オーシャンイアリング (OII)：海底ロボットから自律システムへ

産業用ロボットはすでに大規模に導入されている

AI と自動化が進むにつれ、ヒューマノイドロボットが日常の作業で人間を支援するという夢がかつてないほど現実に近づいています。しかし、これは自律型や半自律型デバイスの最初の用途になる可能性は低いです。

代わりに、ロボットの即時的な応用は、人間が安全に作業できない場所に展開することです。これまでは主に遠隔操作システムで行われてきましたが、ロボットを制御する AI の能力と自律性が向上することで、より多くの一般的な用途が広がるでしょう。

例えば、オフショアや水中の作業環境は極めて危険であり、例えば、油田プラットフォームは世界で最も危険な作業現場の一つとして有名です。したがって、このセクターは自律システムの導入の最前線にあります。

自動化と自律ロボットの需要が高い他のセクターは、防衛と航空宇宙です。

ある企業はオフショアと海底でのロボットシステム需要から大きな利益を得ており、現在この技術基盤を活用して他の領域へ迅速に拡大しています：Oceaneering。

オーシャンイアリング 概要

歴史

Oceaneering は 1964 年に設立され、すぐに石油・ガス業界にサービスを提供する他の 3 社のダイビング会社と合併しました。

1970 年代、同社は主にダイビング技術の向上に注力し、ダイバーの安全性と水中作業の効率性を高めました。例えば、オフショア油田プラットフォームでの作業や海底パイプ・ケーブルの敷設などです。

1980 年代、同社は水中作業にロボットシステムを使用する可能性を探り始めました。この技術はヒューストンという共通の拠点により NASA の関心をすぐに引きました。その結果、1988 年に Oceaneering Space Systems が設立され、海底技術と運用経験を国際宇宙ステーション（ISS）向けの米国宇宙ステーションプログラムに転用しようとしました。

極端な環境向け装備のエンジニアリング経験は、宇宙探査の他分野にも拡大し、2008 年には新しいコンステレーション宇宙服の設計・製造のために 7億4500万米ドルの契約を獲得しました。残念ながら、2020 年までに月面に戻ることを目指したコンステレーション計画は、2010 年にオバマ政権により中止されました。

宇宙プログラムと並行して、Oceaneering は防衛分野にも拡大し、特に潜水艦で使用されるモジュールや、移動中の船舶間で貨物を転送するクレーンを手掛けました。

1980 年代から現在にかけて、同社は航空宇宙・防衛分野で複数の買収を行い、重要技術を取得し、Aerospace and Defense Technologies（ADTech）部門の規模を拡大しました。

出典： Oceaneering

最近まで、これらの活動は会社全体のごく一部であり、依然としてオフショア事業が支配的でした。しかし、ロボット技術を新しいセグメントに展開することで、新たな防衛契約や自律車両市場への拡大により状況が変わる可能性があります（以下参照）。

オーシャンイアリング 事業概要

同社は12,000人を雇用し、50か国で事業を展開しています。

現在、Oceaneering は石油・ガスおよびオフショア風力を含むオフショアエネルギー市場と密接に結びついており、総収益の 70〜75% がこのセクターから来ています。さらに 20% が航空宇宙・防衛市場から、5〜10% がその他の産業市場からの収益です。

出典： Oceaneering

オフショア作業では、サービスは海底ロボットや特殊製品から、完全なプロジェクト管理・ソフトウェアソリューションまで多岐にわたります。

出典： Oceaneering

石油・ガス分野では、同社は主に特定の油田の開発・生産段階で活動しています。

出典： Oceaneering

同社は収益性があり、過去15年のうち14年でフリーキャッシュフローがプラスで、2024年は 9,610 万ドル、2025年は 1億1,000万〜1億3,000万ドルと見込まれています。

オフショア部門

Oceaneering は深海多目的船を 11 隻保有・チャーターしており、主にメキシコ湾と西アフリカで稼働しています。これらの船舶はクレーン、潜水装置、ロボット、その他のツールを備え、オフショア施設の建設、修理、保守に使用されます。

出典： Oceaneering

海底ロボット部門は多数の特殊機器で構成され、各機器は特定の作業、深度、海況に合わせて設計されており、世界中で 250 以上のシステムが展開されています。

出典： Oceaneering

これには遠隔操作式無人潜水機（ROV）、ROV 用ツール、そして自律型無人潜水機（AUV）による測量・位置決めサービスが含まれます。合わせて、4.2 万時間以上の潜水時間と、40 万キロメートル（25 万マイル）以上の測量を実施しています。

