デジタル資産
トランプ・メディア、デジタル資産の評価益で4億970万ドルの利益
Securities.io を Google の優先ソースに追加
Trump Media & Technology (DJT ) 同グループは、2026年11月9日の決算発表で、2026年第3四半期の純利益が4億970万ドルになったと報告した。デジタル資産と株式の評価益などが寄与し、前年同期の5,480万ドルの損失から黒字に転じた。売上高は205％増の300万ドルとなった一方、TMTGは、営業活動による利益を示すことを目的とした同社独自の指標である調整後EBITDAで1,230万ドルの損失を計上した。
デジタル資産の利益が損益を大きく押し上げ
四半期報告書によると、デジタル資産および担保に差し入れたデジタル資産で3億7,810万ドルの利益を計上し、前年同期の1,620万ドルの損失から大幅に改善した。この利益には、担保資産の未実現利益2億80万ドル、その他のデジタル資産の未実現利益1億750万ドル、デジタル資産の認識中止による6,990万ドルが含まれる。
投資収益が6,000万ドルを上乗せした。その内訳は、株式の未実現利益9,830万ドルと実現利益1,970万ドルで、デリバティブの実現損失および未実現損失5,400万ドルが一部相殺した。経営陣は、増加の主因はビットコイン関連証券の価格上昇だと説明した。こうした市場要因による収益が、見出しとなる利益と、規模がはるかに小さい事業部門との間に大きな差が生じた理由だ。
法務費用の減少とともに売上高の構成が多様化
売上高の内訳は、サブスクリプションが138万ドル、広告が142万ドルで、Truth.Fiは運用手数料として16万4,000ドルを計上した。経営陣は、サブスクリプション収入が前年同期比で130万ドル増加した要因として、Truth APIとTruth+を挙げた。Truth APIは2026年8月1日に開始された企業向けサブスクリプション配信サービスで、Truth Socialの一部の人気アカウントによる一般公開投稿に、ライセンスに基づいて低遅延でアクセスできる。
Truth APIは法的な問題にも直面している。サンフランシスコ市法務官は2026年9月21日、同製品の運営に関してカリフォルニア州不正競争防止法に違反したとして、TMTGを提訴した。訴状は、問題とされる運営の差し止めに加え、民事制裁金と訴訟費用を求めている。TMTGは申し立て内容を否定し、訴訟に断固として対応する意向を示している。
最近決着した過去の案件を受け、法務費用は2,033万ドルから237万ドルに減少し、調整後EBITDAの損失も前年同期の2,910万ドルから縮小した。それでも、2026年最初の9カ月間に営業活動で2,840万ドルの現金を使用した。同社は、この現金流出の主因は、決着した過去の案件に関連する法務費用だと説明した。
ビットコイン担保と今後の企業関連の節目
2026年9月30日時点で、TMTGの総資産は24億8,000万ドルだった。デジタル資産、担保に差し入れたデジタル資産および株式が、その68.3％を占めた。デジタル資産には、3億5,630万ドル相当のビットコイン4,263.94枚と、5,030万ドル相当のCronos (CRO )が含まれていた。さらに、オプション戦略の担保としてビットコイン11,385.20枚（9億5,140万ドル相当）が差し入れられており、相手方はその担保を再担保に利用できる。
近い将来に現金が必要となる可能性があるのは、TMTGが発行した元本10億ドル、利率0.00％、満期が2028年5月29日の転換社債型シニア担保付債だ。保有者は2026年11月30日に、元本の100％に経過利息および未払い利息を加えた額で、現金による買い戻しを請求できる。この社債はビットコイン、ビットコイン関連株式および拘束性預金を担保としている。経営陣は、現在の現金と流動性資金で少なくとも12カ月間は事業を運営できると述べる一方、借り換えや資産の現金化を対応策の候補に挙げ、許容できる条件で追加資金を調達できるとは限らないと注意を促した。
合併に関する委任状説明書には、2026年11月2日時点のTMTG株主を対象に、2026年12月14日に、全額株式交換によるTAE Technologiesとの合併案を採決する予定と記載されている。2026年10月30日時点の株式数に基づく試算では、TAEの株主に対してTMTGの新株を約2億9,280万株発行する見込みだ。社債の転換がないと仮定した場合、完全希薄化後の合併会社における既存のTMTG株主とTAE株主の持ち分はそれぞれ49.5％となり、残る1.01％はYorkville Ivesへの報酬株式が占める。合併の完了には、両社の投資家による承認、規制当局の承認、その他の完了条件を満たす必要がある。
この四半期には、評価額の上昇に支えられた利益と、依然として調整後損失を計上する事業の姿が併存している。今後の焦点は、サブスクリプションと広告の成長がキャッシュ創出力の強化につながるか、また、TMTGがTAEとの合併を進めるなかで、11月30日の社債買い戻しに必要な資金をどう確保するかだ。
