Eugenia Mykuliak、B2PRIME Group創設者兼エグゼクティブディレクター – インタビューシリーズ

Eugenia Mykuliak、B2PRIME Groupの創設者兼エグゼクティブディレクターは、10年以上にわたり機関向け金融サービスの構築とスケールに携わってきたフィンテック起業家であり金融市場のリーダーです。彼女はB2PRIMEの戦略的方向性の策定、規制拡大、グローバル市場への参入、そしてプロフェッショナルおよび機関顧客のニーズに応える機関向け流動性と取引インフラの開発に中心的な役割を果たしています。

B2PRIME Groupは、ブローカー、ヘッジファンド、資産運用会社、その他の金融機関にサービスを提供するグローバルなプライム・オブ・プライム・マルチアセット流動性プロバイダーです。同社は、複数の資産クラスにわたる深い流動性、先進的な執行、そして堅牢な取引接続性を、強固な規制基盤とエンタープライズレベルのテクノロジーで支えています。製品、ライセンス、マーケット拡大に関する最新情報は、B2PRIME Groupのウェブサイトをご覧ください。

2018年にB2PRIME Groupを設立する前に、フィンテックと金融市場で10年以上を費やしました。会社を立ち上げるきっかけとなった決定的な瞬間や洞察は何ですか、そしてこれまでの経験は最初のビジョンにどのように影響しましたか？

いくつかの決定的な瞬間がありましたが、特に一つが最も際立っています。2010年代、ブローカーサービスは劇的に拡大しました――特に暗号資産が台頭したことが大きいです。突然、複数のライセンスと強固なインフラを持つ国際的なブローカーが存在しましたが、これらのサービスへのアクセスは依然として均一ではありませんでした。居住地によって、利用できる金融商品の質がまったく異なることがありました。

そこで、金融包摂が我々のミッションの一部であるべきだと悟りました。私はB2PRIMEが「第一層」や「第二層」の司法管轄に世界を分割することなく、できるだけ多くの市場に高品質な機関向け製品を提供してほしいと考えました。

第二の転機は、最初のライセンスを取得したときです。これにより、初期段階でグローバルな規制基準を我々のDNAに組み込むことが求められました。この二つの経験が、現在の私のリーダーシップの形を作っています――ニーズを理解し、規制に準拠した最も強固なインフラをその周りに構築することです。

流動性提供（タイトなスプレッド、安定した執行品質、大口またはマルチアセットのオーダーフローを支える能力）の近年の変化はどのようなものでしたか、そしてそれが接続性や集約、リスク管理に至るプライム・オブ・プライムインフラの設計にどのように影響しましたか？

機関向け流動性はかつては主にタイトなスプレッドに焦点が当てられていました。現在は、一貫性と、ボラティリティが高い時期でもマルチアセット・マルチセグメントのオーダーフローを支える能力が重要です。顧客は24時間365日の完璧な執行を期待しており、この需要に応えるためにB2PRIMEのアーキテクチャをそのように設計しています。

当社は、FIX API、PrimeXM XCore、oneZero を含む堅牢な接続層、マーケット状況に適応するスマートな集約システム、そしてリアルタイムデータを活用した高度なリスク管理ツールを構築しました。

現在の執行品質は、どの流動性パートナーを持っているかだけでなく、インフラがどれだけ優れているかに依存します。B2PRIMEの設定により、市場状況の変化に即座に対応し、異常やストレスイベントに早期に対処できます。このようにして、最も活発な取引時間帯でも一貫した執行品質を維持できます。

投資家は機関向けフィンテックにおける防御的な優位性を求めることが多いです。現在のB2PRIMEの最も強力な堀は何だと思いますか――規制上のポジショニング、テクノロジーインフラ、運用規律、パートナーエコシステム、あるいはその他ですか？

B2PRIMEの強みを構成する3つの核心要素を挙げます。

まずは規制上のポジショニングです。当社はすでに異なる司法管轄で6つのライセンスを保有しており、さらに取得が進行中です。グローバルな足跡を持つことは非常に強力な競争優位となるため、すべての大陸でプレゼンスを確立することを目指しています。

次に、テクノロジーです。当社のチームは、要求の高い機関顧客に合わせてスケールできるレジリエントなシステム構築に多額の投資を行っています。テクノロジースタックは最新でモジュラー化され、継続的にアップグレードされています。

最後に、運用規律です。先ほど述べたように、顧客は常に高品質なサービスを期待しています。特に機関顧客はなおさらです。この品質を確実に提供するため、B2PRIMEのチームはグローバル金融市場を深く理解した経験豊富な専門家で構成しています。これらの多くは他の大手企業から転職してきており、さまざまな実践的インサイトを持ち込み、当社をさらに強化しています。

これらの要素が組み合わさることで、再現が極めて困難な実行文化が生まれています。

B2PRIMEはマルチエンティティ構造を通じて機関とリテールの両セグメントにサービスを提供しています。非常に異なるニーズ、リスクプロファイル、取引量を持つ多様な顧客基盤を支えながら、機関向けの実行基準をどのように維持していますか？

創業当初から、最も要求の高い機関顧客のニーズに耐えうるプロセスを構築してきました。つまり、サービス全般とコンプライアンス基準は可能な限り最高水準に設定されています。

基盤が強固であるため、リテール顧客も自然に恩恵を受けます。スケール、精度、高スループットを前提に設計されたインフラは、多様なセグメントを支えることを容易にします。

