メガプロジェクト
オキシデンタルのSTRATOS: 炭素捕獲株の新時代
近年、政治的不安定や地政学的混乱の影響で、地球温暖化がヘッドラインになる機会は減少していますが、再生可能エネルギーの容量が急増していることなどから、炭素排出削減への取り組みは継続しています。
しかし、世界の一次エネルギー消費の大部分は依然として化石燃料に依存しており、開発途上国では電力に石炭が大量に使用され、輸送・暖房・産業用途ではガスと石油が使われています。
その結果、炭素排出と戦うには、排出量を削減するだけでなく、除去する必要があることがますます明らかになっています。これが炭素捕獲の核心概念であり、大気中のCO₂を除去し、地下に永久に封じ込める技術です。
新プロジェクトSTRATOSは間もなく稼働を開始し、年間最大50万トンの二酸化炭素を除去できる世界最大規模の直接空気炭素捕獲施設となります。オキシデンタル・ペトロリウムは子会社の1PointFiveを通じて、2026年の商業開始に向けて準備を進めています。
(OXY )
炭素除去の経済学: なぜDACが新たなネットゼロ標準になるのか
炭素捕獲とは、化石燃料で稼働する発電所などのCO₂排出源、あるいは大気そのものからCO₂を取り出し、耐久性のある形で固定するプロセスです。
一般に、大気から直接CO₂を取り出す（直接空気捕獲）だけが実際に大気中のCO₂を減らすことができ、排出地点での局所的な捕獲は新たな排出を抑制する程度にとどまります。
多くの場合、捕獲した炭素は地下の岩層、特に枯渇した天然ガスや石油の埋蔵層に封じ込められます。これが「封じ込め段階」で、捕獲した炭素を安全に保管します。
中国とインドという世界で最も人口が多い二カ国、そして全体としてアジア地域で炭素排出が着実に増加しているため、排出量の安定化さえも依然として高いハードルとなっています。
実際、たとえ明日排出が止まったとしても、大気中の炭素量を減らすには新たな技術が必要で、これらは2十年にわたる実験と進歩を経て、ようやく成熟段階に達しつつあります。
炭素捕獲市場は現在まだ小規模で、価値は53.1億ドルですが、脱炭素化の取り組みや炭素排出規制・税の強化に伴い、年平均成長率18％で急速に拡大し、2034年には199.8億ドルに達すると予測されています。2025年には北米が市場シェア59.65％で圧倒的に支配しています。
出典: Fortune Insights
STRATOS内部: 1PointFiveを年産50万トンにスケールアップ
2026年へのロードマップ: BlackRockの5億5千万ドルの賭け
このプロジェクトはオキシデンタル・ペトロリウムが主導し、史上最大規模の直接空気炭素捕獲プロジェクトであると同時に、技術的成熟度が高まり、迅速にスケールアップできることを示すシンボルでもあります。
試行済みの技術を組み合わせ、革新的な設計でそれらを連結し大量の炭素を捕獲するほか、施設全体を太陽エネルギーで賄う大規模なソーラーファームを備えています。所在地は米国テキサス州です。
この施設は1PointFiveが管理しており、2020年にオキシデンタル・ペトロリウムの子会社として設立されました。名称はパリ協定が掲げた「1.5°C」目標に由来しています。残念ながら、私たちはこの目標を達成できない可能性が高いです。
2023年に大手投資会社BlackRockが5億5千万ドルを投資し、STRATOS施設の資金調達を支援しました。
「オキシデンタルの技術的専門知識は、この最先端脱炭素化技術に前例のない規模をもたらします。STRATOSはBlackRockの顧客にとって、ユニークなエネルギーインフラプロジェクトへの投資機会を提供し、米国エネルギー企業が気候技術イノベーションで果たす重要な役割を強調しています。」
Larry Fink, Chairman and CEO, BlackRock.
