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Howard Hughes Holdings、S&P SmallCap 600でArcosaに代わる
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S&P Dow Jones Indicesは2026年10月23日、Howard Hughes Holdings Inc.が (HHH ) Arcosa Inc.に代わり (ACA ) S&P SmallCap 600に採用されると発表した。効力発生日は2026年10月28日水曜日の取引開始前となる。指数算出会社の発表によると、S&P 500構成銘柄のCRH plcは、同じ2026年10月23日に成立した取引でArcosaを買収した。
発表とともに公表された概要表では、ニューヨーク証券取引所にティッカーシンボルHHHで上場するHoward Hughes Holdingsが、GICSの不動産セクターに属する銘柄としてS&P SmallCap 600に追加される。一方、NYSEにティッカーシンボルACAで上場するArcosaは、GICSの資本財・サービスセクターに属する指数除外銘柄として記載されている。いずれも2026年10月28日の取引開始前に効力が生じる。
CRHは別途、2026年10月23日にArcosaの買収を完了したと発表した。同社は、2026年6月22日に、企業価値総額約85億ドルでArcosaを買収する合意に達したと発表していたことにも言及した。CRHは、今回の買収が骨材事業を中核とする連携型ポートフォリオ戦略を大きく補完するものだと説明し、この取引によって米国および世界の骨材市場におけるリーダーとしての地位が強化されるとともに、全米各地の大規模な道路、水道、エネルギー、データ関連プロジェクトからの需要へのエクスポージャーが高まると述べた。
CRHの最高経営責任者Jim Minternは、買収完了を発表するリリースで「ArcosaはCRHにとって優れた戦略的適合企業であり、当社の成長目標にも完全に合致しています」と述べた。Minternは、買収によって獲得した高品質な骨材資産と、成長する米国の送電市場における事業基盤が、CRHの連携型ポートフォリオを強化すると説明した。また、同社が自らを北米を代表するインフラ企業と位置付けていることを、今回の買収がさらに裏付けると述べた。
CRHは、2026年10月29日に第3四半期決算を発表する際、Arcosa買収の完了を反映した2026年通期の最新業績見通しも公表すると述べた。
Arcosa買収の条件
2026年6月22日に発表された合意に基づき、CRHはArcosaの株式100%を、1株当たり150ドルの全額現金による取引で買収することに合意した。この取引は、Arcosa株主の承認、規制当局の承認、および通常のクロージング条件を満たすことを条件とする。CRHによると、この買収価格は2026年6月18日時点のArcosa株の60日間の売買高加重平均価格（VWAP）を25%上回る。また、約85億ドルの企業価値総額は、2026年予想調整後EBITDAの11.5倍に相当する。この金額には、買収後3年目までに見込まれる年間ベースのコスト削減効果1億7,500万ドルが含まれる。
両社の取締役会は全会一致でこの取引を承認した。発表時点では、2027年第1四半期の完了が見込まれていた。CRHは、手元資金と確約済みのデット・ファイナンスで買収資金を調達する意向を示し、J.P. MorganとMorgan Stanleyが (MS ) この取引に向けて確約済みのブリッジファイナンスを提供していた。
J.P. MorganとMorgan StanleyがCRHの財務アドバイザーを務め、Kirkland & Ellisが法律顧問を務めた。EvercoreとGoldman Sachsは (GS ) Arcosaの財務アドバイザーを務め、Gibson DunnとBaker Bottsが同社の法律顧問を務めた。
CRHは発表時点で、この取引により、一時的な取引費用を除き、買収完了後12カ月以内に利益、利益率、キャッシュフローが増加する見込みだとも述べていた。同社によると、統合後の貸借対照表における2026年度予想のプロフォーマ純有利子負債／調整後EBITDA倍率は2.4倍となる。同社の定義では、この指標は、買収費用を織り込んだCRHの2026年末時点の推定純有利子負債を、両社が公表した業績見通しの中間値に基づく2026年予想調整後EBITDAの合計で割った値である。
Arcosaの事業
CRHは6月の発表で、テキサス州ダラスに本社を置くArcosaについて、インフラ関連の資材、製品、ソリューションを提供する企業と説明した。Arcosaの建設製品事業は、採石場・資材置き場109カ所、アスファルトプラント9カ所、ターミナル19カ所を運営し、2025年の骨材出荷量は約3,500万トンに上る。CRHは、Arcosaのエンジニアリング構造物事業について、エネルギー送電市場向けの重要なインフラ製品を製造する大手3社の一社と説明し、送電網の近代化、電化、データセンター建設に関連する長期的な需要を指摘した。
CRHによると、Arcosaはテキサス州、ニュージャージー州、アリゾナ州、フロリダ州、テネシー州にまたがる、米国の人口上位50都市圏のうち13都市圏に製品を供給している。また、この取引により、両社の骨材年間生産量は合計で2億6,500万トンを超える。
CRHは2026年第3四半期の決算を2026年10月29日木曜日の市場取引開始前に発表し、その後、東部夏時間午前8時から電話会議とウェブキャストを開催する。同社の投資家向け情報ページによる。
