「債務上限」とは何ですか？

債務上限（法定債務上限とも呼ばれる）は、政府が負うことのできる国の債務額に設定した法的な上限または制限であり、政府が債券を発行して借り入れることができる最大額です。債務上限は政府支出を抑制する役割を果たします。米国の債務上限は米国議会によって設定されます。

継続的な運営が連邦収入だけでは賄えない場合、連邦政府は証券を作成・販売して資金を借り入れます。例えば貯蓄債券などです。

政府が債券などの債務証券を発行すると、それは貸付を受け入れることになります。貸し手（政府発行証券の購入者）は、債券の満期時に元本に対する利息支払いを受け取り、元本も返済されます。これらの政府発行証券は政府が裏付けているため安全とみなされ、デフォルトの可能性は極めて低いです。

Other world bodies employ similar methods (issuance of bonds) to raise funds. In 2019, the World Bank 資金を調達しました、トークン化された債券を使用しています。

債務上限はどのようにして生まれたのか？

債務上限が導入される前、米国議会は特定の目的やプロジェクトのために目標額の債務を発行していました。第一次世界大戦中、戦争は予測できない費用を伴ったため、議会が的確な支出予測を行うことが困難になりました。

債務上限は1917年、第一次世界大戦中に第二次リバティボンド法の一部として米国で初めて設けられました。債務上限により、米国財務省は総債務が法定上限未満である限り、議会の厳格な監督を必要とせずに資金を借り入れるための証券を発行する自由と柔軟性を得ました。

米国の債務上限は何回引き上げられたか？

政府が債務上限に近づくと、財務省は「特別措置」と呼ばれる手段を用います。これには政府資金の一部を投資解除することが含まれる場合があります。これらの「特別措置」により、議会が債務上限引き上げを検討している間、政府は限られた期間運営を続けることができ、債務上限に達するまでの時間を遅らせることができます。債務上限の引き上げ問題はしばしば議会で対立を引き起こします。

これらの「特別措置」を適用せず、または債務上限を引き上げなければ、連邦政府は多くの義務に対してデフォルトする危険に直面します。政府が債務上限に達し、義務を履行できなくなると、経済に壊滅的で致命的な影響を及ぼします。「特別措置」は1985年に財務省によって初めて使用され、それ以来少なくとも16回以上実施されています。

1960年以降、債務上限は議会によって78回にわたり引き上げられ、または一時的に延長・定義が改訂されています。米国の債務上限はロナルド・レーガン政権下で18回、ビル・クリントン政権下で8回、ジョージ・ブッシュ政権下で7回、バラク・オバマ政権下で5回引き上げられました。

1995年、クリントン政権が債務上限の引き上げを要請したことは、議会で激しい論争を引き起こしました。共和党は2450億ドルの減税などを要求しました。議会では対決が起こり、債務上限危機につながりました。米国では長年にわたり同様の債務上限危機が発生しています。

米国の債務上限に関する最近の出来事

最後の債務上限引き上げは2021年12月に行われ、上限は2.5兆ドル増加しました。この増加は当初、少なくとも2023年7月まで続くと見込まれていました。米国財務長官ジャネット・イエレンは先週金曜日に議会への書簡を書き、木曜日に米国が31.4兆ドルの債務上限に達するため、財務省が「特別措置」の使用を開始することを警告しました。財務省が政府のデフォルトを遅らせるために「特別措置」をどれだけ長く使用できるかについて懸念があります。

議会の民主党員と共和党員の間で差し迫った対立が生じています。民主党は債務上限の迅速な引き上げを支持していますが、共和党は支出削減の保証が得られなければ債務上限引き上げへの支持を提供しません。イエレン長官は書簡の中で次のように述べました: 「政府の義務を果たさないことは、米国経済、すべてのアメリカ人の生活、そして世界的な金融安定に取り返しのつかない損害をもたらすでしょう。」イエレンは議会に対し、米国の「完全な信用と信頼」を回復するために速やかに行動するよう促しました。

世界のすべての国の中で、債務上限の立法を持っているのは米国とデンマークだけです。