このプロジェクトは実質的に新たな投資可能資産クラス、すなわち「ネガティブ・エミッション」クレジットを創出しています。
1PointFiveは2023年以降、Amazon、Airbus、British Airways、Shopify、AT&T、Eneos、Microsoft、NexGen、Mitsui、All Nippon Airways（ANA）、TD Bank Group などの顧客とCO₂除去クレジット購入契約を締結しています。
STRATOSパフォーマンス指標: トン当たり580ドル以上、2026年収益予測
1PointFiveの最初の直接空気捕獲（DAC）施設はSTRATOSと呼ばれ、フル稼働時には年間最大50万トンのCO₂を大気から除去できる能力を持ちます。
これは世界規模での大幅なジャンプであり、例えば2024年に稼働していた全炭素捕獲プラントの合計能力はわずか1万トン/年でした。
開発中の次世代DACはその規模を倍増させる可能性があり、STRATOSも同様にアップグレードできる見込みです。これらはテキサス州や近隣のルイジアナ州に設置される予定です。
出典: 1PointFive
STRATOSは約65エーカーの敷地を占有し、施設に電力を供給する145MWのソーラーファームを併設しています。
建設費は推定13億ドルで、最大1,000人の労働者が建設に従事し、稼働時には常駐従業員75名を雇用します。
建設は2023年に開始され、3年後の2026年に稼働開始が予定されており、競合他社や同規模の産業プロジェクトと比較して比較的迅速に実行されたことは、技術と設計への深い理解によるものです。
このプロジェクトは年間2億9,000万ドルから4億0,500万ドルの収益を生み出すと予測され、トン当たり580ドルから810ドルの価格帯となります。この価格には炭素除去（CDR）クレジットの市場価格と連邦税控除が含まれ、将来的に変動する可能性があります。
運転コストはトン当たり400ドルから500ドルと見積もられ、企業にとっては小幅ながらも利益が確保できる水準です。さらに、稼働開始後の最初の5年間の生産量の約80％はすでに大手企業パートナーによって事前に予約されており、オキシデンタルにとっては比較的低リスクの投資となります。
STRATOS設計＆技術
プロセス概要
ほとんどの炭素捕獲施設と同様に、プロセスは以下の3段階に簡略化できます:
- 空気や発電所の排ガスなど、ソースから炭素を吸収する。
- 炭素をほぼ純粋な形に濃縮する。
- 炭素を安定した形で封じ込める。理想的には深い地質層に貯蔵し、未開発の天然ガス埋蔵層が数百万年にわたり安定しているのと同様です。
STRATOSでは、まず大量の「コンタクタ」を通して空気を流し、そこで大気中のCO₂がアルカリ性液体（水酸化カリウム）と接触し吸収されます。
吸収された液体はペレットリアクターへ送られ、そこで水酸化カルシウムがCO₂を吸収し、固体形態に濃縮します。遠心分離機が固体ペレットとCO₂が除去された液体カリウム水酸化物を分離し、液体は再びCO₂捕獲に回されます。
ペレットはカルシナーへ送られ、900°C（1650°F）で燃焼させてCO₂を抽出し、ほぼ純粋な形に濃縮します。このCO₂フラックスが保管の準備が整います。
実績のある技術
この手法の利点は、CO₂捕獲に液体を使用する点です。液体はCO₂の放出が遅く、再度吸着させるための待ち時間が不要です。また、液体はポンプでの循環が容易で、プロセスの複雑さとエネルギー消費を抑制できます。
もう一つの利点は、確立されたサプライチェーンを持つ既存技術に依存していることです。
例えば、コンタクタは再設計された空冷塔であり、カルシナーはセメント製造で一般的に使用されるシステムです。したがって、これらは予期せぬ失敗リスクのある「初の試み」技術ではありません。
「この時代は深刻な課題が山積みで、最高の頭脳が必要です。しかし、これは単なる工学と化学であり、世界が私たちを見守り期待しています。チームの粘り強さは静かで、揺るぎません。」
Lori Guetre, VP at Carbon Engineering
カルシナーは敷地中央に高さ80メートル（262フィート）の塔として設置され、広範囲に散らばったコンタクタやペレットリアクターに代わる集中型ユニットとなります。この集中プロセスはエネルギー効率が高いです。
設計はモジュラー式トレインで構成されており、量産の恩恵を最大限に受けられ、将来的には設計・資本支出ともにさらに低コスト化が見込まれます。会社は「一つ設計、複数製造」という戦略を掲げています。
同社は飲料水に適さない水を使用し、捕獲したCO₂を数千フィート下の地下に埋設することで、飲料水源への影響を回避しようとしています。
最後に、地域住民や野生生物への影響をできるだけ低減する保全プロジェクトにも投資する方針です。
地質学的封じ込め: テキサス油田を永久的な炭素シンクに転換
同社は封じ込めに関しても慎重に取り組んでいます。オキシデンタルは長年テキサスの油田で事業を展開しており、地域の地質に関する詳細な知見を有しています。
そのため、STRATOSがCO₂を注入する地下層は、攪乱されなければ少なくとも数万年、理想的には数百万年にわたりCO₂を保持できると自信を持っています。
出典: 1PointFive
これはオキシデンタルにとってはよく知られた技術であり、多くの石油会社と同様に、数十年にわたりCO₂を油・ガス井に注入する経験があります。
同社はすでに8〜55億トンのCO₂（米国全排出量の約2年分から11.4年分に相当）を封じ込めるための土地権と許可を取得しています。
多孔質で透水性のある層に注入されたCO₂は、物理的に捕捉され、最終的には既存の塩水に溶解するか鉱物化し、周囲の岩石に組み込まれて永久に固定されます。
注入ガスの体積と純度、そして潜在的な漏洩のモニタリングは比較的シンプルなセンサーで測定できるため、プラントがどれだけのCO₂を封じ込めるか正確に把握できます。
