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取引所がFTXとAlamedaへのエクスポージャーについて投資家に急いで情報提供
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FTXの崩壊という、テラフォームの失敗よりもはるかに大きな出来事が暗号世界を揺るがす中、企業はユーザーにリスクがないことを保証しようと奔走し、投資家の感染リスクへの懸念を和らげるために、いかなる関係も否定しています。
その影響はすでにビットコインが1万6千ドル以下、イーサが1千100ドル以下に下落し、暗号市場全体で数十億ドルが消失したことで見られます。FTT（FTX取引所のネイティブトークン）は今週だけで約90％の価値を失いました。
確認と否認
ここ数日、複数の暗号企業がTwitterでFTXまたはAlamedaへのエクスポージャーを確認または否定しています。これらの企業は、暗号業界で議論を呼んでいる30歳の億万長者サム・バンクマン＝フリードが設立したもので、暗号規制に関する彼の見解が業界内で分裂を招いています。
Coinbase
米国最大の取引所CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、TwitterでFTTコインを保有しておらず、FTXやその子会社である量子暗号取引会社Alamedaへのエクスポージャーもないと発表しました。
彼はまた、この事態を顧客資金の不正使用や利害対立といったリスクの高いビジネス慣行の結果だと批判しました。
Tether
TetherのCTOパオロ・アルドイーノも、USDTステーブルコイン発行者がいずれの危機に瀕した企業にもエクスポージャーがないとツイートしました。
Circle
別のステーブルコイン（USDC）発行者であるCircleのCEOジェレミー・アレアは、同社がFTXおよびAlamedaへのエクスポージャーを持つという噂を否定しました。両社はCircleの顧客でしたが、ローンを受けたりFTTを担保として受け取ったりはしていないとアレアは述べました。
Genesis
機関投資家向け取引会社Genesisは、「ヘッジおよび担保の売却を行い、Alamedaを含むすべての相手先で約700万ドルの総損失を出した」と共有しました。
Coinsquare
取引プラットフォームCoinsquareは、すべての顧客資金がコールドストレージに保管されていることを利用者に保証しました。「顧客資産を事業運営に使用することは決してありません」と同社は述べました。
INX Group
デジタル証券プラットフォームINX Groupのチーフ・ビジネス・オフィサー、ダグラス・ボースウィックは「当社には独自の部門はなく、顧客資産への投資は行っていません」と確認しました。
Wintermute
市場のボラティリティに対応して、マーケットメーカーWintermuteは、最初の支払能力懸念が提起された後にFTXへのエクスポージャーを縮小し、取引所に残された資金は「当社のリスク許容範囲内であり、全体的な財務状況に大きな影響を与えない」と述べました。
Amber Group
Amber GroupはAlamedaやFTTトークンへのエクスポージャーはないものの、FTX取引所の積極的な参加者でした。「今週を通じてエクスポージャーは大幅に縮小しましたが、まだ処理されていない出金があります」と同社は記しました。滞留資産はマーケットメーカーの総取引資本の10％未満であり、「事業運営や流動性に脅威を与えるものではありません」と付け加えました。
Maple Finance
機関投資家向け暗号貸し手Maple Financeの共同創設者シド・パウエルは、同社がFTXの姉妹会社に資金を貸し付けていないことを明らかにしました。ただし、同貸し手は昨年Alamedaと協力し、企業向けにオンチェーンシンジケートローンの仕組みを提供しました。
Multicoin Capital
暗号に特化したベンチャーキャピタル企業Multicoin Capitalは、FTXが出金を凍結する前に約24％を移動させた後、残りの10％がFTXで保留中の出金として滞留していると報じられています。
Sequoia Capital
ベンチャーキャピタル企業Sequoia Capitalは、破産の可能性が浮上する中、FTXへの2億1000万ドル超の投資をゼロに減損すると、Twitterに掲載した投資家向けメモで述べました。
「最近、流動性の逼迫がFTXの支払能力リスクを生じさせました」とシリコンバレー拠点の同社は述べ、さらに「このリスクの全容と規模は現時点では不明です」と付け加え、急速に展開する状況を注視しています。
Ontario Teachers’ Pension Plan
この出来事はオンタリオ州教師年金基金に大きな打撃を与える可能性があります。同基金は1年前に評価額250億ドルでFTXに未公開の金額を投資しました。Teachersはカナダで3番目に大きい年金基金で、オンタリオ州の33万3千人の現役・退職教師の年金を管理しています。
中央集権型暗号取引所における銀行ラン
すべては、主要暗号取引所Binanceが先週末に、流動性不足への懸念からFTTの売却を計画すると発表し、市場に衝撃を与えたことから始まりました。対象は、より小規模な競合であるFTXでの取引です。
