Honeywell Technologies、調整後EPSが34％増加し、2026年通期見通しを引き上げ

Honeywell Technologiesは2026年10月22日、第3四半期の売上高が49億9,400万ドルとなり、前年同期の49億2,900万ドルから報告ベースで1％、オーガニックベースで7％増加したと発表した。また、2026年通期のオーガニック売上高、調整後1株当たり利益、フリーキャッシュフローの見通しを引き上げた。ノースカロライナ州シャーロットに本社を置く同社は、第3四半期決算発表で、調整後EPSが前年同期比34％増の2.27ドルになったと述べた。

同社によると、売上高の伸びは、3つの全セグメントにわたる幅広い好調、価格改定、主要な最終市場での堅調な需要継続に支えられた。2026年第3四半期におけるWarehouse and Workflow SolutionsおよびProductivity Solutions and Servicesの事業売却を除く受注残高は、前年同期比7％増の約190億ドルとなった。

営業利益は79％増の7億4,000万ドルとなり、営業利益率は前年同期の8.4％から6.4ポイント拡大して14.8％となった。セグメント利益は23％増の10億6,200万ドルとなり、セグメント利益率は17.6％から3.7ポイント拡大して21.3％となった。産業オートメーションとビルディングオートメーションが成長をけん引した。同社は、利益と利益率の改善について、生産性の向上が寄与したと説明した。これには、過去のスピンオフや事業売却に伴う残存コストの解消、インフレを上回る価格改定の効果、販売数量増による固定費吸収の改善が含まれる。

継続事業の報告ベースの1株当たり利益は、前年の2.99ドルから20％減の2.40ドルとなった。これは主に、前年にResideoとの契約終了に伴う一時的な利益を計上したためだ。この影響とその他の項目を除いた調整後EPSは、オーガニック売上高の伸び、セグメント利益の増加、純支払利息の減少を受け、前年の1.70ドルから34％増の2.27ドルとなった。営業キャッシュフローは6億700万ドルで、前年の23億600万ドルから74％減少した。主因は、前年にResideoとの契約終了に伴う一時的な決済金を受け取ったことだった。一方、フリーキャッシュフローは6億8,800万ドルとなり、前年の5億9,900万ドルから15％増加した。フリーキャッシュフロー転換率は95％で、営業利益の増加と設備投資の減少が寄与した。

セグメント別業績

ビルディングオートメーションの売上高は20億2,000万ドルで、2025年第3四半期の18億7,800万ドルから、報告ベース、オーガニックベースともに8％増加した。建築製品は11％増となり、火災・セキュリティ事業が成長をけん引した。建築ソリューションは、サービス事業の堅調さが続き、4％増加した。発表によると、セグメント利益は9％増の5億4,600万ドルとなり、前年の5億200万ドルから増加した。セグメント利益率は26.7％から0.3ポイント拡大して27.0％となり、販売数量増による固定費吸収の改善と、インフレを相殺する価格改定が寄与した。

プロセスオートメーション＆テクノロジーの売上高は、報告ベースで16％、オーガニックベースで8％増加し、前年の15億9,800万ドルから18億5,900万ドルとなった。プロジェクト売上高は14％増加し、LNGおよび石油化学プロジェクトの成長継続が寄与した。一方、アフターマーケット売上高は4％増加し、主に精製需要がけん引した。セグメント利益は6％増の4億1,200万ドルとなり、前年の3億8,900万ドルから増加した一方、セグメント利益率は24.3％から2.1ポイント縮小して22.2％となった。同社によると、利益率の縮小は想定どおりで、プロジェクト構成とJohnson Mattheyの触媒技術事業買収による希薄化が要因となった。

産業オートメーションの売上高は、報告ベースでは前年の14億5,000万ドルから23％減少して11億1,500万ドルとなったが、オーガニックベースでは4％増加した。ソリューションが16％増加して成長をけん引し、主に産業計測と公益事業が寄与した。製品売上高は前年並みだった。センシング分野で2桁成長を記録したものの、公益事業における業界全体のメーター導入延期がその大半を相殺した。セグメント利益は5％減の2億500万ドルとなり、前年の2億1,600万ドルから減少した。一方、セグメント利益率は14.9％から3.5ポイント拡大して18.4％となり、主に価格改定と生産性向上が寄与したが、インフレの影響が一部を相殺した。

2026年通期見通しを引き上げ

Honeywell Technologiesは2026年通期の売上高見通しを、198億～200億ドルから200億～201億ドルに引き上げた。オーガニック売上高の伸び率は、従来の3～4％から4～5％になると見込んでいる。同社は2026年第4四半期のオーガニック成長率を5～6％と予想している。

セグメント利益率の見通しは約20.5％となり、従来の20.1～20.5％のレンジの上限に達する見込みだ。これは約2.9ポイントの拡大に相当し、従来の見通しでは2.5～2.9ポイントの拡大を見込んでいた。調整後EPSの見通しは8.05～8.35ドルから8.40～8.45ドルに引き上げられ、成長率は従来の25～29％から30～31％となった。同社によると、新たなレンジの中央値は従来レンジの中央値を0.23ドル上回る。営業キャッシュフローの見通しは約21億ドルで据え置かれた一方、フリーキャッシュフローの見通しは約20億ドルから約21億ドルに引き上げられた。

この発表では、セグメント利益、セグメント利益率、既存事業売上高の成長率、フリーキャッシュフロー、フリーキャッシュフロー転換率、調整後EPSを、非GAAP財務指標として挙げています。同社によると、セグメント利益率と調整後EPSについて、営業利益率またはEPSに関する最も近いGAAP指標とのガイダンス範囲の提示や照合を行っていません。これらの指標から除外される項目の影響と発生時期を、過度な労力をかけずに経営陣が信頼性をもって予測または推定できないためです。発表によると、過去の期間のフリーキャッシュフローは、設備投資、事業分離関連費用の支払い、Resideoとの補償・償還契約の終了に伴う支払い、アスベスト関連債務の譲渡に関する和解金の現金支払い、およびQuantinuumに帰属するキャッシュフローを調整した数値です。

会長兼最高経営責任者（CEO）のVimal Kapurは、第3四半期が同社にとって独立企業として初めての四半期になったと述べました。「3つの全セグメントで勢いが続き、高成長分野での当社の立ち位置も改善した結果、既存事業売上高は7％増となり、6月の投資家説明会で掲げた3年間の目標を上回りました」とKapurは述べました。また、固定費削減が引き続き進んだことで、調整後営業利益の増加率は売上高の増加率の3倍を超え、調整後EPSは2.27ドルとなり、当四半期の会社予想を大幅に上回ったと説明しました。通期見通しの引き上げにより、長期戦略と2029年の目標達成能力への自信が深まったとも述べました。

Honeywell Technologiesは、建築、産業、プロセスの各分野にサービスを提供する世界的なオートメーション専業企業であり、従業員数は5万人を超えると説明しています。同社の製品・サービス群は、AcceleratorオペレーティングシステムとForgeインテリジェンス層に支えられています。同社は、業績と通期見通しについて説明する投資家向け電話会議を、2026年10月22日午前8時30分（米東部夏時間）に開催する予定です。ライブ配信とプレゼンテーション資料はウェブサイトの投資家向け情報セクションで提供され、会議終了後30日間は録画を視聴できます。