BTCとAI成長を牽引するトップ5ビットコインマイニング株

ビットコイン (BTC ) は好調で、取引価格は $120,000 史上最高値（ATH）付近です。

$2.36兆の時価総額を持つ暗号通貨の価値は、今年これまでに27.8%上昇し、過去1年で100%以上、2022年の弱気相場の底から約650%上昇しています。この強いパフォーマンスはは半減期、機関投資家の買い入れ、米ドルの弱体化、地政学的な不確実性、そして暗号通貨に有利な規制の進展によるものです。

ビットコインはついに価値の保存手段としての支持を得ており、個人企業や政府さえもです。

ビットコインが本当に価値があるのは、そのデジタルで国境を越えた分散型の性質です。単一の人物や組織が支配するのではなく、専門的で高エネルギーなコンピュータを使用して複雑な計算問題を解き、ブロックをブロックチェーンに追加する権利と（現在は3.125 BTC＋マイニング手数料の）報酬を得るために競う、分散されたマイナーのネットワークによって管理されています。

このプロセスはビットコインマイニングと呼ばれ、取引がブロックチェーンに記録され、新しいコインが生成されます。

生産を安定させるため、ビットコインネットワークは2,016ブロックごと、約2週間ごとに難易度を自動的に調整し、各ブロックが10分ごとに採掘されるようにしています。これにより、ビットコインマイナーはコンセンサスを促進し、取引を処理し、ネットワークを保護し、新しいコインを流通させます。

したがって、ビットコインマイニング企業は直接BTCを生成し、そのコストは市場価格よりも低いため、魅力的な投資機会を提供します。

これらの企業は本質的に「ピック＆シャベル」投資を提供します。これは、最終製品ではなく、商品を生産するために必要な基盤技術に投資する戦略です。名称は1840〜1850年代のカリフォルニア金鉱熱で金を採掘する際に使用された道具に由来しています。

ビットコインの場合、これらのマイニング企業はデータセンター、ASICマシン、電力契約など、ビットコインの存在を支える物理的インフラを提供します。単に保有するだけでなく、BTCを生産するプロセスから利益を得ています。

ビットコインの採掘に必要なこれらの有形資産は転売価値があり、再配置も可能です。

さらに、上場しているマイニング株は、ウォレットや取引所、保管が不要で、通常の証券口座で購入できるため、アクセスが容易です。マイニング企業はより安定かつ多様なキャッシュフローを持ち、規制された監査済みの環境で運営されています。

興味深いことに、ビットコインマイニング企業への投資は、暗号通貨のストーリーを捉えるだけでなく、熱い人工知能（AI）トレンドも取り込むことを意味します。

ここ数年で、多くの企業が収益源を安定させるために事業をAIへ拡大しています。AIへの転換は、スペースをAIクライアントにリースしたり、マイニング機器をAIシステムの実行・訓練用リグに置き換えることを含みます。

ビットコインマイナーが新興のAIおよびHPC領域に参入するこのトレンドは、まだ初期段階ですが、世界的資産運用会社VanEckはその「レポート」で「高成長テックセクター2つの重要な統合を示し、魅力的なゲーム理論的ダイナミクスを生み出す」と指摘しています。さらに、

ビットコインマイニング、AI/HPC、電力網のシナジーが成熟し続ける—理想的にはエネルギーが豊富で技術的に進歩した規制環境の中で—我々は、MarketVector Digital Asset Equity Indexに含まれるマイナーは、ビットコイン利益の成長がなくても、2028年までに時価総額を容易に倍増できると考えています。

それでは、上位のビットコインマイニング企業とその投資可能性を見ていきましょう。

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1. Core Scientific – 破産からAI駆動の成長へ

時価総額44億ドルのCORZ株は14.49ドルで取引されており、年初来3.42%上昇、過去1年で116%上昇しています。EPS（TTM）は-0.67、P/E（TTM）は-21.76です。

一方、1,612 BTCの保有により、Core Scientificは上位公開ビットコイン財務企業の中で30位に位置しています。

Core Scientificは最大手のビットコインマイナーの一つで、2022年の厳しい弱気相場で大きな打撃を受け、破産に追い込まれました。しかし、同社は負債を大幅に削減し、財務安定と成長のために高性能コンピューティング（HPC）ホスティングへ多角化するなど、賢明な決断で脱却に成功しました。

