イーサリアムの次の価格上昇を牽引する可能性のある5つの要因

イーサリアムは2021年9月に厳しい状況に直面し、他の暗号市場よりもさらに悪化した可能性があります。8月下旬のチェーン分裂、ハッキング攻撃、ネットワークを高速化し取引手数料を削減するはずだったロンドンアップグレードの効果が限定的だったことなどにより、価格は13％下落しました。

一方で、競合は日々ますます有能になり、魅力的になっています。イーサリアム2.0がまだ実現していない中、Ethereum Killerという称号を巡る争いが激しく、多くのプロジェクトが全力で追い求めています。

しかし、イーサリアムはまだ死んでおらず、下落にもかかわらず最近いくつかの好調な動きを見せました。例えば、2021年10月1日、Coinbase上のEther/USDペアは9.82％の価格上昇を記録し、世界で2番目に大きい暗号通貨の価格は3,288ドルに達しました。この日にイーサリアムだけで294ドル上昇し、続く週末にはさらに2.35％上昇しました。

執筆時点で価格は3,368ドルで、上昇を続ける姿勢が見られます。しかし、今回は過去の出来事ではなく、特定の条件が整った場合に何が起こり得るかに注目します。要するに、いくつかの要因が実現すればイーサリアムは大幅な価格上昇を見込める可能性があるため、次のラリーを牽引する可能性のある5つの要因を選びました。その内容は以下の通りです。

1. ガス料金の削減

イーサリアムの取引手数料、通称ガス料金は長らく問題となってきました。多くの人が知っているように、イーサリアムは開発や取引、あるいはdAppやスマートコントラクトなど多数の製品を利用する際に取引に依存するブロックチェーンです。

しかし、取引やマイクロ取引への依存にもかかわらず、イーサリアムは依然としてビットコインよりやや速い程度で、現在世界で最も遅いブロックチェーンと言えるでしょう。完全に同等ではなく、イーサリアムは1秒あたり約15件の取引を処理できるのに対し、ビットコインは約7件で、処理速度も10〜20秒とビットコインの1ブロック10分に比べてはるかに速いです。

しかし、現在の暗号業界では1秒あたり数千件の取引を処理できるブロックチェーンが登場しており、イーサリアムは明らかに遅れを取っています。このため待ち時間が長くなり、急いでいる場合は取引を早く処理してもらうために高い手数料を支払う選択をせざるを得ません。結果として平均手数料が天井まで上昇し、すべてのユーザーにとって問題となります。

ロンドンアップグレードは状況改善が期待されていましたが、現時点では実現していません。しかし、効果が単に遅れているだけであれば、イーサリアムは多くのユーザーが戻り、需要と価格が急上昇する可能性があります。

2. Ethereum 2.0

当然ながら、Ethereum 2.0はETH価格に必要なブーストを与える要素として確実にリストに挙げられます。イーサリアム自体がローンチされる前から開発が始まっており、Ethereum 2.0は暗号業界で最も長く期待されてきたアップグレードです。もし近々実装されれば、コインの価格に大きな影響を与えると予想されます。即座ではなくても、数週間、あるいは数日以内に影響が現れるでしょう。

残念ながら、このアップグレードはすでに何度も延期・遅延されており、最終的に2020年12月1日に開始されたものの、ローンチは数年にわたるプロセスであり、しばらくは完了しません。

Ethereum 2.0はプロジェクト全体を大きく飛躍させる革新的なブーストになると期待されていますが、実装されるまでその正確な影響は分からず、推測の域にとどまります。

3. 主流採用

ビットコインや他の暗号通貨と同様に、採用はイーサリアム価格を左右する主要要因です。他の要素はETHをより魅力的にし、採用を促進すると期待されています。その理由は単純な数のゲームです。コインを欲しがる人が増えれば価値も上がります。供給と需要のシンプルな関係であるため、イーサリアムはユーザー数を増やすことが極めて重要です。

しかしながら、イーサリアムの欠点により逆の現象が起きており、開発者やユーザーが離れ、若くてより有能な他のチェーンがイーサリアムから離れたユーザーを取り込んでいます。プロジェクトが状況を逆転できれば、再び価格が急騰し、さらなる史上最高値（ATH）を更新する可能性があります。

しかし、主流採用を実現するには、ユーザーを本格的に呼び戻すほどのインパクトが必要です。

4. 規制

価格を押し上げるもう一つの重要な要因は規制です。規制は暗号通貨の採用にとって不可欠であり、機関投資家に対して暗号通貨を扱っても問題にならないことを証明します。

多くの人は、機関投資家が暗号通貨の価格変動性のために直接関わることを避けていると考えていますが、実際にはそうではありません。機関は変動性への対処方法や実用的な予測作成を熟知しています。問題は、政府が暗号通貨を違法化したり取り締まったりするかどうかが不透明であり、暗号通貨が非常に予測不可能で使用リスクが高い点です。

この問題が解決すれば、機関投資家が業界に参入する上で実質的な障壁はなくなります。現在でも、多くの機関が仲介業者を通じて投資したり、暗号デリバティブを利用したりして参入方法を模索しています。

ポジティブな面として、世界各地で規制の策定が進んでおり、米国証券取引委員会（SEC）さえもできるだけ早く導入すべきだと認識しています。課題は、イノベーションや暗号開発を阻害せず、投資家保護のための適切な措置を同時に導入することです。

5. 新たなトレンド

長年にわたり、イーサリアムはICO、dApp、スマートコントラクト、DeFi、そして今年初めに本格化したNFTといった主要なトレンドを生み出してきました。これらは永遠に存在したかのように感じられます。技術の老朽化や高い手数料など多くの欠点があるにもかかわらず、これらのトレンドを大きくしたのは常にイーサリアムであり、その取り組みは常に大幅な価格上昇につながってきました。

このことから、次のトレンドがイーサリアム上で大きくなる可能性がないとは言えません。まだ具体的にどのようなトレンドになるかは不明ですが、常に自然発生的に現れています。2021年も残り僅かとなる中、次のトレンドは年末まで、あるいは2022年初頭に急速に拡大する可能性があります。

暗号業界が依然としてDeFiやNFTに過度に注目しているため、次のトレンドが長期間現れない可能性もあります。このような事柄について確実に予測する方法はありませんが、影で潜んでいる可能性のあるトレンドに注意を払い、時が来たら注目すべきです。