Supermicro、売上高199億ドルを計上する一方、事業運営で現金を消費

Super Micro Computer (SMCI ) 2027年度第1四半期の暫定業績を発表したのは2026年11月3日で、2026年9月30日終了期間の未監査売上高は199億ドルだった。前四半期の111億ドル、前年同期の50億ドルから増加した。利益が大幅に伸びた一方、四半期中の事業運営では4億3,400万ドルの現金を消費した。

売上高は、Supermicroが2026年10月20日に発表した暫定業績見通しの185億～195億ドルを上回った。この見通しは、従来の145億～155億ドルという予想に代わるものだった。先の見通しの修正では、増加の主な要因としてAIプラットフォームへの需要が挙げられていた。

粗利益率は前年から改善したものの、前四半期比では低下

GAAPベースの粗利益率は12.7％で、前年同期の9.3％から上昇した一方、2026年度第4四半期の17.5％からは低下した。この結果は、顧客構成と製品構成が主な要因として同社が説明していた10月時点の予想、12.0～12.5％を上回った。

粗利益は前年同期の4億6,740万ドルから25億4,100万ドルに増加し、営業費用は2億8,510万ドルから4億7,660万ドルに増えた。営業利益は20億6,400万ドルとなり、前年同期の1億8,230万ドルから拡大した。

純利益は15億9,400万ドルで、前四半期の11億7,800万ドル、前年同期の1億6,800万ドルを上回った。希薄化後1株当たり利益は1.75ドルとなり、それぞれの期間の1.62ドル、0.26ドルから増加した。

Supermicroの決算手続きが完了していないため、業績は引き続き暫定値であり、未監査である。財務諸表の作成・提出までに数値が変わる可能性がある。

売掛金と在庫が現金を圧迫

営業活動による現金流出は、前年同期に使用した9億1,750万ドルを下回った。一方、設備投資と投資額の合計は4,700万ドルだった。それでも、キャッシュフローの内訳からは、売上拡大に伴う資金面の負担がうかがえる。

売掛金の増加で35億6,000万ドル、在庫の増加で24億7,700万ドルの現金が使用された一方、繰延収益が30億5,400万ドル増加し、これらやその他の運転資本の変動を一部相殺した。貸借対照表では、売掛金が2026年6月30日時点の61億2,500万ドルから96億8,500万ドルに増加し、在庫も128億9,600万ドルから150億5,400万ドルに拡大した。こうした変動は、事業規模の拡大により、顧客向け債権と在庫に充てる現金が増えたことを示している。

9月30日時点の現金および現金同等物は69億ドルで、銀行借入金と転換社債を合わせた総額86億ドルを下回った。

第2四半期および通期の見通し

Supermicroは、2026年12月31日に終了する2027年度第2四半期の売上高を195億～215億ドル、GAAPベースの希薄化後1株当たり利益を1.59～1.83ドルと予想している。株式報酬費用および関連する税効果を除外した、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益の予想は1.66～1.90ドル。通期の売上高は720億～820億ドルを見込む。

創業者で社長兼CEOのCharles Liang氏は、四半期売上高が過去最高を記録したと述べ、同社が「AIとITの総合データセンターソリューションプロバイダーへと変革」する動きが加速していると説明した。また、データセンター向けビルディングブロックソリューション、ソフトウェア、プロアクティブサービス、ネットワークを、ギガワット規模のデータセンターから単一コンテナ型PODまで、幅広い導入事例と結び付けた。さらに、企業との提携や世界各地での生産能力の拡大も、この戦略の一環として挙げた。

この四半期の業績は、SupermicroのAIインフラ事業の拡大に伴う利益の増加と、事業規模の拡大に必要な資金の両方を示している。今後の業績を見るうえで重要なのは、拡大に必要な売掛金と在庫が増えるペースに、債権の回収と繰延収益の伸びが追いつくかどうかだ。それによって、計上した利益のより多くを営業キャッシュフローに転換できるかが決まる。