AIへの多角化に際し、Core ScientificはAIスタートアップのCoreWeave (CRWV ) の支援を受けています。

昨年6月、Core ScientificはCoreWeave向けに200メガワット超のGPUをホスティングすると発表しました。AIハイパースケーラーとの契約条件に基づき、既存インフラをAI/HPC向けに改装するための資本支出の大部分を提供しています。

同時期、CEOのAdam SullivanはTIMEに対し、AI企業がビットコインマイニング施設の利用に対して積極的なオファーを出していると語りました。「彼らはビットコインマイナーが支払う意欲のある価格を上回る価格でマイニングサイトを買い占め始めている」とSullivanは述べ、AI企業からの「非常に多く」の問い合わせを受けたと付け加えました。

現在、CoreWeaveは最大の顧客で、今年OpenAIと120億ドルの契約を締結し、Core Scientificの収益基盤を直接支えています。

今年2月、同ビットコインマイナーはCoreWeaveとの提携をさらに拡大し、テキサス拠点に70メガワット（MW）の電力を追加して、追加で12億ドルの収益をもたらし、総クリティカルIT負荷を約260MWに引き上げました。

両社は共同で、低遅延アプリケーションを支える大規模な高性能コンピューティング（HPC）プロジェクトの構築を目指しています。

総合すると、Core Scientificの契約電力は現在1.3GWと印象的です。同社はビットコインマイニングに400MWを使用し、残りはHPCホスティング向けに提供される予定です。

それだけではありません。同社は現在CoreWeaveとの買収交渉を進めており、リースコスト削減と運用柔軟性向上に寄与します。9億ドル相当の全株式取得に向けた再交渉は、今年後半の完了が見込まれ、投資家の関心を再燃させています。

現時点で、Core Scientificの財務状況については、2025年第2四半期の収益が7,860万ドルであると報告しています。内訳は以下の通りです：

• コロケーション収益 1,060万ドル
• デジタル資産ホストマイニング収益 560万ドル
• デジタル資産自己採掘収益 6,240万ドル

コロケーション事業拡大への注力シフトにより関連収益は増加しましたが、同時にデジタル資産部門の収益は減少しました。

当期間の総利益はわずか500万ドルで、純損失は9億3680万ドルでした。流動性は754.1百万ドルでした。

2. Riot Platforms – ビットコインマイニングにおける電力コストの熟練

時価総額41億ドルのRIOT株は11.08ドルで取引され、年初来8.81%上昇、過去1年で53%以上上昇しています。EPS（TTM）は-0.59、P/E（TTM）は-18.96です。

Riot Platformsはテキサスとケンタッキーに拠点を持つビットコインマイニングおよびデジタルインフラ企業です。同社は電力コスト管理と運用効率向上のために革新的な戦略を採用しています。

最近、Riotは最新の生産・運用アップデートを発表し、484 BTCの生産能力を明らかにしました。夏季のハッシュレート利用率への影響にもかかわらず生産が増加し、同社の回復力が示されました。

実際、RiotはERCOTのFour Coincident Peaks（4CP）プログラムに参加しており、夏季の電力需要が最も高まる期間を管理するために設計されたこのプログラムにより、同社は自主的に供給を削減し、より過酷な条件での運用を継続しています。

それでも、Riotは生産を増やし、MWhあたり28ドルという低い総合電力コストを達成し、同社の運用進歩を示すもう一つの指標となっています。

さらに、RiotはRiotのRockdale施設でRhodiumが所有していた資産を取得し、125MWの新たなマイニング電力を解放するとともに、コストのかかる訴訟を終結させるなど、戦略的な動きを行っています。

これらの競争優位性により、Riotは19,287 BTCを蓄積し、公開ビットコイン財務企業の中で5位となっています。

開発容量で北米最大のビットコインマイニング施設を運営し、膨大なBTC保有を実現したことに加え、Riotはデータセンター戦略を進めており、AI/HPCの潜在的なユースケースへの移行を支援する新たな人材を任命しています。

このため、同社はサイト拡張とインフラアップグレードを行っています。先週、Corsicanaサイトでさらに238エーカーを取得し、データセンターキャンパスを総計858エーカーに拡大しました。ビットコインマイニング用に400MWの電力を備え、Riotは総容量を1GWに拡大し、「さまざまなデータセンターデザインと開発計画に対応」することを目指しています。

