Spirit AeroSpaceの再取得でボーイングは軌道に戻れるか？

今月、航空宇宙業界全体でいくつかの重要な発表が行われました。ボーイングは最近、Spirit Aerospaceとの取引に署名し、外部委託されていた製造チェーンの一部を再取得できるようにしました。このニュースは、度重なる不測の事故の後、品質基準への復帰を公衆と株主に安心させようとするボーイングの複数の取り組みに続くものです。

Spirit AeroSystems

Spirit AeroSystemsは2005年に設立され、本社はカンザスにあります。同社はサプライチェーンを分解し、資金調達のために売却することを決定した後に誕生しました。この手法により、これらの事業は小規模な投資機会に変わりましたが、以降、品質基準に影響を与えていることが判明しています。

Spirit AeroSystemsは、ボーイングが使用するさまざまな部品、特に737および787の機体構造体を担当しています。同社はまた、Airbus A350やその他の機体のフライトデッキと翼も製造しています。現在、Spirit AerospaceはA320およびA320neoの機体を運用しています。会社の声明によれば、同社は今後3年間でこの機体数を約300機に拡大することを目指しています。

出典 – Leeham News and Analysis

Spirit Aerospaceは2023年の収益がわずか1.813百万ドルと報告しました。しかし、同社は6.95百万ドルの資産を保有し、現在18,000人の熟練した専門家を雇用しています。この再取得により、ボーイングの製造を担当しているSpirit Aerospaceの部門が再び同社の企業傘下に戻ります。

Spirit AeroSpace部品再取得の条件

ボーイングとSpirit Aerospaceは今月、合意条件の詳細を記した声明を発表しました。文書によると、取得総額は約83億ドルです。この合意により、ボーイングはSprint Aerospaceの純負債と赤字事業を引き受けることになります。

ボーイング普通株式

ボーイングは株式のみの取引で47億ドル、1株あたり37.25ドルで合意しました。この価格は2024年6月29日のSpiritの株価より30％高いです。Spiritの株主は、保有するSpirit普通株式1株につきボーイング普通株式0.25株を受け取ることになります。この取り決めは日々の終値に依存し、終値が149.00ドルから206.94ドルの範囲で変動する可能性があります。

Spirit AeroSpaceに対するボーイングの条件

ボーイングの幹部は、最終的な合併契約はSpirit Aerospaceが進めている別の大規模なAirbusとの取引の完了に依存すると述べました。さらに、合併を完了させるためには規制当局の承認が必要です。

最善の利益

この手法は、多くの人々にとって株主、顧客、そして今後数年で空を利用するすべての人々の最善の利益になると見なされています。ボーイング社長兼CEOのデイブ・カルフーンによる最近の声明では、この手法がサプライチェーンを整合させ、効率性を高める方法が説明されています。また、ボーイングが安全性に転換することで品質管理が向上し、新たな厳格な基準を導入しやすくなることも述べられました。

Spirit Aerospaceの社長兼最高経営責任者であるパトリック・M・シャナハンも、取得の詳細を強調しました。彼は、この動きが製造およびエンジニアリング能力を強化し、結果として航空機の信頼性と耐久性の向上に寄与すると説明しました。

より大きな戦略の一環

Sprintの取得は、ボーイングが外部委託や製造部門の売却から、これらの製造部門を積極的に再取得するという大規模な戦略転換の一環です。目的はサプライチェーンを社内に取り戻し、サプライチェーン全体に品質管理メカニズムを導入することです。

ボーイングの新戦略のもう一つの側面は、従業員の福祉への転換です。同社は、製造ネットワーク全体で発生した製品不良と従業員の怪我の組み合わせに対して批判を受けています。具体的には、同社のGo4Zeroプログラムは、年間の職場での怪我をゼロにすることを目指しています。

The Boeing Company

BA 価格チャート

ボーイングは、航空機、ミサイル、衛星、回転翼機、ドローンなど、市場全体にわたる製品を有する国際的な航空宇宙企業です。同社は1916年から事業を展開し、複数の世界的な紛争で重要な役割を果たしてきました。本社はバージニア州アーリントンにあり、世界的リーダーとして認識されています。

