デジタル資産
ICO、IEO、IDOの違い
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暗号通貨市場は新規プロジェクトの資金調達において非常に創造的です。従来の金融セクターでは、資金調達は借入やベンチャーキャピタル（VC）への依頼に限られます。しかし、この戦略は長期的に新規プロジェクトの創業者にとって不利益となります。
暗号通貨の領域は多様であり、新規プロジェクトが利用できる資金調達オプションは、コミュニティと関わりながら資金を集めることを可能にします。ブロックチェーンや暗号スタートアップは、法定通貨や他の暗号通貨と引き換えにトークンを発行できます。調達された資金はプロジェクトの成長に再投資されます。
暗号プロジェクトが資金調達を行う代表的な3つの方法は、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）、イニシャル・エクスチェンジ・オファリング（IEO）、イニシャル・DEX・オファリング（IDO）です。以下では、各手法とその長所と短所を解説します。
イニシャル・コイン・オファリング（ICO）
イニシャル・コイン・オファリングはクラウドファンディングの一形態です。ICOは株式市場のイニシャル・パブリック・オファリング（IPO）に似ています。ICOは暗号・ブロックチェーンスタートアップが投資家から資金を調達し始めた最初の手段でした。
ICOでは、企業がブロックチェーンベースのトークンを提供し、投資家はBitcoin (BTC)やEthereum (ETH)などの一般的な暗号通貨、またはTether (USDT)などのステーブルコインを使用してこれらのトークンを購入できます。企業が提供したトークンは、後に分散型取引所（DEX）または集中型取引所（CEX）で取引されます。
ICOの歴史は2013年にMastercoinが最初のICOを開始したことに遡ります。このプラットフォームは約60万ドルを調達しました。時価総額で2番目に大きいブロックチェーンネットワークであるEthereumも、2014年にICOを開始しました。このICOは42日間で1800万ドルを調達しました。
ICOの最大の利点は、規制当局の承認を得るための煩雑な手続きを経ずに企業が資金を調達できる点です。プロジェクトにとっては有利ですが、投資家にとっては大きなリスクを伴います。以下にICOの資金調達手法としての長所と短所を示します:
長所
ICOの主な利点の一つは、企業が資金を非常に容易に調達できることです。さらに、ICOの運営者は大きなリターンを得ることができます。運営者はICOの条件に従ってトークンを生成し、個々の投資家に配布します。
プロジェクトが実行可能で潜在力がある場合、ICOは新たな段階へ進むために必要な資金を提供できます。Ethereumも同様で、資金を活用して成長を遂げました。ICOに投資し、長期間トークンを保有し続けた投資家は、大きなリターンを得ています。
短所
ICOが規制されていないことは、投資家にとって非常にリスクが高いことを意味します。プロジェクトは高リターンを約束して投資家をICOに参加させようとしますが、ほとんどのプロジェクトは詐欺であり、開発者は投資家の資金を持ち逃げします。
米国証券取引委員会（SEC）は、投資家に対するICOの潜在的な危険性について警告しています。しかし、驚異的なリターンの可能性に惹かれ、実際には立ち上がらなかったプロジェクトや放棄されたプロジェクトに手を出す人もいます。したがって、ICOに投資する前に、プロジェクトの健全性を評価するために徹底的な背景調査を行うことが重要です。
イニシャル・エクスチェンジ・オファリング（IEO）
イニシャル・エクスチェンジ・オファリングは多くの点でICOに似ています。ただし、重要な違いが一つあります: ICOは取引所プラットフォーム上で提供されます。取引所プラットフォームはデジタル資産の取引を仲介する企業です。
暗号通貨取引所プラットフォームはこのプロセスにおいて第三者の役割を果たします。プロジェクトは通常手数料がかかる取引所のサービスを利用し、取引所はプロジェクトに代わってトークンを上場します。ICOと同様に、IEOは投資家が市場で正式に公開される前にトークンを購入できるようにし、大きなリターンの余地を生み出します。
暗号通貨取引所がこのプロセスを支援するため、この方法で資金調達を行うプロジェクトは、プロジェクトをより信頼できるものに見せるための詳細情報を提供しなければなりません。プロジェクトは取引所が厳格に審査する提案書を提出する必要があります。取引所は自らの評判を守るためにデューデリジェンスを実施しなければなりません。