運用改善と野心的なAI計画の進展の中で、同社の2025年第2四半期の結果は、2億1,950万ドルの純利益を示し、これは「非常に強力」でした。収益は1億5,300万ドルで、主にビットコインマイニング収益が8,510万ドル増加したことが要因です。この期間に1,462 BTCを生産しました。

四半期末の運転資本は1億4,110万ドルでした。

堅牢なバランスシート、戦闘経験豊富なチーム、そして資本市場への大きなアクセスにより、急増する高性能コンピューティング需要とビットコイン成長の交差点で、当社は大規模な電力容量の活用を最大化し、慎重に拡大し、株主にとって魅力的な長期価値を創出する独自のポジションにあります。

– CEO ジェイソン・レス

3. MARA Holdings – 戦略的ビットコイン蓄積リーダー

MARAは大規模なビットコインマイニングに注力し、高出力ハードウェアとデータセンターを活用することで知られています。大規模なマイニング事業とエネルギー供給者との提携により、暗号通貨をより効率的かつ低エネルギーコストで採掘できます。

時価総額58億ドルで実際に最大のビットコインマイニング企業であり、執筆時点でMARA株は15.53ドルで取引され、年初来6.62%下落、過去1年で14%上昇しています。EPS（TTM）は-1.19、P/E（TTM）は-13.16です。

多くのマイナーが運営コストを賄うために定期的に生成したビットコインを売却するのとは異なり、MARAはより戦略的なアプローチを取ります。

同社はビットコイン保有を貸付、取引、担保付き信用枠に活用し、即時売却せずに価値を創出しています。7月にはBTCの売却がなく、継続する強気市場の勢いの中で長期的価値創造に注力していることが示されています。

興味深いことに、MARAは積極的にビットコインを購入しています。2032年満期の0%転換社債950百万ドルの発行が先月末に完了し、BTC蓄積の資金調達と既存債務の返済に役立ち、バランスシートを強化しました。

それ数か月前、MARAは同目的で20億ドルの株式公開を発表し、前回の資金調達で14億ドルを調達した成功を受けました。

この戦略により、同社の資産は50,639 BTCに増加し、マイケル・セイラーのStrategy（保有BTCは驚異の628,946）に次ぐ、上場ビットコイン財務企業で2位となりました。実際、StrategyのマスタープランがMARAのビットコイン蓄積の青写真となっています。

MARAはまた収益性があります。今年第2四半期は、収益2億3,850万ドル、純利益8億822万ドルを報告しました。これは、サイトの70%を所有・運営できる垂直統合戦略により、電力コストが削減され、運用効率が向上したためです。

2025年6月末時点で、5億ドル超の流動資産も保有しています。

競争の激しい暗号マイニング市場で際立つため、MARAは米国内の戦略的拠点にマイニングリグを展開し、積極的に規模拡大しています。今年、MARAは25MWのストランドガスを完全に活用し、ビットコインマイニングに供給し、近くテキサスの風力発電所のデータセンターにも電力供給を開始する予定です。これらの取り組みにより、同社は年末までに75EH/sのハッシュレートと、3ギガワットの低コスト電力パイプラインを実現しようとしています。

事業多角化のため、MARAはAIへの進出も進めています。そのために、オハイオのデータセンターを100MWに拡張し、AIアプリケーションを支援しています。

今週、MARAはEDFの子会社Exaionの64%株式を1億6800万ドルで取得すると発表しました。この買収により、MARAはスケーラブルなコンピューティングソリューションとブロックチェーンとAIの統合機会を得られます。

4. CleanSpark – ピュアプレイBTCマイニング効率

この企業は、他のリストと異なり、AIやHPCに関与せず、純粋なビットコインマイニングに特化しています。CleanSparkは米国内にマイニング施設のポートフォリオを運営し、世界的に競争力のあるエネルギー価格で電力を供給しています。

時価総額27億ドルのCLSK株は現在9.72ドルで取引され、年初来7.17%上昇、過去1年で4%上昇しています。EPS（TTM）は0.86、P/E（TTM）は11.46です。

