2022年11月7日の週、暗号資産市場は価格下落とBinance・FTX間の緊張の高まりを受けて始まった。ビットコインをはじめ多くの銘柄は、米国の中間選挙を前に週末の上昇分の一部を失った。以下の価格と見通しは、記事執筆時点のものである。

ビットコインは記事執筆時点で、2万1,000ドルを上回る水準から約2万575ドルへ下落していた。インフレ指標の発表を控え、金曜日の米雇用統計を受けた反発は勢いを失った。ここで下落したのは単位当たりの価格であり、時価総額ではない。

BTC/USD 7日間取引チャート

一方、イーサリアムの暗号資産イーサは比較的底堅く、日中安値の約1,550ドルから約1,601ドルへ反発し、1,600ドル台を回復した。

今週予定されている主要な市場イベント

米国では2022年11月8日に、連邦議会の両院の議席を争う中間選挙が予定されていた。大統領選挙ではなく、新たな大統領政権を選ぶものでもない。当時、民主党は下院を支配していたが、世論調査では共和党がいずれかの院で多数派となる可能性が示されていた。2023年1月からの下院と上院の構成は、トレーダーや市場関係者の大きな関心事だった。

投資家は米国中間選挙の結果に備える

選挙結果はデジタル資産をめぐる立法に影響し得るものの、すべての規制を単独で決めるわけではない。いくつかの論点は2023年にも持ち越される可能性があった。期日前投票、郵便投票、当日投票には異なる集計規則や日程があるため、初期の結果が変わることはある。それだけで集計の不正を意味するわけではなく、有権者の大半が郵便投票を利用するとの主張を裏付ける根拠も、ここでは示されていなかった。

記事の市場概況では、S&P 500とナスダック総合指数は選挙前に極端な値動きを示していなかった。この一時的な落ち着きだけで、ビットコインと株式の相関が恒久的に解消したとはいえない。

「SPX/QQQとの正の相関の弱まりと、XAUとの相関の急速な上昇は、マクロ経済の不確実性が続き、市場の底がまだ明確でない中で、投資家がビットコインを相対的な逃避先とみなしている可能性を示す。」 これはBank of America (BAC )のアナリストによる以前の見解であり、ビットコインの安全性を保証するものではない。

今後の CPI 発表

米労働統計局は、2022年10月分の消費者物価指数（CPI）を11月10日に発表する予定だった。月次・前年比の上昇率が予想を超えればリスク資産の売りにつながり、弱い数字なら利上げペースの減速期待から反発を支える可能性があったが、反応は確実ではなかった。ビットコインは土曜日に4週間ぶりの高値を付けた一方、中立ないしマイナスの先物プレミアムは、レバレッジを使った買い持ちへの需要が限定的であることを示唆していた。この指標だけで、全保有者やプロ投資家の見方を断定することはできない。

BinanceとFTXの緊張が11月の不確実性を高める

マクロ経済の動向に加え、BinanceとFTXの対立が注目を集めた。FTXのCEO、サム・バンクマンフリードは、特に分散型金融を対象とした規制案をめぐり批判を受けていた。BinanceのCEO、チャンポン・ジャオは、週末の発表で同社が保有するFTXのトークンFTTの残りを売却する方針を示した。これは売却計画の発表であり、全保有分の売却がすでに完了したとの確認ではなかった。

ジャオは判断の理由を「新たに明らかになった情報」とし、競合への攻撃との見方を否定した。業界内の協力を支持し、まだ若い業界でプロジェクトが公然と崩壊することは有害だと述べた。Binanceを長期保有者とする説明は本人の主張であり、同社の意図を独立に裏付けるものではない。

ジャオは、FTXへの出資からの撤退に続くFTTの売却計画を、LUNA崩壊の教訓を踏まえたリスク管理だと説明した。また、他の業界関係者に対し、陰で不利なロビー活動を行う人物は支持しないと述べた。Binance自身がそうした活動を行っているという意味ではなく、その行為への反対を表明したものだった。同じ時期、当時の価値で5億ドルを超える2,299万9,999 FTTのBinanceへの送金が注目された。ジャオは、その送金がBinanceのものだと確認した。ただし、取引所への送金だけでは、トークンが市場ですでに売却された証拠にはならない。

市場の一部では、アラメダ・リサーチが自社の借り入れの担保にFTTを用いているとの報道から、価格下落が自己増幅する連鎖への懸念が広がった。これはリスクの指摘であり、すべての借入額や条件が確認されていたわけではない。ジャオは低い流動性と弱気相場を踏まえ、売却に数か月かかる可能性があるとし、価格への影響を抑える意向を示した。特定の売却方法や結果を保証したものではなかった。

バンクマンフリードが協力を呼びかける

バンクマンフリードは以前、メディアの報道を「根拠のない」と否定し、取引所は規制を受け、監査済みの財務諸表があると主張していた。11月7日には、競合が虚偽のうわさでFTXに損害を与えようとしているとの見方を示した。資産に問題はなく通常どおり運営していると述べ、最後にジャオに対して、エコシステムのために協力するよう呼びかけた。これらは当時のバンクマンフリードの主張であり、FTXの支払能力や顧客資産の安全性を独立に確認したものではない。

11月7日に共有されたツイートで、アナリストのPentoshiは、この混乱が個人投資家に損害を与え、業界に悪影響を及ぼすと評した。ここでいう個人投資家は、小売店や小売業者のことではない。

アルトコインの値動きはまちまち

アルトコイン市場では、Solanaは大きく下落した銘柄の一つだった。SOLは上位10プロジェクトの中でも急落し、30ドルの水準を割り込んで約29.51ドルとなった。24時間の下落率は11.71％だった。これは大幅な下落を示すもので、記録的な上昇を意味するものではない。

SOL/USD 24時間取引チャート

同じ時点で、Polygon（MATIC）は24時間で約5％、直前の1週間で36.50％上昇していた。

MATIC/USD 24時間取引チャート

記事はMATICの上昇を、ネットワーク開発、買い需要、MetaやRedditに関連するPolygonの取り組みと結び付けて説明していた。価格は1ドルを超えていた。これらは考えられる要因についての解釈であり、一つの出来事が値動きを単独で引き起こした証拠ではない。週初めに上昇した他の銘柄には、Chainlink（LINK）、STEPN（GMT）およびLivepeer（LPT）があります。

「Moonvember」への期待

「Moonvember」は11月の相場への楽観を表す俗称であり、確実な予測ではない。11月7日時点では売り圧力があり、ビットコインの日足終値が2万5,000ドルに達するのは難しいとみられていた。インフレの鈍化、マクロ経済の改善、欧州の緊張緩和は回復を支える可能性があったが、上抜けやその水準の継続的な再確認を保証するものではなかった。

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