「Build to Rent」（BTR）について知っておくべきこと

約50年ぶりに、所有することよりも賃貸することを目的として建てられる住宅が増えていると考えられています。これは、住宅供給の不足と評価額の上昇が同時に進行し、所有が多くの人にとって手の届かないものとなっている、急速に拡大する住宅市場を反映した大きな変化です。

このような背景から、先進的な企業がテクノロジーを活用し、エクイティ・クラウドファンディングプラットフォームの形で「Build/Built to Rent（BTR）」プロジェクトへのアクセスを提供し始めています。この取り組みは、住宅不足への現代的な解決策として注目されています。エクイティ・クラウドファンディングとは、スタートアップやプロジェクトの株式をオンラインで販売し、一般から資金を調達することを指します。通常、これにより多様な投資家層へのアクセス、マーケティング露出の拡大、コミュニティエンゲージメントの向上が期待されます。

「Build to Rent（BTR）」とは何か

「Build to rent」（時には「Built-to-Rent」またはBTRと呼ばれる）は、不動産開発モデルで、建物やコミュニティが所有者に販売するのではなく、賃貸することを目的に設計・建設されます。このアプローチは、住宅やユニットを個々の購入者に販売することを前提とした従来のモデルとは異なります。

Some key characteristics of the built-to-rent model include:

1. 単一所有: 通常、コミュニティ全体または建物は単一の主体（多くは機関投資家や不動産会社）によって所有されています。ただし、エクイティ・クラウドファンディングの台頭によりこの状況は変化しています。
2. プロフェッショナルな管理: 単一所有モデルのため、これらの物件はしばしば専門の現場管理が付随します。これにより、居住者に対して一貫したメンテナンス、サービス、アメニティが提供されます。
3. コミュニティアメニティ: BTR物件はジム、共用ラウンジ、プールなどのアメニティを備えており、入居者の生活体験を向上させ、潜在的な賃貸者を惹きつけます。
4. 一貫したデザインとブランディング: Built-to-rentコミュニティ内の物件は、デザイン美学、ブランディング、品質基準が一貫していることが多く、ユニットごとにデザインや維持管理が大きく異なる混合所有コミュニティとは対照的です。
5. 長期的な焦点: BTR物件の所有者は、短期的に物件を転売して利益を得るのではなく、時間をかけて安定した賃料収入を生み出すことに焦点を当てた長期的な投資視点を持つことが多いです。

Built-to-rentセクターは、イギリスやオーストラリアなど、住宅価格の上昇により住宅所有が困難になっている国々で特に人気があります。その結果、賃貸物件への需要が増加しています。米国でも、この概念は住宅市場の動向や住宅所有に対する消費者の嗜好の変化に応じて注目を集めています。

なぜ現在、Built to Rent（BTR）はこれほど人気があるのか

「built to rent」（BTR）モデルの人気は、経済的、社会的、そして市場主導の要因に影響され、いくつかの理由で急上昇しています:

1. 経済的ダイナミクス:
   • 上昇する住宅価格: 多くの地域で急速に住宅価格が上昇し、特に若い世代にとって住宅所有が難しくなっています。
2. 消費者行動の変化:
   • 柔軟性: 賃貸は住宅所有に比べて柔軟性が高く、仕事の機会やライフスタイルの変化に合わせて移転しやすいです。
   • 人生イベントの遅延: 多くのミレニアル世代や若い世代は、結婚や子どもを持つといった従来の人生の節目を遅らせており、結果として長期間賃貸を続けています。
   • ライフスタイルの好み: BTR物件が提供するアメニティやコミュニティ志向の環境は、現代の賃貸者にとって魅力的です。
3. 市場および投資のダイナミクス:
   • 安定した収入源: 機関投資家にとって、BTRは他の資産が低リターンになる環境下で、安定かつ予測可能な収益を提供します。
   • 分散投資: BTR投資により不動産ポートフォリオが分散され、変動の激しい市場での販売依存が減少します。
   • 規模: 大規模なBTRプロジェクトは、機関投資家が資本を効率的に投入できるようにし、個別のBuy-to-let物件では達成しにくいことです。
4. 社会的シフト:
   • 都市化: より多くの人々が都市部に移住することで、これらの地域での賃貸需要が高まります。
   • 認識の変化: 賃貸は一時的なものではなく、長期的な住宅解決策としてますます受け入れられています。
5. 大家にとっての運営上のメリット:
   • 効率的な管理: 単一の場所（BTRコミュニティ）の複数ユニットを所有することで、散在した個別物件よりも管理が効率的です。
   • 品質管理: コミュニティ全体が単一所有であるため、メンテナンス、デザイン、サービス基準が一貫しています。
6. 住宅不足: 多くの地域で住宅供給のギャップが存在します。BTRは、開発者が大量のユニットを迅速に建設できるため、従来の住宅モデルに比べてこの問題に対する迅速な解決策を提供できます。
7. 技術的進歩: モジュラー建設などの最新の建設技術は、BTRプロジェクトの開発を加速させ、財務的に実行可能にします。

