Downtownが1億9,500万ユーロを上乗せ、ユニバーサル・ミュージック・グループの第3四半期売上高は12.3％増

Universal Music Group N.V. (0VD.DE ) 2026年10月29日、同社は、2026年9月30日に終了した第3四半期の未監査売上高が33億9,400万ユーロとなり、前年同期の30億2,100万ユーロから12.3％増加したと発表した。2026年2月20日の買収後、Downtownの業績を通期にわたり初めて取り込んだ四半期決算となる。同社の第3四半期決算発表によると、売上高は為替変動の影響を除くと11.7％増、Downtownを除くと5.3％増だった。

EBITDAは5億9,400万ユーロから13.1％増加して6億7,200万ユーロとなった。一方、調整後EBITDAは6億6,400万ユーロから9.8％増の7億2,900万ユーロとなり、為替変動の影響を除くと9.0％増だった。調整後EBITDAマージンは21.5％で、前年同期の22.0％から0.5ポイント低下した。Downtownを除くと、調整後EBITDAは為替変動の影響を除いて7.0％増加し、マージンは0.4ポイント上昇して22.4％となった。同社は、レコーデッドミュージック部門のマージン拡大が、音楽出版およびマーチャンダイジング部門の収益性低下によって一部相殺されたと説明した。

Universal Music Groupの会長兼CEO、Sir Lucian Graingeは、「今回の業績は、卓越したアーティスト、大胆なアイデア、そして彼らの作品を世界に届けるチームやテクノロジーを支援することの価値が、時を経ても揺るがないことを示しています。私たちは人間の創造性に投資し、ストリーミングの収益構造を改善するとともに、アーティストとファンにとって可能なことの幅を広げています」と述べた。

UMGの最高財務責任者（CFO）、Matt Ellisは、「今四半期は明確な進展が見られました。サブスクリプション売上高の伸びが加速し、Downtownを除く調整後EBITDAマージンは、レコーデッドミュージック部門のマージン改善にけん引されて40ベーシスポイント拡大しました」と述べた。Ellisは、同社がこの進展の維持、Downtown買収による戦略面・財務面のメリットの実現、全社的な効率改善に注力していると語った。

UMGによると、Downtownを除いた為替変動の影響を受けない売上高の伸びは、主にサブスクリプション売上高の増加によるものだった。これには、Streaming 2.0契約による価格面の効果に加え、好調なフィジカル商品の販売、広告付きストリーミング売上高の増加、音楽出版のデジタル売上高の拡大が寄与した。

レコーデッドミュージック

レコーデッドミュージック部門の売上高は25億5,900万ユーロで、前年同期比15.1％増、為替変動の影響を除くと14.7％増、Downtownを除くと7.4％増だった。サブスクリプション売上高は14億2,200万ユーロで、20.7％増、為替変動の影響を除くと19.2％増、Downtownを除くと9.5％増となった。同社は、卸売価格の引き上げと契約者数の継続的な増加が業績を支えた一方、市場シェアへの逆風は2026年上期に比べて和らいだと説明した。

広告付きストリーミング売上高は3億8,700万ユーロで、14.8％増、為替変動の影響を除くと13.5％増、Downtownを除くと4.7％増だった。発表資料によると、複数の主要な動画・デジタルパートナーで成長し、再生1回当たりの単価改善も一部寄与した。フィジカル商品の売上高は3億9,200万ユーロで15.0％増となり、Downtownを含む場合も除く場合も、為替変動の影響を除くと17.4％増だった。北米、日本、欧州で新譜とカタログの双方が幅広く好調だった。ダウンロードその他のデジタル売上高は15.4％減の3,300万ユーロだった。ライセンスその他の売上高は3億2,500万ユーロで、前年同期比0.9％減となった。シンクロ収入と映像関連収入の伸びは、ライブ関連収入の減少を補いきれなかった。