IEOはプロジェクトに様々なメリットを提供し、その一つは多くの投資家を惹きつけられることです。取引所によって審査されているため、プレセールが終了するとトークンは取引所に上場され、市場に入ると同時に流動性が向上します。
長所
主な利点は、プロジェクトがデューデリジェンスを通過しなければならないことです。これにより、投資家が暗号通貨市場で詐欺プロジェクトの被害に遭うリスクが低減します。
もう一つの利点は、IEOを通じて上場されたトークンは、上場された取引所でより高い流動性を持つことです。トークンは直ちに大規模なユーザーベースにアクセスでき、需要が高まるにつれて価値が上昇します。さらに、取引所への上場はマーケティング戦略としても機能します。
短所
IEOはICOよりリスクが低いものの、トレードオフがあります。IEOはより集中化されており、トークンへのアクセスが特定の取引所に限定されます。IEOに参加するには取引所プラットフォームでアカウントを作成する必要があります。これは、暗号市場の完全な分散化を好む投資家にとって理想的ではないかもしれません。
プロジェクトが審査を受けていても、暗号市場のボラティリティから保護されるわけではありません。さらに、SECは警告しています、一部のIEOは連邦証券法に準拠しない場合、ICOと同様にリスクが高い可能性があると。
イニシャル・DEX・オファリング（IDO）
イニシャル・DEX・オファリングは、暗号およびブロックチェーン領域で開発された最新の資金調達戦略の一つで、プロジェクトが資金を調達できるようにします。IDOは、ブロックチェーン上で開発されたプロジェクトが分散型取引所（DEX）でトークンを販売した後に資金を調達できるようにします。
IDOは最新の取り組みであるにもかかわらず、分散型金融（DeFi）や分散型アプリケーション（DApps）のためのクラウドファンディングモデルとしてますます人気が高まっています。
最初のIDOは2019年6月にRAVENがBinance DEXで実施しました。このIDOは成功し、それ以来、Universal Market Access Protocol IDOやSushiSwap IDOなど、さらに多くのIDOが市場に登場しています。
IDOで資金調達を希望するプロジェクトは、トークンをDEXに提供します。DEXはCEXよりも高い分散性を提供します。最も人気のあるDEXにはUniswapやPancakeSwapがありますが、市場には他にも多数の取引所があります。
プロジェクトはビットコイン、イーサ、USDTなどの様々なコインを使用して流動性プールを作成します。取引所がサポートするWeb3ウォレットを持っていれば、誰でもトークンに投資できます。DEXの最大の利点は、顧客確認（KYC）や身分証明が不要であることです。
IDOはIEOやICOとは特徴的に異なります。IDOの資金調達プロセスで調達されたトークンはプロジェクトが所有しません。また、IDOは厳格な規則や規制が存在しないため、分散化されています。
IDOはその多様性により、過去数か月で大幅な成長を記録しています。RAVENによる最初のIDO以降、この新しい資金調達手法はブロックチェーン分野で従来の資金調達を置き換えつつあります。
長所
IDOの主な利点の一つは、分散型取引所（DEX）の流動性を高めることです。分散型取引所は集中型取引所に比べて取引量が少ないですが、IDOを通じてDEXはこのギャップを埋め、暗号取引量の大部分を掌握できることが期待されます。
さらに、IDOは暗号・ブロックチェーン分野のプロジェクトにとって、より分散化された資金調達手段を提供します。IDOはDeFiプロトコルや流動性プールとも互換性があり、急速に成長し人気を集めているブロックチェーン領域の一部に参入できます。
短所
IDOのクラウドファンディング戦略はまだ新しく、過去数年でICOやIEOが得たような勢いはまだありません。これにより、IDOで資金調達を目指すプロジェクトは、一般的に調達額が少なくなるという不利な点があります。
投資家側では、IDOに関する知識が限られています。一般的な投資家にとって、DEXローンチパッドを理解するのは難しい場合があります。これらのローンチパッドは通常技術的で、十分な知識がない人にとっては使い勝手が難しいことがあります。
結論
暗号領域では新しいプロジェクトが絶えず生まれています。これらのプロジェクトの多くは資金が必要であり、ICO、IEO、IDOは成功に必要な資金を調達する絶好の機会を提供します。
しかし、クラウドファンディングには投資家にとって大きなリスクが伴います。デジタル資産分野は従来の金融分野に比べて規制が緩やかです。資金調達を行うプロジェクトの中には信頼性が低く、投資家が資金を失うリスクが常に存在します。したがって、これらのクラウドファンディングプラットフォームに投資する前にデューデリジェンスを行うことが最善です。