ウェブサイトでは広範なテクノロジースタック（FIX API、PrimeXM XCORE、oneZero、MT4/MT5ブリッジ、cTrader、TradingView）が紹介されていますが、将来のスケーラビリティと長期的なレジリエンスを支えるために、エンジニアリングリソースをどのように配分するかはどのように決定していますか？

実際には、決定は思ったよりシンプルです――顧客の声に耳を傾けます。よく考えると、顧客のフィードバックが市場の動向を示す最も信頼できる指標です。したがって、意思決定プロセスにそれを組み込むことは当然のことでした。

同時に、先ほど述べたように、深い市場知識を持つ専門家で構成されたチームと、強力な諮問委員会があります。業界のニーズ、非効率が存在する領域、需要が高まっている分野を理解しています。

一般的に、私たちは「経験則」を持っています――顧客の執行やスケーラビリティを向上させるものは優先します。そうでなければ見送ります。検討すべきアイデアは尽きませんが、焦点を薄く広げすぎないことが重要です。

運用における執行品質と流動性の深さはどのように測定していますか？内部指標（スプレッド、レイテンシ、スリッページ、カウンターパーティエクスポージャー）のうち、どれが最も重視され、どのように顧客に透明性を持って伝えていますか？

完全に規制されたグループとして、B2PRIMEはベストエグゼキューション規則を厳守しており、当社のグローバルポリシー（MiFIDに準拠）はウェブサイトで公開され、完全な透明性を提供しています。

社内では、最も重視される指標は次のとおりです:

• ボラティリティ時のスプレッド安定性
• エンドツーエンドで測定されるレイテンシ
• カウンターパーティエクスポージャーと取引所の品質

顧客はこれらの要素について透明な内訳を受け取ります。私たちにとって、執行品質はコアバリュープロポジションおよびコンプライアンス義務の一部です。

投資家の視点から見ると、運用スケーラビリティは重要です。B2PRIMEのインフラのどの部分が意図的にグローバルスケールを念頭に構築され、どの領域がマルチジャリスディクションの成長を支えるために最もイノベーションを要しましたか？

実際、すべてです。創業当初から、スケールを念頭に内部プロセスと運用構造を構築してきました。高度に要求の厳しい機関顧客にサービスを提供しているため、取引量が増えても「壊れる」ことがないことが重要です。レジリエンスは譲れません: 100人の顧客に対しても、1,000人に対しても、すべてのシステムは同様に機能しなければなりません。

最大のイノベーションについて: それは、すべての異なる司法管轄でグローバル基準とローカル規制要件を合わせることから生まれたと考えています。地域を跨いだスケーリングは容易ではなく、常に考え方を適応させる必要があり、そこがエンジニアリングとコンプライアンスのイノベーションが多く行われる領域です。

機関レベルの規律を備えたチームと文化の構築の重要性を強調されましたが、その文化を定義する核心的な原則（採用哲学、トレーニング、アカウンタビリティフレームワーク）は何ですか、またそれを複数の司法管轄でどのように維持していますか？

当社は世界中から最高の人材を採用し、スキルだけでなく適切なマインドセットも重視しています。チームは多文化で、非常に野心的な個人で構成されています。多様性も重要視していますが、クオータに基づく採用は行っていません。才能と価値観に焦点を当てた結果、強く多様な文化が自然に生まれました。

最後に、顧客志向がすべてです。顧客に最高の品質を提供することに真摯に取り組む人材を求めています。ほとんどのハードスキルは教えることができますが、内部的なモチベーションは全く別の問題です。それは内側から湧き上がる必要があります。

市場構造は急速に変化しています。今後5年間で機関向け流動性プロバイダーにとって最も重要な成長機会はどこにあると考えますか――新しい資産クラス、エマージングマーケット、規制の変化、あるいは変化する顧客期待ですか？

当社チームが、業界の再構築の主な要因として挙げているトレンドがいくつかあります。

まず第一に、暗号資産に留まらない真の24時間市場の徐々なる拡大です。途切れないアクセスへのグローバルな需要は絶えず増加しており、技術ツールが十分に進化すれば、従来の資産クラスもその方向へとシフトし始めるでしょう。

同時に、AIがリスク管理と顧客サービスのすべての層に組み込まれると予想しています。機関は分析だけでなく、リアルタイムの意思決定支援、異常検知、運用効率のために人工知能に依存するようになるでしょう。

デジタル資産が主流ポートフォリオにますます採用されるという継続的なトレンドもあります。エマージングマーケットはここで大きな役割を果たし、マルチアセット流動性とよりアクセスしやすい金融インフラへの新たな需要を生み出します。

最後に、ステーブルコイン、トークン化資産、ブロックチェーンベースの決済メカニズムは引き続き勢いを増すでしょう。これらの技術は国境を越えた取引をより迅速かつ低コストにし、世界的な金融アクセスの拡大に寄与します。

B2PRIMEをグローバルなマルチライセンス流動性プロバイダーへと成長させた経験に基づき、機関取引インフラの将来を評価する創業者や投資家に対して、どのような唯一のアドバイスを提供しますか？

私のアドバイスは、成長に急ぐ前にインフラに注力することです。この業界では、迅速な顧客獲得や華やかな新製品を優先したくなりますが、長期的な存続—ましてやリーダーシップ—は、基盤がどれだけしっかり構築されているかにかかっています。

テクノロジースタック、コンプライアンス基準、運用規律がすべて強固であれば、安全にスケールし、機関顧客を惹きつけ、市場のショックにも耐えられます。逆に弱ければ、過度な成長は破綻を招くでしょう。

素晴らしいインタビューをありがとうございました。詳しく知りたい読者は、B2PRIME Groupをご覧ください。