Bitfinex または Tether について、他に共有したいことはありますか？

一般的な考えとして、Bitfinex は暗号業界の主要企業の一つで、長年にわたり闘いながら、私たち全員が属する業界が安定的に成長できるようにしてきました。Bitfinex は暗号業界の多くの問題を緩和し、特に法定通貨へのオンランプとして資金調達を支援してきました。Bitfinex は多くの興味深いプロジェクトや、多くのトレーダーが利用する堅実な取引プラットフォームを構築しました。Experiment は Lightning Network を最初にサポートした企業であり、基本的に Bitfinex は Bitcoin に多くの愛情を示しています。私たちは、Bitfinex が Bitcoin のために働いており、単に利益を生むために Bitcoin を利用しているわけではないと考えています。