ETF sur matières premières – Tout ce que vous devez savoir

Les ETF sur matières premières offrent aux investisseurs l’un des moyens les plus simples d’investir sur le marché des matières premières – soit dans des matières premières individuelles, soit dans des indices de matières premières. C’est une bonne nouvelle car investir directement dans les matières premières peut être un processus complexe et long.

Que sont les commodités?

Les matières premières sont des biens physiques, qu'il s'agisse de matériaux naturels ou de produits agricoles. Les matières premières échangées sont largement utilisées et fongibles – en d’autres termes, une unité est plus ou moins la même qu’une autre. Ils sont également appelés ressources ou matériaux de base.

Le marché des matières premières est généralement divisé en trois catégories suivantes :

• Métaux, composés à la fois de métaux précieux comme l'argent et l'or, et de métaux communs comme le fer, le cuivre et le zinc.
• Les matières premières énergétiques comprennent le pétrole, le gaz et le charbon.
• Les produits agricoles comprennent le bétail comme le bétail et les matières premières comme le coton, le maïs et le blé.

Les matières premières constituent une classe d’actifs distincte qui peut être utilisée pour diversifier un portefeuille d’actions et d’obligations. Les prix des matières premières ont une corrélation relativement faible avec les autres actifs et peuvent servir de couverture contre l’inflation.

Que sont les ETF sur matières premières ?

Les fonds négociés en bourse sont des fiducies cotées qui possèdent un panier d'autres titres. Ils peuvent être négociés comme des actions et permettent aux investisseurs d'acheter un portefeuille d'actifs en une seule transaction. C’est à la fois moins cher et plus facile que de créer un portefeuille à partir de zéro. Vous pouvez en savoir plus sur les ETF en cliquant ici.

Certains ETF de matières premières investissent dans des indices de matières premières de la même manière que les ETF d’actions investissent dans des indices boursiers. Cependant, certains des ETF sur matières premières les plus négociés n’investissent que dans une seule matière première.

Matières premières physiques vs contrats à terme sur matières premières

Investir dans les matières premières introduit de nouveaux défis. Les instruments financiers comme les actions et les obligations présentent peu de défis logistiques car ils n'existent que sous forme numérique ou papier. Le commerce et l'investissement dans les matières premières soulèvent des problèmes concrets tels que le transport, le stockage, la sécurité et l'assurance.

Ces défis logistiques signifient que la plupart des échanges de matières premières ont lieu sur le marché à terme. Les contrats à terme représentent une obligation d'acheter ou de vendre un actif à une date future. En pratique cependant, les contrats à terme peuvent être clôturés avant leur expiration ou intégrés dans un contrat dont la date d'expiration est plus lointaine.

Certains ETF détiennent des matières premières physiques tandis que d'autres détiennent des contrats à terme ou une combinaison des deux.

Recul et rendement négatif

Lorsque les investisseurs utilisent des contrats à terme pour s'exposer à une matière première, un phénomène appelé rétrogradation peut arriver. Cela se produit lorsque les investisseurs passent de contrats expirant prochainement à des contrats expirant à une date ultérieure. Le résultat est que les contrats proches se négocient avec une décote par rapport à l'actif sous-jacent, tandis que les contrats à plus long terme se négocient avec une prime. Faire constamment évoluer une position d’un contrat à l’autre peut devenir un exercice coûteux. C'est ce qu'on appelle rendement négatif.

Si un ETF utilise des contrats à terme pour s’exposer aux matières premières, le déport peut nuire à la performance. Si vous envisagez d’investir dans des ETF de matières premières, vous devez en tenir compte. Regardez comment le prix de l'ETF suit l'indice ou la matière première sous-jacente pour voir quel est le « coût » probable du déport.

ETN vs ETF

Les billets négociés en bourse (ETN) et les fonds négociés en bourse (ETF) sont souvent utilisés de manière interchangeable et remplissent pour la plupart la même fonction. Les deux se négocient en bourse comme des actions. Il existe cependant une distinction importante.

Les ETF sont des fiducies qui détiennent un portefeuille d'actifs, ou dans le cas des ETF sur matières premières, parfois un seul actif. Les ETN sont un type de produit structuré, similaire aux titres de créance et aux obligations. Ils ne sont pas garantis par des actifs, mais par l'institution qui les émet. Les émetteurs d'ETN couvrent leurs obligations en détenant des actifs dans leur propre bilan.

L’avantage des ETN est qu’il n’y a pas d’erreur de suivi puisque le prix suit simplement un indice. L’inconvénient est que les ETN comportent un risque de contrepartie. Si l'émetteur devenait insolvable, il pourrait ne pas être en mesure d'honorer ses obligations. Dans la plupart des cas, les émetteurs sont de grandes institutions dotées de bilans solides. Il convient toutefois de prendre en compte la solidité financière de l’émetteur.

Exemples d'ETF sur matières premières

Les plus grands ETF sur matières premières sont des fonds sur matières premières uniques qui suivent le prix de l’or, de l’argent et du pétrole brut. En fait, sur les dix plus grands fonds de matières premières cotés aux États-Unis, cinq suivent le prix de l’or, deux suivent le prix du pétrole, un suit le prix de l’argent et un suit le prix du platine.

Le plus important d'entre eux est le SPDR Gold Trust (GLD), géré par State Street. Ce fonds détient de l’or physique d’une valeur supérieure à 70 milliards de dollars.

Le plus grand ETF de matières premières qui suit un indice d’actifs est le fonds Invesco Optimum Yield Diversified Commodity (PDBC). Ce fonds investit dans des contrats à terme sur 17 matières premières différentes. Il est activement géré pour réduire les effets du rendement négatif du rouleau.

Le plus grand fonds pétrolier est le United States Oil Fund (USO) géré par l’USCF. Ce fonds suit le prix du Sweet Light Crude Oil à l’aide de contrats à terme.

Pour les investisseurs recherchant une exposition aux matières premières agricoles, iPath gère un ETN (COW) qui suit un indice de bovins et de porcs vivants, et l'Invesco DB Agriculture Fund (DBA) investit dans une gamme plus large de produits agricoles.

Avantages des ETF sur matières premières

• Les ETF sur matières premières constituent le moyen le plus simple de posséder des matières premières.
• Les ETF sur matières premières sont généralement moins chers que les fonds communs de placement sur matières premières.
• Les matières premières ont une corrélation relativement faible avec d’autres classes d’actifs et peuvent donc diversifier un portefeuille et réduire la volatilité globale.
• Les matières premières ont tendance à agir comme une couverture contre l’inflation.

 Inconvénients des ETF sur matières premières

• Investir dans des matières premières physiques peut coûter cher. Ces coûts peuvent nuire aux performances.
• Les ETF qui investissent dans des contrats à terme sur matières premières peuvent souffrir d’un rendement négatif.
• Les prix des matières premières sont plus volatils que les autres classes d’actifs. Une allocation aux matières premières doit être limitée en taille pour offrir des avantages de diversification efficaces.
• Les ETN comportent un risque de contrepartie.

Courtier ETF recommandé