CleanSparkは12,703 BTCの保有で、上位10社のビットコイン財務企業の一つです。

同社のビットコイン財務は価値が10億ドルを超え、8か月以上にわたり株式発行による資金調達は行っていません。

「これらの結果は、単に規模を拡大しているだけでなく、効率的かつ責任ある、そして収益性のある形で拡大していることを示しています。」

– CEO ザック・ブラッドフォード

総資産は約31億ドルです。そのうち、ビットコインとマイニング資産が約20億ドル、現金が3,460万ドル、総負債は約10億ドルです。

今四半期、同社は月次のビットコイン生産で運営費を全額賄い、4月に401.39 BTC、5月に293.50 BTC、6月に578.51 BTCを販売し、同時にビットコイン財務も拡大しました。

このビットコインマイナーは低エネルギー消費率と高稼働率で高い運用効率を誇り、収益成長と強固な財務状況の維持に寄与しています。

CleanSparkは実際にこれまでで最も強力な四半期を報告し、2025年6月30日で終了した第3四半期の収益は1億9860万ドルに達しました。純利益は2億5740万ドルに急増し、1株当たり利益は0.78ドルでした。

「CleanSpark史上最も成功した四半期」と呼び、ブラッドフォードはこの成果を、50EH/sという画期的なアクティブハッシュレートの達成を含む戦略的拡大に帰しています。

これらの数字により、米国インフラだけでこれを達成した初の企業となり、ブラッドフォードは指摘しています。CleanSparkは現在、世界ハッシュレートの5.8%を管理しています。

5. Hut 8 Corp – AIインフラへの拡大

時価総額21.7億ドルのHUT 8株は現在20.57ドルで取引され、年初来0.39%上昇、過去1年で115%上昇しています。EPS（TTM）は1.22、P/E（TTM）は16.88です。

Hut 8は10,667 BTCの保有で11位のビットコイン財務企業です。この大規模な戦略的ビットコインリザーブは、変動の激しい市場で強固な基盤を提供します。

同社はビットコインマイニングや高性能コンピューティングなどの先端技術を支える重要インフラを開発・商業化・運用しています。そのプラットフォームは米国とカナダの15拠点にわたり、合計1,020メガワットのエネルギー容量を有します。この多様化されたビジネスモデルは、より安定かつ多様な収益源を生み出します。

第2四半期の収益は4,130万ドル、純利益は1億3,750万ドルでした。内訳は、コンピュート収益が3,430万ドル、電力収益が550万ドル、デジタルインフラ収益が150万ドルです。

この四半期、同社は電力およびデジタルインフラ部門で戦略的な成果を報告しました。四半期末時点でエネルギー容量のシェアがほぼ90%に増加し、マーケットリスクから長期契約料金へのシフトを促進しました。

Hut 8はオンタリオ州独立系電力システム運営者（IESO）と、310MWの発電資産に対する5年契約も取得しました。

このリストの他の多くと同様に、Hut 8も計算能力の需要増に応えるためAI領域へ進出しています。AI拡大の資金として、昨年投資会社Coatueから1億5,000万ドルを調達しました。同社によれば：

「Hut 8は、複雑なエネルギーインフラを開発・運用する実績を活かし、未充足の需要に対応し、AIインフラ市場のリーダーとして浮上できると考えています。」

同社の先進的なAIデータセンター開発機会は総容量430MWを含みます。これにはルイジアナ州の592エーカーのキャンパスRiver Bendが含まれ、Hut 8は300MWから1GWへの拡大を目指しています。この125億ドル規模のデータセンターの建設は今週開始されました。また、イリノイ州に50MWのプラントも建設中です。

Hut 8の財務状況については、四半期末の現金は2億1,600万ドルでした。一方、Coinbaseとのビットコイン担保信用枠は上限1億3,000万ドル、固定金利9%に延長されました。

結論

以上が、効率性と収益性、積極的なBTC蓄積戦略、AIインフラへの多角化により、投資ポテンシャルの高い上場ビットコインマイニング企業です。これらの企業はもはやBTC価格へのレバレッジベットに過ぎず、実体資産、長期契約、複数の収益源を持つ電力集約型コンピュートプロバイダーへと進化しています。

ビットコインが新たな高値で取引され、AI需要が加速する中、これらのマイナーは最も成長の速いテックセクターへのユニークなエクスポージャーを提供し、デジタル経済の重要なプレーヤーになる可能性があります。