平均すると、ROV は稼働1日あたり 11,000 米ドル以上の収益をもたらし、同社は四半期ごとに 15,000 日以上の稼働日数で請求しています。

出典： Oceaneering

注目すべきは、Oceaneering がこの分野で圧倒的な支配力を持ち、市場シェア 60% を占めているのに対し、最も近い競合は市場の 18% しか占めていない点です。

船舶やロボットに加えて、同社の製造製品部門は電力・油圧を供給するアンビリカル、重要な油・ガスシステム用のコネクタやバルブ、人物・製品用の配送車両、そして荷物搬送用の物流ソリューションを販売しています。

出典： Oceaneering

再生可能エネルギー

歴史的に油・ガスが同社の中心でしたが、オフショア作業の専門知識は固定式・浮体式のオフショア風力にもうまく転用できます。

これには、サイト特性評価、測量・位置決め、ROV サービス、特殊船舶による設置、ケーブル敷設・修理など、多くの重要な作業が含まれます。

出典： Oceaneering

この二重のプレゼンスにより、Oceaneering はオフショア化石燃料生産の電化を加速させる有利な立場にあり、これは多くの油・ガス生産者にとって重要な ESG 目標です。

出典： Oceaneering

防衛・航空宇宙部門

防衛 – 海軍

Oceaneering がこの部門に参入した最初のきっかけは、NASA との宇宙システムでの協業でした。しかし、最も重要な専門性は米海軍との協力にあります。

最初の防衛関連活動は、商用ロボットシステムやその他の海底技術を軍事用途に展開することで、遠隔操作式無人潜水機（ROV）、自律型無人潜水機（AUV）、海底ハビタット、そして潜水艦救助、さらに重要な水中インフラの保護・監視サービスが含まれます。

出典： Oceaneering

別のセグメントは Marine Services Division（MSD）で、米国潜水艦向けモジュールを製造しています。これには、米防衛戦略の中心である大型のバージニア級およびコロンビア級潜水艦が含まれます。

その一つがドライデッキシェルター（DDS）で、潜水艦に取り付け可能な取り外し可能モジュールで、潜水艦が潜航したまま潜水員の出入りを容易にします。

出典： Navy Outlook

Oceaneering は潜水艦艦隊および水上艦船の修理・保守も提供しており、重要な潜水艦安全（SUBSAFE）システムと深海潜航システム認証（DSS‑SOC）システムの作業が認定された民間企業はわずか 3 社のうちの 1 社です。

ドローンや極超音速ミサイルの脅威に対応して米海軍戦略で潜水艦システムの重要性が高まるにつれ、この活動は着実に拡大すると予想されます。

Oceaneering は海上貨物転送技術でも同様に海上・海外の軍事物流に貢献しており、標準コンテナ貨物を船間で安全に転送できる一連の相互接続システム（Advanced Mooring System（AMS）、Interface Ramp Technologies（IRT）、自己修正クレーン）を提供しています。

出典： Oceaneering

最後に、同社は複雑な海事システムの製造も行っています。オフショアリグでの経験を活かし、通信システム、潜水艦戦闘管理センター、ペイロードトレイ、米特殊作戦部隊（SOF）用収納カニスター、ウェット収納モジュールなどの装備を製造しています。

また、新旧機器の非破壊検査も実施しており、超専門的な装置と技術者（水中磁粉探傷、渦電流探傷、超音波検査など）に依存しています。

宇宙

海中でダイバーに空気と保護を提供する経験は、宇宙服でも同様の作業に応用でき、バルブ、酸素供給、衛生ソリューションなどの要件が似ています。この経験により、同社は NASA に 5,000 個以上の船外活動（EVA）装備を提供しました。

出典： Oceaneering

潜水は、専門プールでの宇宙飛行士訓練手法としても広く利用されており、Oceaneering はこれらの訓練施設構築の主要パートナーです。

出典： Oceaneering

極端な環境での経験により、同社は NASA のパートナーとして、再突入時の熱から船体を保護する 熱防護システム（TPS）、フライトコントロール、ロック機構、宇宙ロボットアーム の製造にも関わっています。

オーシャンイアリング 成長と新セグメント

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全体として、Oceaneering がオフショア・海底活動（民間・防衛関連）と小規模な宇宙関連に限定していたなら、印象的な技術プロバイダーとなっていたでしょう。

しかし、その専門知識は潜在的にはるかに大きく、長期的な成長可能性を持つ市場へと転換し始めています。

その他エネルギー

例えば、Oceaneering は危険環境での経験を活かし、原子力発電所向け部品を製造しています。これには、ロボットシステムによる原子炉、タービンブレード、配管、廃棄物容器の検査サービスが含まれます。軍艦で使用される同じ非破壊検査は、原子力発電所の部品検査にも利用できます。