業界プレーヤー

BTRの機会を定期的に提供しているエクイティ・クラウドファンディングプラットフォームについて詳しく知りたい方は、以下のプラットフォームを検討し、学んでください。

1. Fundrise

Fundriseは米国拠点のプラットフォームで、個人投資家が商業不動産プロジェクト（Built-to-rent住宅を含む）に投資できるようにしています。このプラットフォームは、eREIT（電子不動産投資信託）で知られており、さまざまな不動産プロジェクトのポートフォリオを提供しています。

Fundriseは2012年にベン・ミラーとその兄弟ダン・ミラーによって設立され、従来の投資手法に代わる選択肢を提供することで不動産投資の民主化を目指しました。不動産投資信託（REIT）や直接所有に依存する代わりに、Fundriseは複数の投資家から資金をプールし不動産に投資するために特別に設計された投資ビークルであるeREITおよびeFundを提供しています。
このプラットフォームは、通常の投資家に対して比較的低い最低投資額（多くの場合わずか500ドルから）で不動産案件へのアクセス機会を提供します。テクノロジー主導のアプローチにより、Fundriseは透明性、分散投資、使いやすさを提供し、ユーザーは投資の追跡、プロジェクトの更新閲覧、オンラインダッシュボードを通じた配当受領が可能です。年月を経て、Fundriseは人気が大幅に高まり、不動産投資においてハンズオフなアプローチを求める幅広い投資家層に対応しています。その革新的なモデルとユーザーフレンドリーなインターフェースにより、Fundriseは不動産クラウドファンディング業界のリーディングプレーヤーとして位置付けられています。

2. RealtyMogul

RealtyMogulは、クラウドファンディングによる不動産投資機会を提供する米国の有力プラットフォームのひとつです。このプラットフォームは、認定投資家と非認定投資家の両方がさまざまな商業不動産ベンチャーに投資できるようにしています。

RealtyMogulは2013年にジリエン・ヘルマンとジャスティン・ヒューズによって立ち上げられ、個人投資家に機関レベルの質の高い不動産案件へのアクセスを提供することを目指しました。これらの案件は以前は主に大規模機関や富裕層に限定されていました。プラットフォームは、プライベートプレースメント、不動産投資信託（REIT）、および1031エクスチェンジなど、さまざまな投資ビークルを提供しています。
テクノロジー中心のアプローチにより、RealtyMogulは取引の透明性と徹底的な審査を重視しています。ユーザーは投資対象の特定物件を選択するか、同社が厳選したポートフォリオを通じて分散投資を選べます。テクノロジーと不動産専門知識を融合させることで、RealtyMogulは不動産クラウドファンディングの主要な競合者となり、初心者から経験豊富な投資家まで幅広く対応しています。

3. CrowdStreet

CrowdStreetは投資家と機関レベルの商業不動産投資を結びつけます。そのプラットフォームは、BTRの機会を含む幅広い不動産投資タイプの提供に重点を置いています。

特筆すべきは、CrowdStreetがさまざまな機会にBTRの成長トレンドについて独自の洞察を共有しており、これを「単一ファミリー賃貸の最良の側面を取り入れ、すべての住宅をプロフェッショナルに管理されたコミュニティ内で開発することで体験を向上させる」と表現しています。指摘した以下の要因がこのトレンドを促進していると述べています。

1. 金利上昇と住宅所有コストの増加
2. BTRへの資本流入
3. 人口動態の変化
4. 在宅勤務

このプラットフォームは2013年にトーレ・スティーンとダレン・パウダリーによって設立されました。一部の競合他社とは異なり、CrowdStreetは個人の認定投資家とその独自のニーズに主に焦点を当てています。プラットフォームは個別物件への直接投資を提供し、投資家は自らの投資目標に合致する特定の案件を選択できます。CrowdStreetの特徴的な点の一つはマーケットプレイスで、さまざまな不動産スポンサーが提供物件を掲載し、投資家は物件タイプ、地域、投資戦略にわたってポートフォリオを分散できるようにしています。ツール、教育リソース、簡素化された投資プロセスを提供することで、CrowdStreetは不動産クラウドファンディング領域のリーディングプラットフォームとして確立され、より広範なオーディエンスが商業不動産投資に参加できるようにしています。