Que sont les jetons de sécurité ? Un guide des actifs numériques

Les jetons de sécurité fonctionnent comme des contrats d'investissement dans lesquels l'acheteur anticipe des profits futurs sous forme de dividendes, de partage des revenus ou d'appréciation du marché. Les jetons de sécurité se distinguent des jetons d'utilité à plusieurs égards. La principale différence réside dans le fait que les jetons de sécurité sont soumis à des règles strictes concernant les personnes autorisées à les acquérir et les modalités de leur transfert.

Sécurité contre jeton utilitaire

Il existe actuellement deux types de jetons dans l'univers de la blockchain : jetons de sécurité et les jetons d'utilité. Il est important de comprendre les différences entre ces deux types d'actifs numériques. Il faut également savoir que certains jetons sont initialement des jetons de sécurité lors de leur lancement, mais deviennent ensuite des jetons d'utilité au fur et à mesure du développement de la plateforme.

De nombreux investisseurs privilégient les titres numériques car ces actifs sont conformes aux restrictions légales de la SEC. Les titres numériques sont le fruit de la volonté des investisseurs et des entreprises d'utiliser un système de financement participatif basé sur la blockchain et conforme aux exigences actuelles des introductions en bourse. Ces réglementations incluent la mise en œuvre des protocoles de connaissance du client (KYC). La législation KYC exige que tous les investisseurs révèlent leur identité avant de pouvoir participer à une campagne de financement participatif.

Avantages des jetons de sécurité

Les titres numériques offrent aux investisseurs une expérience d'investissement plus transparente. Les startups proposant des titres numériques doivent fournir aux investisseurs de nombreuses informations obligatoires, telles que l'adresse de l'entreprise, ses états financiers, son objet social et sa direction. Il est essentiel de vérifier ces données avant tout investissement. Bien que les investissements en titres numériques puissent fournir ces informations, cela n'est actuellement pas obligatoire.

De plus, il existe quelques exemples de conséquences pour les fournisseurs de jetons utilitaires ayant falsifié les informations fournies. Ces lois offrent une protection précieuse à toutes les parties concernées, et de nombreux acteurs du secteur les considèrent comme essentielles pour lutter contre la fraude et favoriser l'adoption à grande échelle des cryptomonnaies.

En raison du manque de réglementation du marché initial des cryptomonnaies, de nombreux escrocs y sévissaient. Ces individus profitaient des doutes et des réticences des nouveaux investisseurs pour réaliser des profits. étude On estime à 80 % le nombre d'ICO frauduleuses en 2017. Compte tenu de l'ampleur de la fraude sur le marché, il n'est pas surprenant que les investisseurs recherchent une alternative plus sûre.

Investisseurs à grande échelle

Les titres numériques attirent davantage d'investissements de grande envergure car ils sont soumis à une législation qui protège les investisseurs, comme par exemple… Loi sur les valeurs mobilières de 1933 et l'article 3 de la Loi sur la bourse des valeurs de 1934. Ces protections sont nécessaires pour empêcher toute activité frauduleuse sur le marché. Cette sécurité supplémentaire offre une transaction plus sûre aux investisseurs et aux entreprises cherchant à utiliser des stratégies de collecte de fonds blockchain.

Plus de sécurité pour votre entreprise

Les utilisateurs ne sont pas les seuls à bénéficier des jetons de sécurité. Une entreprise qui choisit d'en proposer acquiert la certitude de ne pas être soumise à des conséquences juridiques ou financières ultérieures liées à son offre. Ses jetons étant conformes à la réglementation de la SEC, l'entreprise peut exercer ses activités en toute sérénité.

Tokens d'utilité

Les jetons utilitaires ont une fonction spécifique au sein d'une plateforme. De plus, ils ne versent aucun dividende ni part des revenus aux investisseurs. Ethereum est un exemple parfait de jeton utilitaire bien connu. (ETH -0.24%) réseau. En juillet 2018, la SEC a statué Un haut responsable de la SEC a déclaré qu'Ethereum n'était pas un titre financier. Bien qu'Ethereum ait pu être considéré comme un titre financier lors de son offre initiale de jetons (ICO), il fonctionne actuellement comme un jeton utilitaire.

Le test de Howey

Il n'est pas toujours aisé de déterminer si une cryptomonnaie est un titre financier ou un jeton d'utilité. De plus, il est important de rappeler que la SEC pourrait modifier sa définition et considérer à l'avenir les jetons d'utilité comme relevant de la législation sur les valeurs mobilières. Malgré l'incertitude du marché, le test de Howey permet généralement d'évaluer soi-même le statut d'un jeton.

• Investissez-vous de l’argent ?
• Attendez-vous des bénéfices en retour de votre investissement ?
• Investissez-vous dans une entreprise commune ?
• Vos bénéfices proviendront-ils des efforts d’un promoteur ou d’un tiers ?

Si vous avez répondu oui à ces questions, le jeton que vous étudiez est probablement un jeton de sécurité. De plus, si les profits tirés de l'investissement sont totalement hors de votre contrôle, il est fort probable que le jeton en question soit soumis à la réglementation des valeurs mobilières. Le test de Howey a été établi lors d'une affaire portée devant la Cour suprême. SEC c. WJ Howey Co. La SEC a allégué que la société Howey, basée en Floride, avait enfreint la législation boursière en omettant d'enregistrer auprès d'elle un accord d'investissement foncier. Cet accord prévoyait l'acquisition par un investisseur de la moitié des terres inexploitées de la société, afin que celle-ci puisse aménager le reste en nouvelles plantations d'agrumes.

La Cour suprême a statué que, faute de « connaissances, de compétences et d'équipements nécessaires à l'entretien et à la culture des agrumes », les investisseurs agissaient en spéculateurs. Autrement dit, ils investissaient dans le terrain dans l'espoir de tirer profit du travail d'autrui.

La SEC a déterminé que les investissements réalisés ne portaient pas sur le terrain lui-même, mais sur la possibilité de partager les bénéfices futurs de cette importante exploitation d'agrumes. Le test de Howey est applicable aux cryptomonnaies, mais compte tenu de la nature fluctuante des jetons, toutes les cryptomonnaies ne peuvent être définies avec précision à l'aide de cette technique.

Inconvénients des jetons de sécurité

Les jetons de sécurité présentent également certains inconvénients. Le principal obstacle est leur faible liquidité. Il est impossible d'envoyer un jeton de sécurité à n'importe qui sans respecter les protocoles KYC. Ces restrictions complexifient davantage les levées de fonds.

Les entreprises souhaitant lancer une Security Token Offering (STO) doivent faire preuve d'une transparence totale. La SEC exige de ces entreprises une quantité considérable d'informations, notamment des états financiers complets. Elle n'approuve que les entreprises qui respectent scrupuleusement ces critères rigoureux.

Une option plus sécurisée

Les security tokens comblent un manque important sur le marché. La transparence accrue qu'ils offrent devrait stimuler les investissements. Si l'anonymat proposé par de nombreuses plateformes de l'économie décentralisée est apprécié, les grands investisseurs recherchent la stabilité des systèmes financiers traditionnels. Les security tokens répondent parfaitement à ce besoin.