ボーイング社は1997年にマクドネル・ダグラスと合併し、米軍向けの主要な航空機供給者の一つであり続けています。ボーイングは、数々の大々的に報道された事故や航空機墜落事故を受けて、監視が強化されています。

ボーイングの株価は、論争や事故によりいくつかの損失を被っています。規制当局の監視が加わったことで、株主が直面する下落圧力も増大しています。これらの障害にもかかわらず、ボーイングはトレーダーにとって強い「ホールド」と見なされています。同社の立ち位置と、差し迫った世界的紛争の見通しが、この株を賢い追加投資先にしています。

Spirit Aerospace、AerobusとEU製造部門の買収交渉中

Spirit AerospaceはすでにEU最大の航空機メーカーであるAirbusとの取引に署名しています。この取引は、製造がAirbusの管理下に置かれる点でボーイングのものと類似しています。ボーイングと同様に、Airbusは赤字工場と会社の負債を引き受けることになります。

この取得により、Airbusは主力機であるA220とA350の品質をより適切に管理できるようになります。Sprint Aerospaceは取引の一環としてAirbusに追加で5億5900万ドルを支払うことに合意しました。他の条件として、Sprintの株主の承認が必要であり、全取引はボーイングの取得が同時に完了することが条件となります。

Airbus SE

EUの航空宇宙大手Airbusは1970年に市場に参入しました。それ以来、EU最大の航空宇宙メーカーへと成長しました。Airbusはボーイングと直接グローバル航空宇宙市場で競合しており、最近のボーイングの事故を受けて、両社のうちより信頼性が高いと見なされています。

ボーイングと同様に、Airbusも世界中に数千のサプライヤーを抱えており、アナリストはそのうちの3分の1が米国に所在すると推定しています。Airbusは13万人以上の専門家を雇用しており、ボーイングの危機の間も継続的に成長を続けています。

ボーイングへの監視強化

ボーイングは、恥ずかしい事故や時に致命的な事故が続いたことを受けて、監視が強化されています。同社は多くの問題がサプライヤーに起因し、企業全体で効果的な品質管理を実施できていないと主張しています。しかし、さらなる調査により、品質チェックが最小限に抑えられた危険な放置の風土が明らかになっています。

罪状認諾取引

今月、司法省は2018年と2019年の事故に関する合意違反を受けて、ボーイングに罪状認諾取引を提示しました。ボーイングはまだ取引に同意しておらず、裁判官の承認も必要です。特筆すべきは、事故で死亡した人々の家族が、取引が実施されれば争うと表明していることです。 (BA )

内部告発者が現れる

最近、大規模な内部告発者グループがボーイングでの経験を共有しました。このグループは、製造欠陥や品質管理上の問題について、在職中に目撃したことを証言できると述べました。彼らは、経営陣が複数回にわたり従業員から提起された品質管理の懸念を無視または退けたという重大な不正行為を指摘しています。

不可解な死

内部告発者は、証言の前に2名が不可解な状況で死亡したとしてヘッドラインになりました。ジョシュア・ディーンは、ボーイングのサプライヤーであるSpirit AeroSystemsで長年品質監査員を務め、経営陣の重要課題への対応に懸念を抱いて退職しました。特筆すべきは、彼が稀な病にかかって死亡したことです。

ジョン・バーネットは、ボーイングに対する訴訟で証言できる前に不慮の死を迎えた別の内部告発者です。報道によれば、バーネットは自殺したとされています。しかし、彼の友人や近親者、そして死亡時期を巡る状況は、多くの人々に不審な点があるのではないかと疑問を抱かせています。

Boingの事故

ボーイングは品質管理の崩壊の真っ只中にあります。同社は新たな製品不良により毎週ニュースに取り上げられています。以下は、ボーイングが規制当局の注視を受け、航空機が運航停止となり、上層部の大幅な変革が起きた最近の事故です。