Oceaneering が提供するバルブ、配管、継手は原子力発電所だけでなく、水素製造や炭素回収にも利用できます。これらのプロジェクト（SMR を含む）が増えるにつれ、Oceaneering にとって成長セクターになる可能性があります。

防衛

これまで、防衛セグメントは主に同社の専門知識と既存ツールを軍事用途に転用してきました。しかし長期的には、Oceaneering が独自の本格的な軍事請負業者になる可能性があります。

この方向性の明確な指標として、国防イノベーションユニット（DIU）が米海軍向けに「Freedom」自律型無人潜水機（AUV）の構築と、陸上遠隔作業センター（OROC）の設置を委託しました。

Freedom AUV は従来の AUV に比べデータ収集が 2〜3 倍高速で、異常を自律的に検知・調査でき、最大 6,000 メートル（20,000 フィート）の深度で作業可能です。

出典： Oceaneering

長期的には、長距離 AUV が米海軍のドクトリンにおいて核潜水艦と同等に中心的な位置を占める可能性があります。

「最終的に、先進的な UUV は過酷で分散した深海環境で自律的にセンシングとペイロード配送を行い、潜水艦艦隊を補強します。これらの活動は、能力ギャップを把握し、将来の開発優先順位を形成するための重要な基礎評価となります。」Peter Buchanan – Oceaneering の海底ロボティクス部門シニアディレクター

自律車両と物流ロボット

新エネルギーと新防衛セグメントに加えて、Oceaneering の活動が最も大きく拡張できる領域は陸上の自律車両です。

同社は既存の専門知識を陸上システムに再配置するために大規模な投資を行っており、自律トランジットシステム（自律走行、バッテリー駆動、無人トランジット車両）を含み、最大 22 名の乗客を時速 25 マイルまで輸送可能で、市場で最速・最大容量のシャトルです。

しかし、よりすぐに実用化できるのは、マテリアルハンドリングおよび物流ロボットです。これらは即時の大規模導入に最も潜在力があります。同社は現在 3 種類のモデルを持ち、世界で既に 1,700 台展開しており、そのうち 100 台以上が単一のフリートに属しています。

出典： Oceaneering

MaxMover は人が操作するフォークリフトの代替に重点を置いています。トレーラーの積載、倉庫の整理、荷物受取などに使用でき、最大積載重量は 4,400 ポンド（2,000 kg）で、最大高さは 500 cm（16 フィート）です。

UniMover は医療施設の厳しいイントラロジスティクス要件や軽工業環境での使用を想定したアンダーライド型モバイルロボットで、最大積載は 1,322 ポンド（600 kg）です。ステンレス製デッキは清潔・無菌に保ちやすく、小型サイズにより狭い空間でも操作可能です。

CompactMover は従来の電動パレットスタッカーの代替として設計され、倉庫物流、製造、流通センター、組立ラインで使用されます。完全電動ソリューションで油圧を使用せず、保守の複雑さとライフサイクルコストを削減します。

2025 年に同社はこの分野でいくつかのイノベーションを発表しました：

• • フォークピッチ調整（FPA）、可変パレットサイズに合わせてフォーク幅を自動的に変更し、手動調整を不要にし、単一車両でシームレスな荷扱いを実現します。
  • EOD、高い障害物を検知して停止します。
  • 自動パレットトラッキング、床上のずれたパレットをシームレスに処理します。
  • 利用可能位置検出（ALD）、列をスキャンし、利用可能なスペースを効率的に見つけます。

結論

Oceaneering は過去数十年にわたり、海底サービスとロボティクスのニッチで支配的な地位を築いてきました。当初は石油・ガスの採掘に専念していましたが、海底技術や高品質バルブなどの専門知識をオフショア風力、水素製造、原子力エネルギー、炭素回収などに展開できました。

その支配的な地位により、多くの重要技術に資金を投入し改善でき、軍事や宇宙探査など新たな領域でも応用されています。

この傾向は続いており、同社は将来の海底ドローンやその他潜水艦関連装置の導入において重要な請負業者になる絶好の位置にあります。

全体として、これらの堅実な事業柱は潜在的投資家にとって支えとなり、特に新たな宇宙競争と軍事拡張が副業の成長を後押しする中で、同株は堅実な防御的ポジションとなります。

しかし、最も大きな可能性を持つのは物流／自律車両セグメントです。AI 技術が進むにつれ、物流システムの電化統合は一般的になり、Oceaneering の高品質エンジニアリングと最高水準の安全性への評価が販売を後押しします。

したがって、全体としては短期的には主に防御的投資ですが、中長期的には防衛やロボティクス関連を問わず、強い成長可能性を示しています。

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