ホワイトペーパーの最適化: ビジネスと法務のデューデリジェンス

ホワイトペーパーは複数の目的を果たします: ロードマップとして機能し、チームを紹介し、プロジェクトの詳細を示し、ビジョンを概説します。

The whitepaper is a document that will be combed through carefully by investors, partners, and the SEC. This is why it is important to have two distinct bodies review this document. 投資家、パートナー、そしてSECが慎重に精査する文書です。そのため、この文書を2つの異なる組織にレビューしてもらうことが重要です。

ビジネスレビュー

This is the review from a digital securities advisor or another associate you trust. They will review the business plan to ensure that it makes sense. If at all possible, you should have someone review the whitepaper who is familiar with your industry. For example, if you are launching an autonomous vehicle, having someone from Tesla (TSLA ) or Alphabet’s (GOOGL ) Waymo review the whitepaper makes the most sense. これは、デジタル証券アドバイザーや信頼できる他の関係者によるレビューです。彼らはビジネスプランを検証し、妥当性を確認します。可能であれば、業界に精通した人物にホワイトペーパーをレビューしてもらうべきです。例えば、自治車両を立ち上げる場合、Tesla (TSLA ) や Alphabet の (GOOGL ) Waymo の担当者にレビューしてもらうのが最も理にかなっています。

ホワイトペーパーをレビューする人物には、潜在的な前提、抜け漏れ、誤り、曖昧さ、技術的エラーなどについて容赦なく正直であってほしいです。潜在的な問題を早期に発見したいのです。これによりホワイトペーパーが向上し、チームのコストを削減できます。

ホワイトペーパーは常に第一にビジネスプランとして機能すべきです。テクノロジーは常にビジネスに次ぐ位置付けです。ただし、ビジネスが極めてテクノロジー志向であり、事業全体の成功が技術の実現可能性に依存する場合は例外です。

What investors want to know is the following:

• 市場はなぜあなたの製品またはサービスを必要とするのか？
• なぜ今なのか？市場に対して遅すぎるか早すぎるか？
• 競合を理解していますか？どのようにしてそれを上回りますか？
• 不動産やベンチャーファンドなどのフラクショナリゼーションである場合、資産やファンドはどのように管理されますか？
• 具体的な情報は重要です。私たちは不動産をトークン化する企業のホワイトペーパーを多数レビューしてきましたが、物件の種類、所在地、予想保有期間などの記載が欠けていることがよくあります。投資家がトークン化されたファンドを購入するからといって、必ずしも不動産投資家の視点で見るわけではありませんが、まずは不動産投資家のマインドセットで検討されていることが前提です。
• 非現実的な予測です。市場規模は示すものの、実際の競合やマーケティング予算などを開示しないと、プロジェクト全体がアマチュアっぽく見えてしまいます。
• チームをアピールしましょう。Ivy League の学校出身であればその情報を開示してください。また、過去に関わった事業も開示してください。
• プレゼンテーションは重要です。情報を洗練されたグラフィックやチャートでフォーマットしてくれる人を雇いましょう。これにより、会社の印象が大きく向上し、初期コストに見合う価値があります。

法務レビュー

The most important thing that should be reviewed is that no false promises are made. Never promise specific returns. Remember, while the whitepaper may serve as a marketing tool, in a court of law it also serves as a piece of evidence. レビューで最も重要なのは、虚偽の約束をしないことです。具体的なリターンを約束してはいけません。ホワイトペーパーはマーケティングツールとして機能する一方、法廷では証拠としても使用されることを忘れないでください。

ホワイトペーパーをオンラインに掲載した後で戻って編集することはできません。どこかにバージョンが残り続けるためです。公開前に完全に法的に準拠している必要があります。

証券のトークン化に精通し、さまざまな発行体と取引実績のある法律事務所を雇うべきです。その事務所が過去に担当したクライアントを調査し、信頼できる組織であることを確認してください。

法務はビジネスの重要な側面であり、低価格の事務所に頼ってコスト削減を図るべきではありません。適切な法務チームを雇うことで、将来的な費用と苦労を削減できます。

本サイトは法的助言を提供していないため、該当分野のSTO弁護士にご相談いただくようお願いいたします。本記事から得るべき最も重要なポイントは、公開またはオファリング開始前に必ず有資格の弁護士にホワイトペーパーをレビューしてもらうことです。