レコーデッドミュージック部門の調整後EBITDAは6億4,000万ユーロで15.7％増、為替変動の影響を除くと14.9％増だった。同社によると、Downtownを除く同部門の調整後EBITDAマージンは1.2ポイント拡大して26.2％となった。A&R費用の相対的な低下に加え、マーケティング費用と間接費の管理が改善したことが寄与した一方、売上構成とレパートリー構成の影響が重荷となった。

当四半期の主なヒットアーティストには、Mrs. Green Apple、Olivia Rodrigo、Stray Kids、Ariana Grande、The Beatlesが含まれた。

音楽出版、マーチャンダイジング、Downtown

音楽出版部門の売上高は5億9,000万ユーロで、前年同期比8.7％増、為替変動の影響を除くと7.5％増、Downtownを除くと1.5％増だった。デジタル売上高は3億7,000万ユーロで13.1％増となり、サブスクリプションの伸びが広告付きストリーミング売上高の軟化によって一部相殺された。実演権収入は1億1,800万ユーロで2.6％増だった。シンクロ収入は6,400万ユーロで、為替変動の影響を除くと横ばい、Downtownを除くと4.7％減となった。映画・テレビ関連の活動が低調だった一方、広告向けシンクロ収入の改善が一部を補った。録音権収入は2,600万ユーロで横ばいだった。

音楽出版部門の調整後EBITDAは1億3,600万ユーロで2.9％減、為替変動の影響を除くと3.5％減だった。Downtownを除く同部門のマージンは1.5ポイント低下して24.2％となった。前年同期に費用計上のタイミングによる押し上げ効果があったことが影響した。

マーチャンダイジングその他の売上高は2億4,800万ユーロで、4.2％減、為替変動の影響を除くと4.6％減だった。主な要因は、著名アーティストのツアーがより多く含まれていた前年同期に比べ、ツアー関連収入が減少したことだった。一方、一部ツアーで同社のグッズ自宅配送プログラムをより広く展開したことにより、消費者への直接販売収入が伸び、減少分の一部を補った。同部門の調整後EBITDAは1,100万ユーロで、200万ユーロ減少し、マージンは0.6ポイント低下して4.4％となった。

Downtownは当四半期に、Recorded Musicで1億6,200万ユーロ、Music Publishingで3,300万ユーロ、合計1億9,500万ユーロの売上高を計上し、利益率6.7%で1,300万ユーロの調整後EBITDAを貢献しました。Downtownの業績は、2026年2月20日の買収完了日から連結されています。

2026年9月30日までの9カ月間の売上高は95億8,800万ユーロとなり、前年同期の89億200万ユーロから7.7%増加しました。為替一定ベースでは11.1%増、Downtownを除くと5.5%増でした。調整後EBITDAは20億3,900万ユーロで、前年同期の20億ユーロから2.0%増加し、為替一定ベースでは4.8%増となりました。Downtownを除く9カ月間の調整後EBITDA利益率は前年同期比で0.4ポイント低下しました。同社はその要因として、Recorded Musicにおけるアーティスト・レーベル向けサービス収入の構成比上昇、専門家報酬の増加などによる全社間接費の増加、Merchandisingの損失を挙げました。

当四半期の調整後EBITDAは、EBITDAの6億7,200万ユーロに、現金支出を伴わない株式報酬費用5,100万ユーロと、統合・事業変革費用600万ユーロを加えた7億2,900万ユーロです。後者には、Downtown買収に関連する統合費用と、以前から予定されていた米国上場準備費用が含まれています。UMGは、EBITDAと調整後EBITDAはIFRSに準拠しない代替的業績指標であり、その定義と調整表はリリースの付録に記載されていると説明しました。また、このリリースには、EU市場濫用規則第7条第1項の意味における内部情報が含まれるとしています。

同社は、2026年10月29日午後6時15分（CET）に業績説明の電話会議を開催する予定です。investors.universalmusic.comで音声のライブ配信を行い、投資家およびアナリスト向けの電話参加事前登録は「Financial Reports」タブから利用できます。