Sweco、第3四半期の純売上高が7％増加、EBITAマージンは10.3％に上昇

Nasdaq Stockholmに上場する建築・エンジニアリングコンサルティング会社Sweco ABは、2026年10月29日、純売上高が76億600万スウェーデンクローナ（SEK）、EBITAが7億8,600万SEKだったと発表した。同社は2026年1～9月期の中間報告書を公表した。EBITAマージンは前年同期の9.8％から10.3％に上昇した。社長兼CEOのÅsa Bergmanは、この結果について、同グループにとって過去最高の第3四半期になったと述べた。この情報は、EU市場濫用規則に基づき、中央ヨーロッパ時間（CET）7時20分に公表された。

純売上高は、2025年第3四半期の71億3,800万SEKから7％増加した。暦日要因を調整したオーガニック成長率は2％、買収による成長は3％、為替の影響は1％だった。EBITA（利払い・税引き・買収関連項目控除前利益。Swecoが主要な業績指標としている）は、暦日要因を調整した前年同期比で10％、金額にして7,200万SEK増加した。この調整では、追加の稼働時間が1時間あったことによる小幅なプラスの暦日効果を考慮している。この効果は、純売上高とEBITAにそれぞれ約1,300万SEK相当だった。EBITは6億4,300万SEKから7億5,200万SEKに増加し、EBITマージンは前年同期の9.0％に対して9.9％となった。期間利益は4億2,400万SEKから5億2,100万SEKに増加し、1株当たり利益は1.18SEKから1.44SEKに上昇した。請求比率は74.0％から75.1％に改善した。統合・買収費用は前年同期の3,300万SEKから1,000万SEKに減少した一方、リストラ費用は700万SEKで、前年同期はゼロだった。

2026年最初の9カ月間の純売上高は、前年同期の230億3,800万SEKから6％増加し、245億800万SEKとなった。暦日要因を調整したオーガニック成長率は3％、買収による成長は5％、為替の影響はマイナス1％だった。EBITAは23億5,200万SEKから25億1,900万SEKに増加し、EBITAマージンは前年同期の10.2％に対して10.3％となった。暦日要因を調整したEBITAの増加率は7％、金額にして1億6,800万SEKだった。EBITは22億5,400万SEKから24億3,300万SEKに、期間利益は15億6,300万SEKから17億1,300万SEKに増加し、1株当たり利益は4.34SEKから4.74SEKに上昇した。リストラ費用は、2026年に6,200万SEK、2025年に3,200万SEKとなり、当期間の純利益に3,000万SEKのマイナス影響を与えた。

9カ月間の営業活動によるキャッシュフローは11億2,100万SEKとなり、前年同期の13億5,300万SEKから減少した。中間報告書全文によると、季節的な運転資本の増加がマイナスに影響した。純有利子負債は31億2,400万SEKから31億6,000万SEKに増加した一方、純有利子負債のEBITDAに対する比率は0.9倍から0.8倍に低下した。現金・現金同等物は6億3,400万SEK、未使用の融資枠は42億4,600万SEKで、前年同期の30億6,100万SEKから増加した。自己資本比率は前年同期の41.6％に対して46.1％となり、自己資本利益率は18.7％で変わらなかった。フルタイム従業員数は2万1,107人から2万1,714人に増加した。当期間に支払われた配当は、前年同期の11億8,700万SEKに対して13億3,500万SEKだった。主にIT関連の設備投資は、前年同期の2億9,600万SEKに対して3億4,200万SEKとなった。直近12カ月の純売上高は330億5,500万SEK、EBITAは34億9,900万SEKで、EBITAマージンは10.6％だった。

事業領域別の業績

Swecoは、地理的に区分された8つの事業領域で事業を展開している。Sweco Swedenの第3四半期の純売上高は6％増の20億7,100万SEK、EBITAは39％増の1億8,300万SEKとなり、EBITAマージンは前年同期の6.7％から8.9％に上昇した。報告書は、主に請求比率の改善と平均報酬単価の上昇によるものとしている。Sweco Norwayの純売上高は15％増の8億4,500万SEKとなった。増加の大部分は、9％に上った為替の影響による。EBITAマージンは4.7％から6.9％に改善した。Sweco Finlandの純売上高は17％増の9億1,100万SEKとなり、Fimpec、Näkymä、Platomの買収による成長が12％を占めた。EBITAは29％増の9,100万SEKとなり、EBITAマージンは前年同期の9.1％に対して10.0％だった。

Sweco Denmarkの純売上高は7億8,200万SEKから7億2,900万SEKに減少し、EBITAは18％減の1億1,100万SEKとなった。オーガニック成長率はマイナス7％で、製薬業界の活動低下が反映された。EBITAマージンは前年同期の17.3％に対して15.2％だった。Sweco Netherlandsの純売上高は5％増の9億2,500万SEK、EBITAは16％増の8,200万SEKとなり、EBITAマージンは前年同期の8.1％に対して8.9％だった。Sweco Belgiumの純売上高は8％増の10億SEKとなった一方、EBITAは暦日要因の調整後で9％減少した。報告値では、EBITAは前年同期の1億2,700万SEKに対して1億2,800万SEK、EBITAマージンは13.6％に対して12.8％だった。報告書は、欠勤の増加とその他営業費用の増加をその要因としている。Sweco UKの純売上高は2％減の3億9,700万SEKとなった一方、EBITAは17％増の3,400万SEKとなり、EBITAマージンは前年同期の7.2％に対して8.6％だった。Sweco Germany & Central Europeの純売上高は7％増の8億2,200万SEKとなり、オーガニック成長率は8％だった。EBITAは1％増の1億1,400万SEKで、EBITAマージンは前年同期の14.6％に対して13.9％だった。

