米国とカナダの厳格な規制が取引所を追い出す中、UAEがVASPsへの扉を開く

アラブ首長国連邦の連邦金融規制当局は今週、国内で仮想資産サービスプロバイダー（VASPs）になることを計画している企業からのライセンス申請を受け付けていると発表しました。新たに発表された必須ライセンス制度では、VASPsは地域で事業を開始する前に証券商品局（SCA）に申請する必要があります。国内の金融フリーゾーンで既にライセンスを取得している企業は、4月17日の声明によれば、この要件から免除されます。

UAEの規制当局がVASPs向けのライセンス申請を開始

SCAが「国内の仮想資産セクターの監督と規制の責任」を今年初めに引き受けたことは注目に値します。2月7日の声明で、規制当局は2022年閣議決議第111号に基づく任務を割り当てられたと述べました。

Bybit、ドバイに新本社を開設

同じ月曜日の発表で、Bybit取引所はドバイのOne Central Dubaiに本社オフィスを正式に開設したと発表しました。これは、同地域で仮想資産事業を設立するための原則的承認を取得してからほぼ1年が経過したことになります。この動きにより、取引所は以前に公表していたUAEの構成エミレートにグローバル本社を置く計画を完了させました。グランドオープンイベントを祝して、取引所は4月22日まで実施される一連のプレゼントキャンペーンを発表しました。

Bybitの発表は、ドバイの仮想資産規制当局がライセンス要件を公開してからわずか2か月後に行われました。現在施行中の法律はUAEの統治者シェイク・アル・マクトゥームにより承認されており、住民はドバイ仮想資産規制当局（VARA）に登録して暗号関連活動を行う必要があります。デジタル資産活動を行う企業はドバイに拠点を設置しなければなりません。VARAはドバイの特別開発ゾーンとフリーゾーン全体で仮想資産領域を監督する唯一の機関として機能し、ドバイ国際金融センター（DIFC）を除く管轄範囲で仮想資産に関する規則と管理を設定する責任も負っています。

DIFC特別経済区はドバイ金融サービス局が監督しており、2021年に独自の暗号フレームワークを採用する計画を発表しました。UAEの他のエミレートと同様に、ドバイは独立した法律と規制を採用し、世界的なハブになることを目指しています。人口が最も多いエミレートとして、ドバイは地域内で最も進歩的なデジタル資産環境の一つとしてリードし続けています。

取引所は米国当局からの圧力に直面し続ける

MENA地域の状況とは対照的に、北米地域はここ数か月で暗号企業や潜在的投資家に対してさらに敵対的になっています。

SEC、米国撤退計画を明らかにしたわずか1か月後にBittrexを標的に

月曜日、米国証券取引委員会（SEC）はワシントンの米地区裁判所で、Bittrexと元CEOウィリアム・シハラに対し違法な暗号発行に関する訴訟を提起しました。SECの訴状は、シハラがトークン発行者に対し、取引所での取引を可能にするために公的声明を隠蔽・隠すよう助言し、規制当局の監視を回避しようとしたと主張しています。この共謀は、トークンオファリングが証券に該当するかどうかのSECによる調査をそらすことを目的としていました。

「Bittrexは何年にもわたり規制構造に逆らい、議会とSECが何十年にもわたって国内証券市場と投資家保護のために構築した開示要件を回避してきました」 と訴訟の一部は記しています。

このような策略はBittrexのプラットフォームにも及び、2019年4月にいくつかのトークンを上場廃止して監視を回避したと報じられています。その後、DASHやOMGなど数銘柄を再上場し、市場での関連性を保とうとしました。規制当局はこれらの行為を指摘し、利益を投資家より優先したために信頼性が損なわれたと述べました。Bittrexのプラットフォームは2017年から2022年までユーザーから取引手数料を徴収し、13億ドル超の収益を上げたとされています。

その他の訴訟の影響

訴訟は、プラットフォーム上で取引可能な多くの資産が証券に該当すると暗示しており、例としてDash（DASH）、Real Estate Protocol（IHT）、Naga（NGC）、OMG Network（OMG）、Monolith（TKN）を挙げています。リストには、時価総額上位50位に入るAlgorandのガバナンストークンALGOも含まれています。規制当局はさらに、Bittrexのグローバル部門であるBittrex Globalが未登録の証券取引所を運営していると非難しました。

「Bittrexのビジネスモデルは三つの要素に基づいていました：連邦証券法の登録要件を回避すること、発行者に対し提供資料を変更させて同様に回避させること、そして利益最大化のために複数の市場仲介機能を一つの屋根の下に統合すること」 とSEC委員長ゲイリー・ゲンスラーは述べました。

Bittrex Incは、プラットフォーム上で証券や投資契約が提供されたことを否定しました。取引所は規制当局が応答せず、指針や明確化を求める複数の要請を無視したとして非難しました。Bittrex Globalは別途、米国顧客が存在しないと主張しつつ「法廷で力強く防御する」意向を示しました。規制当局によるBittrexへの追及は、暗号資産分野に属する企業、特に暗号取引所に対する取り締まり強化の一環です。

米国からの永続的撤退計画

先月、Bittrexは4月30日をもって事業を凍結すると発表し、不透明な経済・規制環境を理由に挙げました。月曜日の執行措置は、同取引所が10か月未満で2度目の規制違反で告発されたことを意味します。10月には金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）と財務省の対外資産管理局（OFAC）がそれぞれ2400万ドルと2900万ドルの罰金を科しました。財務省は、Bittrexがキューバ、クリミア、イラン、シリアなどの制裁対象地域のユーザーにプラットフォームへのアクセスを許可していたと指摘しました。Bittrexは2014年3月から2017年12月までの違反に対し、2900万ドルの罰金を支払うことで合意しました。