捕獲した炭素の活用
STRATOSの主目的は炭素の捕獲と封じ込めであり、ビジネスモデルは炭素クレジットに基づいています。
しかし、純粋で精製されたCO₂フラックスは他の用途にも利用可能であり、同社はその活用を見据えています。
STRATOSの直近に産業パークを建設し、スタートアップや産業企業が捕獲したCO₂を何らかの形で活用できるようにする計画です。
例えば、合成・炭素中立燃料の製造に利用でき、船舶や航空機がエンジン改造なしで使用可能です。
1PointFiveの技術とパートナーであるCarbon Engineeringは、2017年にパイロットプラントで初めて大気由来CO₂から燃料を製造しました。このプロセスにより「ネットゼロ油」と呼ばれる製品が2022年に販売開始されました。
捕獲したCO₂は、他の原料を必要とせずにプラスチックやコンクリートの製造にも利用でき、通常伴うCO₂排出も回避できます。
「CO₂は米国のエネルギー自立を拡大する上で非常に重要です。大気からCO₂を除去する技術は米国にとって機能しなければなりません。」
Vicki Hollub, CEO of Occidental
以前、以下の記事でこれらの技術について詳しく取り上げました:
したがって、気候変動への緊急性がやや緩和されたとしても、純粋なCO₂供給をイノベーティブな産業に提供するインフラは依然として非常に価値のある資産です。
STRATOSの未来
このプロジェクトは2025年2月末までに94％が完了しており、Train 1とTrain 2は2025年12月に最終化されました。Train 3とTrain 4は2026年第2四半期に委託開始予定です。
スタートアップ運転は2026年第3四半期に開始され、年末までにフルスピードでの生産が開始されます。委託は以下の段階的手順で進められます:
- 配管に水が流れ、CO₂捕獲用のファンが作動します。
- 水に水酸化カリウムと石灰が混合されます。
- CO₂の初期捕獲と地下注入のテストが行われます。
各フェーズでは配管、ポンプ、冷却・加熱装置など全機器の正常動作を評価し、エネルギー消費と運転コストの最適化を図ります。
オキシデンタルはUAE所有のAbu Dhabi National Oil Co.のエネルギー投資部門XRGとも協議中で、テキサス南部に別のDAC施設を共同で開発する計画があります。
この施設はSTRATOSと同様に初期は年産50万トンを想定していますが、最大300万トン/年まで拡大できる可能性があります。
「米国はXRGにとって優先市場であり、エネルギー価値チェーン全体にわたる戦略的プロジェクトへの投資を継続する中で、このパートナーシップをさらに発展させることを楽しみにしています。」
Khaled Salmeen, Chief Operating Officer, XRG
しかし、同社や他の炭素捕獲・再生可能エネルギー企業は、特に政治的にデモクラットと共和党の間で議論が激しい炭素価格の変動リスクに備える必要があります。
例えば、同プロジェクトは連邦政府から大規模な助成金を受けていますが、批評家からは「企業福祉」だと非難されています。
結論
STRATOSは非常に野心的なプロジェクトであり、フルスピードで稼働した際に世界の炭素排出に初めて実質的なインパクトを与える可能性が最も高いです。年間50万トンのCO₂を直接かつ永久に除去することで、炭素クレジットの概念が他の複雑な補償手法に比べてはるかにシンプルになります。
STRATOSはオキシデンタルが計画する多数の施設のうちの一つに過ぎず、パイロットプラントがわずか3年で完成したことから、今後のプロジェクトも比較的速やかに稼働開始できると見込まれます。
STRATOSへの投資
Occidental Petroleum
長らく、投資家は石油会社が取り組む環境イニシアティブを「グリーンウォッシング」と見なして嘲笑してきました。
しかし、10億ドル超の投資と史上最大規模の直接空気炭素捕獲施設を擁することで、オキシデンタルがポストオイル時代に備えていることは疑いようがありません。
炭素捕獲は石油会社にとって理にかなった事業領域でもあります。ガスや液体の輸送、高温・重工業設備の取り扱い、地下深くの掘削といった技術は、同社の中核的なコンピテンシーです。
それでも、同社の中心事業は依然として石油・ガス生産であり、これが伝説的投資家ウォーレン・バフェットが関心を持った理由です。バフェットの投資会社は2022年以降ポジションを積み増し、現在同社の株式の25〜29％を保有しています。
2025年の生産量は1,434千バレル換算/日（Mboed）でした。主にパーミアンシェール油層、米国内の他の拠点（ロッキー山脈やメキシコ湾岸）で採掘し、ペルシャ湾でも事業を展開しています。埋蔵量の大部分はシェールなどの非従来型油田です。
出典: Occidental
2026年に向けては、主にパーミアン盆地への投資を拡大する方針です。
出典: Occidental
同社は負債削減に取り組んでおり、2026年にはフリーキャッシュフローを12億ドル改善する計画です。
出典: Occidental
オキシデンタルは、石油・ガスが依然としてエネルギーミックスの重要な部分であることを認識しつつ、炭素捕獲への投資先として有望です。少なくとも今後10年はこの構造が続くと見られます。
シェールの柔軟な生産プロファイルとSTRATOSの進展により、同社はポストオイル時代への迅速な適応が可能であり、数年後、あるいは数十年後にでも、世界経済の状況や気候変動圧力に応じた選択肢を持ち続けられます。
（他の炭素捕獲企業については、当記事「Top 5 Carbon Capture Stocks To Invest In」をご覧ください）
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