2024年1月5日

アラスカ航空の737 Max 9でドアプラグが外れ、機内圧が失われ、不快かつ危険な状況となりました。この事故は2024年1月5日に発生しました。負傷者はいませんでしたが、さらなるリスクを避けるためにフライトは迂回せざるを得ませんでした。

2024年4月

2024年4月、ボーイングの737 Maxで着陸時の減圧中にフライトデッキのドアが飛び出しました。機体は無事に着陸しましたが、乗客はこの出来事に当然ながら動揺しました。事故の映像がRedditで拡散され、ドアが飛び出す瞬間と機内での混乱が映し出されていました。

2024年4月7日

2024年4月7日、サウスウエスト航空フライト3695で別の事故が発生しました。テキサス州ヒューストン発、コロラド州デンバー行きのこのフライトは、離陸時にエンジンカウリングが外れ、翼フラップを損傷したためデンバーに戻る必要がありました。現在人気の動画では、カウリングが紙のように裂け始め、最終的に完全に飛び去る様子が映されています。

このフライトの着陸により乗客は3時間の遅延を余儀なくされましたが、機体が安全に着陸したことに感謝する声が多くありました。サウスウエストは事故について謝罪しました。興味深いことに、ボーイングはこのニュースを受けてサウスウエストに連絡を取りました。また、FAAはボーイングの製造プロセスに対する調査を開始しました。 (LUV )

2024年3月

2024年3月、ユナイテッド航空のボーイング777-200のタイヤが離陸時に外れました。このフライトはサンフランシスコ国際空港（SFO）から日本の大阪へ向かう途中で、パイロットがUターンして機体を着陸させる必要がありました。この事故は同社への監視を強めました。

タイヤは地面に落ち、フェンスを跳ね返り、ハーツの駐車場にたどり着きました。その時、作業員は数台先にしかいませんでした。幸い、車両は2つの主着陸装置に6つのタイヤを装備しており、1つのタイヤが欠けても安全に着陸できるよう設計されています。 (UAL )

2024年7月8日

ロサンゼルス国際空港（LAX）発、コロラド州デンバー行きのユナイテッドフライト1001は、主脚が外れたため折り返し緊急着陸せざるを得ませんでした。事故が起きた時、同機はアイオワへ向かう乗り継ぎ便の途中でした。ユナイテッド航空のボーイング757-200は安全に着陸しましたが、今年2度目となるボーイング機の車輪脱落事故となりました。

パイロットは事故について、着陸は最もスムーズではなかったものの、運に感謝したと述べました。パイロットが乗客に何度も「シートベルトを締めてください」と指示したため、乗客は恐怖を感じました。熟練したパイロットは小さな衝撃だけで機体を着陸させました。幸い、ロサンゼルスに落下したタイヤは空の車両のみを破壊しました。

失敗できないほど大きい

ボーイングは米国最大の航空宇宙企業であり、米軍にとって最大の収益源の一つです。ボーイングは国内で最も業績の良い企業の一つであり、議員や上院議員、その他の政府関係者を株主に持ちます。そのため、政府との親密な関係について世間からの監視を受けています。

この立場により、大統領が同社への支援や称賛を率直に語るという非常に興味深い出来事が起きました。ある出来事では、当時の大統領オバマが大規模な軍事資産の販売を完了した後、ボーイングから金の時計を期待したと述べました。トランプ大統領はかつて「神のご加護がありますように、アメリカ合衆国に神のご加護がありますように、そしてボーイングに神のご加護がありますように」と語ったと引用されています。

この関係は、現在のシステム内で深刻な信頼問題を浮き彫りにしました。具体的には、ボーイングが自社の製造業者に対して信頼できる監督を提供できると考えられています。しかし、ボーイングに米国内の競合がいないことを考えると、今後数か月で大きく変わる可能性は低いです。

Spirit AeroSpaceの再取得は解決策の一部となり得る

ボーイングがSprint Aerospacesの米国製造部門を再取得する決定は賢明な措置です。今後さらなる事故が起きなければ、同社への消費者の信頼構築に役立つでしょう。現時点で、同社は透明性を高め、品質を向上させるための大きな圧力にさらされています。

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