Coinbase、状況が不透明なまま米国外への移転を検討

Bittrexだけが米国市場で苦戦しているわけではありません。2年前にナスダックで直接上場したCoinbaseも米国内で規制当局の対象となっています。Coinbaseに関しては、状況が非常に敵対的になったため、同取引所は有利な管轄地域への移転を検討していると示唆しています。火曜日に開催されたInnovate Finance Global Summitで、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、同社が最善の利益を確保できるオプションを検討中であり、米国からの撤退も選択肢に入っていると語りました。

多くの業界専門家は、撤退は可能性が低いものの、最終的に欧州が候補地になると見ています。欧州議会は暗号資産市場規則（MiCA）法案の最終テキストをここで公開しており、投票は当初火曜日に予定されていましたが、最新の報道では水曜日（4月19日）に延期され、翌木曜日に投票が行われる見通しです。英国も金融サービス・市場法案（FSMB）に基づき、ステーブルコインと暗号資産の包括的な規制枠組みを策定中です。

特に、両方の枠組みはCoinbaseにとって好意的であり、過去に同社はこれらのイニシアティブを称賛してきました。Coinbaseは以前、ゲンスラー委員長率いる委員会に挑戦する意向を示しています。最近のインタビューで、アームストロングCEOは火曜日にSECとの法的闘争に備えていると語りました。

CoinbaseのCEOだけが移転の可能性を示唆したわけではありません。Krakenの共同創業者ジェシー・パウエルは2021年4月に、米国からUAEのような友好的な環境への撤退を検討していると述べました。英国では金融行動監視機構（FCA）が商品と証券の監督を単独で担っていますが、米国ではSECと商品先物取引委員会（CFTC）がそれぞれの管轄を分担しています。

カナダ当局が業界プレーヤーに圧力をかける

カナダでは、昨年から暗号取引所に対するガイドラインを強化し、より厳格な監督と投資家保護措置への適合を求めています。カナダ証券管理局（CSA）はここで、暗号資産取引プラットフォームに対し、完全な登録が完了するまで「制限付きディーラー」として運営するための強化された事前登録誓約を取得するよう要求しました。その他の要件として、取引所はカナダ顧客の資産を他国の顧客の資産と分離し、カナダ向けサービスを制限しなければなりません。

暗号取引所Geminiが遵守

先週、Geminiの戦略・企業開発チームは4月12日の投稿で、要件に従いカナダユーザーへのサービスを継続できることを伝えました。チームのディレクターであるシンシア・デル・ポゾは、カナダがGeminiのグローバル拡大戦略にとって重要な要素であると再確認しました。Geminiが小売顧客を失うことを許容できなかったように、Binance、Kraken、Coinbase、Crypto.comなどの主要取引所も同様の取り組みを開始し、国内に残る努力をしています。

他の企業は撤退を選択

カナダの規制環境がDEX dYdXを追い出す

今月初め、分散型暗号取引プラットフォームdYdXはカナダから撤退すると発表しました。同プラットフォームは、過酷な規制環境が落ち着くまで国内でのサービス再開はできないとブログ投稿で述べました。dYdXは4月7日に新規ユーザーのオンボーディングを停止し、既存ユーザーには7日間の猶予を与えて未決済ポジションを管理させました。その後、4月14日にクローズオンリーモードに移行し、残存ユーザーは資金をいつでも引き出せる状態となっています。

ブローカーPaxosもカナダ事業を凍結

暗号ブローカーのPaxosはdYdXに続き撤退し、オンタリオ証券委員会（OSC）と協力して環境が整い次第復帰できるよう努めると約束しました。ブロックチェーンインフラプラットフォームは、ユーザーの資金は口座残高に反映されて安全であると保証し、資金移動を促しました。

顧客は自分名義のiBit口座にリンクされた銀行口座へ法定通貨残高を送金できます。また、暗号資産を外部ウォレットへ引き出すことも可能です。7月2日以降、ユーザーは出金のみが可能で、その他の取引はできなくなります。理想的にはこの日以降にアカウントは無効化され、資金がないアカウントは5月9日に閉鎖されます。

OKXも規制を非難

規制変更を受け、OKXは先月カナダ市場へのサービスを一時停止すると発表し、顧客に対し6月22日までにすべてのオプション、マージン、永久および先物ポジションをクローズするよう求めました。取引所に保有されている暗号資産や法定通貨も同日までに引き出す必要があります。

Kraken、制限付きディーラーのステータス取得とCSAの投資家保護措置への遵守を目指す

カナダでマネーサービスビジネスとして登録されているKrakenは、改訂された厳格な規則への遵守意向を示す数少ない企業の一つです。同社は3月30日にオンタリオ州の資本市場規制当局であるオンタリオ証券委員会に事前登録誓約を提出したと発表しました。この新たな登録により、カナダ全土で「制限付きディーラー」として分類され、カナダ証券管理局（CSA）が最近改訂した投資家保護ガイドラインに準拠することになります。

CSAはここで、制限付きディーラ―登録を「他のいずれのカテゴリーにも正確に該当しない企業向けの特別な取引登録形態」と定義しています。規制当局は各企業の個別ニーズに基づき要件を満たすよう支援します。特に、CSAは2月に暗号資産取引プラットフォーム向けの新ガイドラインを採用しました。その結果、Krakenはこれらの措置に従うことを証明する法的拘束力のある文書を提出する義務が課されました。これらの新基準は、 新たな保管基準の採用、レバレッジの制限、CSAの事前書面同意なしにステーブルコイン取引を禁止することなど、複数の変更を求めています。