これにより、FTXで暗号通貨版の「銀行ラン」が発生し、上位投資家が今週初めに資金を引き出そうとしました。報道によれば、ユーザーはわずか72時間で数十億ドル相当の暗号資産をFTXから引き出そうと競い合いました。
懸念は、関連会社Alamedaのバランスシートが価値のないトークンで飽和し、取引所の負債以上の価値しか持たないため、FTXが支払不能になるのではないかという点に集中しています。
さらに、FTXの専属取引部門であるAlameda Researchが、FTXの主要なクリアリングハウス兼流動性供給者として機能することによる利害対立の可能性についても懸念が寄せられています。
BinanceのCEO、CZ（チャンペン・ジャオ）はこの情報をTwitterで拡散し、FTXを倒す銀行ランを引き起こしました。月曜日には、億万長者の競合相手同士がTwitter上で公開論争を繰り広げました。しかし火曜日になると、Binanceが米国外でFTXの子会社を買収する非拘束的な取引に署名したことに市場参加者は驚きました。
その時、サムは銀行ランが自社の処理能力をはるかに超える流動性問題を引き起こしたと共有し、BinanceがFTXの買収を検討していると述べました。この買収は後に頓挫し、問題を抱える会社はさらに大きな流動性危機に直面することとなりました。
Binanceは、デューデリジェンスの結果、顧客資金の不適切な取り扱いや米国機関の調査の報告を理由に、取引を進めないことを決定したと述べました。
それ以来、Tron創設者でありグレナダの世界貿易機関大使であるジャスティン・サンは救済に向けて尽力しています。詳細は明かされていませんが、サンは自らとチームがFTXと「さらなる悪化を防ぐ」ための「解決策をまとめている」と述べました。
リマインダー：自分の鍵がなければ自分のコインもない
FTXの失態は、すでに打撃を受けている市場へのさらなる打撃であり、Terraform、Three Arrows Capital、Voyager、Celsius、その他多くの企業の崩壊からまだ回復しきれていません。市場はすでに緊張状態にあり、投資家はこれが新たな大規模パニックの始まりかどうかを考えています。
この出来事はさらなる清算ラウンドを引き起こし、市場の不確実性を増大させました。長期的な影響はまだ早く判断できませんが、他の企業が倒産し、規制当局の監視がさらに強まる可能性があります。
水曜日にミネアポリス連邦準備銀行総裁ニール・カシュカリは、これを「野生の西部劇と混沌が一体化したもの」と呼び、資産の「致命的な欠陥」は誰でもコインを作成できる点にあり、区別が「難しい」と述べました。
この事件は投資家の暗号領域への信頼を失わせ、市場にさらなる重みを与える可能性があります。多くの投資家が市場でのポジションを再考することになるでしょう。
FTXの代替として暗号取引を検討している場合、以下を含む多くの選択肢が利用可能です。
- Kraken
- Binance
- Coinbase
- Gemini
どの取引所を利用しても、最近の動向は暗号業界で最も繰り返されながらも残念ながら最も無視されがちなフレーズ――「自分の鍵がなければ自分のコインもない」の重要性をさらに浮き彫りにしています。資産を安全に自己管理できる能力は、ブロックチェーン技術が提供する最も重要な機能の一つです。この進行中の状況は、同フレーズに注意を促す長い警告の最新例に過ぎません。もう一度繰り返しますが、「自分の鍵がなければ自分のコインもない」です。
証拠金準備金（Proof-of-Reserves）
FTXとAlamedaの危機を受けて、CZや他の業界有力者は、CEXがMerkleツリーを用いたProof-of-Reserveメカニズムを支援し、消費者の信頼を高め、業界内の信用を確立しようとしています。
しかし、事実として、FTXと同様にこれらのプラットフォームは中央集権型です。中央集権型取引所は暗号通貨取引の世界において必要な悪であり、便利な売買手段を提供する一方で、いくつかのリスクも伴います。
それらは多数のユーザー情報と資金を一箇所に保有しているためハッカーの主要な標的になるだけでなく、政府規制の対象となり得ます。規制は機能を制限したり、最悪の場合は完全に停止させることさえあります。
しかし最も重要なのは、上記の通り、資金を取引所に保管すると自分で資金を管理していないことになります。
FTXの失態は、CEXに資金を保管することの固有のリスクを思い起こさせます。これにより多くのユーザーが取引所での資金安全性に疑問を抱くようになりました。
ハードウェアウォレットによる自己管理は、デジタル資産を完全にコントロールできるため重要です。資産を中央集権型取引所に委ねると、その取引所が資産を安全に保つことに依存します。しかし、FTXのような事態が起きると、ユーザーは資産を失う可能性があります。
これらの理由から、積極的に取引を行わない場合は、中央集権型取引所へのエクスポージャーを制限することが一般的に推奨されます。つまり、取引所に保有する資金は少額にとどめ、できるだけ早くより安全なウォレットへ引き出すことを意味します。また、中央集権型取引所利用に伴うリスクを認識し、適切な自己防衛策を講じる必要があります。