買収、新規受注、四半期終了後の動向

Swecoは当四半期に4件の買収を完了した。2026年7月14日には、ドイツのエンジニアリングコンサルタント会社STEIN Ingenieure GmbHを買収した。同社の専門家は約60人で、2025年の純売上高は6,700万SEKだった。7月31日には、15拠点に257人の専門家を擁するスウェーデンの建築・インフラコンサルタント会社Sitowise Sverige ABを買収した。同社の2025年の純売上高は2億9,600万SEKだった。8月4日には、環境サンプリングを手掛けるベルギー企業All Soil Assistanceを買収した。同社の専門家は16人で、2025年の純売上高は2,000万SEKだった。さらに9月30日には、ベルギーで構造エンジニアリング事業を展開するTechnoconを買収した。同事業の専門家は12人で、年間純売上高は約1,900万SEKだった。

1～9月に連結対象となった8件の買収により、年間純売上高は推定5億6,900万SEK、従業員数は443人増加した。過年度の買収に関する調整を含む買収対価は合計3億6,000万SEKで、現金及び現金同等物は3億1,000万SEK減少した。一方、買収した企業・事業は、当該期間に純売上高1億2,500万SEKを計上し、EBITAは200万SEKのマイナスとなった。四半期終了後の2026年10月12日、Swecoは、複雑な鉄骨構造を専門とするベルギーのコンサルタント会社Stendessの買収を完了した。同社にはシニア専門家が15人在籍しており、これにより2026年に完了した買収は、4つの事業分野にまたがる合計9件となった。Stendessは2026年10月からSweco Belgiumに連結される。

新規受注では、スウェーデンの国有不動産会社SpecialfastigheterがSwecoに、セキュリティ水準の高い施設に関する調査、設計、プロジェクト管理、施工管理を対象とする3件の枠組み契約を発注した。受注総額は約5億SEKと見込まれる。報告書によると、これらの契約は業務量を保証するものではない。契約期間は2027年1月から2029年1月までで、1年ずつ、最長2年間延長できる。ベルギーでは、Swecoは国有鉄道会社NMBS/SNCBと枠組み契約を締結し、国内各地の駅で行われるインフラ工事の監督と品質管理を担う。受注額は2億1,400万SEKで、契約期間は2026年9月から2029年まで。2年間の延長オプションが付いている。デンマークでは、公益事業会社Aalborg Forsyningの唯一のコンサルタントとしてSwecoが選定された。枠組み契約の上限額は1億8,200万SEKで、契約期間は2026年9月から2年間、最長2年間の延長オプションがある。ノルウェーでは、Lillestrøm Municipalityと複数の自治体パートナーが、契約額1億3,600万SEKの枠組み契約をSwecoに発注した。契約期間は2026年10月から2028年10月まで。フィンランドでは、eメタン生産会社Nordic Ren-Gasが、タンペレの産業規模のプラントについて、エンジニアリング、調達、建設管理のパートナーにSwecoを選定した。プロジェクトの期間は2026年から2029年までを予定している。

「Swecoは過去最高の第3四半期業績を達成し、季節的に厳しい四半期に2桁の利益率を実現しました」とBergmanは述べ、主な改善要因として稼働率の上昇と平均単価の上昇を挙げた。市場環境は前四半期からおおむね変わらず、エネルギー、水、環境、交通インフラ分野では堅調な需要が続いた。また、病院、セキュリティ・防衛、データセンターへの投資を背景に公共・商業施設分野は改善した一方、住宅分野は引き続き低調だったという。同氏は、AI戦略の柱として、個人の生産性向上、中核業務の自動化、デジタルイノベーションの加速の3つを挙げた。報告書によると、Swecoの従業員の大多数が複数の用途でAIを活用しており、AI開発プラットフォームを通じて、AIを中心に据えたエンドツーエンドの業務プロセス全体の再設計を進めている。

報告書の見通しでは、サステナビリティ、人口動態の変化、デジタル化とAI、セキュリティ・防衛が、Swecoのコンサルティングサービスへの需要を押し上げる社会的潮流として挙げられている。一方、政治的不安定、貿易摩擦の可能性、商品価格の変動拡大、比較的弱い経済を背景に、市場の不確実性は依然として高いとしている。Swecoは業績予想を公表していない。

四半期終了後の2026年10月2日、Swecoは、Bergmanが同社で35年間勤務した後、社長兼CEOを辞任したと発表した。取締役会は後任の選任に着手しており、Bergmanは後任が決まるまで現職にとどまる。Bergmanは2026年10月29日にストックホルムで報告書に署名した。同日9時（中央ヨーロッパ時間）に、CFOのJan Alldeとともにウェブキャストおよび電話会議で報告書について説明する予定だった。

Ernst & Young ABのレビュー報告書は2026年10月28日付でストックホルムにて作成され、権限を有する公認会計士Jonas Svenssonが署名した。同報告書は、中間報告書がすべての重要な点においてIAS 34およびスウェーデン年次会計法に準拠して作成されていないと信じるに足る事項は、何も認められなかったと結論付けている。またSwecoは、2027年1月1日から適用されるIFRS 18への対応を進めている。グループの外部財務報告では表示方法に大幅な変更が見込まれるが、基礎となる経済的業績やキャッシュフローには影響しないとしている。

SwecoのB種株式は期末に129.20SEKで取引を終え、当四半期に2％上昇した。同期間にNasdaq Stockholm OMXSPI指数も2％上昇した。Swecoは2026年の年次報告書を2027年2月11日に、2027年1～3月期の中間報告書を同年4月27日に公表する予定だ。